Ce rapport bi-hebdomadaire sur la quantification (du 12 mars au 26 mars) analyse en profondeur les dynamiques et tendances du marché des cryptomonnaies à travers une analyse de données multidimensionnelles, en mettant l'accent sur les indicateurs clés de Bitcoin et d'Ethereum ainsi que sur les situations de liquidation de contrats, tout en analysant en profondeur et en rétro-testant les indicateurs de la séquence TD.
Résumé
Le marché du BTC a été plus sensible au cours des deux dernières semaines, le prix de l'ETH est faible et manque de dynamique haussière, mais la volatilité est relativement faible.
Le ratio de la taille des transactions longues et courtes en BTC se situe entre 0,95 et 1,10, ce qui indique que le marché a encore une forte volonté d'acheter lors du rebond du prix du BTC.
Le montant moyen de liquidation quotidienne sur le marché des contrats à terme est de 200 millions de dollars, soit une réduction de 74 % par rapport à la période précédente.
La capitalisation boursière du Bitcoin a enregistré un taux de croissance mensuel de seulement 0,67 %, ce qui indique que les nouveaux flux de capitaux sont presque à l'arrêt.
Utiliser l'indicateur de séquence TD pour prédire les retournements de prix du marché, avec un choix de paramètres optimal, le rendement peut atteindre 178 %.
Aperçu du marché
1. Analyse de la volatilité des prix du Bitcoin et de l'Ethereum
Au cours des deux dernières semaines, le prix du BTC a continué de rebondir après avoir formé un creux temporaire autour de 80 000 USDT à la mi-mars, atteignant 87 000 USDT au 26 mars. En revanche, le mouvement du prix de l'ETH a été relativement stable, passant de 2 000 USDT à environ 2 100 USDT, avec une hausse globale inférieure à celle du BTC, ce qui montre que le marché est relativement moins optimiste sur l'ETH.
Image 1 : Le prix de BTC rebondit à 87 000 USDT, tandis que l'ETH ne revient qu'à environ 2 100 USDT, affichant une performance relativement faible.
En ce qui concerne la volatilité, la variation de la volatilité de BTC est globalement supérieure à celle d'ETH, montrant que le marché est plus sensible aux fluctuations de prix de BTC, et que le sentiment de trading reste orienté vers des opérations à court terme. Comparé à la phase de forte volatilité début mars, la volatilité actuelle de BTC et ETH a clairement diminué, le sentiment du marché tend à devenir plus rationnel, et les émotions extrêmes à court terme se sont quelque peu atténuées.
Figure 2 : La volatilité du BTC est globalement supérieure à celle de l'ETH, ce qui indique une plus forte volatilité des prix.
Dans l'ensemble, le marché est récemment entré dans une phase de convergence des fluctuations, avec une dynamique de rebond du BTC supérieure à celle de l'ETH. Si la volatilité continue de rester à un niveau bas, cela pourrait indiquer que le marché est sur le point d'entrer dans une phase de confirmation de tendance ; si la volatilité augmente à nouveau de manière significative, cela pourrait conduire à une percée directionnelle, et il faut rester attentif aux risques opérationnels liés à l'intensification des fluctuations à court terme. Sur le plan des opérations à court terme, il convient de continuer à surveiller les flux de capitaux et les variations de volatilité du BTC, comme indicateurs importants de l'appétit pour le risque sur le marché. 【1】【2】
2. Analyse du rapport de taille des transactions à la hausse et à la baisse entre Bitcoin et Ethereum (LSR)
Le ratio de taille des transactions longues/courtes (LSR, Long/Short Taker Size Ratio) est un indicateur clé qui mesure le volume des transactions d'achat et de vente sur le marché, généralement utilisé pour évaluer le sentiment du marché et la force des tendances. Lorsque le LSR est supérieur à 1, cela signifie que le volume des achats actifs (takers longs) est supérieur à celui des ventes actives (takers courts), indiquant que le marché est plus enclin à l'achat, avec un sentiment haussier.
Selon les données de Coinglass, le LSR de BTC a montré une tendance à la hausse volatile au cours des deux dernières semaines, avec une fourchette de fluctuation d’environ 0,95 à 1,10. Dans le processus de stabilisation progressive du prix du BTC, le LSR n’a pas chuté de manière significative, ce qui indique que le marché a toujours une forte volonté d’être long pendant le rebond, et le sentiment général a tendance à être positif. En revanche, le LSR de l’ETH est resté dans la fourchette de 0,90 à 1,05 au cours de la même période, mais le rythme de fluctuation a été légèrement lent et le ratio long-short ne s’est pas renforcé de manière significative pendant le rebond du prix de l’ETH, ce qui reflète le fait que le marché est toujours en marge de la hausse de l’ETH. Bien que le prix se soit légèrement redressé par rapport au creux, la dynamique haussière est faible, ce qui indique que le rythme du rapatriement des capitaux reste prudent.
Dans l'ensemble, le ratio long/court de BTC résonne avec la tendance des prix, indiquant que les fonds ont une certaine confiance dans la hausse de BTC ; tandis que l'ETH manque de soutien fort des haussiers pendant le processus de correction des prix, et pourrait maintenir une configuration de fluctuation basse à court terme. Il est recommandé aux investisseurs de suivre continuellement les changements de LSR, comme un signal important pour évaluer les variations de l'humeur du marché.【3】
Graph 3 : Le ratio de la taille des transactions long/court BTC reste entre 0,95 et 1,10, le marché montrant encore une forte volonté d'achat pendant le rebond du prix du BTC.
Figure 4 : Le rythme de fluctuation du rapport de taille des transactions longues et courtes d'ETH semble légèrement lent, maintenant globalement entre 0,95 et 1,05.
