#USPPIComesInBelowExpectations

AS PPI Tidak Memenuhi Ekspektasi; Isyarat Lain Pendinginan Inflasi Indeks Harga Produsen (PPI) AS untuk Juni tercatat jauh lebih lemah dari perkiraan, yakni 5,5% y/y dibanding estimasi konsensus 6,2%. Bulan sebelumnya direvisi turun menjadi 6%, dan MoM turun 0,3%, yang merupakan kontraksi MoM terbesar pada harga sejak April 2020. Harga bensin turun 12% dan menyumbang hampir 2/3 penurunan pada harga barang.

Jika digabungkan dengan CPI yang lebih lemah kemarin, ini menunjukkan adanya pelonggaran yang lebih luas dalam rantai pasokan untuk harga.

Sorotan Utama PPI headline jauh lebih kuat dari ekspektasi dalam basis y/y. Pendorong utama pendinginan adalah harga energi, terutama harga bensin. Poin data ini akan menunjukkan bahwa tekanan biaya sedang mendingin di level produsen jauh lebih cepat daripada perkiraan sebelumnya.

Implikasi Pasar Setelah CPI yang lebih lemah dan kini data PPI, peluang kenaikan suku bunga The Fed pada Juli turun menjadi di bawah 15% dan peluang kenaikan pada September sekitar 45%.

Ini mendukung lingkungan yang lebih optimistis untuk aset berisiko dalam beberapa bulan ke depan, karena hal ini akan mengurangi probabilitas pengetatan agresif dalam waktu dekat oleh The Fed.

Bullish:Harga jalur pendinginan mendukung narasi “soft landing”. Ini akan membuka peluang untuk pelonggaran The Fed lebih awal. Penilaian yang meningkat untuk saham dan kripto.

Bearish:Komponen yang volatil seperti bensin bisa berbalik dengan sangat cepat, dan tekanan di sektor jasa masih tetap ada.

Netral:Ini hanya satu data point dan masih ada kekhawatiran tentang mengakhiri pertarungan melawan inflasi, seperti yang baru-baru ini diingatkan oleh Ketua Fed Warsh ( toleransi nol, JanganMengumumkan Kemenangan Masih)

Inti Strategis Publikasi PPI Juni memperkuat cerita disinflasi, tetapi akan membuat Fed tetap berada pada mode bergantung data. Pasar merayakan cetakan yang lebih lembut, namun serangkaian publikasi serupa akan diperlukan untuk memicu sesuatu di luar ekspektasi pasar dan menempatkan Fed pada jalur untuk pelonggaran yang signifikan.

Sementara itu, kami didukung oleh latar belakang yang lebih ramah terhadap risiko, dengan kekhawatiran jangka pendek yang lebih rendah.

‍#USInflation #PPI #FedPolicy