CZ: Sebuah "dekrit suci" memungkinkan DAO yang tampaknya "otonom" untuk dengan cepat "dinasionalisasi oleh kekuasaan". Komunitas, di bawah intervensi modal yang keras, tampaknya tidak berdaya. (Ringkasan: Tujuh DEX arus utama Sekilas tentang penghasilan terbaru: Jupiter, pendapatan PancakeSwap stabil, Raydium telah menurun secara signifikan) (Suplemen latar belakang: Dompet Binance Web3 "4 kali sebulan", berapa hasil yang diinvestasikan pengguna di BNB? Harus menghasilkan? CZ sebuah "dekrit suci" sehingga DAO yang tampaknya "otonom" dengan cepat "dinasionalisasi oleh kekuasaan". Komunitas, di bawah intervensi modal yang keras, tampaknya tidak berdaya. Ditulis oleh: Alex Liu, Foresight News Pada tanggal 8 April, PancakeSwap mengumumkan proposal tokenomik CAKE 3.0 di X, yang dimaksudkan untuk sepenuhnya menata kembali penerbitan token CAKE, mekanisme inflasi, dan model tata kelola. Sejak dirilis, proposal tersebut telah memicu perhatian luas dan diskusi panas di pasar dan komunitas. Dari latar belakang dan isi spesifik proposal, hingga dampak pada kepentingan semua pihak, hingga poin-poin inti perselisihan dan beragam perspektif masyarakat, perkembangan peristiwa penuh dengan kompleksitas dan drama. Penyebab dan akibat dari insiden tersebut Pada 19 Maret, orang dalam industri mengatakan pada X bahwa desain mekanisme penguncian veCAKE saat ini dari token PancakeSwap CAKE terlalu rumit, yang tidak hanya meningkatkan ambang batas partisipasi pengguna, tetapi juga bias keseimbangan antara hak tata kelola jangka panjang dan insentif jangka pendek. Dalam komentarnya di platform X, Changpeng Zhao setuju bahwa "PancakeSwap harus mengganti model ve-token dengan model pembelian kembali", dan mengatakan bahwa "banyak 'model' terlalu memutar sekarang, dan penjualannya paling langsung." Dan @PancakeSwap resmi. Dalam waktu kurang dari 20 hari, PancakeSwap mengusulkan proposal tokenomik baru untuk menggantikan skema ve multi-tahun sebelumnya. Proposal Tokenomics 3.0 terutama mencakup aspek-aspek inti berikut: Pertama, proposal mengusulkan untuk mencapai target deflasi tahunan sekitar 4%, dan total pasokan CAKE diharapkan akan berkurang sebesar 20% pada tahun 2030. Untuk tujuan ini, PancakeSwap berencana untuk menyesuaikan emisi hariannya dari sekitar 40.000 KUE menjadi 22.500. Penyesuaian ini dimaksudkan untuk lebih meningkatkan kelangkaan dan nilai jangka panjang CAKE dengan mengurangi pasokan koin baru. Kedua, proposal tersebut secara eksplisit menyerukan penghapusan mekanisme CAKE staking, veCAKE, dan Gauges Voting dan bagi hasil yang ada. Tujuan awal dari inisiatif ini adalah untuk "menyederhanakan" proses tata kelola, sehingga token CAKE benar-benar milik pemegang, menghindari marginalisasi beberapa pengguna karena beberapa penguncian dan mekanisme distribusi yang kompleks. Para pendukung berpendapat bahwa ini akan mengurangi biaya tata kelola dan meningkatkan transparansi dan efisiensi operasional seluruh sistem. Pada saat yang sama, untuk mengimbangi kesenjangan insentif yang mungkin disebabkan oleh penyesuaian, proposal juga berencana untuk memperkenalkan mekanisme pembelian kembali dan penjualan baru. Dengan secara teratur menggunakan sebagian dari biaya transaksi dan hasil lainnya untuk membeli kembali CAKE dan menjualnya, efek deflasi direalisasikan lebih lanjut, sehingga memberikan dukungan jangka panjang untuk harga token. Dampak pada pemangku kepentingan utama Bagi beberapa pemain inti dan pendukung lama ekosistem, proposal ini tidak diragukan lagi menghancurkan. Secara khusus, Cakepie, sebagai penerima manfaat utama dari mekanisme veCAKE, telah mengunci lebih dari 10 juta CAKE dalam beberapa tahun terakhir dan memperoleh hak tata kelola yang stabil dan pendapatan dividen melalui mekanisme ini. Jika proposal disahkan, Cakepie DAO mungkin menghadapi dampak berikut: Pembatalan veCAKE dan mekanisme bagi hasil terkait berarti bahwa model tata kelola yang dibangun oleh Cakepie DAO untuk waktu yang lama akan rusak, dan aset intinya CKP akan kehilangan nilainya