Undang-Undang Kripto yang Bisa Mengubah Segalanya Memiliki Tiga Minggu untuk Disahkan, atau Mati

Dengan Senat yang kembali bersidang pada 13 Juli, CLARITY Act kini punya sekitar 25 hari kalender sebelum masa reses musim panas pada 7 Agustus untuk melampaui ambang batas 60 suara di lantai sidang, dan hanya Sens. Ruben Gallego serta Angela Alsobrooks yang sudah terkunci sebagai pendukung Demokrat. Kekhawatiran Demokrat terhadap pengungkapan pendapatan terkait kripto Presiden Trump senilai 1,4 miliar dolar AS pada 2025 justru membuat rancangan undang-undang itu tersangkut dalam negosiasi etika, sementara Galaxy Digital memangkas peluang kelolosan rancangan pada 2026 dari 75% pada Mei menjadi 50-50.

Poin-Poin Utama

• CLARITY Act butuh sekitar 7 Demokrat sebelum 7 Agustus; Gallego dan Alsobrooks adalah satu-satunya 2 yang terkonfirmasi.
• Galaxy Digital memangkas peluang CLARITY 2026 dari 75% menjadi 50% karena penundaan Senat mengaburkan kebijakan kripto.
• Senat bisa merilis draf CLARITY baru pekan depan, dengan 60 suara masih menjadi rintangan penentu.

Senat kembali mengejar waktu, dengan kira-kira 25 hari kalender sebelum para legislator berangkat untuk reses 7 Agustus dan jendela CLARITY Act menutup. Melampaui ambang batas 60 suara berarti Partai Republik memerlukan sekitar tujuh Demokrat, tetapi hanya Sens. Ruben Gallego dan Angela Alsobrooks yang saat ini terkunci. Politik makin berantakan setelah sebuah pengungkapan menunjukkan entitas bisnis kripto yang terkait dengan Presiden Trump dan keluarganya menghasilkan 1,4 miliar dolar AS pada 2025, memicu alarm Demokrat dan membuat rancangan undang-undang itu tersangkut dengan ketentuan etika. Alex Thorn dari Galaxy Digital telah memangkas peluang kelolosannya menjadi flip koin yang sama besarnya, memperingatkan bahwa “ketiadaan kabar itu sendiri adalah kabar.”

Jendela tindakan CLARITY Act yang makin menyempit

Washington kembali bersidang hari ini, 13 Juli, dan kebijakan aset digital kini menatap kalender. Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital (H.R. 3633), yang lebih dikenal sebagai CLARITY Act, gagal memenuhi target penandatanganan awal pada 4 Juli dan kini terkurung oleh tenggat 7 Agustus 2026, saat Senat mulai reses musim panasnya. Itu menyisakan kira-kira 25 hari kalender, yang secara luas dipahami sekitar 20 hari kerja Senat, untuk menggerakkan rancangan undang-undang yang berubah menjadi proksi seberapa serius Kongres dalam menetapkan aturan bagi aset digital.

Tekanan diperkuat oleh timing di tempat lain: undang-undang terkait stablecoin, GENIUS Act, ditandatangani pada 18 Juli 2025, dan tenggat pembuatan aturannya jatuh pada 18 Juli 2026. CLARITY dirancang untuk melengkapi kerangka tersebut, dan tumpang tindihnya membuat pertengahan Juli menjadi ujian nyata apakah legislasi benar-benar ditindaklanjuti.

Matematika Senat: masalah 60 suara

Di lantai sidang, rintangan itu sama banyak prosedural seperti politis. Rancangan undang-undang ini butuh 60 suara untuk melampaui cloture, dan dengan Partai Republik memegang 53 kursi, pimpinan membutuhkan sekitar 7 Demokrat untuk menyebrang. Sejauh ini, hanya Sen. Ruben Gallego dari Arizona dan Sen. Angela Alsobrooks dari Maryland yang diperlakukan sebagai pendukung yang terkunci, sehingga tersisa sekitar 5 suara Demokrat tambahan yang masih dibutuhkan.

Angka itu penting karena momentum sudah muncul di komite. Pada 14 Mei 2026, Komite Perbankan Senat mengesahkan CLARITY dengan suara 15-9, dengan Gallego dan Alsobrooks bergabung dengan Partai Republik di panel tersebut. Pertanyaannya sekarang adalah apakah kemajuan di komite bisa diterjemahkan menjadi jadwal lantai sidang yang benar-benar ada di sisa hari.

Pendapatan kripto Trump mengubah etika menjadi leverage

Para perunding juga menghadapi isu yang tidak sepenuhnya soal struktur pasar. Sebuah pengungkapan keuangan menunjukkan entitas bisnis kripto yang terkait dengan Presiden Donald Trump dan keluarganya meraup 1,4 miliar dolar AS pendapatan pada 2025, bagian dari total 2,2 miliar dolar AS yang diberitakan, dan Demokrat bereaksi dengan alarm saat bahasa etika diperdebatkan berdampingan dengan CLARITY.

Mantan pengacara etika Gedung Putih Richard Painter menyampaikan argumen konflik itu secara blak-blakan, dengan mengatakan Trump “berdiri sendiri” dibandingkan “setiap pejabat cabang eksekutif lainnya,” sebuah pernyataan yang terus menghantui pembicaraan meski sasaran regulasi inti rancangan undang-undang itu tetap menjadi sorotan utama.

Peluang turun seiring jam Senat terus berjalan

Dalam komentar pasar, waktu menjadi variabel utama. Alex Thorn, Kepala Firmwide Research di Galaxy Digital, memangkas estimasi peluang kelolosan perusahaannya pada 2026 dari 75% pada Mei menjadi 60% pada 9 Juni, lalu menjadi 50% pada 26 Juni, menulis, “Kami mengurangi peluang kami untuk kelolosan CLARITY Act pada 2026 menjadi 50-50,” dengan alasan tidak adanya teks Perbankan-Pertanian yang terpadu dan tidak adanya jadwal lantai sidang yang pasti.

Thorn juga memperingatkan bahwa “ketiadaan kabar itu sendiri adalah kabar,” sambil mencatat bahwa “50-50 adalah peluang yang cukup bagus” untuk rancangan undang-undang sebesar ini. Untuk saat ini, bahkan teks rancangan undang-undangnya ikut menjadi bagian dari ketegangan, dengan versi terbaru yang diperkirakan secepat mungkin pekan depan, tepat di lorong sempit sebelum 7 Agustus.