3. Analyse du montant de la position de contrat
Selon les données de Coinglass, depuis le 12 mars, le montant des positions sur contrats BTC a montré une tendance de rebond évidente, passant rapidement d'un creux d'environ 49 milliards de dollars à près de 58 milliards de dollars, ce qui indique un retour significatif des fonds sur le marché et un sentiment de trading à court terme qui devient progressivement positif. Ce changement pourrait être influencé par la reprise des prix, une amélioration de l'appétit pour le risque ou une reconstruction de certaines positions à effet de levier, avec une attente renforcée sur une hausse à court terme du BTC.
En comparaison, bien que le montant des positions contractuelles ETH ait également légèrement augmenté au cours de la même période, l'ampleur globale des fluctuations est plus faible, passant d'environ 19 milliards de dollars à environ 21 milliards de dollars, avec une augmentation limitée. Ce phénomène montre que l'appétit des fonds à effet de levier pour l'ETH reste plutôt conservateur, et la confiance du marché dans le rebond de l'ETH n'est pas aussi forte que celle du BTC.
Dans l'ensemble, l'élan de la reprise des positions à terme de BTC est plus fort que celui d'ETH, ce qui reflète une tendance du sentiment du marché à court terme en faveur de BTC, avec un réchauffement de l'appétit pour le risque des investisseurs. Cependant, si les positions à terme de BTC ne parviennent pas à continuer d'augmenter par la suite, il est toujours possible de revenir à un schéma de consolidation. Observer si les fonds continuent d'affluer sera la clé pour juger de l'évolution future du marché. 【4】
Figure 5 : Le montant des positions sur contrats BTC rebondit fortement, tandis que le montant des positions sur contrats ETH connaît une reprise limitée, le marché n'ayant pas confiance dans le rebond de l'ETH.
4. Taux de financement
Les taux de financement du BTC et de l’ETH ont continué à fluctuer violemment au cours des deux dernières semaines, et la tendance générale est toujours à la hausse et à la baisse, ce qui indique que le sentiment d’endettement du marché se répète et que la direction à court terme n’est toujours pas claire. Au cours de cette période, le taux de financement du BTC est tombé en territoire négatif à plusieurs reprises, le plus bas étant proche de -0,01 %, reflétant la domination des fonds courts à certaines périodes, ce qui indique que le marché a toujours des attentes baissières pour la tendance à court terme du BTC. En revanche, bien que le taux de financement de l’ETH fluctue également fréquemment, la fourchette globale est légèrement inférieure à celle du BTC, ce qui indique que la position à effet de levier de l’ETH est relativement modérée et que la spéculation sur le marché n’est pas aussi intense que celle du BTC.
Il convient de noter que bien que les prix du BTC et de l’ETH aient rebondi au cours de la semaine dernière, le taux de financement ne s’est pas renforcé de manière synchrone, mais a chuté rapidement après des sommets locaux, ce qui indique que la hausse actuelle manque d’un solide soutien en capital à effet de levier. Les variations répétées du taux de financement peuvent signifier que le marché est toujours dans un état de jeu long-short, et que le flux de fonds n’a pas encore formé une tendance claire. 【5】【6】
Figure 6 : Le taux de financement BTC est tombé plusieurs fois dans la zone négative, reflétant la domination des fonds baissiers à certains moments.
5. Graphique de liquidation de contrat de cryptomonnaie
Selon les données de Coinglass, depuis le 12 mars, le montant des liquidations sur le marché des contrats de cryptomonnaie a considérablement diminué. Par rapport aux grandes liquidations du début mars, les fluctuations récentes du marché se sont calmées, et les ajustements des positions à levier sont relativement modérés, ce qui indique que le marché entre progressivement dans une phase de consolidation. Le montant moyen des liquidations à découvert est légèrement supérieur à celui des positions longues, ce qui reflète que certaines positions courtes ont été liquidées de manière passive lors de la reprise des prix, et que le marché a des attentes plutôt conservatrices concernant cette reprise ; les liquidations des positions longues sont tombées à un niveau normal, indiquant que le sentiment haussier s'est quelque peu rétabli mais reste prudent.
Dans l'ensemble, les données sur les liquidations ont considérablement diminué par rapport à la phase de forte volatilité de la fin février au début mars, le montant moyen des liquidations quotidiennes sur le marché des contrats étant d'environ 200 millions de dollars, soit une diminution d'environ 74 % par rapport à cette période, ce qui montre que le risque sur le marché a été partiellement libéré. Si les prix continuent de monter régulièrement et que les liquidations restent stables, la confiance du marché pourrait encore s'améliorer. 【7】
Figure 7: Du 12 mars au 25 mars, le montant moyen des liquidations quotidiennes sur le marché des contrats à terme s'élevait à 200 millions de dollars, soit une baisse de 74 % par rapport à la période précédente.
6. La capitalisation boursière du Bitcoin a seulement augmenté de 0,67 % ce mois-ci.
Selon les données de Glassnode, le taux de croissance mensuel de la capitalisation boursière réalisée de Bitcoin (Realized Cap) n'est que de 0,67 %. La capitalisation boursière réalisée est calculée en fonction du prix de chaque BTC lors de son dernier mouvement en chaîne, ce qui peut refléter assez précisément le coût réel des fonds. Un ralentissement de la croissance indique un manque d'afflux de nouveaux capitaux sur le marché, et la dynamique d'achat soutenant la hausse des prix s'affaiblit. Le prix du Bitcoin est passé d'un sommet de 97 000 USDT en février à actuellement 87 000 USDT, avec une baisse cumulée de plus de 10 %. Cette chute n'est pas seulement un retracement technique, mais reflète également une contraction significative de la liquidité sur le marché et un refroidissement continu de l'enthousiasme commercial.
En l'absence d'un soutien solide sur le plan fondamental ou financier, le marché présente un risque de correction supplémentaire. À ce stade, les investisseurs doivent porter une attention particulière aux flux de capitaux, y compris les souscriptions et rachats d'ETF, les changements de la capitalisation des stablecoins, et d'autres indicateurs clés tels que les adresses actives sur la blockchain. Ils doivent également évaluer prudemment les risques en tenant compte des changements dans l'environnement macroéconomique, afin d'éviter de poursuivre aveuglément des hausses de prix ou de parier lourdement.
