Berikut adalah hal yang patut dicatat: ETF yang digabungkan dengan perusahaan publik kini memegang cadangan $BTC yang lebih besar daripada semua bursa terpusat digabungkan.

Perubahan kepemilikan ini memberi tahu kita ke mana aliran uang institusional bergerak. Instrumen keuangan tradisional dan neraca perusahaan sedang mengakumulasi koin dengan kecepatan yang melampaui cadangan bursa. Dinamika pasokan secara diam-diam berubah seiring Bitcoin berpindah dari tempat perdagangan ke kustodian institusional jangka panjang.

Apa artinya ini? Bursa dulunya adalah pemegang dominan. Sekarang tidak lagi. Aset ini semakin matang, dan profil pemegangnya pun ikut berevolusi.