dengan mengandalkan dividen dan manfaat tata kelola dari mekanisme tersebut untuk waktu yang lama. (Hubungan antara CKP dan CAKE mirip dengan PNP dan PENDLE, bacaan yang disarankan: Baca kembali mekanisme protokol Penpie, dampak pencurian tidak boleh dilebih-lebihkan) Setelah PancakeSwap membuat proposal, nilai token CKP turun tajam Kontroversi inti operasi on-chain Kontroversi proposal tidak hanya tercermin dalam penyesuaian model ekonomi, tetapi juga dalam kelainan dalam proses operasi dan tata kelola on-chain. Menurut pemantauan data on-chain multi-pihak, sebelum dan sesudah diskusi formal proposal, beberapa alamat besar yang terkait dengan Binance atau PancakeSwap tiba-tiba mengunci sejumlah besar token CAKE (25 juta, terhitung hampir 50% dari total volume CAKE yang dikunci). Alamat ini dapat dibuka segera setelah proposal berakhir, memungkinkan operasi berbiaya rendah untuk dengan cepat mendapatkan kembali tata kelola dan mengkonfigurasi ulang insentif. Model operasi "pilih dan mundur" ini telah menyebabkan keraguan yang meluas di masyarakat. Para kritikus berpendapat bahwa ini akan membuat proses tata kelola tidak adil, dan bahwa sejumlah kecil paus dan alamat terpusat dapat memanipulasi arah seluruh proposal melalui tindakan jangka pendek, sehingga merugikan mayoritas investor ritel. Pada saat yang sama, beberapa orang menunjukkan bahwa operasi semacam itu adalah lambang dari "kudeta on-chain" yang sering terjadi di pasar crypto saat ini, menunjukkan celah dan risiko tata kelola terpusat dalam praktiknya. Perbedaan Komunitas dan Suara Otoritatif Dalam perdebatan sengit yang dipicu oleh proposal ini, suara kelompok yang berbeda berbeda. Cakepie DAO meluncurkan protes di media sosial, menuduh reformasi "mengkhianati tujuan awal insentif jangka panjang dan konstruksi bersama ekologis" dan mengusulkan alternatif yang mencakup penyesuaian parsial daripada penghapusan lengkap veCAKE. DAO percaya bahwa hak tata kelola dan mekanisme dividen yang dibentuk oleh penguncian jangka panjang adalah kunci untuk pengembangan berkelanjutan PancakeSwap, dan setelah dibatalkan, kerugiannya tidak hanya akan tercermin dalam keuntungan ekonomi, tetapi juga akan memberikan pukulan fatal bagi basis kepercayaan seluruh ekosistem. Pada saat yang sama, beberapa pakar industri juga menyatakan pandangan berbeda tentang proposal tersebut. Misalnya, pendiri Curve mengatakan bahwa meskipun tata kelola yang terdesentralisasi perlu terus dioptimalkan, kepentingan dan struktur insentif kontributor awal harus dihormati sepenuhnya, dan hanya membatalkan mekanisme yang matang sangat berisiko, yang dapat menyebabkan runtuhnya sistem nilai jangka panjang dalam ekosistem. Pada saat yang sama, ia menyebut proposal itu sebagai "serangan tata kelola" dan menyarankan untuk tidak membuat kontrak veGovernance dapat ditingkatkan. Pada 16 April, anggota resmi PancakeSwap mengungkapkan bahwa mereka berkomunikasi erat dengan Cakepie DAO dan bersedia memberikan $1,5 juta untuk memberi kompensasi kepada pemegang CCP, dan postingan tersebut disambut tepuk tangan oleh Changpeng Zhao. Tetapi bahkan setelah kecelakaan itu, CKP masih memiliki FDV lebih dari $ 10 juta, dan nilai pasar yang beredar sebesar $ 4 juta lebih tinggi dari jumlah kompensasi $ 1,5 juta. Saat ini, pemungutan suara proposal telah diluncurkan secara resmi, dan para pendukung telah memenangkan lebih dari 70% suara. Dan bahkan jika Cakepie DAO dan investor ritel tidak mendukung proposal tersebut, tampaknya tidak akan mampu bersaing dengan "paus" terbaru dengan 50% hak suara. Changpeng Zhao pernah berkata 2 tahun yang lalu bahwa "membiarkan massa memilih tidak sama dengan membiarkan modal memilih." Tapi kali ini, dia tampaknya berdiri di sisi modal dan menjadi orang yang memutuskan hidup dan mati proyek komunitas dengan keuntungan modal. Ringkasan Secara umum, proposal tokenomik 3.0 PancakeSwap kontroversial, tetapi juga mencerminkan ekologi DeFi saat ini di mesin tata kelola.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
