Ingat ketika ketua The Fed menepis kekhawatiran stagflasi pada Mei 2024? "Saya tidak melihat stag atau flasi," katanya. Satu setengah tahun kemudian: inflasi masih bertahan di atas 3%, dan pasar kerja menunjukkan denyut terlemahnya sejak COVID melanda. Itu bukan sekadar prediksi buruk—itulah momen kebijakan moneter kehilangan kendalinya. Intinya? Aset keras bukan lagi pilihan. Mereka adalah langkah utama.