La trajectoire récente de la monnaie PIPPIN est assez étrange — certains demandent pourquoi les gros porteurs tardent à vendre ? Il suffit de regarder la maigre liquidité on-chain pour comprendre : même s’ils voulaient vendre massivement, ils n’y arriveraient pas.

La stratégie est en fait très claire : d’abord, ils rassemblent tout le spot dans leur propre portefeuille pour contrôler le marché, puis ils font monter le prix pour liquider leurs positions sur les contrats à terme. Maintenant, le marché des contrats a complètement changé de mains — ce ne sont plus que des petits porteurs qui s’affrontent entre eux.

Pour être franc, cette hausse est simplement due aux liquidations des vendeurs à découvert, ce n’est pas du tout un afflux de nouveaux capitaux. Les gros porteurs ne sont pas idiots ; puisqu’ils sont déjà sortis à ce niveau de prix, tu t’attends vraiment à ce qu’ils reviennent porter les petits porteurs ?

Le principal problème des petits porteurs, c’est qu’ils n’arrivent pas à s’unir : aujourd’hui, ils arrivent encore à tenir, mais demain, ça risque de rechuter.