Kemarin pagi, dumping yang terjadi kemungkinan dipicu oleh ekspektasi kenaikan suku bunga Bank Sentral Jepang. Sejujurnya, meskipun kebijakan dalam negeri sangat berpengaruh, dampak langsungnya terhadap pasar masih kalah dibandingkan dengan gerakan kecil suku bunga yen.

Mengapa keputusan suku bunga Bank Sentral Jepang pada bulan Desember harus diperhatikan?

Alasannya terletak pada peran yen—ia berfungsi seperti "keran" likuiditas dolar global. Banyak institusi memanfaatkan yen dengan suku bunga ultra rendah, ditukar menjadi dolar dan kemudian diarahkan ke aset dengan imbal hasil tinggi, metode ini disebut perdagangan arbitrase. Masalahnya adalah: begitu Jepang memperketat suku bunga, dana arbitrase ini segera akan menarik diri, likuiditas akan langsung mengering.

Sebagian besar orang hanya fokus pada Federal Reserve, tetapi meremehkan kekuatan Suku Bunga Jepang. Sebenarnya, suku bunga mendekati nol yang dipertahankan Jepang dalam jangka panjang pada dasarnya adalah salah satu katup kunci dari kolam dana global. Ketika katup ini dikencangkan, semua pasar aset akan kekurangan likuiditas.

Lihat sejarah dan Anda akan tahu:

Kenaikan suku bunga pada 19 Maret 2024, pasar saham AS dan pasar crypto langsung padam.

Pada tanggal 31 Juli di tahun yang sama, Bitcoin langsung jatuh dari 62000 dolar menjadi 49000.

Jadi bagaimana Bank Sentral Jepang menyatakan pada bulan Desember, harus diperhatikan dengan seksama.