1. Introducción

1.1 Antecedentes y Propósito

En la economía global interconectada y los mercados financieros, la serie de medidas políticas implementadas durante el mandato del Presidente Trump se convirtieron en variables clave que influyeron en la dirección de las economías de EE. UU. y globales. Con su estilo político único e ideas económicas, Trump implementó una serie de políticas, incluida la reforma fiscal, la protección comercial y los ajustes regulatorios financieros. Estas políticas no solo provocaron una amplia discusión e impacto dentro de EE. UU., sino que también crearon olas en el escenario económico internacional.

Como un indicador importante de la economía global, el mercado de valores de EE. UU. mostró una alta sensibilidad a los ajustes de política de la administración Trump. Las fluctuaciones del mercado de valores no solo reflejan la reacción inmediata del mercado a las políticas, sino que también encapsulan las expectativas sobre la dirección futura de la economía de EE. UU. Por ejemplo, la política de reforma tributaria a gran escala implementada a finales de 2017 estimuló un rally a corto plazo en el mercado de valores, ya que las expectativas de mayores beneficios corporativos impulsaron la confianza de los inversores. Sin embargo, sus políticas comerciales proteccionistas, como imponer aranceles a varios países, generaron preocupaciones sobre la escalada de las tensiones comerciales globales, causando una volatilidad notable en el mercado de valores.

2. Visión general de las principales políticas durante la administración de Trump

Durante la presidencia de Trump, se implementaron una serie de políticas distintivas, las cuales tuvieron un impacto profundo en la economía de EE. UU. y en el mercado de valores. Entre ellas, las políticas arancelarias y otras medidas económicas desempeñaron un papel importante en estimular la economía y ajustar las estructuras industriales, al tiempo que también trajeron incertidumbres y desafíos significativos.

2.1 Políticas de tarifas

Después de asumir el cargo, Trump persiguió activamente el proteccionismo comercial para lograr su agenda de "América Primero", con sus políticas arancelarias convirtiéndose en un componente central de su estrategia económica. En 2018, citando preocupaciones de seguridad nacional, la administración Trump impuso un arancel del 25% sobre el acero importado y un arancel del 10% sobre el aluminio importado, atrayendo una amplia atención y fuertes reacciones a nivel mundial. Muchos países condenaron a los EE.UU. por perturbar el orden comercial internacional y dañar la estabilidad de la economía global.

Posteriormente, la administración Trump continuó escalando los ajustes arancelarios, imponiendo aranceles elevados a los bienes importados de China, la Unión Europea y otras regiones. En julio de 2018, EE. UU. impuso un arancel del 25% a bienes chinos por valor de 34 mil millones de dólares, y China rápidamente tomó represalias con aranceles sobre una cantidad equivalente de productos estadounidenses, marcando el inicio del conflicto comercial entre EE. UU. y China. En los meses siguientes, ambas partes impusieron repetidamente aranceles entre sí, con el rango de productos afectados ampliándose y las tensiones comerciales escalando. Para septiembre de 2019, EE. UU. impuso un arancel del 10% a unos 300 mil millones de dólares en importaciones chinas, con la tasa impositiva sobre aproximadamente 125 mil millones de dólares en bienes aumentando al 15% para diciembre de 2019.

En su segundo mandato, las políticas arancelarias de Trump se volvieron aún más agresivas. En enero de 2025, firmó una orden ejecutiva imponiendo un arancel del 25% a las importaciones de México y Canadá, con un arancel del 10% a los productos energéticos canadienses y un arancel adicional del 10% a China. Estas acciones tenían como objetivo proteger las industrias nacionales de EE. UU., reducir el déficit comercial y traer de vuelta la fabricación a EE. UU. Sin embargo, la implementación de estas políticas no solo desencadenó una fuerte insatisfacción y medidas de represalia por parte de los socios comerciales, sino que también impuso una pesada carga a las industrias relevantes y a los consumidores estadounidenses.