Figure 8 : Le taux de croissance mensuel de la capitalisation boursière du Bitcoin réalisé n'est que de 0,67 %, indiquant que le nouvel afflux de capital est presque à l'arrêt.
Analyse quantitative - Indicateur de séquence TD, système d'alerte pour les points de retournement du marché
（Avertissement : Toutes les prévisions de cet article sont basées sur des données historiques et des analyses des tendances du marché, uniquement à titre de référence, et ne doivent pas être considérées comme des conseils d'investissement ou des garanties sur l'évolution future du marché. Les investisseurs doivent prendre en compte les risques et faire preuve de prudence dans leurs décisions d'investissement.）
1. Aperçu des indicateurs
TD Sequence (TD Sequential) est un système de comptage proposé par le maître de l’analyse technique Tom DeMark pour capturer les retournements de tendance, qui est largement utilisé dans les actions, les contrats à terme, les crypto-monnaies et d’autres marchés. À la base, l’idée est qu’après une période de mouvement continu à la hausse ou à la baisse, la tendance des prix a tendance à montrer des signes d’épuisement, ce qui peut alors conduire à un renversement ou au moins à un arrêt. Dans cet article, nous allons backtester les données historiques pour vérifier l’efficacité de cet indicateur dans le trading réel.
2. Logique de calcul fondamentale
Le calcul central de l'indicateur de séquence TD est basé sur un mécanisme de comparaison des prix, en comparant le prix actuel avec les prix d'une période spécifique dans le passé, pour déterminer la position et la taille relatives du prix. Le processus de calcul commence avec une valeur TD initiale de 0, et compare continuellement avec les prix des LAG_N périodes passées.
Si le prix actuel est supérieur au prix d'il y a LAG_N périodes, le compteur TD augmente de 1, avec un maximum de 13.
Si le prix actuel est inférieur au prix de LAG_N périodes précédentes, le compte TD diminue de 1, avec une limite inférieure de -13.
Lorsque les deux sont égaux, le compteur TD est réinitialisé à 0.
Cette méthode de calcul permet à l'indice de la séquence TD d'avoir des valeurs comprises entre -13 et 13, identifiant ainsi la taille et la position relatives des prix, et trouvant les points de retournement potentiels.
3. Stratégies d'application de trading
Logique de trading :
Dans une tendance à la hausse, lorsque l'indicateur TD passe d'une valeur élevée (comme 10) à une valeur spécifique (comme 9), cela peut signifier que le prix est sur le point de baisser, et il peut être envisagé de vendre à découvert.
Dans une tendance baissière, lorsque l'indicateur TD passe d'une valeur basse (comme -10) à une valeur spécifique (comme -9), cela peut signifier que le prix est sur le point d'augmenter, et il peut être judicieux d'envisager une position longue.
Exemple de transaction :
Voici un exemple utilisant le tableau du contrat de 15 minutes BTC du 3 janvier 2025.
TD est utilisé pour juger la position relative du prix actuel, BTC_Close est le prix de clôture de la bougie de 15 minutes du bitcoin, Diff est la valeur du prix actuel moins le prix de la période précédente, Signals sont les signaux d'entrée et de sortie, 1 signifie que les conditions d'entrée sont remplies, 0 signifie aucune action.
Nous supposons que le critère de comparaison des prix est par rapport à la période précédente (ceci peut être ajusté à un autre chiffre ), le signal TD commence à la position initiale de 7. Lorsque le prix de cette période est constamment inférieur à celui de la période précédente (Diff apparaît en vert), le TD diminuera continuellement de 1. En revanche, lorsque le prix augmente (Diff apparaît en bleu), si le prix de cette période est supérieur à celui de la période précédente, le TD augmentera de 1, permettant ainsi de déterminer la position relative des prix.
Supposons que le signal d'entrée soit que le TD actuel est 1 et que le TD de la période précédente soit supérieur à celui de cette période, cela indique une tendance à la baisse et se rapproche de 0 (point central), une inversion pourrait se produire. Lorsque les conditions apparaissent, un achat doit être effectué, et le 03-01-2025 à 5:15:00, acheter au prix de clôture lorsque les signaux sont à 1.
Description des paramètres de stratégie :
Dans cette stratégie, nous déterminons les conditions de déclenchement des signaux de trading à travers deux paramètres : LAG_N et N_SIGNAL.
1. LAG_N (nombre de périodes de retard)
LAG_N est utilisé pour comparer le prix actuel avec les prix des périodes passées afin de déterminer les changements de tendance.
Si LAG_N = 1, cela signifie que le prix de clôture à chaque instant est comparé au prix de clôture de la période précédente. Par exemple, lorsque le prix de BTC passe de 97 019,1 à 96 930,5, la valeur TD passe de 7 à 6. Si LAG_N = 4, cela signifie que le prix actuel est comparé au prix d'il y a 4 périodes, ce qui aide à réduire l'impact du bruit du marché à court terme, rendant le jugement de tendance plus stable.
2. N_SIGNAL (Conditions de déclenchement des signaux de trading)
N_SIGNAL est utilisé pour définir à quel niveau l'indicateur TD doit être égal pour entrer en transaction, et pour vérifier si le TD de la période précédente est supérieur à celui de la période actuelle. Si le TD de la période précédente est de 13, et que N_SIGNAL est également 13, il faut alors modifier pour que le TD de la période précédente soit supérieur ou égal à celui de la période actuelle, afin de respecter la limite supérieure du TD.
Si N_SIGNAL = 1, cela signifie que lorsque TD est égal à N_SIGNAL et que le TD de la période précédente est supérieur au TD actuel, un signal d'achat est généré. Comme dans l'exemple, le 2025-01-03 à 05:15:00, la valeur TD est passée de 2 à 1, déclenchant ainsi un signal d'achat. Cela indique que les prix passés étaient en tendance baissière, pouvant être proches de l'épuisement, avec une possibilité de rebond des prix.
