Ringkasan
Reli yang dipimpin oleh AI; secara bertahap berkembang menjadi optimisme yang lebih stabil, luasnya pasar membaik, dan lebih banyak saham berpartisipasi dalam reli pasar. Pada saat yang sama, data inflasi yang stabil dan investor secara aktif menambah posisi. Akan mendukung pasar saham.
Pasar mata uang digital turun tajam minggu lalu setelah "FOMC" menaikkan suku bunga secara tajam, tetapi sentimen membaik setelah hari Jumat dan pada dasarnya memulihkan penurunan, dan korelasi keseluruhan dengan pasar saham semakin menurun. Minggu ini, termasuk kesaksian Powell, sejumlah besar pidato resmi "Fed" akan memungkinkan pasar melakukan putaran penetapan harga yang lebih tepat pada "+; 50; bp".
Kinerja Pasar
Diuntungkan dari keputusan Federal Reserve untuk menghentikan kenaikan suku bunga dan data yang menunjukkan peningkatan kepercayaan dan pengeluaran konsumen AS, S&P 500 berakhir lebih tinggi minggu lalu untuk minggu kelima berturut-turut, kemenangan mingguan terpanjang sejak musim gugur 2021, ketika The Fed belum memulai. menaikkan tarif belum. Nasdaq Composite yang padat teknologi naik untuk minggu kedelapan berturut-turut, kemenangan beruntun terpanjang sejak awal 2019.
Pekan lalu, sebagian besar sektor pasar saham AS naik. Performa terburuk adalah sektor kesehatan, yang turun 2,85%. Performa terbaik masih barang tahan lama, yang naik 5,28%. Sektor teknologi mendapatkan kembali momentumnya:
Pasar suku bunga minggu lalu;1;–;3;M;Hasil obligasi ultra-pendek turun sedikit,;2;Tahun naik (terutama karena;Fomc;meningkatkan perkiraan akhir tahun untuk suku bunga;50;bp),; 30; Tahun dan; 10; tahun pada dasarnya datar:
Di pasar lain, saham Jepang, saham Hong Kong, saham China, tembaga, dan minyak mentah naik, indeks dolar AS dan emas turun, dan mata uang digital turun tajam setelah penangguhan hawk "FOMC", tetapi pada dasarnya pulih setelah Jumat:
Korelasi bergulir 60 hari antara mata uang digital dan pasar saham semakin menurun, menyegarkan level terendah dalam 7 bulan di tahun 2021:
Aliran uang, posisi, emosi
EPFR; arus keuangan internasional
Menurut data EPFR, aliran dana global dalam pekan yang berakhir 14 Juni, singkatnya, saham AS, terutama saham teknologi, telah mengalir masuk secara substansial, pasar saham China dan Jepang telah mengalir masuk, saham Eropa telah mengalir keluar, dan dana moneter telah mengalir keluar Arus masuk obligasi:
Baik dana ekuitas maupun dana pendapatan tetap memiliki arus masuk bersih, dengan arus masuk bersih ke dana ekuitas global meningkat menjadi $22 miliar, naik dari $8 miliar sebelumnya.
Arus masuk bersih ini terutama disebabkan oleh permintaan saham AS, terutama arus masuk berskala besar ke dalam dana sektor teknologi AS. Namun, arus keluar dari dana ekuitas Eropa Barat terus berlanjut, sementara arus masuk dari dana ekuitas Jepang meningkat.
Di antara pasar negara berkembang, dana ekuitas China daratan menerima arus masuk bersih, sementara arus keluar dari dana ekuitas Korea semakin dalam. Di tingkat sektoral, aliran masuk dana teknologi masih tinggi, terutama dibandingkan dana sektor siklis lainnya seperti energi.
Perlu dicatat bahwa aset dana pasar uang turun sebesar 38 miliar dolar AS, yang merupakan arus keluar bersih pertama dalam 8 minggu.
