Penulis: 0xmiddle Sumber: X (sebelumnya Twitter) @0xmiddle
Sudah setengah tahun sejak peningkatan Shanghai, dan Perang LSD terus memanas. Karena kapitalisasi pasar yang sangat besar sebesar 100 miliar yuan, LSD selalu menjadi bidang yang sangat kompetitif.
Ada pemain lama seperti Lido dan Rocket Pool, dan pemain baru seperti Puffer dan Stader bergabung dengan meja.
Jadi apa tren baru dan cara baru untuk bermain di bidang LSD? Ke mana arah jalur LSD? Proyek seperti apa yang akan mendapatkan keuntungan lebih besar dari kompetisi? Apa permainan akhir dari sirkuit LSD?
1. Desentralisasi: Panji Kebenaran Politik
Pada bulan Juli tahun ini, LIdo meluncurkan pemboman Rocket Pool, menunjukkan bahwa kontraknya memiliki izin sudo, dan tim dapat membuat perubahan sewenang-wenang pada parameter utama, menuduh Rokect Pool tidak cukup terdesentralisasi. Dan kemudian pada bulan Agustus, Rocket Pool bergabung dengan StakeWise dan 5 protokol LSD Ethereum lainnya untuk meluncurkan inisiatif atas nama mempertahankan desentralisasi Ethereum, dan bagian staking dari setiap protokol LSD dibatasi hingga kurang dari 22%, **Ujung tombak inisiatif ini secara langsung ditujukan pada pemimpin industri Lido, karena hanya bagian staking Lido yang melebihi 22%. **
Lido tidak secara resmi menanggapi hal ini, tetapi pendukung komunitasnya membalas bahwa Lido tidak boleh dilihat sebagai satu kesatuan, tetapi sebagai lapisan koordinasi.
Desentralisasi selalu menjadi salah satu poin narasi utama untuk semua protokol DeFi, termasuk protokol LSD. Di ruang crypto, "desentralisasi" adalah panji kebenaran politik, dan siapa pun yang dapat membuktikan bahwa dia lebih terdesentralisasi daripada lawannya dapat lebih dibenarkan daripada lawannya. "Etos" ini juga memang berkontribusi pada upaya desentralisasi protokol.
Faktanya, Rocket Pool adalah protokol pertama yang menerapkan mekanisme tanpa izin di tingkat node, sementara Lido telah menerapkan mekanisme router staking dan sistem pemungutan suara dua tingkat dalam rilis V2-nya. Keduanya telah membuat beberapa prestasi di tingkat desentralisasi dan masih mengerjakannya.
Desentralisasi protokol LSD terdiri dari empat lapisan.
Salah satunya adalah desentralisasi di tingkat node, yang mengacu pada teknologi seperti DVT / SSV, yang memungkinkan banyak orang untuk mengontrol node;
Yang kedua adalah desentralisasi pada tingkat node pemilihan protokol, apakah protokol memungkinkan node untuk masuk secara bebas? Berapa banyak node yang dapat dicakup? Bagaimana dengan distribusi geografis mereka?
Yang ketiga adalah desentralisasi di tingkat tata kelola protokol. Siapa yang memiliki keputusan akhir tentang protokol, siapa yang memutuskan perubahan dan peningkatan protokol, dan siapa yang memutuskan cara memilih node? Apakah pengembang protokol memiliki izin super?
Yang keempat adalah diversifikasi protokol LSD, untuk rantai publik, jika sebagian besar token dijanjikan dalam satu protokol, itu memang bukan hal yang sangat baik. Lido benar-benar tidak dapat dipahami sebagai lapisan koordinasi belaka.
** Dalam perjuangan antara Lido dan Rocket Pool, penulis tidak memihak, tetapi merasa bahwa kompetisi semacam ini, saling "pengawasan", sebenarnya mempromosikan pengembangan semua orang ke arah desentralisasi. Keempat tingkat desentralisasi bermanfaat. **
2. Peningkatan DeFi: Tujuannya adalah untuk Memaksimalkan Hasil
Tingkat pengembalian yang mendasari yang dibawa oleh aset LSD tergantung pada imbalan staking yang ditentukan oleh blockchain yang mendasarinya dan metode distribusi yang ditentukan oleh protokol LSD (rasio distribusi antara validator, protokol, dan pengguna). Pada titik ini, sebagian besar protokol LSD sudah dekat, dengan beberapa subsidi dalam berbagai cara (misalnya Frax Finance) untuk meningkatkan hasil yang mendasarinya, tetapi tentu saja tidak berkelanjutan.
