YEREVAN (CoinChapter.com) — Pasar crypto jatuh dengan cepat pada tahun 2024, tetapi itu bukan satu-satunya di bawah tekanan. Obligasi Treasury AS – yang pernah dianggap sebagai aset teraman – juga tergelincir. Investor secara bersamaan menarik modal dari saham, kripto, dan utang pemerintah jangka panjang, menimbulkan pertanyaan penting: Apakah kemunduran luas menandakan tekanan yang lebih dalam di pasar keuangan global, terutama pasar kripto pada tahun 2025?
Hal Pertama yang Pertama: Treasuries AS Kehilangan Kepercayaan Investor
Volatilitas di pasar obligasi Treasury 30 tahun meningkat tajam.
Pada April 2025, perubahan imbal hasil intraday telah mencapai level yang tidak terlihat sejak krisis keuangan 2008. Menurut grafik di bawah ini, perbedaan harian antara imbal hasil tinggi dan rendah sekarang melebihi 0,4 poin persentase, menunjukkan meningkatnya ketidakpercayaan investor pada Treasuries sebagai kelas aset yang stabil.
Volatilitas Treasury 30 Tahun Mencapai Tinggi Multi-Decade. Sumber: Bloomberg
Ketika investor mempercayai obligasi pemerintah AS (like Treasuries), harga dan imbal hasil cenderung bergerak dengan lancar dan dapat diprediksi. Tetapi mereka mulai bereaksi lebih emosional jika mereka gugup tentang ekonomi, utang pemerintah, atau perubahan kebijakan. Hal ini menyebabkan perubahan harga yang tajam dalam satu hari.
Karena imbal hasil obligasi bergerak berlawanan arah dengan harga, fluktuasi besar dalam imbal hasil ( seperti lebih dari 0,4 poin persentase dalam sehari ) berarti bahwa harga obligasi meloncat naik dan turun dengan banyak. Jenis volatilitas ini menunjukkan bahwa para investor tidak bisa setuju tentang berapa nilai sebenarnya obligasi, dan ketidakpastian itu menunjukkan kurangnya kepercayaan.
Selanjutnya, mantan Menteri Keuangan Lawrence Summers memperingatkan bahwa meningkatnya utang dan menurunnya kepercayaan investor dapat memicu "spiral ganas," di mana pinjaman menjadi lebih mahal. Investor asing saat ini memegang $7 triliun dalam Surat Utang AS. Jika mereka menarik diri, ini bisa membuat sulit bagi AS untuk membiayai defisit yang semakin besar.
Doldrum Ekonomi AS Mempengaruhi Pasar Kripto Secara Negatif di 2025
Bitcoin, yang terdiri dari hampir 65% dari pangsa bersih pasar kripto, merasakan ketegangan yang disebabkan oleh masalah ekonomi AS sejauh ini di tahun 2025.
Misalnya, ETF Bitcoin yang berbasis di AS mengalami arus keluar modal yang besar. Antara 1 April dan 10 April, dana ini menyaksikan penarikan sebesar $1,1 miliar, dengan 8 April mencatat arus keluar satu hari terburuk sebesar $326,3 juta. IBIT milik BlackRock saja kehilangan $252,9 juta, yang menunjukkan menurunnya kepercayaan investor bahkan pada produk kripto yang teratur.
Arus Keluar ETF Bitcoin Meningkat di Seluruh Dana AS. Sumber: Farside Investors
Keluarnya dana dari pasar kripto sejauh ini di 2025 semakin menunjukkan bahwa pasar kripto AS adalah bagian dari keluarnya yang lebih luas dari aset keuangan Amerika.
Bahkan Selera Ritel untuk Crypto Turun
Sementara itu, Indeks Premium Korea, yang mengukur selisih harga antara bursa Korea dan global, kembali negatif pada bulan April — yang pertama kalinya dalam pasar kripto pada tahun 2025.
Indeks, yang berfungsi sebagai barometer untuk minat ritel di sektor kripto, turun di bawah -2%. Premium negatif menunjukkan bahwa trader Korea menjual BTC dengan diskon, yang menunjukkan permintaan lokal yang lemah. Premium ini biasanya melonjak di pasar bullish saat pembeli lokal membayar harga di atas pasar.
Premi tetap positif sepanjang Q1 2025. Pengembaliannya di bawah nol bersamaan dengan penurunan arus ETF AS menegaskan ketidaktertarikan global dalam memegang Bitcoin dengan harga saat ini.
Premium Bitcoin Berubah Negatif di Korea Lagi. Sumber: CryptoQuant
Jeda tarif terbaru Trump telah menyuntikkan bantuan jangka pendek di crypto dan pasar risk-on yang lebih luas. Meskipun demikian, investor tampaknya lebih berhati-hati per arus keluar ETF dan kurangnya minat ritel. Faktor-faktor ini menunjukkan bahwa risiko pasar crypto menurun lebih lanjut pada tahun 2025.