Data posisi komprehensif Deutsche Bank
Menurut rangkuman Deutsche Bank, alokasi posisi saham AS naik lebih jauh minggu lalu, bergerak ke area overweight (z Skor 0,38;, historis; 64; persentil), mencapai level tertinggi sejak Januari; 2022;. Mempertimbangkan keterlambatan data dan optimisme sentimen pasar dalam dua minggu terakhir, posisi aktual saat ini mungkin lebih tinggi. Diantaranya, posisi investor subyektif dan institusional melonjak bersamaan, dan secara subyektif mendominasi kenaikan posisi dalam dua minggu terakhir.
Seperti dapat dilihat dari gambar di bawah ini, apa yang disebut "investor atik" (yaitu, dana dengan strategi investasi sistematis, terutama investor institusional) memimpin dalam meningkatkan posisi mereka sejak "Maret" tahun ini, tetapi di masa lalu dua minggu, "Investor Diskresional (investor subyektif, karena investor ini mudah terpengaruh oleh emosi, Anda dapat memahami bahwa mereka mewakili posisi investor ritel). Institusi serupa pertama kali meningkatkan posisi mereka, dan adegan tindak lanjut strategi subyektif dapat ditelusuri kembali ke "2019", dan keduanya mulai bergema dari pertengahan tahun hingga kedatangan mahkota baru di awal "20". .
Terlihat bahwa sejak tahun lalu hingga akhir Mei tahun ini, investor subyektif dengan tegas mempertahankan alokasi yang rendah.Seiring dengan kenaikan suku bunga, pemulihan likuiditas, dan perlambatan momentum ekonomi, pandangan pesimistis baru terus bermunculan di pasar. Namun seiring berjalannya waktu, pasar saham tidak menjual, tetapi pulih dengan mantap, dan kemudian investor subjektif akhirnya berubah dari kurus menjadi kelebihan berat badan minggu lalu.Pada saat yang sama, pasar akhirnya melompat keluar dari saham teknologi besar dan menunjukkan kenaikan umum . Itu meningkatkan posisinya lebih jauh minggu lalu, mencapai level tertinggi sejak April 2022.
Dibandingkan dengan data historis, tingkat posisi investor subyektif saat ini berada pada tingkat historis; 54; persentil, pada tingkat netral, dan posisi kelembagaan relatif tinggi; 74%; persentil, pada sisi tinggi, dan dua indikator posisi terintegrasi. berada di 64; Persentil berada pada level netral hingga tinggi, menunjukkan bahwa posisi saat ini tidak ekstrem dan masih ada ruang untuk pertumbuhan lebih lanjut.
Evolusi posisi tahun ini mirip dengan tahun 2019. Pada awal 2019, investor institusi memimpin dengan meningkatkan eksposur karena volatilitas turun dari level yang sangat tinggi, mendorong pasar lebih tinggi, sementara investor subjektif menggunakan reli untuk memangkas eksposur dan beralih ke saham underweight. Saat itu, seperti hari ini, ada banyak hal yang perlu dikhawatirkan, seperti perang dagang, kurva imbal hasil terbalik, data AS dan China yang lemah, dan uang menumpuk di perusahaan teknologi besar.
Pada awal Oktober 2019, investor subyektif masih kekurangan alokasi secara substansial, meskipun institusi telah meningkatkan eksposur risiko mereka ke area yang dialokasikan secara berlebihan. Namun, karena pasar ekuitas terus stabil, investor subyektif mulai meningkatkan posisi secara signifikan, mengubah kelebihan berat badan jauh sebelum indikator pertumbuhan pulih, mendorong reli yang kuat pada kuartal terakhir 2019 dan kemudian hingga 2020 Wabah tiba-tiba berakhir.
CFTC; Data Berjangka
Pekan lalu, posisi net long saham berjangka AS naik lebih jauh ke level tertinggi sejak akhir tahun lalu.
