#SECPushesFor24HourTrading

Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) bergerak menuju salah satu perubahan struktural terbesar dalam sejarah pasar keuangan modern dengan mendukung perluasan perdagangan saham AS hingga hampir 24 jam sehari, lima hari dalam seminggu.

Nasdaq secara resmi mengajukan proposalnya pada 15 Desember 2025, dengan mencari persetujuan untuk sesi perdagangan 23 jam per hari, dengan perkiraan penerapan sedini akhir 2026. Inisiatif ini mencerminkan meningkatnya permintaan global untuk akses berkelanjutan ke pasar ekuitas AS, seiring investor internasional yang kian membutuhkan fleksibilitas di luar jam perdagangan tradisional Wall Street.

Saat ini, pasar saham AS beroperasi melalui tiga sesi setiap hari kerja: Pra-Pasar (4:00 a.m.–9:30 a.m. ET), Pasar Reguler (9:30 a.m.–4:00 p.m. ET), dan Perdagangan Setelah Jam (4:00 p.m.–8:00 p.m. ET). Dalam proposal Nasdaq, sesi-sesi ini akan direorganisasi menjadi Sesi Siang dari 4:00 a.m. hingga 8:00 p.m. ET dan Sesi Malam dari 9:00 p.m. hingga 4:00 a.m. ET, menghilangkan penutupan pasar semalam dan menciptakan siklus perdagangan yang hampir berkelanjutan sepanjang minggu kerja.

Momentum untuk perdagangan diperpanjang sudah tumbuh. NYSE Arca telah menerima persetujuan SEC untuk jam perdagangan yang diperluas dan kini beroperasi sekitar 22 jam per hari dari Senin hingga Kamis, sementara perdagangan Jumat berlanjut hingga 8:00 p.m. ET. Pada saat yang sama, Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) sedang menyiapkan sistem Universal Trade Capture (UTC) untuk mendukung pemrosesan perdagangan 24×5, dengan jadwal produksi pada Juni 2026 setelah pengujian ekstensif.

Tren ini tidak terbatas pada Amerika Serikat. London Stock Exchange telah mengumumkan rencana untuk meluncurkan venue perdagangan khusus 24 jam untuk produk yang diperdagangkan di bursa, dengan pengujian klien diperkirakan pada akhir 2026 dan peluncuran komersial ditargetkan pada paruh pertama 2027, bergantung pada persetujuan regulator. Perkembangan ini menunjukkan bahwa pasar keuangan di seluruh dunia secara bertahap bergerak menuju jam perdagangan yang lebih panjang untuk mengakomodasi investor lintas banyak zona waktu.

Mendukung perdagangan hampir berkelanjutan membutuhkan peningkatan infrastruktur yang sangat besar. Penyedia data pasar, Securities Information Processors (SIPs), bursa, perusahaan kliring, pialang, dan investor institusional harus memodernisasi sistem mereka untuk memproses transaksi, mendistribusikan kuotasi, memantau risiko, dan menyelesaikan perdagangan hampir sepanjang waktu. Teknologi yang andal, jaringan yang tahan gangguan, dan peningkatan keamanan siber akan menjadi semakin penting seiring jendela pemeliharaan menjadi kian terbatas.

Sementara bursa tradisional terus bersiap untuk transisi ini, Gate telah lebih dulu mengadopsi konsep tersebut melalui platform sekuritas tokenized gStocks. Berbeda dengan bursa konvensional yang dibatasi jadwal pasar, Gate menawarkan perdagangan 24/7 untuk sekuritas tokenized yang didukung cadangan 1:1 dari aset yang mendasarinya. Platform ini mendukung lebih dari 58 sekuritas tokenized, termasuk saham AS, saham Korea Selatan, ETF, dan aset private equity terpilih, memungkinkan pengguna mulai berinvestasi dengan setidaknya 1 USDT melalui kepemilikan pecahan.

