Logo Bitcoin selama konferensi Bitcoin Asia di Hong Kong, China, pada hari Kamis, 28 Agustus 2025. - Chan Long Hei/Bloomberg melalui Getty Images Hong Kong ingin menyambut cryptocurrency.
Toko pertukaran kripto kini menyambut pelanggan di pusat perbelanjaan. Ratusan ATM kripto telah bermunculan di sepanjang jalan-jalan sibuk kota. Dan minggu lalu, Eric Trump – putra Presiden Amerika Serikat Donald Trump dan kini menjadi tokoh sentral dalam kekaisaran kripto keluarga – ditampilkan di KTT Bitcoin Asia di pusat keuangan global.
Hong Kong memiliki rencana ambisius untuk memanfaatkan pasar aset digital senilai $3,8 triliun dengan undang-undang baru yang diluncurkan bulan lalu yang akan memungkinkan bisnis yang terlisensi untuk menerbitkan stablecoin, sejenis cryptocurrency yang diikat dengan aset dunia nyata seperti dolar AS. Karena daratan Tiongkok telah melarang perdagangan dan penambangan crypto, keberhasilan ekosistem stablecoin di kota ini, sebagai tempat uji coba negara tersebut, dapat membuka jalan bagi token yang didukung yuan offshore dan adopsi teknologi lebih lanjut pada akhirnya.
Para ahli telah memuji regulasi ini sebagai yang pertama di Asia, menempatkan kota ini hampir sejajar dengan Undang-Undang Genius AS, yang sejak itu menggerakkan kegilaan stablecoin. Namun, antusiasme awal untuk dorongan stablecoin kota ini telah teredam oleh pendekatan regulasi yang hati-hati, mencegahnya untuk meniru pertumbuhan pesat yang terlihat di Amerika Serikat.
Beberapa penerbit potensial telah mengungkapkan frustrasi terhadap persyaratan ketat pemerintah, seperti cadangan likuid yang besar dan verifikasi identitas klien untuk pencegahan pencucian uang, yang meningkatkan biaya kepatuhan, menurut dua sumber industri yang akrab dengan diskusi terkait. Beberapa dari penerbit potensial ini yang sebelumnya menunjukkan minat yang kuat kini telah mengambil pendekatan menunggu dan melihat, karena mereka ragu untuk mendaftar di putaran lisensi pertama, tambah salah satu sumber.
"Mereka ingin melihat pemain awal berhasil melalui proses tersebut sebelum melanjutkan," kata orang itu.
Menetapkan standar tinggi untuk penerbit stablecoin, bank sentral de facto kota, Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) mengatakan akan membatasi lisensi hanya untuk "sejumlah kecil" pemohon di putaran pertama penerbitan awal tahun depan.
Hong Kong memfokuskan perhatian pada menarik bisnis cryptocurrency pada tahun 2022 dengan pernyataan kebijakan pertamanya tentang aset digital. Pembaruan pada bulan Juni menyatakan "komitmennya untuk menjadikan Hong Kong sebagai pusat global terkemuka untuk aset digital."
Selain upaya untuk memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan internasional, dorongan Hong Kong untuk memasuki stablecoin menekankan minat yang semakin berkembang dari Tiongkok di sektor ini. Perubahan nada Beijing dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan upayanya untuk menginternasionalisasi yuan di tengah kekhawatiran bahwa stablecoin yang didukung dolar AS dapat memperkuat hegemoni greenback. Namun, kontrol modal yang ketat mungkin menghalanginya untuk mengadopsi teknologi ini saat ini.
Cerita Berlanjut### Pendekatan yang hati-hati
Sejumlah perusahaan telah menyatakan minat untuk mengajukan izin untuk menerbitkan stablecoin, termasuk bank-bank besar dan perusahaan teknologi seperti Bank of China, raksasa e-commerce China JD.com dan afiliasi Alibaba, Ant Group.
Yat Siu, ketua eksekutif dan pendiri perusahaan permainan video Web3 Animoca Brands, menggambarkan rezim stablecoin Hong Kong sebagai yang paling maju di Asia.