2.2 Otras Políticas Económicas

Durante la administración de Trump, la política de inmigración se convirtió en uno de los puntos focales de atención. Abogó por limitaciones estrictas a la inmigración, reduciendo significativamente la tasa de aprobación de solicitudes de inmigración, y planeó deportar a los inmigrantes ilegales, reiniciar la construcción del "muro fronterizo" entre Estados Unidos y México y usar tecnología avanzada para monitorear la frontera. Aunque Trump apoyó la relajación de las políticas para los inmigrantes técnicos, permitiendo que los graduados extranjeros de universidades estadounidenses obtuvieran tarjetas de residencia, en general, sus políticas marcaron una clara tendencia de endurecimiento de la inmigración. La implementación de estas políticas tuvo diversos impactos en la economía y el mercado laboral de los Estados Unidos. En el lado positivo, la reducción de la afluencia de inmigrantes poco calificados alivió en cierta medida la competencia en el mercado laboral nacional, lo que podría proporcionar a los trabajadores locales poco calificados mejores oportunidades de empleo y aumentos salariales. Sin embargo, en el lado negativo, la deportación masiva de inmigrantes ilegales y la reducción en las cifras de inmigración llevaron a la escasez de mano de obra en ciertas industrias estadounidenses, como la agricultura y la construcción. Estas industrias han dependido durante mucho tiempo de la mano de obra inmigrante, y la reducción de la inmigración obligó a las empresas a aumentar los salarios para atraer trabajadores, lo que aumentó los costos de producción y obstaculizó el desarrollo de la industria.

En términos de gasto fiscal, Trump anunció una reforma tributaria a gran escala centrada en recortes de impuestos, proporcionando alivio fiscal a las empresas al reducir la tasa del impuesto corporativo del 21% al 15%. Esta medida tenía como objetivo aliviar la carga de las empresas, estimular la inversión y promover el crecimiento económico. Al mismo tiempo, la plataforma 2024 del Partido Republicano declaró la intención de hacer permanente la reforma fiscal de Trump, eliminar el "impuesto a las propinas" a los trabajadores de restaurantes y hoteles y recortar el gasto público innecesario para reducir la presión fiscal. En el sector de infraestructura, Trump abogó por una mayor inversión para mejorar la infraestructura de Estados Unidos y promover el desarrollo económico sostenible. Estas políticas fiscales tuvieron efectos complejos en la economía estadounidense. A corto plazo, las rebajas fiscales aumentaron la renta disponible de las empresas, mejorando su rentabilidad y estimulando la inversión y la expansión, contribuyendo así al crecimiento económico. Sin embargo, los recortes de impuestos también exacerbaron los déficits fiscales y aumentaron la deuda pública. Si los déficits fiscales se mantienen altos a largo plazo, podría provocar inflación, una crisis de deuda y otros problemas económicos, lo que supondría una amenaza para la estabilidad a largo plazo de la economía.