Ekosistem Gate meluas melampaui perdagangan sederhana. Investor dapat mengakses Crypto Loans tanpa menjual kepemilikan mereka, berpartisipasi dalam produk Simple Earn untuk menghasilkan pendapatan pasif, mengelola aset melalui satu akun terpadu, terhubung melalui institutional APIs, dan memanfaatkan alat futures hedging untuk manajemen portofolio profesional. Ekosistem terintegrasi ini memungkinkan pengguna menggabungkan paparan investasi tradisional dengan fleksibilitas aset digital dalam satu platform.

Gate juga menyediakan Stock Copy Trading, yang memungkinkan investor secara otomatis meniru trader berpengalaman di pasar AS, Hong Kong, dan Korea Selatan. Layanan ini mencakup lebih dari 12.500 saham dan ETF, mendukung copy trading pecahan mulai dari 0,01 saham, serta menerapkan model pembagian keuntungan High-Water Mark sehingga biaya kinerja hanya dikenakan setelah rekor puncak keuntungan sebelumnya terlampaui, membantu menyelaraskan kepentingan antara trader utama dan pengikut.

Peralihan menuju perdagangan 24 jam memiliki implikasi penting bagi investor di seluruh dunia. Peserta ritel mendapatkan kebebasan untuk berdagang di luar jam kerja normal, sementara investor internasional dapat mengakses pasar AS selama waktu siang mereka sendiri alih-alih harus tetap terjaga semalaman. Investor institusional diuntungkan oleh fleksibilitas yang lebih besar untuk penyesuaian portofolio, dan strategi perdagangan berbasis algoritma dapat merespons berita yang muncul tanpa menunggu pembukaan pasar berikutnya.

Namun, perdagangan berkelanjutan juga menghadirkan tantangan baru. Likuiditas kemungkinan besar tidak akan tetap terdistribusi merata sepanjang hari, sehingga sesi semalam dapat mengalami spread yang lebih lebar dan volatilitas yang meningkat. Manajemen margin, strategi stop-loss, serta kontrol risiko perlu disesuaikan untuk memperhitungkan kondisi pasar yang berubah pada periode bervolume lebih rendah. Investor perlu pemahaman yang lebih kuat tentang dinamika ini sebelum berpartisipasi secara luas di luar sesi tradisional.

Likuiditas pasar sudah mulai bergeser ke jam yang diperpanjang. Menurut riset NYSE, perdagangan di luar jam (off-hours) mewakili sekitar 11,5% dari total aktivitas perdagangan ekuitas AS pada kuartal kedua 2025, dengan beberapa rekor volume pra-pasar yang ditetapkan selama periode tersebut. Angka-angka ini menunjukkan adanya permintaan investor yang nyata untuk akses yang diperluas, meski likuiditas puncak kemungkinan tetap terkonsentrasi pada jam tumpang tindih antara pusat keuangan besar.

Regulator juga menghadapi tanggung jawab baru yang signifikan. Sistem pengawasan harus memantau pasar secara terus-menerus untuk manipulasi, insider trading, spoofing, dan aktivitas abnormal. Koordinasi regulasi lintas negara akan menjadi semakin penting seiring partisipasi global meningkat. Circuit breakers, penghentian perdagangan, dan prosedur darurat harus berfungsi secara efektif tanpa memandang jam, memastikan pasar tetap tertib bahkan selama sesi semalam.

Persaingan antar venue perdagangan diperkirakan akan semakin intens seiring akses 24 jam menjadi lebih umum. Bursa yang mampu menawarkan sesi lebih panjang dapat menarik tambahan arus pesanan, sementara pialang dan sistem perdagangan alternatif akan menghadapi tekanan untuk meningkatkan infrastruktur dan memperbaiki dukungan kepada pelanggan. Perusahaan yang tidak dapat berinvestasi pada teknologi yang dibutuhkan bisa kesulitan untuk tetap kompetitif di pasar yang terus berkembang.