Grâce à l'ajustement de ces deux paramètres, nous pouvons établir des stratégies de trading plus adaptées en fonction des différentes conditions du marché, afin d'améliorer la précision des transactions et de réduire les risques.
4. Optimisation des paramètres et validation des tests
La logique centrale de cette stratégie de trading est basée sur le calcul de la position relative du prix. En utilisant l'indicateur TD, elle détermine la position relative du prix actuel par rapport aux prix passés, en associant la direction de la tendance et les points d'épuisement pour identifier les points de retournement appropriés. Lorsque le prix atteint des niveaux trop élevés ou trop bas, ou revient près de la moyenne, il y a une opportunité de retournement. De plus, la valeur de TD est fixée entre -13 et 13. Dans ce test rétroactif, la durée de détention est fixée à N périodes de bougies K, et la période de test s'étend du 24 mars 2024 au 24 mars 2025, en utilisant des contrats perpétuels BTC_USDT au niveau de 15 minutes, sans tenir compte des frais de transaction et autres coûts.
Pour trouver la combinaison optimale de paramètres, nous effectuons un backtesting sur la plage suivante :
LAG_N : 0 ~13
N_SIGNAL : -13~13
Il y a un total de 14 * 27 = 378 combinaisons de paramètres.
Étant donné que le nombre de transactions pour ce backtesting de paramètres est supérieur à 750, cela satisfait aux exigences statistiques de l'échantillon. Par conséquent, nous ne filtrons plus le nombre de transactions, mais sélectionnons uniquement les cinq combinaisons de paramètres avec le rendement moyen le plus élevé. Les cinq combinaisons de paramètres de trading exceptionnelles sont les suivantes :
LAG_N : 3, N_SIGNAL : 8
LAG_N : 2, N_SIGNAL : 8
LAG_N : 4, N_SIGNAL : 8
LAG_N : 4, N_SIGNAL : 7
LAG_N : 11, N_SIGNAL : 5
Après avoir sélectionné les cinq meilleurs ensembles de paramètres, nous attribuons un poids égal à ces cinq stratégies et traçons le taux de rendement cumulé, le ratio de Sharpe du risque-rendement et le taux de rendement total.
Figure : Les rendements cumulés pour différentes périodes, avec cinq ensembles de paramètres à poids égal (une période étant de 15 minutes).
Image : Au moment de détenir jusqu'au 4ème cycle, ayant la valeur Sharpe la plus élevée de 3,72
Image : en détenant jusqu'au 61e cycle, le rendement maximal est de 178 %.
5. Résumé de la stratégie de trading
Nous combinons ces cinq paramètres optimaux et construisons une stratégie de trading complète avec des pondérations égales. On peut constater que le rendement ajusté au risque sharpe (valeur ) atteint un maximum de 3,72 lorsqu’il est conservé jusqu’au quatrième cycle, mais que le rendement total n’est que de 77 %, ce qui signifie que la stratégie lag_4 peut être plus conservatrice et moins volatile que les autres cycles de détention, et peut contrôler efficacement le risque, mais elle n’est pas aussi bonne que les autres cycles de détention en termes de rendement global, supportant une volatilité plus élevée et poursuivant des rendements plus élevés. En termes de rendements globaux, les rendements ont continué d’augmenter à mesure que la période de détention s’allongeait, atteignant jusqu’à 178 % au 61e cycle, mais ils ont ensuite commencé à diminuer progressivement. Par rapport au rendement de 35 % de la détention de BTC, il s’agit d’une augmentation significative.
On peut constater, à partir du choix des paramètres optimaux, que la plupart des valeurs LAG_N dans la meilleure combinaison de paramètres se situent entre 2 et 4 (une seule étant à 11). Cela indique que la stratégie se concentre principalement sur les fluctuations de prix à court terme, c'est-à-dire qu'elle utilise les variations de prix récentes pour identifier les signaux de retournement, afin de saisir les opportunités de retournement à moyen et court terme. De plus, les valeurs N_SIGNAL sont majoritairement concentrées entre 7 et 8. Cela montre que les meilleurs signaux apparaissent généralement lorsque l'indicateur TD atteint des valeurs élevées, ce qui signifie que les points de confirmation de retournement du marché sont assez évidents. La stratégie a tendance à entrer sur le marché après qu'une certaine baisse de prix se soit produite. Dans l'ensemble, le choix des paramètres optimaux indique que cette stratégie est mieux adaptée aux conditions de retournement à moyen et court terme. Elle utilise des comparaisons de prix à court terme et un seuil de déclenchement de signal relativement élevé pour saisir les opportunités de retournement du marché dans un cycle de détention relativement court, réalisant ainsi des rendements ajustés au risque plus robustes, tandis qu'une détention trop longue pourrait entraîner une diminution des rendements de la stratégie.
Lors de ce backtest, cet indicateur technique a effectivement permis d'obtenir de bons rendements, mais il convient de garder à l'esprit que la stratégie de retournement vise à identifier des points de retournement. Si la direction de la tendance est mal jugée, cela pourrait entraîner des pertes importantes. Par conséquent, il est toujours nécessaire de contrôler prudemment le risque de baisse.
Résumé
Du 12 au 26 mars, le marché des cryptomonnaies a montré des caractéristiques structurelles de "rebondissement des prix et sentiment prudent". La volatilité de BTC et d'ETH a diminué, et l'extrême sentiment du marché à court terme s'est atténué. Bien que le sentiment autour de BTC se soit légèrement réchauffé par rapport à ETH, la dynamique de levier globale reste faible. Les données on-chain et des produits dérivés montrent que la position des contrats a augmenté et que les liquidations ont diminué, le désendettement du marché étant essentiellement achevé ; tandis que BTC a vu son taux de croissance de la capitalisation boursière ralentir, reflétant un afflux de fonds insuffisant et une activité de trading qui continue de s'affaiblir.
