pemikiran pra pasar 22 Jun 26

Hasil AS relatif tidak berubah di Asia. Sementara itu, pergerakan besar di pasar Asia. Banyak yang harus diurai di sini! Meskipun KOSPI dan HSTECH tidak berubah, NKY naik 1,5% dari pembukaan. Di balik ketenangan indeks ini, saham-saham tunggal memegang seluruh cerita. Dalam kompleks memori, $285A naik HAMPIR 10% dari minggu lalu, meskipun pergerakan hari ini hanya 1%, ini menyembunyikan hampir 10% pergerakan yang terjadi Jumat lalu saat pasar AS tutup. $SK Hynix juga naik 4% hari ini. Seperti yang sering saya tekankan, baik $285A maupun $SKHYNIX tampaknya akan segera mendapatkan listing ADR AS - ini akan menjadi katalis utama untuk penilaian ulang lebih lanjut.
Bintang pertunjukan hari ini adalah $2513HK dan $100HK, keduanya naik 17% - 20%. Ini adalah Zhipu dan Minimax masing-masing. Mereka adalah penyedia model China. Untuk konteks, model-model China berfokus pada open source dan relatif ringan. Jadi mengapa penilaian ulang sekarang? Karena model GLM Zhi pu 5.2 hampir setara dengan Opus 4.7-4.8, sebuah percakapan dengan Elon di Twitter memperkirakan mereka mencapai kemampuan Mythos antara Nov dan Des 2026!
Ada BANYAK dampak di sini. Pertama, pasar HK mungkin akhirnya menyala. Meskipun $BABA saat ini tidak aktif, seiring berlanjutnya penilaian ulang AI China, orang akan menyadari bahwa $BABA memiliki lebih dari 10% di banyak lab frontier China DAN juga memasok chip kepala T.
Saya juga ingin memperkenalkan pembaca ke Kimi - (tidak terdaftar, LAB AI China LAIN). Alih-alih mencoba menjadi baik di segala hal, Kimi fokus pada alur kerja pengkodean agenik - dalam hal ini mereka sebanding dengan Opus, bahkan mungkin lebih baik.
Perlu diingat bahwa saat ini, model AI China setidaknya 4 kali lebih murah (jika tidak lebih) daripada yang dibuat oleh Claude atau OAI....
Selain itu, kompetisi tidak hanya dari lab China dengan Sakana Fugu - dengan model Fugu Ultra yang mengklaim "menyamai performa Fable dan Mythos - memberikan kemampuan frontier tanpa risiko kontrol ekspor."
Apa arti semua ini?
Pertama, kita berada di masa depan di mana lab frontier AI bersaing ketat, ini langsung mendukung tesis neocloud - lebih banyak komputasi diperlukan. Kedua, model akan menjadi lebih kuat dan tema umum alur kerja agenik akan membutuhkan lebih banyak memori - ini langsung mendukung memori (meskipun sudah dinilai ulang) dan solusi CXL ($ALAB, $CRDO, $PENG)...
Secara teknis, saya juga akan mempertimbangkan untuk mengurangi leverage menjelang akhir Juni. Meskipun perdagangan AI secara fundamental kuat, dari segi arus dana periode ini akan menghadapi hambatan. Secara pribadi, saya akan mencoba menambah leverage saat terjadi penurunan minggu ini dan minggu depan.
Semoga beruntung!