Gate saat ini memiliki keunggulan karena ekosistem sekuritas tokenized-nya sudah beroperasi tanpa pembatasan jam pasar tradisional. Dengan menggabungkan teknologi blockchain dengan representasi tokenized dari sekuritas dunia nyata, platform ini memberikan akses berkelanjutan yang menyerupai arah masa depan pasar keuangan global. Seiring kerangka regulasi matang, aset tokenized dapat memainkan peran yang kian penting berdampingan dengan bursa konvensional.

Argumen ekonomi untuk jam perdagangan yang lebih panjang cukup jelas. Pasar keuangan ada untuk memfasilitasi penemuan harga yang efisien dan alokasi modal. Perkembangan geopolitik penting, pengumuman perusahaan, dan data ekonomi sering terjadi di luar sesi perdagangan reguler. Dalam struktur saat ini, investor sering kali harus menunggu beberapa jam sebelum bereaksi.

Perdagangan yang hampir berkelanjutan memungkinkan pasar menggabungkan informasi baru lebih cepat, berpotensi meningkatkan efisiensi penetapan harga sekaligus mengurangi kesenjangan semalam.

Bagi investor global, keuntungannya sama penting. Investor Asia dapat berdagang saham AS pada jam siang di wilayah mereka, sementara investor Eropa diuntungkan oleh periode tumpang tindih yang lebih panjang dengan pasar Amerika. Akses yang membaik ini memperkuat peluang diversifikasi internasional dan mendukung globalisasi berkelanjutan dari pasar modal.

Meski demikian, tuntutan operasional akan meningkat secara substansial. Perusahaan pialang harus menentukan apakah akan mempertahankan staf 24 jam atau lebih mengandalkan otomasi. Infrastruktur teknologi memerlukan pemantauan konstan, perlindungan keamanan siber, dan redundansi untuk meminimalkan waktu henti. Dukungan pelanggan, pemantauan kepatuhan, dan manajemen risiko operasional juga harus berkembang untuk memenuhi kebutuhan perdagangan berkelanjutan.

Implementasi akan berlangsung bertahap, bukan semalam. Pembaruan infrastruktur DTCC, pengujian bursa, integrasi pialang, dan persetujuan regulator akan diselesaikan dalam beberapa fase sebelum adopsi skala penuh menjadi kenyataan. Pelaku pasar karenanya harus mengharapkan transisi bertahap, bukan pergeseran langsung ke perdagangan sepanjang waktu.

Perlindungan investor tetap menjadi prioritas besar lainnya. Regulator harus memastikan bahwa para pedagang memahami risiko yang terkait dengan likuiditas semalam, volatilitas, dan penemuan harga. Pengungkapan yang ditingkatkan, sumber edukasi, dan mekanisme circuit-breaker yang kuat akan membantu menjaga kepercayaan saat perdagangan diperpanjang menjadi lebih luas tersedia.

Teknologi yang andal adalah fondasi dari transformasi ini. Bursa, pialang, dan penyedia data pasar harus menjaga operasi yang stabil dengan gangguan minimal, sementara pertahanan keamanan siber harus beroperasi terus-menerus untuk melindungi sistem perdagangan dari ancaman yang kian canggih. Pasar yang beroperasi terus-menerus menyisakan ruang yang sangat sedikit untuk kegagalan operasional.

Pada akhirnya, dorongan SEC menuju perdagangan saham AS hampir 24 jam merepresentasikan jauh lebih dari sekadar perluasan jam pasar. Ini mencerminkan evolusi keuangan global menuju akses berkelanjutan, pemrosesan informasi yang lebih cepat, partisipasi internasional yang lebih besar, dan infrastruktur pasar yang makin digital. Saat bursa tradisional memodernisasi diri dan platform sekuritas tokenized terus berkembang, perbedaan antara keuangan konvensional dan pasar digital dapat perlahan menyempit. Investor dan institusi yang beradaptasi lebih awal terhadap era baru ini bisa berada pada posisi yang baik untuk memperoleh manfaat ketika pasar modal global memasuki tahap evolusi berikutnya.
@Gate_Square #SummerCreationCamp