3. Políticas de Trump y su impacto a corto plazo en el mercado de valores de EE. UU.

3.1 Política arancelaria desencadena una significativa volatilidad en el mercado de valores

Las políticas arancelarias de Trump fueron como una piedra arrojada en un lago en calma, causando ondas masivas en el mercado de valores de EE. UU. En marzo de 2018, cuando Trump anunció aranceles sobre productos de acero y aluminio importados, el mercado de valores reaccionó bruscamente. El 22 de marzo, el promedio industrial Dow Jones cayó 724.42 puntos, una caída del 2.93%, el índice S&P 500 bajó un 3.29%, y el índice compuesto Nasdaq cayó un 3.80%. Esta política generó preocupaciones sobre una guerra comercial global, y los inversores vendieron rápidamente acciones, lo que provocó una importante caída en el mercado.
A medida que las tensiones comerciales entre EE. UU. y China se intensificaron, la volatilidad del mercado de valores aumentó. El 6 de julio de 2018, EE. UU. impuso un arancel del 25% sobre bienes chinos por un valor de $34 mil millones, y el mercado de valores respondió negativamente. El promedio industrial Dow Jones cayó 255.99 puntos, o 1.00%, el índice S&P 500 cayó un 1.17%, y el índice compuesto Nasdaq cayó un 1.40%. Cada ajuste arancelario subsiguiente llevó a fluctuaciones más significativas en el mercado de valores. El 6 de mayo de 2019, cuando EE. UU. anunció un aumento en los aranceles sobre importaciones chinas por valor de $200 mil millones del 10% al 25%, el mercado de valores volvió a caer. El promedio industrial Dow Jones cayó 617.38 puntos, o 2.38%, el índice S&P 500 cayó un 2.41%, y el índice compuesto Nasdaq cayó un 3.02%.
En su segundo mandato, las políticas arancelarias más agresivas de Trump tuvieron un impacto aún más significativo en el mercado de valores. En enero de 2025, firmó una orden ejecutiva que imponía un arancel del 25% a las importaciones de México y Canadá, y un arancel del 10% a los productos chinos. Este anuncio provocó una fuerte caída en el mercado de valores, con el Promedio Industrial Dow Jones cayendo 1.024,56 puntos, o un 2,84%, el 15 de enero. El índice S&P 500 cayó un 3,24% y el índice compuesto Nasdaq cayó un 3,80%. El 2 de abril de 2025, Trump anunció un "arancel mínimo de referencia" del 10% para todos los socios comerciales, con aranceles más altos para docenas de otros países, incluida China. Esta medida desencadenó preocupaciones sobre una recesión económica mundial, y el mercado de valores de EE. UU. sufrió un "baño de sangre". El 3 de abril, el Promedio Industrial Dow Jones cayó 1.679,39 puntos, o un 3,98%, hasta los 40.545,93 puntos, lo que supone la mayor caída en un solo día desde junio de 2020; el índice S&P 500 cayó un 4,84% y el Nasdaq cayó un 5,97%, marcando la mayor caída desde marzo de 2020. En los siguientes días de negociación, el mercado continuó cayendo en picado y el índice S&P 500 perdió billones de dólares en valor en un corto período de tiempo, sembrando el pánico entre los inversores.

3.2 Otro Impacto a Corto Plazo de las Políticas en el Mercado de Valores

La política de inmigración de Trump también tuvo un cierto impacto en el mercado de valores a corto plazo. En enero de 2017, cuando Trump firmó la nueva política de inmigración, desencadenó pánico en el mercado de valores. El 30 de enero, el índice Dow Jones cayó un 0,61%, marcando la mayor caída de un solo día desde el 11 de octubre de 2016. Los índices Nasdaq y S&P 500 también registraron sus mayores caídas del año. La incertidumbre en torno a esta política generó preocupaciones sobre las perspectivas de crecimiento futuro de la economía de EE. UU., y la confianza de los inversores se vio sacudida.
En términos de política fiscal, el plan de recorte de impuestos de Trump proporcionó cierto apoyo a corto plazo al mercado de valores. A finales de 2017, Trump firmó un proyecto de ley de reforma fiscal a gran escala, reduciendo la tasa del impuesto corporativo y aumentando el ingreso disponible de las empresas, lo que impulsó las expectativas de ganancias corporativas. Esta noticia contribuyó a un fuerte repunte en el mercado de valores a principios de 2018. El Promedio Industrial Dow Jones subió un 5,77% en enero de 2018, el índice S&P 500 aumentó un 5,65% y el índice compuesto Nasdaq ganó un 7,35%. Los inversores se mostraron optimistas sobre el crecimiento de las ganancias corporativas, lo que llevó a un sólido desempeño del mercado. Sin embargo, los planes de la administración Trump de recortar el gasto público generaron preocupación entre los inversionistas. Si el gobierno redujera significativamente el gasto, podría afectar negativamente a las industrias que dependen de contratos gubernamentales, como los sectores de defensa, militar e infraestructura. Las acciones en estos sectores a menudo cayeron cuando crecieron las expectativas del mercado de recortes del gasto público. Por ejemplo, en 2025, cuando surgió la noticia de que la administración Trump podría reducir significativamente el gasto en infraestructura, las acciones relacionadas con la construcción cayeron y los precios de las acciones de las empresas relacionadas se vieron muy afectados.