Dari sudut pandang pengguna, yang lebih penting daripada hasil dasar adalah "hasil bertumpuk". Apa yang disebut imbal hasil tumpang tindih mengacu pada imbal hasil yang lebih besar yang dapat diperoleh melalui strategi portofolio DeFi tertentu dalam kondisi mengendalikan risiko. **
Strategi yang paling umum digunakan adalah staking bergulir melalui protokol pinjaman. Misalnya, staking ETH di Lido untuk mendapatkan stETH, stake stETH ke Aave atau Compound untuk meminjamkan ETH, lalu kembali ke Lido untuk staking. Operasi ini dapat didaur ulang berkali-kali sampai suku bunga pinjaman sama dengan imbal hasil LSD, dan dengan staking melingkar, imbal hasil yang ditumpuk dapat jauh melebihi imbal hasil dasar.
Pada dasarnya, ini adalah perilaku arbitrase penyebaran dan perilaku leverage. Risiko operasi ini adalah bahwa risiko likuidasi diperbesar karena jumlah siklus meningkat. **
Beberapa protokol menyediakan pemegang aset LSD dengan alat manajemen strategi maksimalisasi hasil (atau bahkan Tingkat Leverage staking bergulir, yaitu, jumlah siklus). Alih-alih harus mendaur ulang staking secara manual, pemegang LSD dapat melakukannya dengan satu klik melalui protokol ini. Yang lebih representatif adalah DeFiSaver, Cian, dan Flashstake, yang semuanya menyediakan strategi peningkatan DeFi yang beragam untuk LSD, serta alat manajemen Tingkat Leverage.
Selain pinjaman bergulir, pengguna juga dapat menggunakan aset LSD untuk kegiatan berbunga lainnya. Misalnya, dapat dimasukkan ke dalam DEX untuk menyediakan likuiditas, atau dapat dimasukkan ke dalam protokol Indeks atau protokol agregasi hasil untuk mendapatkan bunga. Di sini Anda dapat merujuk ke artikel ini "LSD Menyembunyikan "Tujuh Pengembalian", Perang APR Berakhir dengan Pertumbuhan TVL 10X"
Protokol berbasis LSD ini kadang-kadang disebut sebagai protokol LSDFi. Di masa depan, protokol LSDFi dan protokol LSD akan bertemu dan terjalin satu sama lain. Beberapa protokol LSD akan meluncurkan LSDFi mereka sendiri, atau berintegrasi dengan protokol LSDFi lainnya untuk memberi pengguna strategi pendapatan portofolio di antarmuka mereka sendiri. Pada gilirannya, protokol LSDFi juga akan berintegrasi dengan protokol LSD, memungkinkan pengguna untuk mengambil aset dasar seperti ETH untuk menjalankan strategi hasil dengan satu klik.
Untuk protokol LSD, Perang LSD tidak boleh dianggap sebagai Perang APR pada tingkat hasil yang mendasarinya, tetapi harus mencoba untuk mempromosikan aset LSD-nya untuk dikeluarkan dalam lebih banyak protokol LSDFi, sehingga mereka dapat digabungkan untuk mencapai hasil bertumpuk yang lebih baik untuk memenuhi kebutuhan Yield Maximers.
3. Multi-chain: dari penyebaran multi-chain ke arsitektur full-chain
Ketika kita membahas LSD, dalam banyak kasus, kita default ke ETH LSD, karena kapitalisasi pasar Ethereum sangat besar, dan itu adalah transformasi PoS Ethereum yang telah berkontribusi pada ledakan LSD, tetapi pada kenyataannya, LSD adalah trek kuno. Rantai publik yang mengadopsi konsensus PoS sebelumnya memiliki LSD untuk waktu yang lama, tetapi pada saat itu masih disebut "derivatif staking".
Faktanya, protokol LSD sebelumnya semuanya mendukung lebih dari satu rantai, dan bahkan protokol LSD selanjutnya terus berkembang menjadi multi-rantai untuk memperluas wilayah mereka. **
Lido sekarang mendukung Solona dan Polygon selain Ethereum, memungkinkan pengguna untuk mencetak stSOL di Solana atau stMatic di Polygon. Stader mendukung 7 rantai, termasuk: Ethereum, Polygon, Hedera, BNB Chain, Fantom, Near, Terra 2.0, Ankr mendukung 7 rantai, termasuk Ethereum, Polygon, BNB Chain, Fantom, Avalanche, Polkadot, Gnosis Chain; StaFi, protokol LSD yang berasal dari ekosistem Cosmos, mendukung 9 rantai: Ethereum, Polygon, BNB Chain, Solana, Atom, HUAHUA, IRIS, Polkadot, dan Kusama. Bifrost, protokol LSD yang berasal dari ekosistem Polkadot, mendukung 6 rantai: Ethereum, Polkadot, Kusama, Filecoin, Moonbeam, dan Moonriver.