Diantaranya, big blue chips mewakili S & P; 500; net long telah meningkat paling banyak, saham teknologi mewakili Nasdaq; 100; sedikit turun, dan saham small-cap mewakili; Russel; l2; 000; berubah menjadi posisi net short :
Indikator Sentimen Investor
AAII; Indikator sentimen investor terus berubah positif, dengan proporsi beruang turun sedikit dan proporsi banteng naik sedikit ke level tertinggi pada November 2021:
Indeks Ketakutan & Keserakahan CNN mencetak rekor tertinggi pada bulan Februari tahun ini, dan tetap pada tingkat yang sangat rakus sejak 6 Juni (75; di atas sangat rakus):
Indikator sentimen posisi Goldman Sachs telah meningkat tajam dan sekarang memasuki level kelebihan berat badan:
![Laporan Mingguan Makro LD (2023/06/19): Sentimen pasar membaik, dan peningkatan posisi global sedang berlangsung] (https://img.gateio.im/social/moments-7f230462a9-6f6357a0d8-dd1a6f -62a40f) Bull of Bank of America Indikator bear naik sedikit minggu lalu dan masih dalam kisaran positif tetapi tidak ekstrem:
Goldman Sachs; Buku Utama; Data
Hedge fund berinvestasi secara agresif di saham teknologi besar pada awal tahun, tetapi pada bulan Juni, mereka meningkatkan upaya short-selling, dan arus masuk dana bersih mulai mandek. MAGMA — Microsoft (MSFT), Apple (AAPL), Google (GOOG), Facebook (META), Amazon (AMZN) — sekarang secara kolektif menghasilkan sekitar 15,2% dari paparan bersih Prime terhadap saham AS, meskipun Dibandingkan dengan "16,7%" di minggu sebelumnya turun sedikit, dan nilai puncaknya di bulan Maret 2020 sekitar "18%". MAGMA; Dalam statistik Goldman Sachs; PB;, mata uang yang memperhitungkan posisi investor juga mulai menurun.
Selain itu, sektor defensif (termasuk bahan pokok konsumen, perawatan kesehatan, dan utilitas) dijual secara agresif minggu lalu, dengan saham perawatan kesehatan khususnya membukukan penjualan bersih untuk pertama kalinya dalam seminggu:
Saham defensif biasanya bertahan selama kemerosotan ekonomi karena orang menginginkan produk dan layanan di industri ini terlepas dari kondisi ekonomi. Pergantian optimisme saat ini terhadap latar belakang makro secara keseluruhan dapat dilihat pada penarikan dana dari sektor tersebut.
Komentar Kami
Rebound saham kapitalisasi kecil dan saham bernilai (saham dengan arus kas yang relatif baik dan kelipatan valuasi rendah) akhirnya mulai menunjukkan momentum terdepan, dan kemudian harus terus beralih posisi atau tetap berpegang pada saham teknologi, yang menjadi fokus baru-baru ini.
Reli umum baru-baru ini di pasar mungkin didorong oleh kapitulasi dan pelepasan sejumlah besar posisi jual sebelumnya, tetapi itu tidak berarti bahwa pasar sedang memasuki siklus baru sebelum percepatan), terutama karena pertumbuhan ekonomi di Amerika Serikat. Serikat tidak kuat.
Meskipun risiko resesi AS menurun, tingkat pertumbuhan ekonomi AS saat ini dan jangka pendek adalah antara "0%; -3%; tingkat sedang. Untuk mencapai pertumbuhan AS "3%" diperlukan promosi inovasi teknologi. Mungkin saja sulit bagi saham bernilai dan berkapitalisasi kecil untuk benar-benar menarik alokasi modal besar selama periode ini. Selain itu, penurunan inflasi menguntungkan saham-saham teknologi.Pada periode inflasi rendah, saham-saham yang terkait dengan saham teknologi biasanya berkinerja lebih baik. Selain itu, meskipun valuasi saham teknologi terus berkembang, mengingat tingginya pertumbuhan yang dibawa oleh tema seperti "AI" dan robot, valuasi saat ini tidak berlebihan.Sulit bagi fund untuk menemukan hotspot investasi yang menarik di tema lain.
