Tether dengan valuasi 500 miliar dolar AS melampaui SpaceX dan ByteDance, sebuah artikel mengungkap perjalanan menuju kejayaan pemimpin stablecoin

Tether berkat bisnis stablecoin USDT, nilai perusahaan melonjak hingga mencapai 5 triliun dolar AS, melampaui SpaceX dan ByteDance, menjadi penerbit stablecoin terbesar di dunia. Artikel ini berasal dari tulisan di aplikasi Miaotou, disusun dan dirangkum oleh Foresight News. (Kisah sebelumnya: Tether seperti mesin pencetak uang! Pada tiga kuartal pertama 2025, laba bersih menembus 10 miliar dolar AS, dengan kepemilikan obligasi AS sebesar 135 miliar dolar AS, menempati posisi ke-17 di dunia) (Informasi tambahan: Pengguna USDT telah melebihi 500 juta, CEO Tether menyatakan: mencakup 6,5% dari populasi dunia, pencapaian inklusi keuangan terbesar dalam sejarah) Stablecoin semakin melampaui mata uang fiat dan menjadi pilihan banyak warga Argentina. Di sana, pembelian USDT bukan semata-mata untuk memperoleh keuntungan dari perdagangan aset kripto, melainkan sebagai cara untuk secara tidak langsung memegang dolar AS guna melindungi kekayaan dari depresiasi mata uang lokal. Bahkan di tempat-tempat seperti kedai kopi, mulai menerima pembayaran dengan USDT dan stablecoin lainnya. Hal ini terjadi karena, meskipun melalui pengelolaan yang ketat, tingkat inflasi tahunan Argentina di bawah Presiden Milei menurun dari 211,4% pada 2023 menjadi 43,5% di pertengahan 2025, namun inflasi tetap tinggi. Saat ini, banyak warga dari Afrika dan Amerika Selatan secara luas menggunakan stablecoin. Selain kebutuhan untuk menjaga kestabilan kekayaan, mereka juga memanfaatkan stablecoin untuk pembayaran lintas negara berbasis teknologi blockchain, yang tidak hanya cepat tetapi juga jauh lebih murah dibandingkan transfer internasional melalui bank tradisional. Dari cryptocurrency yang dibeli di Argentina melalui bursa, sekitar dua pertiga terkait dengan stablecoin yang dipatok dolar AS, terutama USDT yang diterbitkan oleh Tether. Kapasitas jangkauan USDT di seluruh dunia tidak bisa diremehkan. CEO Tether Paolo Ardoino pada 22 Oktober menyatakan bahwa jumlah pengguna aktif nyata telah melampaui 500 juta, sekitar 6,25% dari populasi dunia. Dengan basis pengguna sebesar itu, volume penerbitan USDT mencapai lebih dari 180 miliar dolar AS. Selain itu, sebagai penerbit stablecoin terbesar di dunia, Tether mencatat laba bersih sebesar 13 miliar dolar AS pada 2024, bahkan melampaui beberapa bank terbesar di dunia. Valuasi perusahaan pun semakin mencengangkan. Menurut Bloomberg, bank investasi Cantor Fitzgerald yang dikendalikan oleh keluarga Lutnick dari Departemen Perdagangan AS sedang menawarkan investasi sebesar 15 miliar dolar AS dengan target valuasi mencapai 500 miliar dolar AS. Perusahaan seperti SoftBank Group dari Jepang dan Ark Investment milik Cathie Wood sedang dalam pembicaraan untuk berpartisipasi. Valuasi 500 miliar dolar AS ini adalah apa artinya? Baru-baru ini, raksasa AI OpenAI menyelesaikan transaksi transfer saham sekitar 6,6 miliar dolar AS dengan valuasi mencapai 500 miliar dolar AS. Sedangkan ByteDance yang belum go public diperkirakan bernilai sekitar 330 miliar dolar AS. SpaceX milik Elon Musk yang akhir tahun lalu dinilai sekitar 350 miliar dolar AS. Dengan valuasi yang setara dengan OpenAI dan mengalahkan SpaceX serta ByteDance, Tether semakin menjadi perhatian. Mengapa sebuah perusahaan yang bergerak di stablecoin bisa memiliki valuasi setinggi ini, meskipun menghadapi lingkungan regulasi yang tidak ramah? Masalah Uang Baru Sebelum mengenal Tether lebih jauh, mari