Proyek Web3 Menghadapi Tantangan Regulasi DTSP Singapura, Restrukturisasi Menjadi Kunci
Otoritas Moneter Singapura (MAS) baru-baru ini secara resmi mengeluarkan peraturan regulasi akhir untuk "penyedia layanan token digital" (DTSP) yang akan mulai berlaku secara penuh pada 30 Juni 2025, tanpa ada masa tenggang yang ditetapkan. Langkah ini bukan hanya merupakan persyaratan lisensi baru untuk layanan token, tetapi juga merupakan perombakan struktural terhadap logika operasional proyek Web3.
Ruang lingkup regulasi diperluas, model arsitektur menghadapi tantangan
Peluncuran DTSP menandakan upaya MAS untuk melakukan rekonstruksi sistematis terhadap konsep luas "layanan token". Lingkup regulasi tidak lagi terbatas pada penerbitan Token, tetapi mencakup berbagai perilaku yang mungkin terlibat oleh pihak proyek, termasuk penerbitan, promosi, perdagangan, transfer, kustodian, pencocokan OTC, bahkan memberikan dukungan teknis atau operasional.
Lebih penting lagi, MAS telah meninggalkan dasar penilaian kepatuhan berdasarkan lokasi pendaftaran atau penerapan di blockchain, dan mengubah standar penilaian inti menjadi "di mana orang berada, di mana perilaku bisnis berada". Ini berarti, bahkan jika kontrak proyek diterapkan di blockchain, dan sistem beroperasi di cloud, selama tim berada di Singapura dan mendorong bisnis terkait Token, mereka dapat dianggap "beroperasi di Singapura".
MAS memiliki sikap "sangat berhati-hati" terhadap penerbitan lisensi DTSP, yang hanya berlaku untuk sejumlah kecil pemohon. Ini bukan sekadar lelang lisensi, tetapi penyaringan proaktif terhadap struktur pemerintahan proyek. Struktur proyek Web3 yang tidak memiliki pemisahan peran, jalur pendanaan yang tidak jelas, dan pembagian tanggung jawab yang tidak jelas akan kehilangan ruang untuk bertahan hidup dalam pembersihan ini.
Tren Regulasi Global: Logika Arbitase Menuju Akhir
Regulasi baru DTSP di Singapura bukanlah sebuah kasus yang terisolasi, melainkan mewakili tren regulasi global yang lebih luas. Yuridiksi kedaulatan tidak lagi menerima arsitektur Web3 "puzzle tempat pendaftaran", dan mulai menggunakan "di mana orang berada, di mana peristiwa terjadi" untuk menentukan pihak yang bertanggung jawab.
Meskipun Hong Kong sering kali mengeluarkan sinyal sambutan, kerangka regulasinya juga ketat. Hong Kong mengharuskan platform perdagangan untuk beroperasi dengan lisensi, dan menyediakan rencana kepatuhan dalam hal akses pengguna, pemilihan mata uang, dan mekanisme kustodian. Untuk proyek-proyek Web3 lainnya, Hong Kong belum membangun saluran regulasi khusus, lebih cenderung menerima jenis proyek yang memiliki struktur yang jelas dan pengungkapan informasi yang memadai.
Alternatif lokasi lain seperti Dubai, Portugal, dan Seychelles, baik kekurangan kerangka pengaturan keuangan yang matang, atau jalur kepatuhan yang tidak jelas dan tidak berkelanjutan. Dalam jangka pendek mungkin dapat bertahan, tetapi sulit untuk membangun dasar legitimasi jangka menengah dan panjang.
Kemampuan Struktur Proyek Web3 dan Tantangan Kepatuhan
Sinyal terbesar dari regulasi baru DTSP adalah pembaruan sistem logika pengawasan. Perspektif pengawasan tidak lagi fokus pada lokasi pendaftaran perusahaan atau lokasi penyebaran kode, tetapi langsung terfokus pada:
Kontrol atas keputusan penerbitan Token
Kejelasan jalur custodial aset pengguna dan aliran dana
Lokasi dan tanggung jawab pengendali substansial proyek
Apakah memiliki mekanisme tata kelola yang menembus, pemisahan struktur, dan tanggung jawab yang jelas?
