Dari biaya rendah di rantai C ke subnet Evergreen: Bagaimana Avalanche membangun kembali infrastruktur blockchain institusional

16 Desember 2024, jaringan Avalanche menyelesaikan peningkatan teknologi terbesar sejak peluncuran mainnet pada tahun 2020—Avalanche9000 (juga dikenal sebagai Pembaruan Etna) resmi diluncurkan ke mainnet. Perubahan inti langsung mengarah ke struktur biaya: melalui proposal perbaikan ACP-77, validator tidak lagi perlu mempertaruhkan 2.000 AVAX untuk menjalankan subnet, melainkan membayar biaya berkelanjutan sekitar 1,33 AVAX per bulan; sekaligus, melalui ACP-125, biaya transaksi dasar C-chain diturunkan dari 25 nAVAX menjadi 1 nAVAX, penurunan sekitar 96%.

Dalam sekitar 17 bulan berikutnya, partisipasi lembaga keuangan tradisional meningkat secara signifikan. Pada April 2026, subnet Evergreen milik Avalanche “Spruce” beralih dari lingkungan pengujian ke lingkungan produksi, dengan lembaga yang terlibat termasuk T. Rowe Price (mengelola aset sebesar 1,6 triliun dolar), WisdomTree (penerbit ETF lebih dari 110 miliar dolar), Wellington Management (mengelola aset sebesar 1,3 triliun dolar), dan market maker kripto Cumberland. Pada 11 Mei 2026, Onyx Digital Assets milik JPMorgan dan Apollo Global meluncurkan bukti konsep pengelolaan portofolio tokenisasi di subnet Evergreen Avalanche, dengan WisdomTree menyediakan lapisan akses dana tokenisasi. Pada 29 April 2026, Tassat memigrasikan jaringan penyelesaian real-time tingkat bank Lynq ke L1 Avalanche khusus, yang melayani lebih dari 30 mitra lembaga termasuk B2C2, FalconX, Galaxy, dan Wintermute.

Titik temu dari peristiwa-peristiwa tersebut adalah: Avalanche9000 menurunkan biaya dasar, sementara kerangka izin Evergreen menyediakan lingkungan yang sesuai regulasi yang dibutuhkan lembaga. Keduanya saling memperkuat, membentuk dasar narasi blockchain swasta lembaga saat ini di Avalanche.

Dari peningkatan mainnet ke pembuktian konsep JPMorgan

25 November 2024: Uji coba Avalanche9000 diluncurkan di jaringan testnet, disertai pendirian dana penghargaan pelacakan pengembang lebih dari 40 juta dolar.

16 Desember 2024: Avalanche9000 resmi diluncurkan ke mainnet, dengan fitur inti termasuk ACP-77 (reformasi mode operasi validator) dan ACP-125 (penurunan biaya C-chain).

2025: Avalanche menandai tahun “terobosan pertumbuhan di atas rantai”. Pengembang menempatkan lebih dari 32 juta kontrak pintar di C-chain sepanjang tahun, dengan lebih dari 113.000 pengembang kontrak independen berpartisipasi dalam pembangunan ekosistem.

Maret 2026: Kepala produk Ava Labs mengungkapkan bahwa Avalanche memiliki lebih dari 70 L1 aktif, dengan target mencapai 200 pada akhir tahun, dan jaringan memproses sekitar 40 juta transaksi per hari.

28 April 2026: Subnet Evergreen Spruce meningkat dari lingkungan pengujian ke lingkungan produksi, dengan partisipasi resmi dari T. Rowe Price dan lainnya.

29 April 2026: Tassat mengumumkan migrasi jaringan penyelesaian Lynq ke L1 Avalanche khusus.

11 Mei 2026: Onyx JPMorgan dan Apollo Global meluncurkan bukti konsep pengelolaan portofolio tokenisasi di subnet Evergreen Avalanche.

18 Mei 2026: Menurut data pasar Gate, harga AVAX mencapai 9,110 dolar AS, dengan kapitalisasi pasar sekitar 3,933 miliar dolar AS, dan volume perdagangan 24 jam sekitar 247,3 ribu dolar AS.