kita lihat beberapa kisah terbaru tentang perusahaan ini. Sebagai perusahaan stablecoin terbesar di dunia, Tether sejak awal tahun terus menambah sahamnya di klub sepak bola terkenal Italia, Juventus, dan saat ini telah menguasai 11,5%, menjadikannya pemegang saham terbesar kedua. Alasan investasi di Juventus kemungkinan karena CEO dan ketua Tether berasal dari Italia utara, dan mereka memiliki hubungan dengan klub tersebut. Juventus telah dimiliki oleh keluarga Agnelli selama hampir satu abad, saat ini dipimpin oleh John Elkann, yang juga menjabat sebagai ketua Stellantis dan Exor Group. Stellantis adalah produsen mobil terbesar keempat di dunia, dengan merek seperti Fiat, Maserati, dan Peugeot. Exor Group memiliki aset seperti Ferrari dan Juventus, menunjukkan kekayaan lama yang mapan. Selain kepemilikan saham, Tether juga aktif dalam pengelolaan perusahaan Juventus. Pada Oktober 2025, Tether mengajukan dua kandidat untuk kursi dewan direksi Juventus dan mengusulkan perubahan anggaran dasar klub agar pemegang saham minoritas dapat masuk ke dewan dan komite penting lainnya. Usulan ini ditolak oleh dewan Juventus yang didominasi oleh pemegang saham lama. Konflik antara “uang baru” dan “uang lama” ini kemungkinan akan berlanjut dan menarik untuk disimak. Kondisi saat ini tidak menguntungkan bagi uang lama. Pada 2024, Stellantis mencatat pendapatan bersih sebesar 156,9 miliar euro, turun 17% dari tahun sebelumnya, dan laba bersih 5,5 miliar euro, turun 70%. Saat ini, nilai pasar Stellantis hanya sekitar 300 miliar dolar AS. Sementara itu, Tether dengan laba bersih 15 miliar dolar AS pada 2025 dan valuasi yang diperkirakan mencapai 500 miliar dolar AS, menunjukkan perbedaan besar. Mengapa uang lama dengan valuasi 30 miliar dolar AS tidak tertarik dengan valuasi 500 miliar dolar AS dari uang baru ini? Selain kontrol terhadap perusahaan, perlu juga dipahami bahwa uang lama yang sudah matang dan mapan memiliki posisi yang lebih stabil dan dihormati di industri. Contohnya, selama Piala Dunia di Amerika Serikat musim panas lalu, Juventus adalah satu-satunya klub yang diundang ke Gedung Putih dan diterima langsung oleh Trump, berbeda dengan klub-klub besar lain seperti Real Madrid dan Manchester City yang tidak mendapatkan kesempatan tersebut, karena hubungan dekat dengan Trump. Tether sendiri, tahun lalu, menjual sahamnya ke bank investasi Cantor Fitzgerald dengan harga murah, sebagai bagian dari hubungan politik dan bisnis yang menguntungkan. Saat ini, Tether melakukan pendanaan untuk memperkuat posisi dan mendapatkan akses ke sumber daya yang lebih besar. Hal ini mencerminkan kondisi Tether saat ini: bisnis sangat menguntungkan, tetapi belum mendapatkan pengakuan utama dari masyarakat dan membutuhkan status sosial yang setara dengan perusahaan-perusahaan bernilai tinggi dan berpengaruh. Jalan Menuju Kesuksesan “Uang Baru” Pada jalur yang sangat kompetitif ini, bagaimana Tether bisa menjadi pemimpin industri? Ketua Tether Giancarlo Devasini dan CEO Paolo Ardoino adalah orang Italia. Giancarlo jarang tampil di depan umum, sedangkan Ardoino aktif sebagai juru bicara dan komunikator utama melalui media dan media sosial. Keduanya bukan pengembang awal USDT, melainkan berasal dari latar belakang pertukaran aset kripto. Giancarlo mulai berinvestasi di bursa Bitfinex sejak 2012 dan kemudian mengelola operasinya. Ardoino bertanggung jawab atas pengembangan teknologi di Bitfinex. Pada saat itu, Bitcoin baru mulai populer dan harga sangat fluktuatif, terutama setelah insiden besar seperti peretasan Mt. Gox pada 2014.