Le secteur de la rétroaction quantifiée utilise l'indicateur de séquence TD pour l'analyse rétroactive. L'indicateur de séquence TD vise à prédire les retournements de prix du marché. Lorsqu'on utilise cet indicateur pour sélectionner les paramètres optimaux, le rendement peut atteindre 178 %. Cependant, il est important de noter que l'indicateur TD n'est pas un outil de prédiction absolu et qu'il peut encore être influencé par des fluctuations de marché extrêmes, des signaux faux, etc. Il est conseillé aux investisseurs de combiner des données multidimensionnelles et des mécanismes de contrôle des risques pour juger avec rationalité et opérer avec prudence.
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AvertissementL'investissement sur le marché des cryptomonnaies comporte des risques élevés. Il est recommandé aux utilisateurs de mener des recherches indépendantes et de bien comprendre la nature des actifs et des produits achetés avant de prendre toute décision d'investissement. Gate.io n'est pas responsable des pertes ou dommages résultant de telles décisions d'investissement.
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Gate Recherche : tendance de rebond évidente pour BTC, les rendements de l'indicateur de séquence TD atteignent 178 %
Introduction
Ce rapport bi-hebdomadaire sur la quantification (du 12 mars au 26 mars) analyse en profondeur les dynamiques et tendances du marché des cryptomonnaies à travers une analyse de données multidimensionnelles, en mettant l'accent sur les indicateurs clés de Bitcoin et d'Ethereum ainsi que sur les situations de liquidation de contrats, tout en analysant en profondeur et en rétro-testant les indicateurs de la séquence TD.
Résumé
Aperçu du marché
1. Analyse de la volatilité des prix du Bitcoin et de l'Ethereum
Au cours des deux dernières semaines, le prix du BTC a continué de rebondir après avoir formé un creux temporaire autour de 80 000 USDT à la mi-mars, atteignant 87 000 USDT au 26 mars. En revanche, le mouvement du prix de l'ETH a été relativement stable, passant de 2 000 USDT à environ 2 100 USDT, avec une hausse globale inférieure à celle du BTC, ce qui montre que le marché est relativement moins optimiste sur l'ETH.
Image 1 : Le prix de BTC rebondit à 87 000 USDT, tandis que l'ETH ne revient qu'à environ 2 100 USDT, affichant une performance relativement faible.
En ce qui concerne la volatilité, la variation de la volatilité de BTC est globalement supérieure à celle d'ETH, montrant que le marché est plus sensible aux fluctuations de prix de BTC, et que le sentiment de trading reste orienté vers des opérations à court terme. Comparé à la phase de forte volatilité début mars, la volatilité actuelle de BTC et ETH a clairement diminué, le sentiment du marché tend à devenir plus rationnel, et les émotions extrêmes à court terme se sont quelque peu atténuées.
Figure 2 : La volatilité du BTC est globalement supérieure à celle de l'ETH, ce qui indique une plus forte volatilité des prix.
Dans l'ensemble, le marché est récemment entré dans une phase de convergence des fluctuations, avec une dynamique de rebond du BTC supérieure à celle de l'ETH. Si la volatilité continue de rester à un niveau bas, cela pourrait indiquer que le marché est sur le point d'entrer dans une phase de confirmation de tendance ; si la volatilité augmente à nouveau de manière significative, cela pourrait conduire à une percée directionnelle, et il faut rester attentif aux risques opérationnels liés à l'intensification des fluctuations à court terme. Sur le plan des opérations à court terme, il convient de continuer à surveiller les flux de capitaux et les variations de volatilité du BTC, comme indicateurs importants de l'appétit pour le risque sur le marché. 【1】【2】
2. Analyse du rapport de taille des transactions à la hausse et à la baisse entre Bitcoin et Ethereum (LSR)
Le ratio de taille des transactions longues/courtes (LSR, Long/Short Taker Size Ratio) est un indicateur clé qui mesure le volume des transactions d'achat et de vente sur le marché, généralement utilisé pour évaluer le sentiment du marché et la force des tendances. Lorsque le LSR est supérieur à 1, cela signifie que le volume des achats actifs (takers longs) est supérieur à celui des ventes actives (takers courts), indiquant que le marché est plus enclin à l'achat, avec un sentiment haussier.
Selon les données de Coinglass, le LSR de BTC a montré une tendance à la hausse volatile au cours des deux dernières semaines, avec une fourchette de fluctuation d’environ 0,95 à 1,10. Dans le processus de stabilisation progressive du prix du BTC, le LSR n’a pas chuté de manière significative, ce qui indique que le marché a toujours une forte volonté d’être long pendant le rebond, et le sentiment général a tendance à être positif. En revanche, le LSR de l’ETH est resté dans la fourchette de 0,90 à 1,05 au cours de la même période, mais le rythme de fluctuation a été légèrement lent et le ratio long-short ne s’est pas renforcé de manière significative pendant le rebond du prix de l’ETH, ce qui reflète le fait que le marché est toujours en marge de la hausse de l’ETH. Bien que le prix se soit légèrement redressé par rapport au creux, la dynamique haussière est faible, ce qui indique que le rythme du rapatriement des capitaux reste prudent.
Dans l'ensemble, le ratio long/court de BTC résonne avec la tendance des prix, indiquant que les fonds ont une certaine confiance dans la hausse de BTC ; tandis que l'ETH manque de soutien fort des haussiers pendant le processus de correction des prix, et pourrait maintenir une configuration de fluctuation basse à court terme. Il est recommandé aux investisseurs de suivre continuellement les changements de LSR, comme un signal important pour évaluer les variations de l'humeur du marché.【3】
Graph 3 : Le ratio de la taille des transactions long/court BTC reste entre 0,95 et 1,10, le marché montrant encore une forte volonté d'achat pendant le rebond du prix du BTC.