4. Impacto a largo plazo de las políticas de Trump en las acciones estadounidenses

4.1 Efectos a largo plazo de los cambios estructurales económicos en las acciones de EE. UU.

Las políticas arancelarias de Trump tuvieron un impacto profundo en la estructura económica de EE. UU., lo que, a su vez, influyó en la trayectoria a largo plazo de las acciones estadounidenses. A largo plazo, los aranceles llevaron a un aumento de los costos para las empresas estadounidenses, especialmente aquellas que dependen de materiales y componentes importados. Por ejemplo, la industria automotriz de EE. UU., que importa grandes cantidades de piezas del extranjero, experimentó un aumento significativo en los costos de producción debido a los aranceles. Las estadísticas muestran que para 2025, los costos de producción en la industria automotriz de EE. UU. aumentaron aproximadamente un 15% debido a los aranceles, lo que comprimió directamente los márgenes de beneficio. Ante el aumento de los costos, las empresas se vieron obligadas a subir los precios de los productos, reducir la escala de producción o bajar los salarios. Estas medidas no solo afectaron la competitividad de estas empresas, sino que también tuvieron un impacto negativo en el mercado laboral y la confianza del consumidor en EE. UU.

Desde una perspectiva de ajuste estructural industrial, Trump buscaba utilizar políticas arancelarias para fomentar el regreso de la fabricación a los Estados Unidos, con el objetivo de la reindustrialización del país. Sin embargo, la realidad fue que el regreso de la fabricación enfrentaba numerosos desafíos. Por un lado, los costos laborales domésticos en los Estados Unidos son relativamente altos, y hay escasez de trabajadores cualificados, lo que dificulta a las empresas manufactureras mantener ventajas de costos después de regresar a los Estados Unidos. Por otro lado, las cadenas de suministro globales ya han formado altos niveles de especialización y colaboración, y la reconstrucción de cadenas de suministro en los Estados Unidos requeriría inversiones significativas tanto de tiempo como de dinero. Por ejemplo, aunque Apple indicó que estaba considerando reubicar parte de su producción de vuelta a los Estados Unidos bajo presión del gobierno, se enfrentó a numerosos desafíos debido a la falta de una cadena de suministro completa de componentes electrónicos en el país. Estas dificultades en la reubicación de la fabricación retrasaron el ritmo de ajustes estructurales en la economía de los Estados Unidos, debilitando así el impulso del crecimiento económico.

En términos de ganancias corporativas, las políticas arancelarias han comprimido la participación en el mercado extranjero de muchas empresas estadounidenses. Tomemos el sector tecnológico como ejemplo: las empresas tecnológicas estadounidenses, que tienen posiciones significativas en los mercados globales, se han enfrentado a mayores barreras comerciales y costos debido a las tensiones comerciales inducidas por los aranceles, lo que ha llevado a una disminución en la competitividad de precios de sus productos en el extranjero. Según investigaciones de mercado, entre 2024 y 2025, las ventas de empresas tecnológicas estadounidenses en el mercado asiático disminuyeron aproximadamente un 20%, afectando directamente la rentabilidad corporativa. La disminución de las ganancias corporativas se refleja inevitablemente en los precios de las acciones, suprimiendo el rendimiento a largo plazo de las acciones tecnológicas.

