Pembayaran pinjaman on-chain menggunakan stablecoin sering kali dapat berfungsi sebagai indikator peringatan dini pergeseran likuiditas dan lonjakan volatilitas dalam harga Ethereum (ETH), menurut laporan Amberdata baru-baru ini.
Laporan tersebut menyoroti bagaimana perilaku pinjaman dalam ekosistem DeFi, khususnya frekuensi pembayaran, dapat berfungsi sebagai indikator awal tekanan pasar negara berkembang.
Studi ini meneliti hubungan antara pergerakan harga Ethereum dan aktivitas pinjaman berbasis stablecoin yang melibatkan USDC, USDT, dan DAI. Analisis mengungkapkan hubungan yang konsisten antara aktivitas pembayaran yang meningkat dan peningkatan fluktuasi harga ETH.
Kerangka Volatilitas
Laporan tersebut menggunakan estimator Garman-Klass (GK). Model statistik ini memperhitungkan rentang harga intraday secara penuh, termasuk harga buka, tinggi, rendah, dan tutup, daripada hanya mengandalkan harga tutup.
Menurut laporan itu, metode ini memungkinkan pengukuran perubahan harga yang lebih akurat, terutama selama periode aktivitas tinggi di pasar.
Amberdata menerapkan estimator GK ke data harga ETH di seluruh pasangan perdagangan dengan USDC, USDT, dan DAI. Nilai volatilitas yang dihasilkan kemudian dikorelasikan dengan metrik pinjaman DeFi untuk menilai bagaimana perilaku transaksional memengaruhi tren pasar
Di seluruh tiga ekosistem stablecoin, jumlah pembayaran pinjaman menunjukkan korelasi positif yang paling kuat dan konsisten dengan volatilitas Ethereum. Untuk USDC, korelasinya adalah 0,437; untuk USDT, 0,491; dan DAI, 0,492.
Hasil ini menunjukkan bahwa aktivitas pembayaran yang sering cenderung bertepatan dengan ketidakpastian atau tekanan pasar, di mana para trader dan institusi menyesuaikan posisi mereka untuk mengelola risiko.
Meningkatnya jumlah pembayaran mungkin mencerminkan perilaku pengurangan risiko, seperti menutup posisi terangkat atau mengalihkan modal sebagai respons terhadap pergerakan harga. Amberdata melihat ini sebagai bukti bahwa aktivitas pembayaran dapat menjadi indikator awal perubahan dalam kondisi likuiditas dan lonjakan volatilitas pasar Ethereum yang akan datang.
Selain frekuensi pembayaran, metrik terkait penarikan menunjukkan korelasi moderat dengan volatilitas ETH. Misalnya, jumlah penarikan dan rasio frekuensi dalam ekosistem USDC menunjukkan korelasi masing-masing 0,361 dan 0,357.
Angka-angka ini menunjukkan bahwa arus keluar dana dari platform pinjaman, terlepas dari ukurannya, dapat menandakan posisi defensif oleh pelaku pasar, mengurangi likuiditas dan memperkuat sensitivitas harga.
Perilaku peminjaman dan efek volume transaksi
Laporan ini juga memeriksa metrik pinjaman lainnya, termasuk jumlah pinjaman dan volume pembayaran. Dalam ekosistem USDT, jumlah dalam mata uang dolar untuk pembayaran dan pinjaman berkorelasi dengan volatilitas ETH masing-masing sebesar 0,344 dan 0,262
Meskipun kurang jelas daripada sinyal pembayaran berbasis hitungan, metrik ini masih berkontribusi pada gambaran yang lebih luas tentang bagaimana intensitas transaksional dapat mencerminkan sentimen pasar.
DAI menampilkan pola serupa dalam skala yang lebih kecil. Frekuensi penyelesaian pinjaman tetap menjadi sinyal kuat, sementara ukuran transaksi rata-rata ekosistem yang lebih kecil meredam kekuatan korelasi metrik berbasis volume
Khususnya, metrik seperti penarikan berdenominasi dolar di DAI menunjukkan korelasi yang sangat rendah (0.047), memperkuat pentingnya frekuensi transaksi atas ukuran transaksi dalam mengidentifikasi sinyal volatilitas dalam konteks ini.
Multikolinearitas dalam metrik pinjaman
Laporan ini juga menyoroti masalah multikolinearitas, yang merupakan interkorelasi tinggi antara variabel independen dalam setiap dataset pinjaman stablecoin
Misalnya, dalam ekosistem USDC, jumlah pembayaran dan penarikan menunjukkan korelasi berpasangan 0,837, menunjukkan bahwa metrik ini dapat menangkap perilaku pengguna yang serupa dan dapat memperkenalkan redundansi dalam model prediktif.
Namun demikian, analisis menyimpulkan bahwa aktivitas pembayaran adalah indikator kuat dari tekanan pasar, menawarkan lensa berbasis data di mana metrik DeFi dapat menafsirkan dan mengantisipasi kondisi harga di pasar Ethereum.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Pembayaran pinjaman stablecoin menandai tanda-tanda awal volatilitas Ethereum, temuan laporan
Pembayaran pinjaman on-chain menggunakan stablecoin sering kali dapat berfungsi sebagai indikator peringatan dini pergeseran likuiditas dan lonjakan volatilitas dalam harga Ethereum (ETH), menurut laporan Amberdata baru-baru ini.