"Ini menempatkannya di depan hampir semua yurisdiksi Asia lainnya, karena tidak ada yurisdiksi Asia lainnya yang memiliki undang-undang stablecoin yang memungkinkan Anda untuk melisensikannya dari bank sentral," katanya. "Ini akan menjadi cetak biru bagi yang lain."
Logo Bitcoin terlihat di KTT Bitcoin Asia di Hong Kong Convention and Exhibition Centre di Hong Kong pada hari Kamis. - Vernon Yuen/AFP/Getty Images Bulan lalu, perusahaan Siu membentuk usaha patungan, Anchorpoint, bersama dengan bank Standard Chartered dan Hong Kong Telecom untuk mengajukan lisensi stablecoin. Ketiga pihak juga telah berpartisipasi dalam proyek percontohan "sandbox" stablecoin di kota tersebut yang dimulai tahun lalu.
Siu mencatat bahwa satu batasan kunci yang ditetapkan oleh aturan stablecoin adalah persyaratan bagi penerbit untuk mendukung token mereka sepenuhnya dengan "surat berharga yang sangat likuid." HKMA mengharuskan penerbit untuk mempertahankan setidaknya HK$25 juta ($3,2 juta) dalam modal, dengan cadangan yang disimpan dalam aset berkualitas tinggi di akun terpisah dan tersedia untuk penebusan segera.
Para ahli mengatakan langkah-langkah ini membantu memastikan stabilitas dan melindungi pemegang, tetapi juga secara efektif menutup akses bagi pemain kecil.
Esme Pau, kepala pasar modal di perusahaan keamanan blockchain Certik, mengatakan bahwa tantangan utama yang dihadapi penerbit stablecoin adalah "perlindungan yang ketat" yang menyebabkan biaya masuk yang tinggi.
Yang utama di antaranya adalah aturan Know-Your-Customer yang dirancang untuk mengurangi pencucian uang, yang secara signifikan meningkatkan biaya kepatuhan, jelasnya. Dalam satu contoh, HKMA mengharapkan penerbit stablecoin untuk melakukan pemeriksaan identitas yang ketat pada pelanggan untuk transaksi sebesar HK$8,000 ($1,027) atau lebih.
"Kewajiban semacam itu menciptakan kalkulus yang menantang: memperoleh lisensi di bawah rezim yang ada dapat membatasi profitabilitas jangka pendek, yang menjelaskan mengapa antusiasme pasar memudar," kata Pau, menambahkan bahwa standar yang tinggi untuk penerbit, bagaimanapun, menghasilkan ekosistem stablecoin yang lebih tangguh dan terpercaya.
Namun, dia tetap menyampaikan nada optimis, mengharapkan rezim regulasi akan berkembang.
"HKMA mengambil sikap hati-hati saat peluncuran. Jika implementasi berjalan lancar, persyaratan kemungkinan akan disesuaikan ke arah yang lebih layak secara komersial seiring waktu," katanya.
Tetapi dengan persyaratan yang mirip dengan yang diberlakukan pada bank, para ahli mengatakan bahwa regulator Hong Kong kemungkinan akan memberikan batch pertama lisensi kepada lembaga keuangan yang sudah mapan. Itu berarti penggunaan awal kemungkinan akan terbatas pada skenario bisnis-ke-bisnis daripada investor ritel.
"Masuk terbatas pada penerbit besar yang memiliki modal kuat, kepatuhan yang baik, ketahanan operasional, dan kasus penggunaan ekonomi yang jelas - menekankan standar tinggi HKMA untuk model stablecoin yang berkelanjutan dan berbasis utilitas," tulis ekonom China Morgan Stanley, Jenny Zheng, dalam laporan bulan Juli.
Ambisi bitcoin China
Pada KTT Bitcoin Asia minggu lalu di Hong Kong, lebih dari 17.000 peserta lokal dan internasional berkumpul untuk mendengarkan pembicaraan oleh para ahli industri. Stan-stan memamerkan teknologi dan layanan yang berkisar dari mesin penambangan crypto dan solusi perbendaharaan bitcoin hingga platform perdagangan dan dompet.