4.2 Cambios en la Confianza del Mercado y Expectativas de los Inversores

La confianza de los inversores en la perspectiva a largo plazo de las acciones estadounidenses ha sido significativamente alterada por las políticas de Trump. La incertidumbre que rodea a las políticas de Trump, particularmente los ajustes frecuentes a las políticas arancelarias, hizo que los inversores dudaran sobre la dirección futura de la economía estadounidense. Los inversores estaban preocupados de que la escalada de tensiones comerciales condujera a una recesión económica global, lo que a su vez afectaría a los beneficios corporativos de EE. UU. y al rendimiento del mercado de valores. Esta preocupación llevó a una reducción en el apetito de riesgo de los inversores, lo que los llevó a mover cada vez más su capital hacia activos más seguros y estables como bonos y oro.

Según datos de la Asociación de Inversiones de EE. UU., desde que comenzó el segundo mandato de Trump en 2024, la cantidad de fondos retirados del mercado de valores de EE. UU. ha alcanzado cientos de miles de millones de dólares, con inversores redirigiendo el capital hacia el mercado de bonos. En el primer trimestre de 2025, los flujos de capital hacia el mercado de bonos de EE. UU. aumentaron un 30% interanual, mientras que los fondos que salieron del mercado de valores crecieron un 25% interanual. Esto indica un declive en la confianza de los inversores en las acciones estadounidenses, con los inversores ajustando sus estrategias en consecuencia.

En cuanto a los ajustes en la estrategia de inversión, los inversores han puesto más énfasis en la diversificación de activos y la mitigación del riesgo. Muchos inversores han comenzado a aumentar su asignación a acciones de mercados emergentes y materias primas, reduciendo su dependencia de las acciones estadounidenses. Al mismo tiempo, los inversores se han vuelto más centrados en los fundamentos y la resistencia al riesgo de las empresas, favoreciendo aquellas con flujos de efectivo estables, bajos niveles de deuda y una fuerte competitividad. Por ejemplo, algunos inversores han aumentado sus inversiones en el sector de productos de primera necesidad, ya que estas industrias son relativamente menos afectadas por los ciclos económicos y las tensiones comerciales, ofreciendo mayor estabilidad. Además, los inversores han comenzado a prestar más atención a las oportunidades de inversión en campos emergentes como la protección del medio ambiente y la energía renovable, viendo estas áreas como con un significativo potencial de crecimiento y valor de inversión a largo plazo.

5. Análisis en Profundidad de Casos Típicos

Impacto de las políticas arancelarias de Apple Inc. de 5.1

Apple, como gigante global en la industria tecnológica, se vio significativamente afectada por las políticas arancelarias de Trump. La producción de Apple depende en gran medida de la cadena de suministro global, con sus proveedores de componentes ubicados en todo el mundo, incluidos países como China, Corea del Sur y Japón. Por ejemplo, las pantallas de los iPhones son proporcionadas principalmente por Samsung y LG de Corea del Sur, mientras que los chips son principalmente producidos por TSMC de Taiwán, y el ensamblaje final se realiza en gran medida en China.

Las políticas arancelarias de Trump llevaron a un aumento sustancial en los costos de producción de Apple. En abril de 2025, Trump anunció altos aranceles sobre bienes importados de China y otros países, lo que aumentó directamente los costos arancelarios de los componentes y productos importados por Apple. Por ejemplo, debido a que la mayor parte del ensamblaje de los iPhones se realiza en China antes de ser importados a EE. UU., el aumento de los aranceles agregó alrededor de $100–150 al costo de cada iPhone. En respuesta a estos costos crecientes, Apple tuvo que adoptar una serie de medidas. Por un lado, Apple intentó negociar con proveedores para reducir los precios de adquisición de componentes, pero debido a los crecientes costos que enfrentaban los proveedores, esta medida tuvo un éxito limitado. Por otro lado, Apple consideró trasladar algunas líneas de producción a otros países como India y Vietnam para evitar los riesgos arancelarios. Sin embargo, estos países aún enfrentaban brechas significativas en infraestructura y calidad laboral en comparación con China, y reubicar las líneas de producción planteaba muchas dificultades y desafíos, lo que aumentaba aún más los costos operativos de Apple.