Sebaliknya, kebijakan perdagangan yang konkret dapat memudahkan investor, membantu cryptocurrency untuk menemukan dasar lokal.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Apakah Kecelakaan Helikopter Pasar Kripto Akan Berlanjut Lebih Jauh di 2025? Obligasi Memiliki Jawaban
YEREVAN (CoinChapter.com) — Pasar crypto jatuh dengan cepat pada tahun 2024, tetapi itu bukan satu-satunya di bawah tekanan. Obligasi Treasury AS – yang pernah dianggap sebagai aset teraman – juga tergelincir. Investor secara bersamaan menarik modal dari saham, kripto, dan utang pemerintah jangka panjang, menimbulkan pertanyaan penting: Apakah kemunduran luas menandakan tekanan yang lebih dalam di pasar keuangan global, terutama pasar kripto pada tahun 2025?
Hal Pertama yang Pertama: Treasuries AS Kehilangan Kepercayaan Investor
Volatilitas di pasar obligasi Treasury 30 tahun meningkat tajam.
Pada April 2025, perubahan imbal hasil intraday telah mencapai level yang tidak terlihat sejak krisis keuangan 2008. Menurut grafik di bawah ini, perbedaan harian antara imbal hasil tinggi dan rendah sekarang melebihi 0,4 poin persentase, menunjukkan meningkatnya ketidakpercayaan investor pada Treasuries sebagai kelas aset yang stabil.
Volatilitas Treasury 30 Tahun Mencapai Tinggi Multi-Decade. Sumber: Bloomberg
Ketika investor mempercayai obligasi pemerintah AS (like Treasuries), harga dan imbal hasil cenderung bergerak dengan lancar dan dapat diprediksi. Tetapi mereka mulai bereaksi lebih emosional jika mereka gugup tentang ekonomi, utang pemerintah, atau perubahan kebijakan. Hal ini menyebabkan perubahan harga yang tajam dalam satu hari.
Karena imbal hasil obligasi bergerak berlawanan arah dengan harga, fluktuasi besar dalam imbal hasil ( seperti lebih dari 0,4 poin persentase dalam sehari ) berarti bahwa harga obligasi meloncat naik dan turun dengan banyak. Jenis volatilitas ini menunjukkan bahwa para investor tidak bisa setuju tentang berapa nilai sebenarnya obligasi, dan ketidakpastian itu menunjukkan kurangnya kepercayaan.
Selanjutnya, mantan Menteri Keuangan Lawrence Summers memperingatkan bahwa meningkatnya utang dan menurunnya kepercayaan investor dapat memicu "spiral ganas," di mana pinjaman menjadi lebih mahal. Investor asing saat ini memegang $7 triliun dalam Surat Utang AS. Jika mereka menarik diri, ini bisa membuat sulit bagi AS untuk membiayai defisit yang semakin besar.
Doldrum Ekonomi AS Mempengaruhi Pasar Kripto Secara Negatif di 2025
Bitcoin, yang terdiri dari hampir 65% dari pangsa bersih pasar kripto, merasakan ketegangan yang disebabkan oleh masalah ekonomi AS sejauh ini di tahun 2025.
Misalnya, ETF Bitcoin yang berbasis di AS mengalami arus keluar modal yang besar. Antara 1 April dan 10 April, dana ini menyaksikan penarikan sebesar $1,1 miliar, dengan 8 April mencatat arus keluar satu hari terburuk sebesar $326,3 juta. IBIT milik BlackRock saja kehilangan $252,9 juta, yang menunjukkan menurunnya kepercayaan investor bahkan pada produk kripto yang teratur.
Arus Keluar ETF Bitcoin Meningkat di Seluruh Dana AS. Sumber: Farside Investors
Keluarnya dana dari pasar kripto sejauh ini di 2025 semakin menunjukkan bahwa pasar kripto AS adalah bagian dari keluarnya yang lebih luas dari aset keuangan Amerika.
Bahkan Selera Ritel untuk Crypto Turun
Sementara itu, Indeks Premium Korea, yang mengukur selisih harga antara bursa Korea dan global, kembali negatif pada bulan April — yang pertama kalinya dalam pasar kripto pada tahun 2025.
Indeks, yang berfungsi sebagai barometer untuk minat ritel di sektor kripto, turun di bawah -2%. Premium negatif menunjukkan bahwa trader Korea menjual BTC dengan diskon, yang menunjukkan permintaan lokal yang lemah. Premium ini biasanya melonjak di pasar bullish saat pembeli lokal membayar harga di atas pasar.
Premi tetap positif sepanjang Q1 2025. Pengembaliannya di bawah nol bersamaan dengan penurunan arus ETF AS menegaskan ketidaktertarikan global dalam memegang Bitcoin dengan harga saat ini.
Premium Bitcoin Berubah Negatif di Korea Lagi. Sumber: CryptoQuant
Jeda tarif terbaru Trump telah menyuntikkan bantuan jangka pendek di crypto dan pasar risk-on yang lebih luas. Meskipun demikian, investor tampaknya lebih berhati-hati per arus keluar ETF dan kurangnya minat ritel. Faktor-faktor ini menunjukkan bahwa risiko pasar crypto menurun lebih lanjut pada tahun 2025.
Sebaliknya, kebijakan perdagangan yang konkret dapat memudahkan investor, membantu cryptocurrency untuk menemukan dasar lokal.