Meskipun ada pembatasan di China terhadap sebagian besar aktivitas kripto, negara ini memiliki lebih banyak pengguna kripto daripada AS, dengan lebih dari 78 juta pemilik, menurut perkiraan 2023 dari perusahaan pembayaran digital Triple A.
"China adalah salah satu lokasi penambangan bitcoin terbesar di dunia. Mereka memiliki salah satu basis pengguna bitcoin terbesar di dunia. Warga mereka memiliki persentase besar dari bitcoin. Mereka adalah kekuatan super bitcoin," kata investor dan penginjil bitcoin David Bailey kepada Kristie Lu Stout dari CNN.
Pertemuan tahunan bitcoin berlangsung di tengah pelonggaran sikap Beijing terhadap crypto dan stablecoin. Di forum keuangan teratas China pada bulan Juni, gubernur bank sentral Pan Gongsheng menyoroti peran stablecoin dalam memfasilitasi pembayaran lintas batas dengan lebih cepat, mengatakan bahwa mereka telah "secara fundamental mengubah lanskap keuangan tradisional."
Sebagian pergeseran mencerminkan pengakuan Beijing terhadap pengaruh digital yang semakin meningkat dari dolar AS, kata Jeff Wen, salah satu pendiri dan kepala petugas bisnis Hayek Technology, sebuah perusahaan fintech yang berbasis di Taiwan.
"Setelah disahkannya Genius Act, penggunaan stablecoin telah meluas di luar batas Amerika, dengan negara-negara lain mengadopsi mekanisme serupa yang, pada dasarnya, memperkuat dominasi dolar AS," katanya.
Eric Trump, putra Presiden Donald Trump, selama Bitcoin Asia Summit di Hong Kong Exhibition Centre di Hong Kong, pada hari Jumat. - Daniel Ceng/AP Untuk meningkatkan kehadiran digital mata uang Tiongkok, JD.com dan Ant Group telah mendesak bank sentral Tiongkok untuk mengizinkan peluncuran stablecoin yang didukung yuan offshore di Hong Kong untuk mengatasi dominasi mata uang kripto yang dipatok pada dolar AS, lapor Reuters pada bulan Juni, mengutip sumber anonim.
Namun, para ahli mengatakan stablecoin yang didukung yuan tidak mungkin muncul dalam waktu dekat - setidaknya tidak sampai token yang terikat pada dolar Hong Kong terbukti sukses.
"Saya pikir ketika mereka melihat Hong Kong, mereka melihat peluang untuk menguji dan bereksperimen dengan beberapa ide yang mungkin ingin mereka bawa ke daratan China. Jadi, ini adalah laboratorium yang sempurna untuk menguji beberapa teknologi mutakhir ini," kata Bailey.
Untuk saat ini, banyak yang tergantung pada bagaimana batch pertama lisensi diluncurkan dan stablecoin diperkenalkan ke dalam peredaran.
Emil Chan, ketua bersama di kelompok industri Asosiasi Keuangan Digital Hong Kong, mengatakan tantangan yang lebih luas terhadap ambisi pusat kripto kota itu adalah budaya konservatif industri keuangannya karena keberhasilannya yang telah lama ada.
Chan, yang juga mengajar eksekutif perusahaan di universitas-universitas kota, mencatat bahwa sedikit dari para profesional ini yang memiliki pengalaman langsung dengan dompet digital untuk cryptocurrency.
Warisan Hong Kong sebagai pemimpin dalam keuangan tradisional, katanya, "membatasi kita untuk membuka pikiran kita dan menerima produk-produk baru," katanya.
Kristie Lu Stout dan Isaac Yee dari CNN memberikan laporan.
Untuk lebih banyak berita dan buletin CNN, buat akun di CNN.com
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
China sedang menginkubasi kripto di Hong Kong tetapi peraturan ketat kota itu menyulitkan masuknya.
