Grayscale: Federal Reserve mungkin akan mempertahankan suku bunga tinggi dalam jangka panjang, bearish untuk Bitcoin tetapi bullish untuk Circle dan RWA

BlockBeats berita, 16 Mei, kepala penelitian grayscale Zach Pandl menyatakan bahwa dalam konteks inflasi AS yang kembali meningkat, Federal Reserve mungkin akan mempertahankan kebijakan suku bunga tinggi dalam jangka panjang dan mempengaruhi pasar kripto dalam tiga aspek utama. Ia berpendapat bahwa, seiring dengan mendekatnya CPI AS ke angka 4%, Ketua Federal Reserve baru Kevin Warsh hampir tidak memiliki ruang untuk menurunkan suku bunga, dan pasar saat ini memperkirakan penurunan suku bunga pertama akan tertunda hingga September 2027.

Grayscale menunjukkan bahwa suku bunga tinggi jangka panjang akan memberikan tekanan pada “perdagangan depresiasi mata uang” seperti Bitcoin. Karena Bitcoin sama seperti emas termasuk aset tanpa bunga, suku bunga riil yang lebih tinggi akan meningkatkan biaya peluang memegang aset dolar AS. Namun, ia tetap optimis terhadap prospek jangka panjang Bitcoin dan berpendapat bahwa undang-undang seperti 《CLARITY》 dan regulasi yang mendukung dapat sebagian mengimbangi tekanan tersebut.

Selain itu, ia berpendapat bahwa lingkungan suku bunga tinggi akan mendorong percepatan tokenisasi aset pendapatan tetap. Saat ini, hasil dari produk pendapatan tetap dolar AS sudah melebihi sebagian besar hasil DeFi, misalnya tingkat pinjaman USDC di Aave sekitar 3,6%, sementara hasil obligasi perusahaan jangka pendek sekitar 4,5%. Grayscale juga menyatakan bahwa penerbit stablecoin akan mendapatkan manfaat dari suku bunga tinggi. Karena 《GENIUS》 melarang penerbit stablecoin membayar bunga kepada pengguna, penerbit dapat mempertahankan pendapatan dari cadangan aset. Ia memperkirakan bahwa setiap kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin akan meningkatkan pendapatan Circle sekitar 190 juta dolar AS.