Seseorang membuat klaim yang cukup berani tentang pasar ekuitas AS. Pendapat mereka? Lebih dari setengah aset ekuitas sekarang berada di dana pasif dan ETF. Apa artinya itu? Semakin sedikit investor aktif yang jeli di luar sana yang benar-benar memilih saham. Pasar menjadi lebih mekanis, kurang manusiawi. Ini adalah perubahan struktural yang mengubah cara penemuan harga bekerja — dan sejujurnya, patut dipikirkan apa yang terjadi ketika algoritma mulai mendominasi keputusan alokasi daripada analisis nyata.