Tentu saja, premisnya adalah ekonomi terus tumbuh secara moderat dan tidak ada krisis sistemik. Jika krisis kredit muncul kembali atau inflasi kembali berakselerasi, nilai atau saham defensif dapat mengungguli.
Di pasar mata uang digital, MakerDao menaikkan suku bunga Dai deposit (DSR) menjadi 3,49%, yang sudah lebih tinggi dari tingkat pengembalian dana uang bebas pajak di Amerika Serikat (sekitar 3,2%), meskipun tidak sebaik Dana Moneter yang dapat dikurangkan dari pajak pada umumnya; 4,2%; ~; 5,1%; tingkat pengembalian.
Ini adalah langkah yang sangat cerdas. Beberapa proyek blockchain sebelumnya ingin memindahkan pendapatan bebas risiko dari subsidi Federal Reserve ke blockchain. Mereka perlu menyiapkan struktur dana ekuitas swasta, dan investor perlu ketat; kyc; dan; 10; juta Ambang pembelian minimum US$+, sementara "Maker" menggunakan "USDC" pengguna untuk mengelola off-chain, dan bunga yang dipanen diteruskan melalui subsidi "DSR" kepada pemegang "DAI", membentuk dana pasar uang serupa di menyamarkan produk, yang paling penting tidak ada ;kyc ;tidak ada batas minimum pembelian. Ini memecahkan masalah bagaimana mendapatkan pengembalian bebas risiko dunia nyata dalam industri enkripsi Secara teori, ini adalah langkah yang dapat mengubah pola industri yang ada.
Selain itu, beberapa orang mungkin khawatir bahwa ini dianggap sebagai "peningkatan suku bunga" dalam lingkaran mata uang, yang dapat memengaruhi likuiditas pasar? Kami pikir ini terlalu mengkhawatirkan. Karena "DAI" adalah produk dari over-collateralization dan leverage, dan itu bukan mata uang stabil yang terutama digunakan di pasar, DAI; pengembalian; DSR; janji memiliki dampak terbatas pada likuiditas pasar, dan beberapa menganggur; USDC; atau; USDT; semoga Beralih ke "DAI" untuk pengelolaan keuangan merupakan keuntungan besar bagi proyek "MakerDao".
Ikuti di minggu mendatang
Ketua Federal Reserve Powell akan muncul di Kongres minggu ini untuk menghadiri sidang laporan kebijakan moneter setengah tahunan. Pada saat itu, anggota Kongres dapat menantang Powell tentang mengapa Fed yakin masih perlu menaikkan suku bunga;50;
Dengan berakhirnya pertemuan kebijakan Fed pada bulan Juni, banyak pejabat akan menyampaikan pidato rutin, termasuk direktur Fed Waller, Bowman, Presiden Fed New York Williams, Presiden Fed St. Louis Bullard, dll., Anda dapat memperhatikan internal internal An pernyataan terbaru tentang posisi kebijakan.
Senin: Pasar A.S. tutup untuk Hari Juni (saham, obligasi, dan kontrak berjangka semuanya tutup), dan likuiditas pasar diperkirakan akan buruk
Selasa: Risalah RBA, Buletin NBH, Jerman; Mei; PPI, AS; Mei; Izin Mendirikan Bangunan
Rab: Risalah Bank of Canada, Inggris; Mei; Maret; CPI, dengar pendapat Powell House
Kamis: Pengumuman Bank Inggris, Pengumuman Bank Nasional Swiss, Pengumuman Bank Norges, Pengumuman bank sentral Turki, Pengumuman Bank Meksiko, Pengumuman Bank Indonesia, Sidang Senat Powell
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Laporan Mingguan Makro LD (2023/06/19): Sentimen pasar membaik, dan peningkatan posisi global sedang berlangsung
Ringkasan
Reli yang dipimpin oleh AI; secara bertahap berkembang menjadi optimisme yang lebih stabil, luasnya pasar membaik, dan lebih banyak saham berpartisipasi dalam reli pasar. Pada saat yang sama, data inflasi yang stabil dan investor secara aktif menambah posisi. Akan mendukung pasar saham.
