Meskipun mengalami penurunan hampir 30% dari puncaknya, Bitcoin (BTC) mengungguli pasar tradisional seperti S&P 500 ketika disesuaikan dengan volatilitas, memicu perdebatan baru tentang peran cryptocurrency sebagai lindung nilai sistemik.
Analis pasar, dipimpin oleh Jamie Coutts dari Bloomberg, mengatakan perilaku BTC mungkin bukan hanya tanda ketahanan tetapi juga sinyal adanya retakan yang lebih dalam dalam sistem keuangan global.
Ketahanan Pasar Bear Bitcoin
Coutts menghidupkan kembali percakapan, menyoroti kinerja Bitcoin yang disesuaikan dengan risiko meskipun ada fluktuasi terbaru di pasar global yang meroket sebagai akibat dari ketegangan tarif yang dipicu oleh Donald Trump. Bahkan saat diperdagangkan pada 2,5x volatilitas S&P 500, penurunan BTC hanya sedikit lebih buruk, sebuah tren yang dicatat oleh strategist pasar telah berlangsung sejak 2022.
Analisisnya didasarkan pada sebuah utas 2023 di mana ia membedah rasio Sortino Bitcoin, sebuah metrik kinerja yang disesuaikan dengan risiko yang menunjukkan bahwa cryptocurrency nomor satu secara konsisten mengungguli aset tradisional seperti ekuitas, obligasi, dan emas di berbagai siklus pasar.
Tesis Coutt berfokus pada narasi yang lebih luas: pasokan Bitcoin yang tetap dan sifat terdesentralisasinya menjadikannya sebagai perlindungan terhadap "entropi" pasar yang didorong oleh fiat. "Apa yang terjadi sekarang adalah epik. Hal-hal sedang hancur," tweetnya pada 9 April, menunjukkan bahwa negara-negara mungkin segera mengakui Bitcoin sebagai "lapisan penyelesaian global" saat kepercayaan terhadap keuangan tradisional memudar.
Analisisnya pada tahun 2023 memodelkan dampak dari pengalihan hanya 1% dari portofolio obligasi-ekuitas tradisional 60/40 ke dalam Bitcoin. Backtest, yang berjalan dari 2015 hingga 2022, menunjukkan peningkatan imbal hasil, meskipun masih tertinggal dari pengurangan nilai uang. Menurutnya, ini berarti bahkan alokasi BTC yang moderat dapat meningkatkan daya tahan portofolio jangka panjang.
Namun, para kritikus memperingatkan agar tidak terlalu banyak mengekstrapolasi sejarah singkat Bitcoin, menunjuk pada kendala likuiditasnya. Coutts juga mengakui, menyarankan "posisi [portfolio] yang lebih kecil, diseimbangkan kembali lebih jarang."
Volatilitas Terus Berlanjut
Meskipun pandangan jangka panjang yang bullish, perilaku jangka pendek BTC masih volatil. Setelah rilis data Indeks Harga Konsumen AS (CPI) untuk bulan Maret, yang menunjukkan inflasi mendingin lebih dari yang diharapkan, aset tersebut awalnya bertentangan dengan ekspektasi, mundur dari $82,500 menjadi sekitar $78,600 berdasarkan data dari CoinGecko.
Saat ini, harganya berada di $82,000, turun sekitar 0.3% dalam 24 jam terakhir tetapi masih naik hampir 15% tahun-ke-tahun. Selain itu, penurunan 2% dalam tujuh hari berarti ia mengungguli pasar kripto yang lebih luas, yang telah kehilangan 4.4%.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Bitcoin Mengungguli Pasar Saham dalam Hal Risiko yang Disesuaikan Saat Tekanan Fiat Muncul
Meskipun mengalami penurunan hampir 30% dari puncaknya, Bitcoin (BTC) mengungguli pasar tradisional seperti S&P 500 ketika disesuaikan dengan volatilitas, memicu perdebatan baru tentang peran cryptocurrency sebagai lindung nilai sistemik.
Analis pasar, dipimpin oleh Jamie Coutts dari Bloomberg, mengatakan perilaku BTC mungkin bukan hanya tanda ketahanan tetapi juga sinyal adanya retakan yang lebih dalam dalam sistem keuangan global.
Ketahanan Pasar Bear Bitcoin
Coutts menghidupkan kembali percakapan, menyoroti kinerja Bitcoin yang disesuaikan dengan risiko meskipun ada fluktuasi terbaru di pasar global yang meroket sebagai akibat dari ketegangan tarif yang dipicu oleh Donald Trump. Bahkan saat diperdagangkan pada 2,5x volatilitas S&P 500, penurunan BTC hanya sedikit lebih buruk, sebuah tren yang dicatat oleh strategist pasar telah berlangsung sejak 2022.
Analisisnya didasarkan pada sebuah utas 2023 di mana ia membedah rasio Sortino Bitcoin, sebuah metrik kinerja yang disesuaikan dengan risiko yang menunjukkan bahwa cryptocurrency nomor satu secara konsisten mengungguli aset tradisional seperti ekuitas, obligasi, dan emas di berbagai siklus pasar.
Tesis Coutt berfokus pada narasi yang lebih luas: pasokan Bitcoin yang tetap dan sifat terdesentralisasinya menjadikannya sebagai perlindungan terhadap "entropi" pasar yang didorong oleh fiat. "Apa yang terjadi sekarang adalah epik. Hal-hal sedang hancur," tweetnya pada 9 April, menunjukkan bahwa negara-negara mungkin segera mengakui Bitcoin sebagai "lapisan penyelesaian global" saat kepercayaan terhadap keuangan tradisional memudar.
Analisisnya pada tahun 2023 memodelkan dampak dari pengalihan hanya 1% dari portofolio obligasi-ekuitas tradisional 60/40 ke dalam Bitcoin. Backtest, yang berjalan dari 2015 hingga 2022, menunjukkan peningkatan imbal hasil, meskipun masih tertinggal dari pengurangan nilai uang. Menurutnya, ini berarti bahkan alokasi BTC yang moderat dapat meningkatkan daya tahan portofolio jangka panjang.
Namun, para kritikus memperingatkan agar tidak terlalu banyak mengekstrapolasi sejarah singkat Bitcoin, menunjuk pada kendala likuiditasnya. Coutts juga mengakui, menyarankan "posisi [portfolio] yang lebih kecil, diseimbangkan kembali lebih jarang."
Volatilitas Terus Berlanjut
Meskipun pandangan jangka panjang yang bullish, perilaku jangka pendek BTC masih volatil. Setelah rilis data Indeks Harga Konsumen AS (CPI) untuk bulan Maret, yang menunjukkan inflasi mendingin lebih dari yang diharapkan, aset tersebut awalnya bertentangan dengan ekspektasi, mundur dari $82,500 menjadi sekitar $78,600 berdasarkan data dari CoinGecko.
Saat ini, harganya berada di $82,000, turun sekitar 0.3% dalam 24 jam terakhir tetapi masih naik hampir 15% tahun-ke-tahun. Selain itu, penurunan 2% dalam tujuh hari berarti ia mengungguli pasar kripto yang lebih luas, yang telah kehilangan 4.4%.