Laporan tersebut menyoroti bagaimana perilaku pinjaman dalam ekosistem DeFi, khususnya frekuensi pembayaran, dapat berfungsi sebagai indikator awal tekanan pasar negara berkembang.
Studi ini meneliti hubungan antara pergerakan harga Ethereum dan aktivitas pinjaman berbasis stablecoin yang melibatkan USDC, USDT, dan DAI. Analisis mengungkapkan hubungan yang konsisten antara aktivitas pembayaran yang meningkat dan peningkatan fluktuasi harga ETH.
Kerangka Volatilitas
Laporan tersebut menggunakan estimator Garman-Klass (GK). Model statistik ini memperhitungkan rentang harga intraday secara penuh, termasuk harga buka, tinggi, rendah, dan tutup, daripada hanya mengandalkan harga tutup.
Menurut laporan itu, metode ini memungkinkan pengukuran perubahan harga yang lebih akurat, terutama selama periode aktivitas tinggi di pasar.
Amberdata menerapkan estimator GK ke data harga ETH di seluruh pasangan perdagangan dengan USDC, USDT, dan DAI. Nilai volatilitas yang dihasilkan kemudian dikorelasikan dengan metrik pinjaman DeFi untuk menilai bagaimana perilaku transaksional memengaruhi tren pasar
Di seluruh tiga ekosistem stablecoin, jumlah pembayaran pinjaman menunjukkan korelasi positif yang paling kuat dan konsisten dengan volatilitas Ethereum. Untuk USDC, korelasinya adalah 0,437; untuk USDT, 0,491; dan DAI, 0,492.
Hasil ini menunjukkan bahwa aktivitas pembayaran yang sering cenderung bertepatan dengan ketidakpastian atau tekanan pasar, di mana para trader dan institusi menyesuaikan posisi mereka untuk mengelola risiko.
Meningkatnya jumlah pembayaran mungkin mencerminkan perilaku pengurangan risiko, seperti menutup posisi terangkat atau mengalihkan modal sebagai respons terhadap pergerakan harga. Amberdata melihat ini sebagai bukti bahwa aktivitas pembayaran dapat menjadi indikator awal perubahan dalam kondisi likuiditas dan lonjakan volatilitas pasar Ethereum yang akan datang.
Selain frekuensi pembayaran, metrik terkait penarikan menunjukkan korelasi moderat dengan volatilitas ETH. Misalnya, jumlah penarikan dan rasio frekuensi dalam ekosistem USDC menunjukkan korelasi masing-masing 0,361 dan 0,357.
Angka-angka ini menunjukkan bahwa arus keluar dana dari platform pinjaman, terlepas dari ukurannya, dapat menandakan posisi defensif oleh pelaku pasar, mengurangi likuiditas dan memperkuat sensitivitas harga.
Perilaku peminjaman dan efek volume transaksi
Laporan ini juga memeriksa metrik pinjaman lainnya, termasuk jumlah pinjaman dan volume pembayaran. Dalam ekosistem USDT, jumlah dalam mata uang dolar untuk pembayaran dan pinjaman berkorelasi dengan volatilitas ETH masing-masing sebesar 0,344 dan 0,262
Meskipun kurang jelas daripada sinyal pembayaran berbasis hitungan, metrik ini masih berkontribusi pada gambaran yang lebih luas tentang bagaimana intensitas transaksional dapat mencerminkan sentimen pasar.
DAI menampilkan pola serupa dalam skala yang lebih kecil. Frekuensi penyelesaian pinjaman tetap menjadi sinyal kuat, sementara ukuran transaksi rata-rata ekosistem yang lebih kecil meredam kekuatan korelasi metrik berbasis volume
Khususnya, metrik seperti penarikan berdenominasi dolar di DAI menunjukkan korelasi yang sangat rendah (0.047), memperkuat pentingnya frekuensi transaksi atas ukuran transaksi dalam mengidentifikasi sinyal volatilitas dalam konteks ini.
Multikolinearitas dalam metrik pinjaman
Laporan ini juga menyoroti masalah multikolinearitas, yang merupakan interkorelasi tinggi antara variabel independen dalam setiap dataset pinjaman stablecoin
Misalnya, dalam ekosistem USDC, jumlah pembayaran dan penarikan menunjukkan korelasi berpasangan 0,837, menunjukkan bahwa metrik ini dapat menangkap perilaku pengguna yang serupa dan dapat memperkenalkan redundansi dalam model prediktif.
Namun demikian, analisis menyimpulkan bahwa aktivitas pembayaran adalah indikator kuat dari tekanan pasar, menawarkan lensa berbasis data di mana metrik DeFi dapat menafsirkan dan mengantisipasi kondisi harga di pasar Ethereum.
Disebutkan dalam artikel ini