Figure 4 : Le rythme de fluctuation du rapport de taille des transactions longues et courtes d'ETH semble légèrement lent, maintenant globalement entre 0,95 et 1,05.
3. Analyse du montant de la position de contrat
Selon les données de Coinglass, depuis le 12 mars, le montant des positions sur contrats BTC a montré une tendance de rebond évidente, passant rapidement d'un creux d'environ 49 milliards de dollars à près de 58 milliards de dollars, ce qui indique un retour significatif des fonds sur le marché et un sentiment de trading à court terme qui devient progressivement positif. Ce changement pourrait être influencé par la reprise des prix, une amélioration de l'appétit pour le risque ou une reconstruction de certaines positions à effet de levier, avec une attente renforcée sur une hausse à court terme du BTC.
En comparaison, bien que le montant des positions contractuelles ETH ait également légèrement augmenté au cours de la même période, l'ampleur globale des fluctuations est plus faible, passant d'environ 19 milliards de dollars à environ 21 milliards de dollars, avec une augmentation limitée. Ce phénomène montre que l'appétit des fonds à effet de levier pour l'ETH reste plutôt conservateur, et la confiance du marché dans le rebond de l'ETH n'est pas aussi forte que celle du BTC.
Dans l'ensemble, l'élan de la reprise des positions à terme de BTC est plus fort que celui d'ETH, ce qui reflète une tendance du sentiment du marché à court terme en faveur de BTC, avec un réchauffement de l'appétit pour le risque des investisseurs. Cependant, si les positions à terme de BTC ne parviennent pas à continuer d'augmenter par la suite, il est toujours possible de revenir à un schéma de consolidation. Observer si les fonds continuent d'affluer sera la clé pour juger de l'évolution future du marché. 【4】
Figure 5 : Le montant des positions sur contrats BTC rebondit fortement, tandis que le montant des positions sur contrats ETH connaît une reprise limitée, le marché n'ayant pas confiance dans le rebond de l'ETH.
4. Taux de financement
Les taux de financement du BTC et de l’ETH ont continué à fluctuer violemment au cours des deux dernières semaines, et la tendance générale est toujours à la hausse et à la baisse, ce qui indique que le sentiment d’endettement du marché se répète et que la direction à court terme n’est toujours pas claire. Au cours de cette période, le taux de financement du BTC est tombé en territoire négatif à plusieurs reprises, le plus bas étant proche de -0,01 %, reflétant la domination des fonds courts à certaines périodes, ce qui indique que le marché a toujours des attentes baissières pour la tendance à court terme du BTC. En revanche, bien que le taux de financement de l’ETH fluctue également fréquemment, la fourchette globale est légèrement inférieure à celle du BTC, ce qui indique que la position à effet de levier de l’ETH est relativement modérée et que la spéculation sur le marché n’est pas aussi intense que celle du BTC.
Il convient de noter que bien que les prix du BTC et de l’ETH aient rebondi au cours de la semaine dernière, le taux de financement ne s’est pas renforcé de manière synchrone, mais a chuté rapidement après des sommets locaux, ce qui indique que la hausse actuelle manque d’un solide soutien en capital à effet de levier. Les variations répétées du taux de financement peuvent signifier que le marché est toujours dans un état de jeu long-short, et que le flux de fonds n’a pas encore formé une tendance claire. 【5】【6】
Figure 6 : Le taux de financement BTC est tombé plusieurs fois dans la zone négative, reflétant la domination des fonds baissiers à certains moments.
5. Graphique de liquidation de contrat de cryptomonnaie
Selon les données de Coinglass, depuis le 12 mars, le montant des liquidations sur le marché des contrats de cryptomonnaie a considérablement diminué. Par rapport aux grandes liquidations du début mars, les fluctuations récentes du marché se sont calmées, et les ajustements des positions à levier sont relativement modérés, ce qui indique que le marché entre progressivement dans une phase de consolidation. Le montant moyen des liquidations à découvert est légèrement supérieur à celui des positions longues, ce qui reflète que certaines positions courtes ont été liquidées de manière passive lors de la reprise des prix, et que le marché a des attentes plutôt conservatrices concernant cette reprise ; les liquidations des positions longues sont tombées à un niveau normal, indiquant que le sentiment haussier s'est quelque peu rétabli mais reste prudent.
Dans l'ensemble, les données sur les liquidations ont considérablement diminué par rapport à la phase de forte volatilité de la fin février au début mars, le montant moyen des liquidations quotidiennes sur le marché des contrats étant d'environ 200 millions de dollars, soit une diminution d'environ 74 % par rapport à cette période, ce qui montre que le risque sur le marché a été partiellement libéré. Si les prix continuent de monter régulièrement et que les liquidations restent stables, la confiance du marché pourrait encore s'améliorer. 【7】
Figure 7: Du 12 mars au 25 mars, le montant moyen des liquidations quotidiennes sur le marché des contrats à terme s'élevait à 200 millions de dollars, soit une baisse de 74 % par rapport à la période précédente.
6. La capitalisation boursière du Bitcoin a seulement augmenté de 0,67 % ce mois-ci.
Selon les données de Glassnode, le taux de croissance mensuel de la capitalisation boursière réalisée de Bitcoin (Realized Cap) n'est que de 0,67 %. La capitalisation boursière réalisée est calculée en fonction du prix de chaque BTC lors de son dernier mouvement en chaîne, ce qui peut refléter assez précisément le coût réel des fonds. Un ralentissement de la croissance indique un manque d'afflux de nouveaux capitaux sur le marché, et la dynamique d'achat soutenant la hausse des prix s'affaiblit. Le prix du Bitcoin est passé d'un sommet de 97 000 USDT en février à actuellement 87 000 USDT, avec une baisse cumulée de plus de 10 %. Cette chute n'est pas seulement un retracement technique, mais reflète également une contraction significative de la liquidité sur le marché et un refroidissement continu de l'enthousiasme commercial.