Logo Bitcoin selama konferensi Bitcoin Asia di Hong Kong, China, pada hari Kamis, 28 Agustus 2025. - Chan Long Hei/Bloomberg melalui Getty Images Hong Kong ingin menyambut cryptocurrency.
Toko pertukaran kripto kini menyambut pelanggan di pusat perbelanjaan. Ratusan ATM kripto telah bermunculan di sepanjang jalan-jalan sibuk kota. Dan minggu lalu, Eric Trump – putra Presiden Amerika Serikat Donald Trump dan kini menjadi tokoh sentral dalam kekaisaran kripto keluarga – ditampilkan di KTT Bitcoin Asia di pusat keuangan global.
Hong Kong memiliki rencana ambisius untuk memanfaatkan pasar aset digital senilai $3,8 triliun dengan undang-undang baru yang diluncurkan bulan lalu yang akan memungkinkan bisnis yang terlisensi untuk menerbitkan stablecoin, sejenis cryptocurrency yang diikat dengan aset dunia nyata seperti dolar AS. Karena daratan Tiongkok telah melarang perdagangan dan penambangan crypto, keberhasilan ekosistem stablecoin di kota ini, sebagai tempat uji coba negara tersebut, dapat membuka jalan bagi token yang didukung yuan offshore dan adopsi teknologi lebih lanjut pada akhirnya.
Para ahli telah memuji regulasi ini sebagai yang pertama di Asia, menempatkan kota ini hampir sejajar dengan Undang-Undang Genius AS, yang sejak itu menggerakkan kegilaan stablecoin. Namun, antusiasme awal untuk dorongan stablecoin kota ini telah teredam oleh pendekatan regulasi yang hati-hati, mencegahnya untuk meniru pertumbuhan pesat yang terlihat di Amerika Serikat.
Beberapa penerbit potensial telah mengungkapkan frustrasi terhadap persyaratan ketat pemerintah, seperti cadangan likuid yang besar dan verifikasi identitas klien untuk pencegahan pencucian uang, yang meningkatkan biaya kepatuhan, menurut dua sumber industri yang akrab dengan diskusi terkait. Beberapa dari penerbit potensial ini yang sebelumnya menunjukkan minat yang kuat kini telah mengambil pendekatan menunggu dan melihat, karena mereka ragu untuk mendaftar di putaran lisensi pertama, tambah salah satu sumber.
"Mereka ingin melihat pemain awal berhasil melalui proses tersebut sebelum melanjutkan," kata orang itu.
Menetapkan standar tinggi untuk penerbit stablecoin, bank sentral de facto kota, Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) mengatakan akan membatasi lisensi hanya untuk "sejumlah kecil" pemohon di putaran pertama penerbitan awal tahun depan.
Hong Kong memfokuskan perhatian pada menarik bisnis cryptocurrency pada tahun 2022 dengan pernyataan kebijakan pertamanya tentang aset digital. Pembaruan pada bulan Juni menyatakan "komitmennya untuk menjadikan Hong Kong sebagai pusat global terkemuka untuk aset digital."
Selain upaya untuk memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan internasional, dorongan Hong Kong untuk memasuki stablecoin menekankan minat yang semakin berkembang dari Tiongkok di sektor ini. Perubahan nada Beijing dalam beberapa bulan terakhir mencerminkan upayanya untuk menginternasionalisasi yuan di tengah kekhawatiran bahwa stablecoin yang didukung dolar AS dapat memperkuat hegemoni greenback. Namun, kontrol modal yang ketat mungkin menghalanginya untuk mengadopsi teknologi ini saat ini.
Cerita Berlanjut### Pendekatan yang hati-hati
Sejumlah perusahaan telah menyatakan minat untuk mengajukan izin untuk menerbitkan stablecoin, termasuk bank-bank besar dan perusahaan teknologi seperti Bank of China, raksasa e-commerce China JD.com dan afiliasi Alibaba, Ant Group.