Pasar mata uang digital turun tajam minggu lalu setelah "FOMC" menaikkan suku bunga secara tajam, tetapi sentimen membaik setelah hari Jumat dan pada dasarnya memulihkan penurunan, dan korelasi keseluruhan dengan pasar saham semakin menurun. Minggu ini, termasuk kesaksian Powell, sejumlah besar pidato resmi "Fed" akan memungkinkan pasar melakukan putaran penetapan harga yang lebih tepat pada "+; 50; bp".
Kinerja Pasar
Diuntungkan dari keputusan Federal Reserve untuk menghentikan kenaikan suku bunga dan data yang menunjukkan peningkatan kepercayaan dan pengeluaran konsumen AS, S&P 500 berakhir lebih tinggi minggu lalu untuk minggu kelima berturut-turut, kemenangan mingguan terpanjang sejak musim gugur 2021, ketika The Fed belum memulai. menaikkan tarif belum. Nasdaq Composite yang padat teknologi naik untuk minggu kedelapan berturut-turut, kemenangan beruntun terpanjang sejak awal 2019.
Pekan lalu, sebagian besar sektor pasar saham AS naik. Performa terburuk adalah sektor kesehatan, yang turun 2,85%. Performa terbaik masih barang tahan lama, yang naik 5,28%. Sektor teknologi mendapatkan kembali momentumnya:
Pasar suku bunga minggu lalu;1;–;3;M;Hasil obligasi ultra-pendek turun sedikit,;2;Tahun naik (terutama karena;Fomc;meningkatkan perkiraan akhir tahun untuk suku bunga;50;bp),; 30; Tahun dan; 10; tahun pada dasarnya datar:
Di pasar lain, saham Jepang, saham Hong Kong, saham China, tembaga, dan minyak mentah naik, indeks dolar AS dan emas turun, dan mata uang digital turun tajam setelah penangguhan hawk "FOMC", tetapi pada dasarnya pulih setelah Jumat:
Korelasi bergulir 60 hari antara mata uang digital dan pasar saham semakin menurun, menyegarkan level terendah dalam 7 bulan di tahun 2021:
Aliran uang, posisi, emosi
EPFR; arus keuangan internasional
Menurut data EPFR, aliran dana global dalam pekan yang berakhir 14 Juni, singkatnya, saham AS, terutama saham teknologi, telah mengalir masuk secara substansial, pasar saham China dan Jepang telah mengalir masuk, saham Eropa telah mengalir keluar, dan dana moneter telah mengalir keluar Arus masuk obligasi:
Baik dana ekuitas maupun dana pendapatan tetap memiliki arus masuk bersih, dengan arus masuk bersih ke dana ekuitas global meningkat menjadi $22 miliar, naik dari $8 miliar sebelumnya.
Arus masuk bersih ini terutama disebabkan oleh permintaan saham AS, terutama arus masuk berskala besar ke dalam dana sektor teknologi AS. Namun, arus keluar dari dana ekuitas Eropa Barat terus berlanjut, sementara arus masuk dari dana ekuitas Jepang meningkat.
Di antara pasar negara berkembang, dana ekuitas China daratan menerima arus masuk bersih, sementara arus keluar dari dana ekuitas Korea semakin dalam. Di tingkat sektoral, aliran masuk dana teknologi masih tinggi, terutama dibandingkan dana sektor siklis lainnya seperti energi.
Perlu dicatat bahwa aset dana pasar uang turun sebesar 38 miliar dolar AS, yang merupakan arus keluar bersih pertama dalam 8 minggu.
