Akhir Mei, harga penutupan emas berada di kisaran 4350-4400.

Logika makro tidak berubah—inflasi dan faktor geopolitik mendukung ganda, emas di Mei diharapkan mengalami rebound V ke atas 4600

Hari ini emas spot turun menembus 4500, suasana pasar sangat pesimis, para teknikal banyak yang memanggil 4300 bahkan lebih rendah. Tapi saya ingin mengingatkan semua: jangan terjebak oleh fluktuasi jangka pendek, fondasi pasar bullish makro emas tetap kokoh. Dua minggu tersisa di Mei, justru merupakan peluang terbaik untuk mengakumulasi saat harga rendah. Saya prediksi harga emas akhir bulan akan kembali di atas 4600 dolar, opsi “di atas 4600” di Polymarket layak untuk dipertaruhkan lagi.

Mengapa begitu optimis? Tiga logika inti:

Pertama, inflasi AS jauh melebihi ekspektasi. Data CPI April yang dirilis minggu lalu menunjukkan 3.4% YoY, CPI inti 3.6% YoY, keduanya lebih tinggi dari nilai sebelumnya. Lebih penting lagi, CPI super inti (inflasi jasa tanpa perumahan) naik 0.5% secara bulanan, terbesar dalam setahun. Ini menunjukkan Federal Reserve sulit memulai siklus penurunan suku bunga dalam waktu dekat, tapi juga menunjukkan “suku bunga riil” tetap negatif (suku bunga nominal - ekspektasi inflasi). Dalam lingkungan suku bunga riil negatif, permintaan lindung nilai emas justru akan meningkat, bukan berkurang. Pasar sebelumnya terlalu menilai “tiga kali penurunan suku bunga dalam setahun”, sekarang meskipun direvisi menjadi “satu kali penurunan atau bahkan tidak sama sekali”, harga emas sudah mengimbangi sebagian besar sentimen negatif. Ketika masa paling pesimis berlalu, setiap berita dovish akan memicu rebound yang tajam.

Kedua, risiko geopolitik sedang mengalami penyesuaian ulang. Akhir pekan ini situasi Timur Tengah kembali memanas: Israel dan Hizbullah Lebanon meningkat kontak senjata, insiden serangan kapal di Laut Merah meningkat. Sementara itu, Rusia melancarkan serangan baru di Ukraina timur. Premi risiko geopolitik sempat mendorong harga emas ke 4700 di bulan April, lalu mereda. Tapi tanda terbaru menunjukkan konflik tidak mereda, malah cenderung membesar. Sebagai aset lindung risiko utama, emas sering naik terlepas dari dolar dan obligasi AS saat ketidakstabilan geopolitik meningkat. Data historis menunjukkan, ketika indeks risiko geopolitik global (GPR) di atas 100, rata-rata pengembalian ekstra emas mencapai 1.5% per bulan. Saat ini GPR di angka 127 dan masih meningkat.

Ketiga, oversold secara teknikal dan dukungan dari pembelian. Hari ini, saat menembus 4500, grafik intraday menunjukkan volume transaksi tidak meningkat secara abnormal, malah muncul sinyal divergence bottom “penurunan volume saat harga turun ke level baru, RSI justru menguat di titik rendah”. Ini tanda awal kelelahan bearish. Selain itu, pada sesi Asia (pukul 10-12 waktu Beijing), muncul pembelian besar yang signifikan, premium di Shanghai Gold Exchange meningkat menjadi 5 dolar per ons, menunjukkan dana fisik sedang masuk untuk mengakumulasi. Di bawah 4500 adalah “zona nilai” untuk pembelian jangka panjang oleh bank sentral dan institusi. Dalam setahun terakhir, pembelian bersih emas oleh bank sentral global melebihi 1000 ton, tren ini tidak akan berubah hanya karena penurunan 1% dalam satu hari.

Ada yang bertanya: dolar begitu kuat, bagaimana emas bisa naik? Perlu diingat, korelasi negatif antara emas dan dolar tidak mutlak. Saat suasana lindung nilai dominan, dolar dan emas bisa naik atau turun bersamaan. Pada Maret 2020 dan Februari 2022 keduanya pernah terjadi. Saat ini pasar khawatir inflasi dan resesi (stagflasi) sekaligus, dalam lingkungan stagflasi emas adalah salah satu aset terbaik.

Secara operasional, saya sudah menaruh order beli di akun spot, entry di 4480, stop loss di 4400, target di 4650. Saya juga menyiapkan dua opsi di Polymarket: “4600-4700” dan “di atas 4700” dengan modal kecil untuk taruhan peluang tinggi. Jika Anda juga merasa pasar terlalu pesimis, tidak ada salahnya ikut saya melawan tren. Ingat: orang lain takut, saya serakah.

Prediksi saya: harga emas akhir Mei rebound ke 4630-4680 dolar.