Yat Siu, ketua eksekutif dan pendiri perusahaan permainan video Web3 Animoca Brands, menggambarkan rezim stablecoin Hong Kong sebagai yang paling maju di Asia.
"Ini menempatkannya di depan hampir semua yurisdiksi Asia lainnya, karena tidak ada yurisdiksi Asia lainnya yang memiliki undang-undang stablecoin yang memungkinkan Anda untuk melisensikannya dari bank sentral," katanya. "Ini akan menjadi cetak biru bagi yang lain."
Logo Bitcoin terlihat di KTT Bitcoin Asia di Hong Kong Convention and Exhibition Centre di Hong Kong pada hari Kamis. - Vernon Yuen/AFP/Getty Images Bulan lalu, perusahaan Siu membentuk usaha patungan, Anchorpoint, bersama dengan bank Standard Chartered dan Hong Kong Telecom untuk mengajukan lisensi stablecoin. Ketiga pihak juga telah berpartisipasi dalam proyek percontohan "sandbox" stablecoin di kota tersebut yang dimulai tahun lalu.
Siu mencatat bahwa satu batasan kunci yang ditetapkan oleh aturan stablecoin adalah persyaratan bagi penerbit untuk mendukung token mereka sepenuhnya dengan "surat berharga yang sangat likuid." HKMA mengharuskan penerbit untuk mempertahankan setidaknya HK$25 juta ($3,2 juta) dalam modal, dengan cadangan yang disimpan dalam aset berkualitas tinggi di akun terpisah dan tersedia untuk penebusan segera.
Para ahli mengatakan langkah-langkah ini membantu memastikan stabilitas dan melindungi pemegang, tetapi juga secara efektif menutup akses bagi pemain kecil.
Esme Pau, kepala pasar modal di perusahaan keamanan blockchain Certik, mengatakan bahwa tantangan utama yang dihadapi penerbit stablecoin adalah "perlindungan yang ketat" yang menyebabkan biaya masuk yang tinggi.
Yang utama di antaranya adalah aturan Know-Your-Customer yang dirancang untuk mengurangi pencucian uang, yang secara signifikan meningkatkan biaya kepatuhan, jelasnya. Dalam satu contoh, HKMA mengharapkan penerbit stablecoin untuk melakukan pemeriksaan identitas yang ketat pada pelanggan untuk transaksi sebesar HK$8,000 ($1,027) atau lebih.
"Kewajiban semacam itu menciptakan kalkulus yang menantang: memperoleh lisensi di bawah rezim yang ada dapat membatasi profitabilitas jangka pendek, yang menjelaskan mengapa antusiasme pasar memudar," kata Pau, menambahkan bahwa standar yang tinggi untuk penerbit, bagaimanapun, menghasilkan ekosistem stablecoin yang lebih tangguh dan terpercaya.
Namun, dia tetap menyampaikan nada optimis, mengharapkan rezim regulasi akan berkembang.
"HKMA mengambil sikap hati-hati saat peluncuran. Jika implementasi berjalan lancar, persyaratan kemungkinan akan disesuaikan ke arah yang lebih layak secara komersial seiring waktu," katanya.
Tetapi dengan persyaratan yang mirip dengan yang diberlakukan pada bank, para ahli mengatakan bahwa regulator Hong Kong kemungkinan akan memberikan batch pertama lisensi kepada lembaga keuangan yang sudah mapan. Itu berarti penggunaan awal kemungkinan akan terbatas pada skenario bisnis-ke-bisnis daripada investor ritel.
"Masuk terbatas pada penerbit besar yang memiliki modal kuat, kepatuhan yang baik, ketahanan operasional, dan kasus penggunaan ekonomi yang jelas - menekankan standar tinggi HKMA untuk model stablecoin yang berkelanjutan dan berbasis utilitas," tulis ekonom China Morgan Stanley, Jenny Zheng, dalam laporan bulan Juli.