Rekonstruksi biaya: dari staking 2.000 AVAX ke pembayaran bulanan 1,33 AVAX

Sebelum pembaruan Avalanche9000, tim yang ingin men-deploy subnet independen di jaringan harus memenuhi persyaratan staking 2.000 AVAX. Pendiri Ava Labs, Emin Gün Sirer, pernah mengungkapkan bahwa persyaratan ini berarti validator harus menanggung biaya modal awal sekitar 50.000 hingga 100.000 dolar AS. Model penetapan harga ini secara esensial adalah mekanisme masuk berbasis modal yang padat, membatasi deployer subnet pada proyek yang memiliki modal cukup besar.

Model yang diperbarui mengalami perubahan mendasar. Melalui ACP-77, validator tidak lagi perlu mempertaruhkan 2.000 AVAX untuk memverifikasi mainnet dan subnet secara bersamaan, melainkan dapat memilih untuk hanya memverifikasi L1 tertentu. Mekanisme baru mengadopsi pola bayar sesuai penggunaan: setiap validator membayar biaya berkelanjutan minimal sekitar 1,33 AVAX per bulan, dengan tarif biaya dihitung berdasarkan standar minimum 512 nAVAX per detik.

Kepala produk Ava Labs Nick Mussallem saat peluncuran menyatakan: “Avalanche9000 mengurangi biaya deploy L1 sebesar 99,9%, dan dengan ratusan L1 yang dikembangkan di testnet, diperkirakan dalam beberapa bulan ke depan akan banyak peluncuran jaringan baru.”

Perubahan ini berarti, deploy subnet beralih dari investasi modal besar sekali ke biaya operasional yang dapat diprediksi. Dengan harga AVAX sekitar 9,11 dolar AS per Mei 2026, biaya bulanan 1,33 AVAX sekitar 12,12 dolar AS, dengan biaya tahunan sekitar 145 dolar AS. Sebaliknya, persyaratan staking 2.000 AVAX sebelumnya, jika dihitung dengan harga saat ini, sekitar 18.220 dolar AS, dan dana terkunci.

Dari sudut pandang pemodelan biaya, logika pengurangan biaya Avalanche9000 mempengaruhi pengambilan keputusan lembaga di setidaknya dua dimensi. Pertama, biaya kepatuhan yang lebih terkendali. Dalam solusi blockchain swasta tradisional, lembaga harus membangun infrastruktur validator lengkap, dengan biaya pemeliharaan yang tidak bisa diabaikan. Avalanche9000 menekan biaya ini ke pola pembayaran bulanan kecil berbasis AVAX, memungkinkan lembaga mengalokasikan lebih banyak anggaran untuk pengembangan logika bisnis daripada operasional infrastruktur. Kedua, pengurangan ambang percobaan yang besar. Ketika biaya deploy chain khusus mendekati sekitar 100 dolar per bulan, lembaga dapat melakukan bukti konsep skala kecil tanpa harus menanggung investasi awal besar, mempercepat siklus pengambilan keputusan dari “evaluasi” ke “pengujian”.

Bagaimana Evergreen menggaet kepercayaan lembaga

Evergreen adalah kerangka chain izin yang dirancang Avalanche untuk skenario lembaga, yang bersifat pelengkap dan bukan bertentangan dengan lingkungan chain publik. Subnet Evergreen secara teknis mewarisi mekanisme konsensus Avalanche, tetapi dalam hal akses, menerapkan batasan kepatuhan yang jelas: validator harus melalui KYC, counterpart harus melalui whitelist, dan smart contract dapat menyematkan batasan yurisdiksi dan aturan masuk aset.

Bank Citibank telah melakukan pengujian tokenisasi pasar swasta melalui subnet Evergreen. Dalam sebuah laporan, Citibank menjelaskan secara rinci bagaimana mereka memanfaatkan infrastruktur blockchain Avalanche untuk menguji integrasi antara blockchain dan sistem keuangan yang ada, serta melakukan pengujian transaksi dan penyelesaian berbagai aset di subnet “Spruce”. Selain itu, Citibank juga bekerja sama dengan Project Guardian dari Monetary Authority of Singapore (MAS), menguji infrastruktur blockchain untuk transaksi valas simulasi di jaringan Evergreen Avalanche, menggunakan Avalanche Warp Messaging untuk komunikasi lintas jaringan.

Subnet Spruce adalah contoh nyata dari arsitektur ini. Partisipan tidak hanya termasuk raksasa manajemen aset tradisional seperti T. Rowe Price, tetapi juga mengimplementasikan standar pesan keuangan ISO 20022 yang memungkinkan interoperabilitas dengan infrastruktur keuangan yang ada. Mereka menguji berbagai aset dan aplikasi di atas Spruce untuk menilai keunggulan transaksi dan penyelesaian di atas rantai.

