Dalam semangat "tidak ada pertanyaan yang bodoh", influencer Crypto Tea mengajukan sebuah pertanyaan yang banyak dipikirkan oleh orang-orang di komunitas Bitcoin tetapi jarang diungkapkan: Jika sebuah penjualan besar 2 miliar USD BTC dapat menyebabkan harga jatuh tajam, mengapa lebih dari 80 miliar USD yang dibeli sepanjang tahun oleh Michael Saylor dan berbagai dana ETF tidak mendorong harga Bitcoin melambung tinggi?
Analisis The Bitcoin Therapist juga mengajukan pertanyaan:
"Bagaimana menjelaskan ini?"
Perdagangan mendadak vs. pembelian algoritmik
Plan C, pencipta Bitcoin Quantile Model, dengan cepat menjelaskan. Sebuah perintah jual 2 miliar USD yang tiba-tiba dapat menghapus semua order book dan menarik harga turun secepat piano yang jatuh dari lantai 10.
Sementara itu, 83 miliar USD yang dikumpulkan pada tahun 2025 dari Saylor dan ETF hanya membuat harga naik perlahan, tidak menciptakan lonjakan "moonshot". Alasan, menurut Plan C, cukup sederhana:
"Untuk membandingkan dampak, perlu membagi total nilai transaksi dengan periode waktu yang terjadi."
Dengan kata lain: Harga berfluktuasi di "pinggiran" perdagangan, bukan di rata-rata.
Jual secara mendadak → menyebabkan penurunan tajam, terutama ketika likuiditas tipis.
Beli secara bertahap menggunakan algoritma → menciptakan dasar harga yang stabil, tetapi tidak cukup kuat untuk menciptakan terobosan.
"Paper Bitcoin": Faktor Tersembunyi
Satu pertanyaan lain yang diajukan: “Bagaimana dengan Paper Bitcoin?” — yaitu jumlah BTC “kertas” (IOU atau kontrak derivatif ) yang diperdagangkan di bursa, menciptakan kesan bahwa ada pasokan lebih banyak daripada yang sebenarnya.
Plan C mengakui:
"Itu pasti merupakan variabel yang sulit diprediksi. Saya tidak tahu dengan pasti tingkat keberadaan Paper Bitcoin. Jika ada banyak, itu pasti akan mengurangi dampak dari aliran uang nyata."
Dengan kata lain, jika sebagian besar volume transaksi adalah "Bitcoin kertas" alih-alih menarik BTC nyata dari pasar, maka tekanan beli akan terdistribusi, menyebabkan harga tidak merespons dengan kuat.
Faktor yang benar-benar menentukan harga BTC
Akhirnya, perbedaannya terletak pada kecepatan, cara pelaksanaan, dan struktur pasar:
ETF dan organisasi membeli secara bertahap, melalui banyak bursa dan meja OTC, bahkan dirancang untuk meminimalkan dampak harga.
Jual biasanya terjadi secara tiba-tiba, terfokus, dan mudah menciptakan psikologi panik — terutama pada akhir pekan ketika likuiditas lemah.
Oleh karena itu, ketika melihat judul "BTC jatuh karena dump 2 miliar USD", perlu diingat: tidak hanya penting berapa banyak uangnya, tetapi penting juga kecepatan dan cara transaksi. Membeli dengan perlahan menciptakan dasar, menjual dengan cepat baru menciptakan api. Dan di suatu tempat, "Paper Bitcoin" tetap menjadi misteri yang bisa membalikkan keadaan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
2 miliar USD jual paksa membuat BTC anjlok, mengapa 83 miliar USD beli tidak mendorong harga terbang tinggi?
Dalam semangat "tidak ada pertanyaan yang bodoh", influencer Crypto Tea mengajukan sebuah pertanyaan yang banyak dipikirkan oleh orang-orang di komunitas Bitcoin tetapi jarang diungkapkan: Jika sebuah penjualan besar 2 miliar USD BTC dapat menyebabkan harga jatuh tajam, mengapa lebih dari 80 miliar USD yang dibeli sepanjang tahun oleh Michael Saylor dan berbagai dana ETF tidak mendorong harga Bitcoin melambung tinggi?
Analisis The Bitcoin Therapist juga mengajukan pertanyaan:
"Bagaimana menjelaskan ini?"
Perdagangan mendadak vs. pembelian algoritmik
Plan C, pencipta Bitcoin Quantile Model, dengan cepat menjelaskan. Sebuah perintah jual 2 miliar USD yang tiba-tiba dapat menghapus semua order book dan menarik harga turun secepat piano yang jatuh dari lantai 10.
Sementara itu, 83 miliar USD yang dikumpulkan pada tahun 2025 dari Saylor dan ETF hanya membuat harga naik perlahan, tidak menciptakan lonjakan "moonshot". Alasan, menurut Plan C, cukup sederhana:
"Untuk membandingkan dampak, perlu membagi total nilai transaksi dengan periode waktu yang terjadi."
Dengan kata lain: Harga berfluktuasi di "pinggiran" perdagangan, bukan di rata-rata.
"Paper Bitcoin": Faktor Tersembunyi
Satu pertanyaan lain yang diajukan: “Bagaimana dengan Paper Bitcoin?” — yaitu jumlah BTC “kertas” (IOU atau kontrak derivatif ) yang diperdagangkan di bursa, menciptakan kesan bahwa ada pasokan lebih banyak daripada yang sebenarnya.
Plan C mengakui:
"Itu pasti merupakan variabel yang sulit diprediksi. Saya tidak tahu dengan pasti tingkat keberadaan Paper Bitcoin. Jika ada banyak, itu pasti akan mengurangi dampak dari aliran uang nyata."
Dengan kata lain, jika sebagian besar volume transaksi adalah "Bitcoin kertas" alih-alih menarik BTC nyata dari pasar, maka tekanan beli akan terdistribusi, menyebabkan harga tidak merespons dengan kuat.
Faktor yang benar-benar menentukan harga BTC
Akhirnya, perbedaannya terletak pada kecepatan, cara pelaksanaan, dan struktur pasar:
Oleh karena itu, ketika melihat judul "BTC jatuh karena dump 2 miliar USD", perlu diingat: tidak hanya penting berapa banyak uangnya, tetapi penting juga kecepatan dan cara transaksi. Membeli dengan perlahan menciptakan dasar, menjual dengan cepat baru menciptakan api. Dan di suatu tempat, "Paper Bitcoin" tetap menjadi misteri yang bisa membalikkan keadaan.
Vương Tiễn