Baru saja mendapatkan pandangan menarik dari seorang trader derivatif terkenal tentang mengapa dia tetap berhati-hati meskipun bullish terhadap Bitcoin. Pria itu tidak menambah posisi dengan uang tunai saat ini, meskipun dia sudah sangat long. Alasan dia? Dia menunggu sinyal dari bank sentral—khususnya The Fed—bahwa mereka akan segera mengalirkan uang kembali ke sistem.

Dia menguraikan dua skenario yang bisa memicu hal tersebut. Pertama, jika ketegangan antara AS dan Iran meningkat dan memaksa Departemen Keuangan untuk campur tangan di pasar. Kedua, jika AI mulai menggantikan pekerja pengetahuan secara besar-besaran, menyebabkan default kredit konsumen yang mengganggu sistem perbankan. Bagaimanapun, saat itulah pencetakan uang yang sesungguhnya dimulai.

Pandangan dia tentang mengapa Bitcoin turun sekitar 50% dari puncaknya $126K cukup sederhana: kurangnya penciptaan uang secara luas. Pasar sedang menunggu gelombang ekspansi moneter berikutnya, dan itu belum datang. Dia memantau $60K sebagai level dukungan kritis—jika itu pecah, situasinya bisa menjadi rumit.

Menariknya, dia mengakui bahwa target harga $200K sebelumnya salah karena alasan yang sama persis. Bank sentral sebenarnya tidak mencetak cukup uang. Ini adalah pengingat yang cukup menyedihkan bahwa kebijakan makro jauh lebih penting daripada yang dipikirkan kebanyakan orang ketika menyangkut siklus kripto. Narasi tentang kecerdasan buatan dan displacement tenaga kerja juga patut diperhatikan—bisa jadi katalis yang mengubah segalanya.