Peluncuran konsep verifikasi Onyx JPMorgan dan Apollo pada 11 Mei 2026 menunjukkan kemampuan konektivitas lintas jaringan Evergreen. Proyek ini berjalan di subnet Evergreen Avalanche, menargetkan peluang di bidang aset alternatif yang bernilai 4 triliun dolar AS. Dilaporkan, Apollo dan platform aset digital JPMorgan, Onyx, bekerja sama melalui tokenisasi dan smart contract, mengurangi lebih dari 3.000 langkah operasional menjadi satu proses otomatis, mempercepat penyelesaian secara programatik dan menurunkan biaya portofolio sekitar 20%, serta membuka peluang pendapatan tahunan sebesar 4 triliun dolar AS di industri pengelolaan aset. Sampai April 2026, Onyx JPMorgan dilaporkan telah memproses hampir 900 miliar dolar AS dalam transaksi pembelian kembali token aset digital.

Filosofi desain kerangka Evergreen dapat dirangkum sebagai “kepatuhan yang dapat dipilih”—lembaga mendapatkan kontrol akses ke chain swasta sekaligus jalur teknologi untuk mengakses likuiditas di chain publik, tanpa harus memilih antara “tertutup penuh” dan “terbuka penuh”. Arsitektur ini cukup maju dalam konteks regulasi yang semakin ketat saat ini.

Narasi efisiensi, penetapan harga narasi, dan perhatian regulasi

Narasi seputar ekosistem lembaga Avalanche menunjukkan perbedaan fokus yang mencolok di berbagai pihak.

Di sisi lembaga: narasi utama adalah efisiensi. JPMorgan dan Apollo dalam bukti konsep menempatkan aset alternatif tokenisasi sebagai peluang pendapatan sebesar 4 triliun dolar AS, menekankan bahwa blockchain dapat mengurangi friksi operasional dan biaya administratif yang melekat pada aset seperti ekuitas swasta dan kredit swasta. Estimasi ini sejalan dengan prediksi analis Citibank sebelumnya terhadap pasar tokenisasi aset keuangan.

Di sisi pasar: efek penetapan harga narasi sangat nyata. Menurut data dari beberapa platform data kripto, sebelum dan sesudah pengumuman bukti konsep JPMorgan-Apollo pada Mei 2026, harga AVAX meningkat sekitar 26%-30%. Ini menunjukkan bahwa pasar masih memiliki keinginan kuat untuk menilai “adopsi lembaga” secara positif. Sebaliknya, saat upgrade Avalanche9000 ke mainnet pada Desember 2024, tidak terjadi lonjakan harga yang sebanding, menunjukkan bahwa pasar lebih efisien dalam menilai “pembaruan teknologi” itu sendiri, sementara sinyal “adopsi lembaga” yang lebih langka mendapatkan premi narasi yang lebih tinggi.

Di sisi teknis: perhatian terhadap keberlanjutan. Beberapa analis menunjukkan bahwa meskipun biaya deploy subnet telah turun secara signifikan, apakah pertumbuhan jumlah subnet dapat mengubahnya menjadi konsumsi AVAX yang berkelanjutan masih harus diamati. Biaya 1,33 AVAX per bulan per validator L1 membentuk permintaan berkelanjutan terhadap AVAX, tetapi volume permintaan tergantung pada jumlah validator dan tingkat aktivitas L1 yang sebenarnya.

Di sisi regulasi: kecocokan kerangka kerja menjadi perhatian. Manajemen Ava Labs dalam wawancara terbuka menekankan bahwa kejelasan regulasi di AS sangat penting untuk kepercayaan lembaga, dan menyebutkan bahwa ekosistem Avalanche sedang menyesuaikan diri dengan perkembangan regulasi global termasuk kerangka MiCA Uni Eropa dan legislasi terkait di AS.

Dampak industri: empat perubahan besar dalam pola blockchain lembaga

Gabungan efek Avalanche9000 dan kerangka Evergreen sedang membentuk ulang pola blockchain lembaga di berbagai dimensi.