CAKE Tokenomics 3.0: Tata Kelola Terpusat Membalik DAO?
CZ: Sebuah "dekrit suci" memungkinkan DAO yang tampaknya "otonom" untuk dengan cepat "dinasionalisasi oleh kekuasaan". Komunitas, di bawah intervensi modal yang keras, tampaknya tidak berdaya. (Ringkasan: Tujuh DEX arus utama Sekilas tentang penghasilan terbaru: Jupiter, pendapatan PancakeSwap stabil, Raydium telah menurun secara signifikan) (Suplemen latar belakang: Dompet Binance Web3 "4 kali sebulan", berapa hasil yang diinvestasikan pengguna di BNB? Harus menghasilkan? CZ sebuah "dekrit suci" sehingga DAO yang tampaknya "otonom" dengan cepat "dinasionalisasi oleh kekuasaan". Komunitas, di bawah intervensi modal yang keras, tampaknya tidak berdaya. Ditulis oleh: Alex Liu, Foresight News Pada tanggal 8 April, PancakeSwap mengumumkan proposal tokenomik CAKE 3.0 di X, yang dimaksudkan untuk sepenuhnya menata kembali penerbitan token CAKE, mekanisme inflasi, dan model tata kelola. Sejak dirilis, proposal tersebut telah memicu perhatian luas dan diskusi panas di pasar dan komunitas. Dari latar belakang dan isi spesifik proposal, hingga dampak pada kepentingan semua pihak, hingga poin-poin inti perselisihan dan beragam perspektif masyarakat, perkembangan peristiwa penuh dengan kompleksitas dan drama. Penyebab dan akibat dari insiden tersebut Pada 19 Maret, orang dalam industri mengatakan pada X bahwa desain mekanisme penguncian veCAKE saat ini dari token PancakeSwap CAKE terlalu rumit, yang tidak hanya meningkatkan ambang batas partisipasi pengguna, tetapi juga bias keseimbangan antara hak tata kelola jangka panjang dan insentif jangka pendek. Dalam komentarnya di platform X, Changpeng Zhao setuju bahwa "PancakeSwap harus mengganti model ve-token dengan model pembelian kembali", dan mengatakan bahwa "banyak 'model' terlalu memutar sekarang, dan penjualannya paling langsung." Dan @PancakeSwap resmi. Dalam waktu kurang dari 20 hari, PancakeSwap mengusulkan proposal tokenomik baru untuk menggantikan skema ve multi-tahun sebelumnya. Proposal Tokenomics 3.0 terutama mencakup aspek-aspek inti berikut: Pertama, proposal mengusulkan untuk mencapai target deflasi tahunan sekitar 4%, dan total pasokan CAKE diharapkan akan berkurang sebesar 20% pada tahun 2030. Untuk tujuan ini, PancakeSwap berencana untuk menyesuaikan emisi hariannya dari sekitar 40.000 KUE menjadi 22.500. Penyesuaian ini dimaksudkan untuk lebih meningkatkan kelangkaan dan nilai jangka panjang CAKE dengan mengurangi pasokan koin baru. Kedua, proposal tersebut secara eksplisit menyerukan penghapusan mekanisme CAKE staking, veCAKE, dan Gauges Voting dan bagi hasil yang ada. Tujuan awal dari inisiatif ini adalah untuk "menyederhanakan" proses tata kelola, sehingga token CAKE benar-benar milik pemegang, menghindari marginalisasi beberapa pengguna karena beberapa penguncian dan mekanisme distribusi yang kompleks. Para pendukung berpendapat bahwa ini akan mengurangi biaya tata kelola dan meningkatkan transparansi dan efisiensi operasional seluruh sistem. Pada saat yang sama, untuk mengimbangi kesenjangan insentif yang mungkin disebabkan oleh penyesuaian, proposal juga berencana untuk memperkenalkan mekanisme pembelian kembali dan penjualan baru. Dengan secara teratur menggunakan sebagian dari biaya transaksi dan hasil lainnya untuk membeli kembali CAKE dan menjualnya, efek deflasi direalisasikan lebih lanjut, sehingga memberikan dukungan jangka panjang untuk harga token. Dampak pada pemangku kepentingan utama Bagi beberapa pemain inti dan pendukung lama ekosistem, proposal ini tidak diragukan lagi menghancurkan. Secara khusus, Cakepie, sebagai penerima manfaat utama dari mekanisme veCAKE, telah mengunci lebih dari 10 juta CAKE dalam beberapa tahun terakhir dan memperoleh hak tata kelola yang stabil dan pendapatan dividen melalui mekanisme ini. Jika proposal disahkan, Cakepie DAO mungkin menghadapi dampak berikut: Pembatalan veCAKE dan mekanisme bagi hasil terkait berarti bahwa model tata kelola yang dibangun oleh Cakepie DAO untuk waktu yang lama