En l'absence d'un soutien solide sur le plan fondamental ou financier, le marché présente un risque de correction supplémentaire. À ce stade, les investisseurs doivent porter une attention particulière aux flux de capitaux, y compris les souscriptions et rachats d'ETF, les changements de la capitalisation des stablecoins, et d'autres indicateurs clés tels que les adresses actives sur la blockchain. Ils doivent également évaluer prudemment les risques en tenant compte des changements dans l'environnement macroéconomique, afin d'éviter de poursuivre aveuglément des hausses de prix ou de parier lourdement.
Figure 8 : Le taux de croissance mensuel de la capitalisation boursière du Bitcoin réalisé n'est que de 0,67 %, indiquant que le nouvel afflux de capital est presque à l'arrêt.
Analyse quantitative - Indicateur de séquence TD, système d'alerte pour les points de retournement du marché
（Avertissement : Toutes les prévisions de cet article sont basées sur des données historiques et des analyses des tendances du marché, uniquement à titre de référence, et ne doivent pas être considérées comme des conseils d'investissement ou des garanties sur l'évolution future du marché. Les investisseurs doivent prendre en compte les risques et faire preuve de prudence dans leurs décisions d'investissement.）
1. Aperçu des indicateurs
TD Sequence (TD Sequential) est un système de comptage proposé par le maître de l’analyse technique Tom DeMark pour capturer les retournements de tendance, qui est largement utilisé dans les actions, les contrats à terme, les crypto-monnaies et d’autres marchés. À la base, l’idée est qu’après une période de mouvement continu à la hausse ou à la baisse, la tendance des prix a tendance à montrer des signes d’épuisement, ce qui peut alors conduire à un renversement ou au moins à un arrêt. Dans cet article, nous allons backtester les données historiques pour vérifier l’efficacité de cet indicateur dans le trading réel.
2. Logique de calcul fondamentale
Le calcul central de l'indicateur de séquence TD est basé sur un mécanisme de comparaison des prix, en comparant le prix actuel avec les prix d'une période spécifique dans le passé, pour déterminer la position et la taille relatives du prix. Le processus de calcul commence avec une valeur TD initiale de 0, et compare continuellement avec les prix des LAG_N périodes passées.
Cette méthode de calcul permet à l'indice de la séquence TD d'avoir des valeurs comprises entre -13 et 13, identifiant ainsi la taille et la position relatives des prix, et trouvant les points de retournement potentiels.
3. Stratégies d'application de trading
Logique de trading :
Exemple de transaction :
Voici un exemple utilisant le tableau du contrat de 15 minutes BTC du 3 janvier 2025.
TD est utilisé pour juger la position relative du prix actuel, BTC_Close est le prix de clôture de la bougie de 15 minutes du bitcoin, Diff est la valeur du prix actuel moins le prix de la période précédente, Signals sont les signaux d'entrée et de sortie, 1 signifie que les conditions d'entrée sont remplies, 0 signifie aucune action.
Nous supposons que le critère de comparaison des prix est par rapport à la période précédente (ceci peut être ajusté à un autre chiffre ), le signal TD commence à la position initiale de 7. Lorsque le prix de cette période est constamment inférieur à celui de la période précédente (Diff apparaît en vert), le TD diminuera continuellement de 1. En revanche, lorsque le prix augmente (Diff apparaît en bleu), si le prix de cette période est supérieur à celui de la période précédente, le TD augmentera de 1, permettant ainsi de déterminer la position relative des prix.
Supposons que le signal d'entrée soit que le TD actuel est 1 et que le TD de la période précédente soit supérieur à celui de cette période, cela indique une tendance à la baisse et se rapproche de 0 (point central), une inversion pourrait se produire. Lorsque les conditions apparaissent, un achat doit être effectué, et le 03-01-2025 à 5:15:00, acheter au prix de clôture lorsque les signaux sont à 1.
Description des paramètres de stratégie :
Dans cette stratégie, nous déterminons les conditions de déclenchement des signaux de trading à travers deux paramètres : LAG_N et N_SIGNAL.
1. LAG_N (nombre de périodes de retard)
LAG_N est utilisé pour comparer le prix actuel avec les prix des périodes passées afin de déterminer les changements de tendance.
Si LAG_N = 1, cela signifie que le prix de clôture à chaque instant est comparé au prix de clôture de la période précédente. Par exemple, lorsque le prix de BTC passe de 97 019,1 à 96 930,5, la valeur TD passe de 7 à 6. Si LAG_N = 4, cela signifie que le prix actuel est comparé au prix d'il y a 4 périodes, ce qui aide à réduire l'impact du bruit du marché à court terme, rendant le jugement de tendance plus stable.
2. N_SIGNAL (Conditions de déclenchement des signaux de trading)
N_SIGNAL est utilisé pour définir à quel niveau l'indicateur TD doit être égal pour entrer en transaction, et pour vérifier si le TD de la période précédente est supérieur à celui de la période actuelle. Si le TD de la période précédente est de 13, et que N_SIGNAL est également 13, il faut alors modifier pour que le TD de la période précédente soit supérieur ou égal à celui de la période actuelle, afin de respecter la limite supérieure du TD.
Si N_SIGNAL = 1, cela signifie que lorsque TD est égal à N_SIGNAL et que le TD de la période précédente est supérieur au TD actuel, un signal d'achat est généré. Comme dans l'exemple, le 2025-01-03 à 05:15:00, la valeur TD est passée de 2 à 1, déclenchant ainsi un signal d'achat. Cela indique que les prix passés étaient en tendance baissière, pouvant être proches de l'épuisement, avec une possibilité de rebond des prix.
Grâce à l'ajustement de ces deux paramètres, nous pouvons établir des stratégies de trading plus adaptées en fonction des différentes conditions du marché, afin d'améliorer la précision des transactions et de réduire les risques.
