Tokenisasi sedang menulis ulang aturan kekayaan global, dan negara-negara Asia seperti Indonesia dan Malaysia muncul sebagai pusat dari ledakan aset dunia nyata global. Berbeda dengan pusat warisan seperti London, yang bergantung pada aturan kripto yang disetujui AS dan terhambat oleh inersia regulasi, Asia bergerak dengan hati-hati untuk membentuk masa depan finansialnya sendiri.
Ringkasan
Sukuk ter-tokenisasi sebagai peluang yang belum dimanfaatkan: Meskipun terdapat lebih dari $1T dalam penerbitan sukuk global, akses telah terbatas pada institusi — tokenisasi dapat mendemokratisasi pembiayaan yang sesuai dengan syariah dan menghasilkan imbal hasil.
Kejelasan regulasi ≠ kesiapan: Lisensi sekarang menjadi dasar, tetapi tanpa pasar sekunder dan infrastruktur, $25B dalam aset yang ter-tokenisasi tetap sebagian besar tidak likuid.
Infrastruktur sebagai keunggulan kompetitif: Kesuksesan tergantung pada sistem kepatuhan-dari-desain yang memungkinkan penyelesaian lintas batas, interoperabilitas, dan produk yang ramah ritel.
Eksekusi di atas visi: Platform harus melokalisasi arsitektur, memiliki tumpukan infrastruktur yang mendalam, dan membangun rel distribusi yang tepercaya untuk menangkap pertumbuhan keuangan Islam.
Namun, saat modal dan inovasi mengalir ke RWA, satu segmen tetap kurang terlayani: instrumen yang sesuai syariah dan menghasilkan imbal hasil. Sukuk, yang lama didominasi oleh institusi, mewakili lebih dari $1 triliun dalam penerbitan yang beredar secara global, dengan Malaysia dan Indonesia menyumbang hampir setengah (47%) dari pasar sukuk global. Kendaraan investasi yang menguntungkan ini secara historis terbatas pada investor institusi dan terakreditasi — tetapi penawaran tokenisasi hadir untuk mengubah itu.
Seiring persetujuan regulasi menjadi taruhan dasar, pemain Asia berlomba-lomba untuk menangkap pasar sukuk global dengan tokenisasi sebagai cara untuk menurunkan hambatan modal dan membuka likuiditas keuangan Islam. Namun, para pembangun yang tangguh harus terlebih dahulu mengoperasionalkan kepatuhan melalui produk on-chain, plug-in lintas batas, dan akses likuiditas yang transparan untuk mendorong pasar yang berkinerja tinggi dengan hambatan masuk yang lebih rendah. Masa depan tokenisasi akan ditentukan oleh utilitas, bukan ideologi.
Persetujuan regulasi hanyalah titik kesetaraan
Lisensi regulasi, yang dulunya diberikan sebagai legitimasi, kini menjadi dasar. Di banyak yurisdiksi, lisensi telah melampaui infrastruktur yang diperlukan untuk mengoperasikannya, meninggalkan sebagian besar $25 miliar dalam aset tokenisasi global yang tidak likuid atau terbatas pada tahap penerbitan primer. Kejelasan regulasi berisiko menjadi simbolis daripada katalitik tanpa pasar modal sekunder yang matang untuk membangun produk yang dapat diperluas, kepercayaan investor, dan ekosistem keuangan yang kuat.
Seiring dengan pusat-pusat global seperti Singapura, Hong Kong, dan Swiss yang mengincar aliran modal dan bakat yang sama, regulator harus mengelola banjirnya pendatang baru, masing-masing mengincar bagian dari ekonomi keuangan di wilayah tersebut. Daya saing ini akan bergantung pada kerangka regulasi yang kuat dan kesiapan infrastruktur dari mereka yang beroperasi di dalamnya.
Untuk mempersiapkan masa depan, platform keuangan harus membangun arsitektur produk yang dirancang untuk memenuhi tuntutan yang berkembang dari pusat-pusat global tersebut sejak hari pertama, memastikan interoperabilitas dan skalabilitas untuk menjangkau pasar yang kurang terlayani. Mereka yang secara natif mengintegrasikan kepatuhan, dari KYC dan resolusi identitas lintas batas hingga integrasi RegTech, berada dalam posisi yang lebih baik untuk melewati uji tuntas oleh investor berdaulat. Banyak yang sudah menyelaraskan dengan standar global seperti ISO 20022 untuk pembayaran dan penyelesaian token, menunjukkan bahwa keuangan ter-tokenisasi sedang berkonvergensi dengan norma global lebih cepat dari yang diharapkan.