Ini menguji "kemampuan struktur" keseluruhan dari proyek Web3, yaitu apakah dapat membangun suatu sistem peran dan kerangka tanggung jawab yang dapat diterobos, dapat dimintai pertanggungjawaban, dan dapat beroperasi secara berkelanjutan.
Perubahan Perspektif Investor
Regulasi baru DTSP juga merupakan titik balik dari perspektif kepatuhan investor. Bagi investor, dimensi penilaian perlu ditingkatkan, "transparansi struktur" proyek Web3 akan menjadi item yang wajib diperiksa:
Apakah Token memiliki jalur dan dasar penerbitan yang sah
Apakah struktur kendali jelas, apakah ada tumpang tindih tanggung jawab internal atau risiko pemegang saham pengganti
Apakah pendiri menghadapi risiko hukum yang berlebihan, apakah perannya perlu dipisahkan?
Apakah proyek memiliki mekanisme pembiayaan yang sesuai, penerbitan koin, dan bahkan mekanisme keluar.
Masalah-masalah ini tidak lagi hanya perlu dijawab oleh pengacara, tetapi juga investor harus belajar untuk mengajukan dan memeriksa.
Kesimpulan
Regulasi sedang mendorong pasar Web3 memasuki tahap baru "pemerintahan identitas". Pihak proyek tidak lagi hanya bergantung pada "narasi", tetapi harus menyerahkan jawaban untuk desain struktur; investor juga tidak lagi hanya melihat valuasi, tetapi harus menanyakan apakah proyek siap untuk menerima penetrasi regulasi. DTSP hanyalah awal, gelombang kepatuhan yang lebih besar sedang terjadi secara global. Tujuan selanjutnya proyek Web3 bukanlah mencari "celah arbitrase" lain, tetapi meningkatkan kemampuan struktur, logika pemerintahan, dan pemahaman kepatuhan secara menyeluruh.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
16 Suka
Hadiah
16
4
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
RugDocDetective
· 08-09 04:44
Regulasi baru datang, sudah ada yang diuntungkan.
Lihat AsliBalas0
RetiredMiner
· 08-09 04:38
tim proyek orang-orang merasa cemas
Lihat AsliBalas0
AirdropCollector
· 08-09 04:37
Sekali lagi datang untuk play people for suckers. Sudah menyiapkan bangku kecil untuk menunggu detail pengawasan.
DTSP Singapura datang, rekonstruksi proyek Web3 menjadi suatu keharusan.
Proyek Web3 Menghadapi Tantangan Regulasi DTSP Singapura, Restrukturisasi Menjadi Kunci
Otoritas Moneter Singapura (MAS) baru-baru ini secara resmi mengeluarkan peraturan regulasi akhir untuk "penyedia layanan token digital" (DTSP) yang akan mulai berlaku secara penuh pada 30 Juni 2025, tanpa ada masa tenggang yang ditetapkan. Langkah ini bukan hanya merupakan persyaratan lisensi baru untuk layanan token, tetapi juga merupakan perombakan struktural terhadap logika operasional proyek Web3.
Ruang lingkup regulasi diperluas, model arsitektur menghadapi tantangan
Peluncuran DTSP menandakan upaya MAS untuk melakukan rekonstruksi sistematis terhadap konsep luas "layanan token". Lingkup regulasi tidak lagi terbatas pada penerbitan Token, tetapi mencakup berbagai perilaku yang mungkin terlibat oleh pihak proyek, termasuk penerbitan, promosi, perdagangan, transfer, kustodian, pencocokan OTC, bahkan memberikan dukungan teknis atau operasional.