Las políticas arancelarias tuvieron un claro impacto negativo en las ganancias de Apple. Con el aumento de los costos, los márgenes de beneficio de Apple se vieron significativamente reducidos, a pesar de que los precios de los productos permanecieron sin cambios. Según el informe financiero del segundo trimestre de 2025 de Apple, las ganancias netas de la empresa disminuyeron un 18% interanual, principalmente debido al aumento de los costos arancelarios. Si Apple optara por trasladar los costos a los consumidores aumentando los precios de los productos, podría provocar una disminución en las ventas, afectando aún más las ganancias. Por ejemplo, las instituciones de investigación de mercado predijeron que si Apple aumentara los precios del iPhone en un 10% para compensar los costos arancelarios, las ventas en el mercado estadounidense podrían caer entre un 15% y un 20%.

En términos de rendimiento del precio de las acciones, las acciones de Apple también experimentaron una volatilidad significativa debido a las políticas arancelarias. El 3 de abril de 2025, después de que Trump anunciara la política de “arancel recíproco”, las acciones de Apple cayeron un 9,25%, cerrando en $203,19, con una reducción del valor de mercado de más de $310 mil millones en un día. Posteriormente, las acciones de Apple continuaron disminuyendo a corto plazo. Del 3 al 9 de abril, las acciones cayeron alrededor del 23%, y su valor de mercado se evaporó en aproximadamente $770 mil millones. Aunque Apple tomó una serie de medidas para hacer frente al impacto de las políticas arancelarias, como negociar con proveedores y ajustar sus líneas de producción, las expectativas de ganancias del mercado para Apple siguieron siendo pesimistas, lo que causó que el precio de sus acciones permaneciera deprimido durante un período prolongado.

5.2 Desarrollo de Tesla y Volatilidad del Precio de las Acciones bajo las Políticas de Trump

Como líder en la industria de vehículos eléctricos, el desarrollo y el rendimiento de las acciones de Tesla experimentaron cambios complejos bajo el entorno político durante la presidencia de Trump. Las políticas arancelarias de Trump tuvieron un impacto multifacético en la producción y el mercado de Tesla.

En cuanto a la producción, la fabricación de automóviles de Tesla depende de una cadena de suministro global, con muchos componentes importados del extranjero. Los aranceles de Trump sobre las piezas de automóviles importadas aumentaron significativamente los costos de producción de Tesla. Por ejemplo, los componentes de baterías que Tesla importa de China y los motores eléctricos importados de Alemania vieron un aumento del 15% al 20% en los costos de adquisición debido a los aranceles. En respuesta a los crecientes costos, Tesla tuvo que considerar ajustar el diseño de su cadena de suministro, buscar proveedores alternativos o establecer más instalaciones de producción de partes nacionales. Sin embargo, este proceso requería una inversión financiera sustancial y enfrentaba desafíos como la transferencia de tecnología e integración de la cadena de suministro, lo que dificultaba controlar efectivamente los costos a corto plazo.

En términos del mercado, las políticas arancelarias de Trump desencadenaron fricciones comerciales globales, obstaculizando la expansión de Tesla en los mercados internacionales. Tesla tiene una amplia base de clientes en Europa y Asia, pero las fricciones comerciales llevaron a aranceles más altos sobre los automóviles estadounidenses en estos mercados, reduciendo la competitividad de precio de los vehículos de Tesla. Por ejemplo, después de que la UE impuso aranceles a los automóviles estadounidenses, el precio del Tesla Model 3 en el mercado europeo aumentó alrededor de €5,000, lo que impactó significativamente sus ventas. En el primer trimestre de 2025, las ventas de Tesla en Europa cayeron un 25% interanual.