Akhirnya, infrastruktur harus melampaui sekadar mengikuti aturan untuk memberikan utilitas praktis. Prinsip kepatuhan-dari-desain harus dirancang untuk memungkinkan sistem penyelesaian lintas batas 24/7, akses tanpa hambatan ke penawaran hasil yang diatur, dan pengalaman berbasis mobile yang disesuaikan untuk investor pemula. Sistem ini harus mengantisipasi standar kepatuhan yang berkembang sambil tetap intuitif bagi pengguna baru. Dengan menjadi arsitek ekosistem, platform dapat menjahit saluran on-chain untuk kelas baru kendaraan investasi yang inklusif, patuh, dan dapat disusun.
Mengubah kejelasan regulasi menjadi keunggulan kompetitif
Kedatangan pasar yang siap diatur berarti generasi berikutnya dari keuangan tokenisasi akan dinilai berdasarkan eksekusi, bukan visi. Beban telah beralih pada seberapa baik platform menerjemahkan 'lisensi untuk beroperasi' menjadi produk yang dapat digunakan dengan menyatukan pengalaman pengguna, operabilitas lintas batas, dan desain aset, dengan eksekusi memimpin di tiga bidang.
Arsitektur yang dilokalisasi sejak hari pertama: Menyesuaikan dengan realitas lokal akan mengungguli pemain yang hanya mereplikasi model Barat. Dengan signifikansi sistemik di seluruh Asia, keuangan Islam semakin mendapatkan pijakan bahkan di negara-negara dengan mayoritas non-Muslim. Ini menunjukkan bahwa platform yang sukses dibangun dengan kefasihan asli dalam transaksi ekonomi lokal dan lingkungan di lapangan.
Memiliki infrastruktur untuk bergerak cepat: Kepemilikan tumpukan infrastruktur yang dalam, dari rantai Layer-2 hingga mesin kepatuhan, memungkinkan langkah pasar yang lebih cepat, ketahanan, dan adaptabilitas yurisdiksi. Platform yang dengan gesit memperbarui sistem dan mendukung kumpulan aturan yang dapat diprogram sambil secara aktif merespons perubahan regulasi akan mendominasi adopsi institusional dan ekspansi pasar.
Rel kerugian distribusi yang terpercaya: Mencapai satu miliar pengguna berikutnya memerlukan kerja sama dengan infrastruktur yang sudah dikenal dan dipercaya orang. Integrasi langsung dengan institusi warisan, termasuk bank, perusahaan telekomunikasi, dan dana sovereign, adalah kunci untuk adopsi massal. Dari kartu kripto, jalur keluar USD instan, hingga sukuk yang menghasilkan imbal hasil, superapp keuangan adalah front-end yang penting untuk ekosistem keuangan full-stack yang melayani kebutuhan keuangan Islam di dunia nyata.
Akhirnya, kejelasan regulasi hanya seberharga infrastruktur yang diberdayakannya. Dalam fase baru keuangan ter-tokenisasi, mereka yang membangun untuk konteks lokal berada dalam posisi terbaik untuk membentuk apa yang akan datang selanjutnya.
Memperluas di tengah perubahan regulasi dan kekurangan infrastruktur
Di pasar yang sedang berkembang, di mana inovasi lebih cepat daripada preseden, pertumbuhan yang berisiko tinggi bergantung kurang pada kecepatan daripada pada ketahanan. Di pasar ini, kondisi sandbox dan kerangka regulasi masih dalam proses pengkristalan, dan kekakuan menjadi risiko. Operator harus membangun sistem yang berkembang dalam aturan hari ini dan mengantisipasi evolusi besok. Jika tidak, infrastruktur yang terkode keras akan mengubah perubahan kebijakan menjadi latihan operasional, mengikis kepercayaan pengguna dan keyakinan regulator.
