Les marchés des cryptomonnaies ont toujours évolué par cycles, souvent définis par des sommets extrêmes et des corrections profondes. Depuis la création du Bitcoin en 2009, nous avons vu plusieurs cycles de marché, chacun avec des facteurs uniques influençant l'évolution des prix. Alors que certains éléments restent constants, comme le cycle de halving du Bitcoin tous les quatre ans, chaque cycle introduit également de nouvelles dynamiques qui façonnent la manière dont le marché se comporte.

Alors que nous entrons dans un nouveau cycle de marché en 2024-2025, un sentiment croissant se dégage que cette fois-ci est différente. Plusieurs facteurs font que ce cycle se distingue des précédents, de l'adoption institutionnelle aux changements dans la participation des particuliers. Voici une analyse de pourquoi ce cycle se déroule différemment et ce que cela signifie pour les investisseurs et les acteurs du secteur.

Un bref rappel : cycles traditionnels du marché des cryptomonnaies

Les cycles Crypto suivent historiquement un schéma :

Correction/Marché Baissier — La réalité s'installe, les prises de bénéfices s'accélèrent et la liquidité se retire des actifs spéculatifs.

Euphoria/Peak — Les marchés surchauffent, la frénésie spéculative s'empare, et les altcoins voient des gains extrêmes.

Expansion/Marché Haussier — L'optimisme revient, les prix augmentent et la couverture médiatique attire de nouveaux investisseurs particuliers.

Accumulation — Après un marché baissier, l'argent intelligent et les détenteurs à long terme accumulent des actifs à des prix bas.

Ce schéma s'est répété au cours des cycles précédents, de l'essor et de l'effondrement de 2013, à la folie des ICO de 2017, puis à la hausse de 2021 stimulée par DeFi, NFT et l'intérêt institutionnel.

Cependant, le cycle de 2024 a pris une forme différente, avec des forces distinctes remodelant les conditions du marché.

1. L'adoption institutionnelle stimule la force du Bitcoin

Une des plus grandes différences de ce cycle est le rôle du capital institutionnel. Contrairement aux précédentes hausses fulgurantes, qui étaient principalement alimentées par la spéculation des particuliers, ce cycle a vu une adoption massive par les institutions :

Croissance des produits dérivés : L'expansion du trading de contrats à terme et d'options sur Bitcoin a conduit à un marché plus structuré et liquide, réduisant la volatilité par rapport aux cycles précédents.

Intérêt des entreprises et des souverains : les grandes entreprises et même les États intègrent Bitcoin à leurs bilans ou l'utilisent comme couverture.

Les ETF Bitcoin : L'approbation des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis a ouvert les vannes pour les investisseurs institutionnels, permettant à des milliers de milliards de dollars de capitaux d'accéder au BTC de manière réglementée.

En conséquence, le Bitcoin a été le meilleur performer ou le "roi des cryptomonnaies", atteignant de nouveaux sommets et dominant la liquidité du marché, laissant moins de place aux altcoins spéculatifs pour augmenter de la même manière qu'ils l'ont fait lors des cycles précédents.

2. Dilution du marché : Plus d'altcoins, moins de potentiel de hausse

Lors des cycles précédents, de nouveaux altcoins ont été lancés dans des quantités relativement faibles, créant des opportunités de gains explosifs. Cependant, cette fois-ci, le nombre impressionnant de projets cryptographiques a considérablement augmenté.

À la fin de janvier 2025, plus de 36,4 millions de jetons étaient en circulation, une augmentation massive par rapport à seulement 3 000 en 2017-2018, selon Dune Analytics. Cela pourrait être dû à :

Déblocage des jetons : De nombreux projets continuent de libérer des jetons débloqués, contribuant à une pression de vente continue. En conséquence, la plupart ont connu des baisses de prix significatives.

Marché des cryptomonnaies surchargé : Contrairement aux cycles précédents où une poignée de cryptomonnaies mèmes capturaient la plupart de l'attention (Dogecoin, Shiba Inu), 2024 a vu une surabondance de nouvelles cryptomonnaies mèmes se lancer quotidiennement, rendant plus difficile pour chacune d'entre elles de maintenir son élan.