Las acciones de Tesla también experimentaron una volatilidad significativa debido a las políticas de Trump. En noviembre de 2024, después de que Trump ganara las elecciones, el mercado tenía expectativas relativamente optimistas sobre sus políticas, y las acciones de Tesla subieron. Sin embargo, a medida que se implementaron las políticas de Trump, especialmente las medidas arancelarias, las acciones de Tesla comenzaron a disminuir. En enero de 2025, después de que Trump firmara una orden ejecutiva que imponía un arancel del 25% a los productos importados de México y Canadá, y un arancel del 10% a las importaciones de China, las acciones de Tesla cayeron bruscamente. El 15 de enero, la acción cayó un 8,56%. El 2 de abril de 2025, Trump anunció un "arancel mínimo de referencia" del 10% para todos los socios comerciales, y aranceles más altos para varios otros países y regiones, incluida China. Este movimiento generó preocupaciones sobre una recesión económica mundial, y las acciones de Tesla experimentaron un importante "baño de sangre". El 3 de abril, las acciones de Tesla cayeron un 12,45%, marcando la mayor caída en un solo día en años. En los siguientes días de negociación, las acciones de Tesla continuaron cayendo, y su valor de mercado se redujo significativamente.

A pesar de tomar medidas activamente para hacer frente a los desafíos planteados por las políticas de Trump, como aumentar las inversiones en producción nacional y expandir el mercado nacional, la incertidumbre de las políticas continuó afectando al desarrollo y rendimiento de las acciones de Tesla.

6. Reacciones del mercado y perspectivas

6.1 Visiones y Pronósticos de Analistas de Wall Street

Los analistas de Wall Street tienen opiniones diferentes sobre las perspectivas del mercado de valores de EE. UU. bajo las políticas de Trump, lo que ha llevado a un vigoroso debate entre los campos alcista y bajista. Algunos analistas optimistas creen que los recortes de impuestos y las políticas de desregulación de Trump liberarán más potencial de beneficios para las empresas, impulsando así al alza el mercado de valores de EE. UU. Por ejemplo, los analistas de Goldman Sachs señalaron en un informe que los recortes de impuestos de Trump podrían aumentar las ganancias de las empresas constituyentes del S&P 500 en hasta un 20% en los próximos dos años. Argumentan que la reducción de las tasas impositivas corporativas impulsará directamente los beneficios netos, proporcionando a las empresas más fondos para investigación y desarrollo, expansión y dividendos, lo que atraerá a más inversores a comprar acciones y elevar los precios.

Por otro lado, los analistas con una perspectiva más pesimista están preocupados por las políticas arancelarias de Trump, argumentando que desencadenarán una guerra comercial global y afectarán negativamente a los beneficios de las empresas estadounidenses y a la trayectoria a largo plazo del mercado bursátil de EE. UU. Brett Ryan, un economista sénior de EE. UU. en Deutsche Bank, declaró después del anuncio del último plan arancelario de Trump que los aranceles probablemente serían peores de lo esperado, con la tasa arancelaria real general sobre todas las importaciones de EE. UU. establecida entre el 25% y el 30%, aumentando significativamente el riesgo de una recesión económica. Los estrategas de Evercore ISI también publicaron un informe que indica que el plan arancelario anunciado elevaría la tasa arancelaria real de EE. UU. al 29%, el nivel más alto en más de un siglo. Están preocupados de que aranceles más altos aumentarán los costos para las empresas estadounidenses, reducirán la cuota de mercado en el extranjero y disminuirán los beneficios corporativos, lo que finalmente conducirá a una corrección importante en el mercado de valores.