Dari sistem identitas yang terfragmentasi, layanan kustodian terbatas, hingga tidak adanya protokol audit pihak ketiga yang terstandarisasi, kesenjangan infrastruktur terus membatasi modal institusional dalam tokenisasi ASET RIIL. Bahkan yurisdiksi maju seperti Hong Kong sedang membawa kustodian aset virtual di bawah pengawasan formal. Ini mencerminkan betapa rapuhnya infrastruktur kustodian, identitas, dan kepatuhan tetap menjadi titik evolusi dinamis secara global. Pada titik ini, kelincahan dan pengawasan yang teliti adalah pengungkit yang diperlukan untuk membuka partisipasi institusional secara besar-besaran.
Menetapkan tatanan dunia baru dengan sukuk ter-tokenisasi
Seiring dengan matangnya regulasi di Asia, pertanyaannya bukan lagi apakah tokenisasi akan mengubah keuangan, tetapi bagaimana dan siapa yang akan memimpin. Lisensi hanya merupakan awal; platform yang berkembang harus mengintegrasikan kepatuhan yang kuat, mempertimbangkan harapan ritel, dan memenuhi kebutuhan keuangan yang sesuai dengan syariah.
Sukuk yang ter-tokenisasi menawarkan jalur yang menarik untuk produk yang dapat diakses dan menghasilkan imbal hasil dalam keuangan Islam. Ini membutuhkan desain produk yang sesuai dengan Syariah, jalur lintas batas yang dapat dioperasikan, dan infrastruktur untuk mencapai keuangan yang inklusif dan etis secara besar-besaran.
Para pembuat kebijakan dan regulator akan menyambut baik platform yang ada yang menggabungkan inklusivitas, likuiditas, dan akses etis ke dalam arsitekturnya, memastikan tokenisasi memenuhi janjinya untuk transformasi kekayaan dunia nyata.
Startup yang masuk ke pusat-pusat ini harus memenuhi standar yang jauh lebih tinggi sambil memanfaatkan spesialisasi niche dan wawasan lokal. Dalam tatanan keuangan baru ini, Asia menulis aturannya sendiri dan mengundang dunia untuk mengikutinya, memberdayakan era berikutnya dari keuangan yang ter-token.
Daniel Ahmed
Daniel Ahmed adalah COO dan co-founder Fasset. Daniel adalah seorang profesional keuangan dan teknologi berpengalaman dengan latar belakang dalam memimpin proyek-proyek berdampak tinggi untuk pemerintah serta perusahaan swasta. Sebelum mendirikan Fasset, Daniel bekerja di Kantor Perdana Menteri UEA, fokus pada kebijakan dan inisiatif strategis untuk UEA di seluruh proyek Kecerdasan Buatan dan Blockchain, berkontribusi pada visi keunggulan teknologi UEA. Daniel juga terdaftar dalam Forbes 30 under 30 pada tahun 2024. Sebelumnya, Daniel berada di Deloitte London dan New York, di mana ia memberi nasihat kepada klien perbankan dan pasar modal tentang dampak teknologi yang muncul. Ia memulai karirnya di Bluefield Partners, seorang investor ekuitas swasta terkemuka dalam infrastruktur energi. Dengan fokus yang kuat pada fintech Islam, Daniel mendirikan Islamic Finance & Ethics Society — sebuah think tank yang mencakup semua universitas utama di Inggris. Daniel adalah mentor di Antler Operator Network dan merupakan mantan Global Shaper Forum Ekonomi Dunia. Daniel memiliki latar belakang akademis dalam ekonomi, filsafat, dan politik dari King's College London.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Asia mendefinisikan ulang infrastruktur keuangan global | Opini
Tokenisasi sedang menulis ulang aturan kekayaan global, dan negara-negara Asia seperti Indonesia dan Malaysia muncul sebagai pusat dari ledakan aset dunia nyata global. Berbeda dengan pusat warisan seperti London, yang bergantung pada aturan kripto yang disetujui AS dan terhambat oleh inersia regulasi, Asia bergerak dengan hati-hati untuk membentuk masa depan finansialnya sendiri.
Ringkasan
Namun, saat modal dan inovasi mengalir ke RWA, satu segmen tetap kurang terlayani: instrumen yang sesuai syariah dan menghasilkan imbal hasil. Sukuk, yang lama didominasi oleh institusi, mewakili lebih dari $1 triliun dalam penerbitan yang beredar secara global, dengan Malaysia dan Indonesia menyumbang hampir setengah (47%) dari pasar sukuk global. Kendaraan investasi yang menguntungkan ini secara historis terbatas pada investor institusi dan terakreditasi — tetapi penawaran tokenisasi hadir untuk mengubah itu.