Ambisi bitcoin China
Pada KTT Bitcoin Asia minggu lalu di Hong Kong, lebih dari 17.000 peserta lokal dan internasional berkumpul untuk mendengarkan pembicaraan oleh para ahli industri. Stan-stan memamerkan teknologi dan layanan yang berkisar dari mesin penambangan crypto dan solusi perbendaharaan bitcoin hingga platform perdagangan dan dompet.
Meskipun ada pembatasan di China terhadap sebagian besar aktivitas kripto, negara ini memiliki lebih banyak pengguna kripto daripada AS, dengan lebih dari 78 juta pemilik, menurut perkiraan 2023 dari perusahaan pembayaran digital Triple A.
"China adalah salah satu lokasi penambangan bitcoin terbesar di dunia. Mereka memiliki salah satu basis pengguna bitcoin terbesar di dunia. Warga mereka memiliki persentase besar dari bitcoin. Mereka adalah kekuatan super bitcoin," kata investor dan penginjil bitcoin David Bailey kepada Kristie Lu Stout dari CNN.
Pertemuan tahunan bitcoin berlangsung di tengah pelonggaran sikap Beijing terhadap crypto dan stablecoin. Di forum keuangan teratas China pada bulan Juni, gubernur bank sentral Pan Gongsheng menyoroti peran stablecoin dalam memfasilitasi pembayaran lintas batas dengan lebih cepat, mengatakan bahwa mereka telah "secara fundamental mengubah lanskap keuangan tradisional."
Sebagian pergeseran mencerminkan pengakuan Beijing terhadap pengaruh digital yang semakin meningkat dari dolar AS, kata Jeff Wen, salah satu pendiri dan kepala petugas bisnis Hayek Technology, sebuah perusahaan fintech yang berbasis di Taiwan.
"Setelah disahkannya Genius Act, penggunaan stablecoin telah meluas di luar batas Amerika, dengan negara-negara lain mengadopsi mekanisme serupa yang, pada dasarnya, memperkuat dominasi dolar AS," katanya.
Eric Trump, putra Presiden Donald Trump, selama Bitcoin Asia Summit di Hong Kong Exhibition Centre di Hong Kong, pada hari Jumat. - Daniel Ceng/AP Untuk meningkatkan kehadiran digital mata uang Tiongkok, JD.com dan Ant Group telah mendesak bank sentral Tiongkok untuk mengizinkan peluncuran stablecoin yang didukung yuan offshore di Hong Kong untuk mengatasi dominasi mata uang kripto yang dipatok pada dolar AS, lapor Reuters pada bulan Juni, mengutip sumber anonim.
Namun, para ahli mengatakan stablecoin yang didukung yuan tidak mungkin muncul dalam waktu dekat - setidaknya tidak sampai token yang terikat pada dolar Hong Kong terbukti sukses.
"Saya pikir ketika mereka melihat Hong Kong, mereka melihat peluang untuk menguji dan bereksperimen dengan beberapa ide yang mungkin ingin mereka bawa ke daratan China. Jadi, ini adalah laboratorium yang sempurna untuk menguji beberapa teknologi mutakhir ini," kata Bailey.
Untuk saat ini, banyak yang tergantung pada bagaimana batch pertama lisensi diluncurkan dan stablecoin diperkenalkan ke dalam peredaran.
Emil Chan, ketua bersama di kelompok industri Asosiasi Keuangan Digital Hong Kong, mengatakan tantangan yang lebih luas terhadap ambisi pusat kripto kota itu adalah budaya konservatif industri keuangannya karena keberhasilannya yang telah lama ada.
Chan, yang juga mengajar eksekutif perusahaan di universitas-universitas kota, mencatat bahwa sedikit dari para profesional ini yang memiliki pengalaman langsung dengan dompet digital untuk cryptocurrency.
Warisan Hong Kong sebagai pemimpin dalam keuangan tradisional, katanya, "membatasi kita untuk membuka pikiran kita dan menerima produk-produk baru," katanya.
Kristie Lu Stout dan Isaac Yee dari CNN memberikan laporan.
Untuk lebih banyak berita dan buletin CNN, buat akun di CNN.com
Lihat Komentar