Eli Lilly Melampaui Kapitalisasi Pasar Triliun Dolar: Dari Obat Diabetes Menjadi Senjata Penurun Berat Badan yang Mengejutkan

Digital Berbicara

Kemarin, Eli Lilly untuk pertama kalinya dalam sejarah mencapai nilai pasar 1 triliun dolar AS — perusahaan farmasi ini menjadi pemain lain yang bergabung dengan klub triliun setelah “Tujuh Raksasa” teknologi, Saudi Aramco, dan Berkshire Hathaway. Reaksi pasar sangat langsung: harga saham LLY telah naik 38% pada tahun 2025, dan naik 645% selama lima tahun.

Mengapa tiba-tiba begitu hebat? Tiga alasan

Pertama: Penguasa Mutlak Jalur GLP-1

Tirzepatide dari Eli Lilly baru saja melampaui Keytruda dari Merck, menjadi obat dengan penjualan tertinggi di dunia. Obat bintang GLP-1 ini memiliki dua kegunaan—Mounjaro untuk mengobati diabetes, Zepbound untuk mengatasi penurunan berat badan. Seluruh pasar GLP-1 diperkirakan akan melonjak dari 52 miliar dolar AS pada tahun 2024 menjadi 187 miliar dolar AS pada tahun 2032, dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 17%. Kuncinya: Eli Lilly menguasai 58% pangsa pasar pada Q3. Dengan kata lain, setengah dari uang GLP-1 masuk ke kantong Eli Lilly.

Kedua: Manfaat Kebijakan Datang

Pada awal November, Eli Lilly dan pesaingnya Novo Nordisk mencapai kesepakatan dengan pemerintah Trump - untuk menukar pembebasan tarif selama tiga tahun, kedua perusahaan setuju untuk memangkas harga secara drastis. Harga Zepbound untuk Medicare/Medicaid dipotong langsung dari 1000 dolar/bulan menjadi 299 dolar/bulan. Ini terlihat seperti konsesi, tetapi sebenarnya membuka tambang emas super untuk 68 juta orang tua + 71 juta orang berpenghasilan rendah yang dilindungi oleh Medicare. Sistem Medicare AS adalah yang terbesar di dunia, dan transaksi ini berarti produk Eli Lilly melompat dari pasar swasta ke pembayaran pemerintah, membuka batasan sepenuhnya.

Ketiga: Obat oral akan datang

Versi oral GLP-1 dari礼来 telah melalui uji klinis, dengan hasil yang setara dengan injeksi—rata-rata pasien kehilangan 27 pon (penurunan berat badan 12,4%) dalam 72 minggu. Rencana untuk mengajukan persetujuan FDA sebelum akhir tahun, dengan peluncuran pada awal 2026. Sinyal ini sangat penting: dari suntikan menjadi obat oral, menurunkan ambang penggunaan bagi pasien, dan ukuran pasar akan berlipat ganda.

Seberapa gila pasar?

Sejak 2019, jumlah pasien non-diabetes di AS yang menggunakan GLP-1 meningkat 700%. Selain itu, dunia medis sedang menggali penggunaan baru—penyakit Parkinson, penyakit Alzheimer, arthritis, dan penyakit adiktif semuanya ada dalam daftar percobaan.

Pertanyaan di Balik Digital

Rasio P/E LLY saat ini mencapai 52 kali, yang terlihat sangat mahal dari beberapa sudut pandang. Namun, mengingat pertumbuhan eksponensial pasar GLP-1, kemajuan signifikan dalam cakupan Medicare, dan peluncuran obat oral yang akan datang, valuasi ini mungkin masih meremehkan potensi jangka panjang perusahaan.

Jika Anda memiliki uang sisa yang tidak perlu dibayar utang dan tidak kekurangan dana darurat, berinvestasi 1000 dolar AS di Li Lai tampaknya layak dipertimbangkan—hanya sebagai pengingat, sebelum berinvestasi di saham individu, sebaiknya lakukan riset yang cukup.