Seiring persetujuan regulasi menjadi taruhan dasar, pemain Asia berlomba-lomba untuk menangkap pasar sukuk global dengan tokenisasi sebagai cara untuk menurunkan hambatan modal dan membuka likuiditas keuangan Islam. Namun, para pembangun yang tangguh harus terlebih dahulu mengoperasionalkan kepatuhan melalui produk on-chain, plug-in lintas batas, dan akses likuiditas yang transparan untuk mendorong pasar yang berkinerja tinggi dengan hambatan masuk yang lebih rendah. Masa depan tokenisasi akan ditentukan oleh utilitas, bukan ideologi.
Persetujuan regulasi hanyalah titik kesetaraan
Lisensi regulasi, yang dulunya diberikan sebagai legitimasi, kini menjadi dasar. Di banyak yurisdiksi, lisensi telah melampaui infrastruktur yang diperlukan untuk mengoperasikannya, meninggalkan sebagian besar $25 miliar dalam aset tokenisasi global yang tidak likuid atau terbatas pada tahap penerbitan primer. Kejelasan regulasi berisiko menjadi simbolis daripada katalitik tanpa pasar modal sekunder yang matang untuk membangun produk yang dapat diperluas, kepercayaan investor, dan ekosistem keuangan yang kuat.
Seiring dengan pusat-pusat global seperti Singapura, Hong Kong, dan Swiss yang mengincar aliran modal dan bakat yang sama, regulator harus mengelola banjirnya pendatang baru, masing-masing mengincar bagian dari ekonomi keuangan di wilayah tersebut. Daya saing ini akan bergantung pada kerangka regulasi yang kuat dan kesiapan infrastruktur dari mereka yang beroperasi di dalamnya.
Untuk mempersiapkan masa depan, platform keuangan harus membangun arsitektur produk yang dirancang untuk memenuhi tuntutan yang berkembang dari pusat-pusat global tersebut sejak hari pertama, memastikan interoperabilitas dan skalabilitas untuk menjangkau pasar yang kurang terlayani. Mereka yang secara natif mengintegrasikan kepatuhan, dari KYC dan resolusi identitas lintas batas hingga integrasi RegTech, berada dalam posisi yang lebih baik untuk melewati uji tuntas oleh investor berdaulat. Banyak yang sudah menyelaraskan dengan standar global seperti ISO 20022 untuk pembayaran dan penyelesaian token, menunjukkan bahwa keuangan ter-tokenisasi sedang berkonvergensi dengan norma global lebih cepat dari yang diharapkan.
Akhirnya, infrastruktur harus melampaui sekadar mengikuti aturan untuk memberikan utilitas praktis. Prinsip kepatuhan-dari-desain harus dirancang untuk memungkinkan sistem penyelesaian lintas batas 24/7, akses tanpa hambatan ke penawaran hasil yang diatur, dan pengalaman berbasis mobile yang disesuaikan untuk investor pemula. Sistem ini harus mengantisipasi standar kepatuhan yang berkembang sambil tetap intuitif bagi pengguna baru. Dengan menjadi arsitek ekosistem, platform dapat menjahit saluran on-chain untuk kelas baru kendaraan investasi yang inklusif, patuh, dan dapat disusun.
Mengubah kejelasan regulasi menjadi keunggulan kompetitif
Kedatangan pasar yang siap diatur berarti generasi berikutnya dari keuangan tokenisasi akan dinilai berdasarkan eksekusi, bukan visi. Beban telah beralih pada seberapa baik platform menerjemahkan 'lisensi untuk beroperasi' menjadi produk yang dapat digunakan dengan menyatukan pengalaman pengguna, operabilitas lintas batas, dan desain aset, dengan eksekusi memimpin di tiga bidang.
Akhirnya, kejelasan regulasi hanya seberharga infrastruktur yang diberdayakannya. Dalam fase baru keuangan ter-tokenisasi, mereka yang membangun untuk konteks lokal berada dalam posisi terbaik untuk membentuk apa yang akan datang selanjutnya.