akan rusak, dan aset intinya CKP akan kehilangan nilainya dengan mengandalkan dividen dan manfaat tata kelola dari mekanisme tersebut untuk waktu yang lama. (Hubungan antara CKP dan CAKE mirip dengan PNP dan PENDLE, bacaan yang disarankan: Baca kembali mekanisme protokol Penpie, dampak pencurian tidak boleh dilebih-lebihkan) Setelah PancakeSwap membuat proposal, nilai token CKP turun tajam Kontroversi inti operasi on-chain Kontroversi proposal tidak hanya tercermin dalam penyesuaian model ekonomi, tetapi juga dalam kelainan dalam proses operasi dan tata kelola on-chain. Menurut pemantauan data on-chain multi-pihak, sebelum dan sesudah diskusi formal proposal, beberapa alamat besar yang terkait dengan Binance atau PancakeSwap tiba-tiba mengunci sejumlah besar token CAKE (25 juta, terhitung hampir 50% dari total volume CAKE yang dikunci). Alamat ini dapat dibuka segera setelah proposal berakhir, memungkinkan operasi berbiaya rendah untuk dengan cepat mendapatkan kembali tata kelola dan mengkonfigurasi ulang insentif. Model operasi "pilih dan mundur" ini telah menyebabkan keraguan yang meluas di masyarakat. Para kritikus berpendapat bahwa ini akan membuat proses tata kelola tidak adil, dan bahwa sejumlah kecil paus dan alamat terpusat dapat memanipulasi arah seluruh proposal melalui tindakan jangka pendek, sehingga merugikan mayoritas investor ritel. Pada saat yang sama, beberapa orang menunjukkan bahwa operasi semacam itu adalah lambang dari "kudeta on-chain" yang sering terjadi di pasar crypto saat ini, menunjukkan celah dan risiko tata kelola terpusat dalam praktiknya. Perbedaan Komunitas dan Suara Otoritatif Dalam perdebatan sengit yang dipicu oleh proposal ini, suara kelompok yang berbeda berbeda. Cakepie DAO meluncurkan protes di media sosial, menuduh reformasi "mengkhianati tujuan awal insentif jangka panjang dan konstruksi bersama ekologis" dan mengusulkan alternatif yang mencakup penyesuaian parsial daripada penghapusan lengkap veCAKE. DAO percaya bahwa hak tata kelola dan mekanisme dividen yang dibentuk oleh penguncian jangka panjang adalah kunci untuk pengembangan berkelanjutan PancakeSwap, dan setelah dibatalkan, kerugiannya tidak hanya akan tercermin dalam keuntungan ekonomi, tetapi juga akan memberikan pukulan fatal bagi basis kepercayaan seluruh ekosistem. Pada saat yang sama, beberapa pakar industri juga menyatakan pandangan berbeda tentang proposal tersebut. Misalnya, pendiri Curve mengatakan bahwa meskipun tata kelola yang terdesentralisasi perlu terus dioptimalkan, kepentingan dan struktur insentif kontributor awal harus dihormati sepenuhnya, dan hanya membatalkan mekanisme yang matang sangat berisiko, yang dapat menyebabkan runtuhnya sistem nilai jangka panjang dalam ekosistem. Pada saat yang sama, ia menyebut proposal itu sebagai "serangan tata kelola" dan menyarankan untuk tidak membuat kontrak veGovernance dapat ditingkatkan. Pada 16 April, anggota resmi PancakeSwap mengungkapkan bahwa mereka berkomunikasi erat dengan Cakepie DAO dan bersedia memberikan $1,5 juta untuk memberi kompensasi kepada pemegang CCP, dan postingan tersebut disambut tepuk tangan oleh Changpeng Zhao. Tetapi bahkan setelah kecelakaan itu, CKP masih memiliki FDV lebih dari $ 10 juta, dan nilai pasar yang beredar sebesar $ 4 juta lebih tinggi dari jumlah kompensasi $ 1,5 juta. Saat ini, pemungutan suara proposal telah diluncurkan secara resmi, dan para pendukung telah memenangkan lebih dari 70% suara. Dan bahkan jika Cakepie DAO dan investor ritel tidak mendukung proposal tersebut, tampaknya tidak akan mampu bersaing dengan "paus" terbaru dengan 50% hak suara. Changpeng Zhao pernah berkata 2 tahun yang lalu bahwa "membiarkan massa memilih tidak sama dengan membiarkan modal memilih." Tapi kali ini, dia tampaknya berdiri di sisi modal dan menjadi orang yang memutuskan hidup dan mati proyek komunitas dengan keuntungan modal. Ringkasan Secara umum, proposal tokenomik 3.0 PancakeSwap kontroversial, tetapi juga mencerminkan ekologi DeFi saat ini di mesin tata kelola.