Algunos analistas creen que la incertidumbre en torno a las políticas de Trump aumentará la volatilidad del mercado, pero la tendencia a largo plazo seguirá dependiendo de los fundamentos de la economía estadounidense. Juan Correa, estratega de BCA Research, señaló que el panorama económico al inicio del segundo mandato de Trump era muy diferente al primero. Con las tasas de inflación y de interés de EE. UU. en declive y el crecimiento económico global aparentemente desacelerándose, el entusiasmo de los inversores por el “comercio de Trump” parece equivocado. Recomendó a los inversores adoptar una estrategia defensiva, vender acciones y comprar bonos.

6.2 Cambios en el Comportamiento de los Inversores y Sentimiento del Mercado

Bajo las políticas de Trump, el comportamiento de los inversores ha cambiado significativamente, y el sentimiento del mercado ha experimentado fluctuaciones extremas. Cuando Trump anunció recortes de impuestos a gran escala, las expectativas de los inversores sobre el crecimiento de las ganancias corporativas aumentaron bruscamente, y el sentimiento del mercado se volvió optimista, con grandes entradas de capital en el mercado de valores. Después de la firma del proyecto de reforma fiscal a finales de 2017, el mercado de valores de EE. UU. experimentó un rally, con los inversores aumentando sus asignaciones de acciones y los fondos de acciones viendo entradas significativas.

Sin embargo, las políticas arancelarias de Trump provocaron pánico en el mercado y los inversores comenzaron a reevaluar los riesgos. A medida que aumentaban las tensiones comerciales, a los inversores les preocupaba que una recesión económica mundial afectara a las ganancias de las empresas estadounidenses, lo que provocaría una venta masiva de acciones y un cambio hacia activos más seguros. En abril de 2025, cuando Trump anunció un "arancel mínimo de referencia" del 10% a todos los socios comerciales e impuso aranceles más altos a docenas de otros países, incluida China, las acciones estadounidenses sufrieron una fuerte venta masiva y el índice de pánico del mercado (VIX) se disparó significativamente. Según las estadísticas, una semana después del anuncio de los aranceles, el mercado bursátil estadounidense registró salidas de capital de miles de millones de dólares, y los inversores trasladaron fondos a activos más seguros, como bonos y oro.

En cuanto a la estrategia de inversión, los inversores se centraron más en la diversificación de activos y la gestión del riesgo. Muchos inversores comenzaron a aumentar sus asignaciones a acciones de mercados emergentes y materias primas para reducir su dependencia de las acciones estadounidenses. Al mismo tiempo, los inversores prestaron más atención a los fundamentos de las empresas y a la resistencia al riesgo, favoreciendo las inversiones en empresas con flujo de efectivo estable, bajos niveles de deuda y sólidas posiciones competitivas. Por ejemplo, algunos inversores comenzaron a aumentar sus inversiones en sectores de bienes de consumo básico, ya que estas industrias se ven menos afectadas por los ciclos económicos y las tensiones comerciales, lo que las hace más estables. Además, los inversores comenzaron a explorar oportunidades en sectores emergentes como la protección del medio ambiente y la energía renovable, creyendo que estas áreas tienen un potencial de desarrollo significativo y un valor de inversión a largo plazo.

Conclusión

A largo plazo, los cambios en la economía de EE. UU. impulsados por las políticas de Trump han tenido un impacto duradero en el mercado de valores. Las políticas arancelarias han llevado a un aumento de los costos para las empresas estadounidenses, han interrumpido las cadenas de suministro globales y han reducido los beneficios corporativos, ejerciendo presión sobre el rendimiento a largo plazo del mercado de valores de EE. UU. Al mismo tiempo, los cambios en la confianza del mercado y las expectativas de los inversores también han desempeñado un papel significativo en la influencia sobre el mercado de valores de EE. UU. La incertidumbre que rodea a las políticas de Trump ha hecho que los inversores se preocupen por las perspectivas a largo plazo de las acciones estadounidenses, lo que ha llevado a una disminución del apetito por el riesgo y a un traslado de capital fuera del mercado de valores de EE. UU. hacia activos más seguros y estables.