Memperluas di tengah perubahan regulasi dan kekurangan infrastruktur
Di pasar yang sedang berkembang, di mana inovasi lebih cepat daripada preseden, pertumbuhan yang berisiko tinggi bergantung kurang pada kecepatan daripada pada ketahanan. Di pasar ini, kondisi sandbox dan kerangka regulasi masih dalam proses pengkristalan, dan kekakuan menjadi risiko. Operator harus membangun sistem yang berkembang dalam aturan hari ini dan mengantisipasi evolusi besok. Jika tidak, infrastruktur yang terkode keras akan mengubah perubahan kebijakan menjadi latihan operasional, mengikis kepercayaan pengguna dan keyakinan regulator.
Dari sistem identitas yang terfragmentasi, layanan kustodian terbatas, hingga tidak adanya protokol audit pihak ketiga yang terstandarisasi, kesenjangan infrastruktur terus membatasi modal institusional dalam tokenisasi ASET RIIL. Bahkan yurisdiksi maju seperti Hong Kong sedang membawa kustodian aset virtual di bawah pengawasan formal. Ini mencerminkan betapa rapuhnya infrastruktur kustodian, identitas, dan kepatuhan tetap menjadi titik evolusi dinamis secara global. Pada titik ini, kelincahan dan pengawasan yang teliti adalah pengungkit yang diperlukan untuk membuka partisipasi institusional secara besar-besaran.
Menetapkan tatanan dunia baru dengan sukuk ter-tokenisasi
Seiring dengan matangnya regulasi di Asia, pertanyaannya bukan lagi apakah tokenisasi akan mengubah keuangan, tetapi bagaimana dan siapa yang akan memimpin. Lisensi hanya merupakan awal; platform yang berkembang harus mengintegrasikan kepatuhan yang kuat, mempertimbangkan harapan ritel, dan memenuhi kebutuhan keuangan yang sesuai dengan syariah.
Sukuk yang ter-tokenisasi menawarkan jalur yang menarik untuk produk yang dapat diakses dan menghasilkan imbal hasil dalam keuangan Islam. Ini membutuhkan desain produk yang sesuai dengan Syariah, jalur lintas batas yang dapat dioperasikan, dan infrastruktur untuk mencapai keuangan yang inklusif dan etis secara besar-besaran.
Para pembuat kebijakan dan regulator akan menyambut baik platform yang ada yang menggabungkan inklusivitas, likuiditas, dan akses etis ke dalam arsitekturnya, memastikan tokenisasi memenuhi janjinya untuk transformasi kekayaan dunia nyata.
Startup yang masuk ke pusat-pusat ini harus memenuhi standar yang jauh lebih tinggi sambil memanfaatkan spesialisasi niche dan wawasan lokal. Dalam tatanan keuangan baru ini, Asia menulis aturannya sendiri dan mengundang dunia untuk mengikutinya, memberdayakan era berikutnya dari keuangan yang ter-token.
Daniel Ahmed
Daniel Ahmed adalah COO dan co-founder Fasset. Daniel adalah seorang profesional keuangan dan teknologi berpengalaman dengan latar belakang dalam memimpin proyek-proyek berdampak tinggi untuk pemerintah serta perusahaan swasta. Sebelum mendirikan Fasset, Daniel bekerja di Kantor Perdana Menteri UEA, fokus pada kebijakan dan inisiatif strategis untuk UEA di seluruh proyek Kecerdasan Buatan dan Blockchain, berkontribusi pada visi keunggulan teknologi UEA. Daniel juga terdaftar dalam Forbes 30 under 30 pada tahun 2024. Sebelumnya, Daniel berada di Deloitte London dan New York, di mana ia memberi nasihat kepada klien perbankan dan pasar modal tentang dampak teknologi yang muncul. Ia memulai karirnya di Bluefield Partners, seorang investor ekuitas swasta terkemuka dalam infrastruktur energi. Dengan fokus yang kuat pada fintech Islam, Daniel mendirikan Islamic Finance & Ethics Society — sebuah think tank yang mencakup semua universitas utama di Inggris. Daniel adalah mentor di Antler Operator Network dan merupakan mantan Global Shaper Forum Ekonomi Dunia. Daniel memiliki latar belakang akademis dalam ekonomi, filsafat, dan politik dari King's College London.