Prolifération de la couche 1 et de la couche 2 : La montée de centaines de solutions de mise à l'échelle de la couche 1 et de la couche 2 a fragmenté la liquidité à travers différents écosystèmes.

Cette dilution signifie que bien que certains altcoins continueront de bien se comporter, les rallyes généralisés observés lors des cycles précédents, où presque chaque pièce a été pompée, sont moins probables.

3. La liquidité de détail est drainée ailleurs

Les traders particuliers ont toujours joué un rôle clé dans l'essor des marchés haussiers de la crypto, mais ce cycle présente une différence majeure : la liquidité des particuliers est absorbée par de nouveaux mécanismes en dehors du trading spot traditionnel.

L’essor de Pump.fun

Légende : pump.fun a été lancé pour la première fois le 19 janvier 2024 et a depuis complètement modifié le comportement des investisseurs particuliers en crypto du monde entier

L'un des plus grands changements de ce cycle a été l'émergence de plateformes comme Pump.fun, qui a créé une toute nouvelle forme de trading spéculatif.

Pump.fun permet à quiconque de créer des jetons Solana en une minute et ce, gratuitement, engendrant certains des plus grands mèmes de 2024 et conduisant à un comportement semblable à celui du jeu, à haut risque et à forte récompense, qui attire l'argent des particuliers loin des principales altcoins et vers des microcaps très spéculatives.

Cette dynamique a eu quelques effets remarquables :

Plus de liquidité de sortie pour les initiés : Les initiés lançant de nouveaux jetons bénéficient d'entrées rapides de détail, mais le roulement constant laisse de nombreux commerçants de détail dévastés avant qu'ils ne puissent faire tourner les profits en grandes altcoins.

Rotations plus rapides : L'argent des particuliers circule à travers de nouveaux jetons en quelques heures ou jours, rendant plus difficile les tendances haussières durables dans des altcoins plus établis.

Légende : En janvier 2025, Pump Fun a généré 116,72 millions de dollars de revenus, ce qui dépasse les revenus de Solana (116,46 millions de dollars) et d'Ethereum (107,64 millions de dollars)

NOTE DE LA COMMUNAUTÉ :

Plusieurs faux jetons SQT sont récemment apparus sur Pump.fun, tentant de tromper les traders. Ces jetons ne sont pas affiliés au réseau SubQuery officiel, et les acheter comporte des risques importants.

Vérifiez toujours les adresses de contrat de jeton via des sources officielles (nos canaux Discord et Telegram) avant de réaliser des transactions. Restez prudent et évitez de tomber dans les pièges conçus pour exploiter les utilisateurs inattentifs.

Que cela signifie-t-il pour les investisseurs en crypto-monnaies ?

Alors que ce cycle est encore en évolution, quelques points clés sont clairs :

La spéculation de détail est détournée vers de nouveaux domaines, de Pump.fun aux nouveaux mécanismes de trading on-chain. Comprendre ces changements peut aider les traders à naviguer là où la liquidité se déplace.

Les hausses des altcoins seront plus sélectives. Contrairement aux cycles précédents où presque chaque jeton augmentait, cette fois-ci, les projets avec de vrais cas d'utilisation, une tokenomie solide et une demande réelle seront les principaux gagnants.

Bitcoin reste la force dominante en raison de l'adoption institutionnelle, ce qui signifie que de nombreux investisseurs se concentrent sur le BTC plutôt que sur des altcoins spéculatifs.

Conclusion

Alors que la cryptomonnaie suit toujours des cycles de marché familiers, le cycle de 2024 est différent de ceux qui l'ont précédé. L'essor de l'adoption institutionnelle, la dilution du marché, les changements de liquidité des particuliers et un environnement macroéconomique en évolution ont tous créé un nouveau paysage.

Pour les investisseurs et les constructeurs, s'adapter à ces changements est essentiel pour naviguer avec succès dans ce cycle. Le jeu a changé, mais des opportunités existent toujours pour ceux qui comprennent où va l'argent.

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