Baru saja menangkap sesuatu yang menarik tentang aliran ETF pagi ini. Dana spot Bitcoin baru saja mengalami hari penebusan terburuk sejak akhir Maret - kita berbicara tentang $291 juta yang ditarik dalam satu sesi, yang cukup signifikan. Yang gila adalah BTC sebenarnya menguat tajam hari itu juga, melewati $75K untuk mencapai $80.99K sekarang. Jadi, Anda memiliki ketidaksesuaian aneh di mana institusi sebenarnya menjual saat kekuatan pasar, yang memberi tahu saya bahwa beberapa manajer dana mulai gugup meskipun aksi harga.

Data aliran menunjukkan adanya pembagian yang jelas. FBTC dari Fidelity melakukan sebagian besar pekerjaan berat di sisi penjualan, menyumbang sekitar $229 juta dari penebusan tersebut. Tapi iShares Bitcoin Trust dari BlackRock? Masih mengakumulasi - mereka menarik masuk $482 juta selama empat hari berturut-turut. Dana MSBT dari Morgan Stanley yang lebih baru juga bertahan dengan sekitar $68 juta sejak peluncurannya pada April. Jadi ini bukan situasi panik, hanya pengambilan keuntungan selektif dari pemain tertentu.

Yang menarik perhatian saya adalah bagaimana ini mendorong aliran tahun-ke-tanggal kembali ke wilayah negatif sekitar $160 juta. Kami sempat membangun momentum sebelumnya dengan inflow sebesar $1,34 miliar pada Maret, tetapi gelombang penebusan ini menghapus kemajuan itu. Altcoin seperti Ethereum menambahkan sedikit buffer dengan inflow sebesar $9,4 juta, meskipun itu hampir tidak berarti dibandingkan pergerakan Bitcoin.

Indeks Ketakutan & Keserakahan masih terjebak di angka 21 - wilayah ketakutan ekstrem - bahkan dengan BTC yang terus naik. CryptoQuant mengatakan kita akan membutuhkan modal derivatif baru agar rally ini bertahan. Beberapa analis sudah mulai memperhatikan risiko retracement potensial jika momentum memudar. Bagaimanapun, memantau aliran ETF ini menjadi sinyal yang lebih baik daripada aksi harga saja akhir-akhir ini untuk memahami di mana uang pintar sebenarnya berada di Bitcoin.