Lebih penting lagi, MAS telah meninggalkan dasar penilaian kepatuhan berdasarkan lokasi pendaftaran atau penerapan di blockchain, dan mengubah standar penilaian inti menjadi "di mana orang berada, di mana perilaku bisnis berada". Ini berarti, bahkan jika kontrak proyek diterapkan di blockchain, dan sistem beroperasi di cloud, selama tim berada di Singapura dan mendorong bisnis terkait Token, mereka dapat dianggap "beroperasi di Singapura".
MAS memiliki sikap "sangat berhati-hati" terhadap penerbitan lisensi DTSP, yang hanya berlaku untuk sejumlah kecil pemohon. Ini bukan sekadar lelang lisensi, tetapi penyaringan proaktif terhadap struktur pemerintahan proyek. Struktur proyek Web3 yang tidak memiliki pemisahan peran, jalur pendanaan yang tidak jelas, dan pembagian tanggung jawab yang tidak jelas akan kehilangan ruang untuk bertahan hidup dalam pembersihan ini.
Tren Regulasi Global: Logika Arbitase Menuju Akhir
Regulasi baru DTSP di Singapura bukanlah sebuah kasus yang terisolasi, melainkan mewakili tren regulasi global yang lebih luas. Yuridiksi kedaulatan tidak lagi menerima arsitektur Web3 "puzzle tempat pendaftaran", dan mulai menggunakan "di mana orang berada, di mana peristiwa terjadi" untuk menentukan pihak yang bertanggung jawab.
Meskipun Hong Kong sering kali mengeluarkan sinyal sambutan, kerangka regulasinya juga ketat. Hong Kong mengharuskan platform perdagangan untuk beroperasi dengan lisensi, dan menyediakan rencana kepatuhan dalam hal akses pengguna, pemilihan mata uang, dan mekanisme kustodian. Untuk proyek-proyek Web3 lainnya, Hong Kong belum membangun saluran regulasi khusus, lebih cenderung menerima jenis proyek yang memiliki struktur yang jelas dan pengungkapan informasi yang memadai.
Alternatif lokasi lain seperti Dubai, Portugal, dan Seychelles, baik kekurangan kerangka pengaturan keuangan yang matang, atau jalur kepatuhan yang tidak jelas dan tidak berkelanjutan. Dalam jangka pendek mungkin dapat bertahan, tetapi sulit untuk membangun dasar legitimasi jangka menengah dan panjang.
Kemampuan Struktur Proyek Web3 dan Tantangan Kepatuhan
Sinyal terbesar dari regulasi baru DTSP adalah pembaruan sistem logika pengawasan. Perspektif pengawasan tidak lagi fokus pada lokasi pendaftaran perusahaan atau lokasi penyebaran kode, tetapi langsung terfokus pada:
Ini menguji "kemampuan struktur" keseluruhan dari proyek Web3, yaitu apakah dapat membangun suatu sistem peran dan kerangka tanggung jawab yang dapat diterobos, dapat dimintai pertanggungjawaban, dan dapat beroperasi secara berkelanjutan.
Perubahan Perspektif Investor
Regulasi baru DTSP juga merupakan titik balik dari perspektif kepatuhan investor. Bagi investor, dimensi penilaian perlu ditingkatkan, "transparansi struktur" proyek Web3 akan menjadi item yang wajib diperiksa:
Masalah-masalah ini tidak lagi hanya perlu dijawab oleh pengacara, tetapi juga investor harus belajar untuk mengajukan dan memeriksa.
Kesimpulan
Regulasi sedang mendorong pasar Web3 memasuki tahap baru "pemerintahan identitas". Pihak proyek tidak lagi hanya bergantung pada "narasi", tetapi harus menyerahkan jawaban untuk desain struktur; investor juga tidak lagi hanya melihat valuasi, tetapi harus menanyakan apakah proyek siap untuk menerima penetrasi regulasi. DTSP hanyalah awal, gelombang kepatuhan yang lebih besar sedang terjadi secara global. Tujuan selanjutnya proyek Web3 bukanlah mencari "celah arbitrase" lain, tetapi meningkatkan kemampuan struktur, logika pemerintahan, dan pemahaman kepatuhan secara menyeluruh.