Pertama, model ekonomi blockchain swasta lembaga diatur ulang. Sebelumnya, lembaga menghadapi dilema: menggunakan chain publik menghadapi ketidakpastian regulasi, membangun chain swasta sendiri menghadapi biaya infrastruktur dan pemeliharaan yang tinggi. Avalanche9000 menekan biaya tahunan chain khusus ke tingkat ratusan dolar, membuat “penempatan satu chain untuk satu skenario bisnis” menjadi secara ekonomi layak. Ava Labs membandingkan model ini dengan “lingkungan blockchain berdaulat”—perusahaan mendapatkan infrastruktur blockchain penuh otonom, bukan platform umum yang dibagikan.

Kedua, migrasi jaringan penyelesaian ke on-chain semakin cepat. Kasus migrasi Lynq dari Tassat menunjukkan bahwa kebutuhan lembaga akan “penyelesaian real-time” telah memasuki tahap implementasi produksi. Dengan menempatkan di L1 Avalanche berizin, Tassat menggabungkan keunggulan blockchain publik dengan kontrol, tata kelola, dan lingkungan kepatuhan yang dibutuhkan lembaga keuangan yang diatur. Setelah migrasi, Lynq menyediakan lapisan penyelesaian bersama untuk lebih dari 30 mitra, termasuk B2C2, FalconX, Galaxy, dan Wintermute.

Ketiga, infrastruktur aset tokenisasi mulai terbentuk. Partisipan di subnet Spruce mengelola aset lebih dari 3 triliun dolar AS, yang secara volume menjadi pengujian tekanan terhadap infrastruktur pasar tokenisasi. Jika lembaga-lembaga ini secara bertahap memperluas model penyelesaian dan custodial dari pengujian ke proses pengelolaan aset nyata, dampaknya terhadap layanan kustodian, kepatuhan, dan audit akan bersifat struktural.

Keempat, jalur penangkapan nilai token AVAX berkembang dari “biaya gas” menjadi “langganan layanan jaringan”. Biaya berkelanjutan validator L1 membentuk kebutuhan dasar AVAX, sementara aktivitas transaksi di atas subnet lembaga membentuk permintaan variabel. Pada kuartal pertama 2026, alamat aktif harian di C-chain sekitar 527.000, memberikan gambaran nyata tentang aktivitas jaringan bagi para deployer lembaga.

Hingga saat ini, lebih dari 70 L1 aktif di Avalanche, dengan target mencapai 200 pada akhir tahun. Berbagai sumber memiliki definisi berbeda tentang jumlah L1 aktif—daftar Avalanche Foundation menunjukkan lebih dari 50 L1 aktif, sementara statistik pihak ketiga berkisar antara 61 hingga 133. Aktivitas alamat aktif di C-chain menunjukkan tren peningkatan yang signifikan. Konsumsi gas dan harga token menunjukkan korelasi tertentu, tetapi hubungan sebab-akibat harus ditafsirkan hati-hati—peningkatan konsumsi gas bisa mencerminkan peningkatan penggunaan jaringan (mendukung fundamental), atau hanya aktivitas spekulatif (tidak mendukung secara struktural). Aktivitas transaksi subnet lembaga, yang berjalan dalam lingkungan berizin, tidak dapat langsung dilacak dari data chain publik, menambah ketidakpastian dalam menilai “adopsi lembaga terhadap permintaan token”.

Penutup

Peningkatan Avalanche9000 secara ekonomi bukan sekadar “penurunan biaya”, tetapi mengubah kurva penawaran blockchain khusus—mengubah kemampuan deploy yang sebelumnya terbatas untuk proyek terkemuka menjadi layanan pengembang dan lembaga yang berbiaya rendah. Kerangka Evergreen secara tepat mengarahkan kemampuan ini ke pasar lembaga, dengan akses izin dan alat kepatuhan yang mengatasi kekhawatiran utama peserta keuangan tradisional terhadap chain publik. Citibank telah menyelesaikan pengujian tokenisasi pasar swasta dan transaksi valas di subnet Evergreen, sementara Onyx JPMorgan dan Apollo menunjukkan kelayakan pengelolaan aset lintas chain melalui bukti konsep tokenisasi portofolio. Lembaga seperti T. Rowe Price, WisdomTree, dan Wellington Management yang mengelola aset lebih dari 3 triliun dolar sedang menguji penyelesaian on-chain di Spruce—peristiwa-peristiwa ini secara esensial adalah voting terhadap “kerangka kerja yang patuh + interoperabilitas”. Apakah narasi ini dapat berkembang dari tahap bukti konsep menjadi infrastruktur bisnis skala besar akan bergantung pada keberlanjutan eksekusi, regulasi, dan efek jaringan ekosistem yang terus bertambah.