Data posisi komprehensif Deutsche Bank
Menurut rangkuman Deutsche Bank, alokasi posisi saham AS naik lebih jauh minggu lalu, bergerak ke area overweight (z Skor 0,38;, historis; 64; persentil), mencapai level tertinggi sejak Januari; 2022;. Mempertimbangkan keterlambatan data dan optimisme sentimen pasar dalam dua minggu terakhir, posisi aktual saat ini mungkin lebih tinggi. Diantaranya, posisi investor subyektif dan institusional melonjak bersamaan, dan secara subyektif mendominasi kenaikan posisi dalam dua minggu terakhir.
Seperti dapat dilihat dari gambar di bawah ini, apa yang disebut "investor atik" (yaitu, dana dengan strategi investasi sistematis, terutama investor institusional) memimpin dalam meningkatkan posisi mereka sejak "Maret" tahun ini, tetapi di masa lalu dua minggu, "Investor Diskresional (investor subyektif, karena investor ini mudah terpengaruh oleh emosi, Anda dapat memahami bahwa mereka mewakili posisi investor ritel). Institusi serupa pertama kali meningkatkan posisi mereka, dan adegan tindak lanjut strategi subyektif dapat ditelusuri kembali ke "2019", dan keduanya mulai bergema dari pertengahan tahun hingga kedatangan mahkota baru di awal "20". .
Terlihat bahwa sejak tahun lalu hingga akhir Mei tahun ini, investor subyektif dengan tegas mempertahankan alokasi yang rendah.Seiring dengan kenaikan suku bunga, pemulihan likuiditas, dan perlambatan momentum ekonomi, pandangan pesimistis baru terus bermunculan di pasar. Namun seiring berjalannya waktu, pasar saham tidak menjual, tetapi pulih dengan mantap, dan kemudian investor subjektif akhirnya berubah dari kurus menjadi kelebihan berat badan minggu lalu.Pada saat yang sama, pasar akhirnya melompat keluar dari saham teknologi besar dan menunjukkan kenaikan umum . Itu meningkatkan posisinya lebih jauh minggu lalu, mencapai level tertinggi sejak April 2022.
Dibandingkan dengan data historis, tingkat posisi investor subyektif saat ini berada pada tingkat historis; 54; persentil, pada tingkat netral, dan posisi kelembagaan relatif tinggi; 74%; persentil, pada sisi tinggi, dan dua indikator posisi terintegrasi. berada di 64; Persentil berada pada level netral hingga tinggi, menunjukkan bahwa posisi saat ini tidak ekstrem dan masih ada ruang untuk pertumbuhan lebih lanjut.
Evolusi posisi tahun ini mirip dengan tahun 2019. Pada awal 2019, investor institusi memimpin dengan meningkatkan eksposur karena volatilitas turun dari level yang sangat tinggi, mendorong pasar lebih tinggi, sementara investor subjektif menggunakan reli untuk memangkas eksposur dan beralih ke saham underweight. Saat itu, seperti hari ini, ada banyak hal yang perlu dikhawatirkan, seperti perang dagang, kurva imbal hasil terbalik, data AS dan China yang lemah, dan uang menumpuk di perusahaan teknologi besar.
Pada awal Oktober 2019, investor subyektif masih kekurangan alokasi secara substansial, meskipun institusi telah meningkatkan eksposur risiko mereka ke area yang dialokasikan secara berlebihan. Namun, karena pasar ekuitas terus stabil, investor subyektif mulai meningkatkan posisi secara signifikan, mengubah kelebihan berat badan jauh sebelum indikator pertumbuhan pulih, mendorong reli yang kuat pada kuartal terakhir 2019 dan kemudian hingga 2020 Wabah tiba-tiba berakhir.
CFTC; Data Berjangka
Pekan lalu, posisi net long saham berjangka AS naik lebih jauh ke level tertinggi sejak akhir tahun lalu.