4. Optimisation des paramètres et validation des tests
La logique centrale de cette stratégie de trading est basée sur le calcul de la position relative du prix. En utilisant l'indicateur TD, elle détermine la position relative du prix actuel par rapport aux prix passés, en associant la direction de la tendance et les points d'épuisement pour identifier les points de retournement appropriés. Lorsque le prix atteint des niveaux trop élevés ou trop bas, ou revient près de la moyenne, il y a une opportunité de retournement. De plus, la valeur de TD est fixée entre -13 et 13. Dans ce test rétroactif, la durée de détention est fixée à N périodes de bougies K, et la période de test s'étend du 24 mars 2024 au 24 mars 2025, en utilisant des contrats perpétuels BTC_USDT au niveau de 15 minutes, sans tenir compte des frais de transaction et autres coûts.
Pour trouver la combinaison optimale de paramètres, nous effectuons un backtesting sur la plage suivante :
Il y a un total de 14 * 27 = 378 combinaisons de paramètres.
Étant donné que le nombre de transactions pour ce backtesting de paramètres est supérieur à 750, cela satisfait aux exigences statistiques de l'échantillon. Par conséquent, nous ne filtrons plus le nombre de transactions, mais sélectionnons uniquement les cinq combinaisons de paramètres avec le rendement moyen le plus élevé. Les cinq combinaisons de paramètres de trading exceptionnelles sont les suivantes :
Après avoir sélectionné les cinq meilleurs ensembles de paramètres, nous attribuons un poids égal à ces cinq stratégies et traçons le taux de rendement cumulé, le ratio de Sharpe du risque-rendement et le taux de rendement total.
Figure : Les rendements cumulés pour différentes périodes, avec cinq ensembles de paramètres à poids égal (une période étant de 15 minutes).
Image : Au moment de détenir jusqu'au 4ème cycle, ayant la valeur Sharpe la plus élevée de 3,72
Image : en détenant jusqu'au 61e cycle, le rendement maximal est de 178 %.
5. Résumé de la stratégie de trading
Nous combinons ces cinq paramètres optimaux et construisons une stratégie de trading complète avec des pondérations égales. On peut constater que le rendement ajusté au risque sharpe (valeur ) atteint un maximum de 3,72 lorsqu’il est conservé jusqu’au quatrième cycle, mais que le rendement total n’est que de 77 %, ce qui signifie que la stratégie lag_4 peut être plus conservatrice et moins volatile que les autres cycles de détention, et peut contrôler efficacement le risque, mais elle n’est pas aussi bonne que les autres cycles de détention en termes de rendement global, supportant une volatilité plus élevée et poursuivant des rendements plus élevés. En termes de rendements globaux, les rendements ont continué d’augmenter à mesure que la période de détention s’allongeait, atteignant jusqu’à 178 % au 61e cycle, mais ils ont ensuite commencé à diminuer progressivement. Par rapport au rendement de 35 % de la détention de BTC, il s’agit d’une augmentation significative.
On peut constater, à partir du choix des paramètres optimaux, que la plupart des valeurs LAG_N dans la meilleure combinaison de paramètres se situent entre 2 et 4 (une seule étant à 11). Cela indique que la stratégie se concentre principalement sur les fluctuations de prix à court terme, c'est-à-dire qu'elle utilise les variations de prix récentes pour identifier les signaux de retournement, afin de saisir les opportunités de retournement à moyen et court terme. De plus, les valeurs N_SIGNAL sont majoritairement concentrées entre 7 et 8. Cela montre que les meilleurs signaux apparaissent généralement lorsque l'indicateur TD atteint des valeurs élevées, ce qui signifie que les points de confirmation de retournement du marché sont assez évidents. La stratégie a tendance à entrer sur le marché après qu'une certaine baisse de prix se soit produite. Dans l'ensemble, le choix des paramètres optimaux indique que cette stratégie est mieux adaptée aux conditions de retournement à moyen et court terme. Elle utilise des comparaisons de prix à court terme et un seuil de déclenchement de signal relativement élevé pour saisir les opportunités de retournement du marché dans un cycle de détention relativement court, réalisant ainsi des rendements ajustés au risque plus robustes, tandis qu'une détention trop longue pourrait entraîner une diminution des rendements de la stratégie.
Lors de ce backtest, cet indicateur technique a effectivement permis d'obtenir de bons rendements, mais il convient de garder à l'esprit que la stratégie de retournement vise à identifier des points de retournement. Si la direction de la tendance est mal jugée, cela pourrait entraîner des pertes importantes. Par conséquent, il est toujours nécessaire de contrôler prudemment le risque de baisse.
Résumé
Du 12 au 26 mars, le marché des cryptomonnaies a montré des caractéristiques structurelles de "rebondissement des prix et sentiment prudent". La volatilité de BTC et d'ETH a diminué, et l'extrême sentiment du marché à court terme s'est atténué. Bien que le sentiment autour de BTC se soit légèrement réchauffé par rapport à ETH, la dynamique de levier globale reste faible. Les données on-chain et des produits dérivés montrent que la position des contrats a augmenté et que les liquidations ont diminué, le désendettement du marché étant essentiellement achevé ; tandis que BTC a vu son taux de croissance de la capitalisation boursière ralentir, reflétant un afflux de fonds insuffisant et une activité de trading qui continue de s'affaiblir.
Le secteur de la rétroaction quantifiée utilise l'indicateur de séquence TD pour l'analyse rétroactive. L'indicateur de séquence TD vise à prédire les retournements de prix du marché. Lorsqu'on utilise cet indicateur pour sélectionner les paramètres optimaux, le rendement peut atteindre 178 %. Cependant, il est important de noter que l'indicateur TD n'est pas un outil de prédiction absolu et qu'il peut encore être influencé par des fluctuations de marché extrêmes, des signaux faux, etc. Il est conseillé aux investisseurs de combiner des données multidimensionnelles et des mécanismes de contrôle des risques pour juger avec rationalité et opérer avec prudence.
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