Diantaranya, big blue chips mewakili S & P; 500; net long telah meningkat paling banyak, saham teknologi mewakili Nasdaq; 100; sedikit turun, dan saham small-cap mewakili; Russel; l2; 000; berubah menjadi posisi net short :
Indikator Sentimen Investor
AAII; Indikator sentimen investor terus berubah positif, dengan proporsi beruang turun sedikit dan proporsi banteng naik sedikit ke level tertinggi pada November 2021:
Indeks Ketakutan & Keserakahan CNN mencetak rekor tertinggi pada bulan Februari tahun ini, dan tetap pada tingkat yang sangat rakus sejak 6 Juni (75; di atas sangat rakus):
Indikator sentimen posisi Goldman Sachs telah meningkat tajam dan sekarang memasuki level kelebihan berat badan:
![Laporan Mingguan Makro LD (2023/06/19): Sentimen pasar membaik, dan peningkatan posisi global sedang berlangsung] (https://img.gateio.im/social/moments-7f230462a9-6f6357a0d8-dd1a6f -62a40f) Bull of Bank of America Indikator bear naik sedikit minggu lalu dan masih dalam kisaran positif tetapi tidak ekstrem:
Goldman Sachs; Buku Utama; Data
Hedge fund berinvestasi secara agresif di saham teknologi besar pada awal tahun, tetapi pada bulan Juni, mereka meningkatkan upaya short-selling, dan arus masuk dana bersih mulai mandek. MAGMA — Microsoft (MSFT), Apple (AAPL), Google (GOOG), Facebook (META), Amazon (AMZN) — sekarang secara kolektif menghasilkan sekitar 15,2% dari paparan bersih Prime terhadap saham AS, meskipun Dibandingkan dengan "16,7%" di minggu sebelumnya turun sedikit, dan nilai puncaknya di bulan Maret 2020 sekitar "18%". MAGMA; Dalam statistik Goldman Sachs; PB;, mata uang yang memperhitungkan posisi investor juga mulai menurun.
Selain itu, sektor defensif (termasuk bahan pokok konsumen, perawatan kesehatan, dan utilitas) dijual secara agresif minggu lalu, dengan saham perawatan kesehatan khususnya membukukan penjualan bersih untuk pertama kalinya dalam seminggu:
Saham defensif biasanya bertahan selama kemerosotan ekonomi karena orang menginginkan produk dan layanan di industri ini terlepas dari kondisi ekonomi. Pergantian optimisme saat ini terhadap latar belakang makro secara keseluruhan dapat dilihat pada penarikan dana dari sektor tersebut.
Komentar Kami
Rebound saham kapitalisasi kecil dan saham bernilai (saham dengan arus kas yang relatif baik dan kelipatan valuasi rendah) akhirnya mulai menunjukkan momentum terdepan, dan kemudian harus terus beralih posisi atau tetap berpegang pada saham teknologi, yang menjadi fokus baru-baru ini.
Reli umum baru-baru ini di pasar mungkin didorong oleh kapitulasi dan pelepasan sejumlah besar posisi jual sebelumnya, tetapi itu tidak berarti bahwa pasar sedang memasuki siklus baru sebelum percepatan), terutama karena pertumbuhan ekonomi di Amerika Serikat. Serikat tidak kuat.
Meskipun risiko resesi AS menurun, tingkat pertumbuhan ekonomi AS saat ini dan jangka pendek adalah antara "0%; -3%; tingkat sedang. Untuk mencapai pertumbuhan AS "3%" diperlukan promosi inovasi teknologi. Mungkin saja sulit bagi saham bernilai dan berkapitalisasi kecil untuk benar-benar menarik alokasi modal besar selama periode ini. Selain itu, penurunan inflasi menguntungkan saham-saham teknologi.Pada periode inflasi rendah, saham-saham yang terkait dengan saham teknologi biasanya berkinerja lebih baik. Selain itu, meskipun valuasi saham teknologi terus berkembang, mengingat tingginya pertumbuhan yang dibawa oleh tema seperti "AI" dan robot, valuasi saat ini tidak berlebihan.Sulit bagi fund untuk menemukan hotspot investasi yang menarik di tema lain.
Tentu saja, premisnya adalah ekonomi terus tumbuh secara moderat dan tidak ada krisis sistemik. Jika krisis kredit muncul kembali atau inflasi kembali berakselerasi, nilai atau saham defensif dapat mengungguli.
Di pasar mata uang digital, MakerDao menaikkan suku bunga Dai deposit (DSR) menjadi 3,49%, yang sudah lebih tinggi dari tingkat pengembalian dana uang bebas pajak di Amerika Serikat (sekitar 3,2%), meskipun tidak sebaik Dana Moneter yang dapat dikurangkan dari pajak pada umumnya; 4,2%; ~; 5,1%; tingkat pengembalian.
Ini adalah langkah yang sangat cerdas. Beberapa proyek blockchain sebelumnya ingin memindahkan pendapatan bebas risiko dari subsidi Federal Reserve ke blockchain. Mereka perlu menyiapkan struktur dana ekuitas swasta, dan investor perlu ketat; kyc; dan; 10; juta Ambang pembelian minimum US$+, sementara "Maker" menggunakan "USDC" pengguna untuk mengelola off-chain, dan bunga yang dipanen diteruskan melalui subsidi "DSR" kepada pemegang "DAI", membentuk dana pasar uang serupa di menyamarkan produk, yang paling penting tidak ada ;kyc ;tidak ada batas minimum pembelian. Ini memecahkan masalah bagaimana mendapatkan pengembalian bebas risiko dunia nyata dalam industri enkripsi Secara teori, ini adalah langkah yang dapat mengubah pola industri yang ada.
Selain itu, beberapa orang mungkin khawatir bahwa ini dianggap sebagai "peningkatan suku bunga" dalam lingkaran mata uang, yang dapat memengaruhi likuiditas pasar? Kami pikir ini terlalu mengkhawatirkan. Karena "DAI" adalah produk dari over-collateralization dan leverage, dan itu bukan mata uang stabil yang terutama digunakan di pasar, DAI; pengembalian; DSR; janji memiliki dampak terbatas pada likuiditas pasar, dan beberapa menganggur; USDC; atau; USDT; semoga Beralih ke "DAI" untuk pengelolaan keuangan merupakan keuntungan besar bagi proyek "MakerDao".
Ikuti di minggu mendatang
Ketua Federal Reserve Powell akan muncul di Kongres minggu ini untuk menghadiri sidang laporan kebijakan moneter setengah tahunan. Pada saat itu, anggota Kongres dapat menantang Powell tentang mengapa Fed yakin masih perlu menaikkan suku bunga;50;
Dengan berakhirnya pertemuan kebijakan Fed pada bulan Juni, banyak pejabat akan menyampaikan pidato rutin, termasuk direktur Fed Waller, Bowman, Presiden Fed New York Williams, Presiden Fed St. Louis Bullard, dll., Anda dapat memperhatikan internal internal An pernyataan terbaru tentang posisi kebijakan.
Senin: Pasar A.S. tutup untuk Hari Juni (saham, obligasi, dan kontrak berjangka semuanya tutup), dan likuiditas pasar diperkirakan akan buruk
Selasa: Risalah RBA, Buletin NBH, Jerman; Mei; PPI, AS; Mei; Izin Mendirikan Bangunan
Rab: Risalah Bank of Canada, Inggris; Mei; Maret; CPI, dengar pendapat Powell House
Kamis: Pengumuman Bank Inggris, Pengumuman Bank Nasional Swiss, Pengumuman Bank Norges, Pengumuman bank sentral Turki, Pengumuman Bank Meksiko, Pengumuman Bank Indonesia, Sidang Senat Powell
Jumat: Jepang; Mei; Bulan; CPI, Inggris; Mei; Penjualan Ritel, Eropa/Inggris/AS; Juni; Manufaktur; PMI