Di sini, strategi multi-chain Bifrost agak aneh dan berbeda dari protokol LSD lainnya. Alih-alih berulang kali menerapkan protokol Bifrost di beberapa rantai, Bifrost telah mengadopsi arsitektur yang sama sekali baru. **
Bifrost memiliki rantainya sendiri, yang disebut Bifrost Parachain, yang merupakan parachain dari Polkadot. Bifrost hanya menyebarkan protokol utama pada Bifrost Parachain, dan kemudian menyebarkan modul ringan yang mendukung akses jarak jauh pada rantai lain. Ketika pengguna mencetak vTokens di rantai lain, mereka akan mengakses protokol utama Bifrost Parachain di seluruh rantai melalui modul jarak jauh, dan setelah protokol utama mencetak vToken, mereka akan dikirim kembali ke rantai pengguna di seluruh rantai.
Apa yang dirasakan pengguna adalah bahwa LSD dicetak secara lokal, dan proses di baliknya melibatkan transfer lintas rantai bolak-balik. Menurut artikel Bifrost "Mengambil Bifrost sebagai Contoh, Menganalisis Paradigma Baru Aplikasi Rantai Penuh", alasan mengapa Bifrost dirancang terutama didasarkan pada dua faktor berikut:
Status global vToken yang dicetak untuk semua rantai ada di Bifrost Parachain, tidak terbagi di rantai yang berbeda. Penyatuan data mengarah pada integrasi lintas rantai yang lebih baik. dApps pada rantai apa pun dapat diintegrasikan ke dalam vTokens dari semua rantai dengan berinteraksi dengan modul jarak jauh yang sesuai, alih-alih mengintegrasikan vTokens dari rantai yang berbeda satu per satu, pengguna juga dapat mencetak vToken apa pun pada rantai apa pun, seperti mencetak vDOT di Ethereum;
Likuiditas semua vToken ada di Bifrost Parachain, sehingga Bifrost tidak perlu menyalurkan likuiditas pada rantai yang berbeda. Pengguna di rantai lain yang ingin menukar vToken melakukannya dengan mengakses kumpulan likuiditas dari jarak jauh di Bifrost Parachain. Dengan cara ini, masalah kedalaman yang tidak mencukupi yang disebabkan oleh fragmentasi likuiditas dapat dihindari. Jika dApps pinjaman dari rantai lain mengintegrasikan vToken, mereka juga dapat menyelesaikan likuidasi dengan mengakses kumpulan likuiditas terpadu dari jarak jauh di Bifrost Parachain, dan tingkat diskonto pada saat likuidasi akan lebih kecil karena likuiditas tidak tersebar.
Bifrost menyebut arsitektur ini sebagai "arsitektur rantai penuh". Di bawah arsitektur ini, dApp hanya digunakan pada satu rantai, bukan multi-rantai, dan pengguna serta aplikasi di rantai lain menggunakan dApp melalui akses jarak jauh, tetapi pengalamannya sama dengan menggunakan aplikasi rantai lokal. Bifrost percaya bahwa arsitektur ini memiliki komposabilitas lintas rantai yang lebih baik dan memiliki keuntungan dari likuiditas terpadu.
Penulis percaya bahwa "arsitektur rantai penuh" Bifrost tidak diragukan lagi merupakan solusi yang tepat untuk aplikasi multi-rantai, dan mungkin merupakan bentuk aplikasi yang lebih umum di masa depan. Arsitektur ini mewujudkan jenis pemikiran membangun aplikasi baru, yaitu, mengambil interoperabilitas multi-rantai sebagai premis, dan merancang bagian-bagian dApps pada rantai yang berbeda secara keseluruhan, daripada hanya mereplikasi aplikasi rantai tunggal ke multi-rantai.
**Dengan komposabilitas lintas rantai yang sangat baik dari "arsitektur rantai penuh", Bifrost dapat menerapkan strategi hasil DeFi yang lebih kompleks di beberapa rantai untuk vToken. Omong-omong, apakah pembaca mendapatkan bau "Niat-Sentri"? **
Namun, arsitektur ini memiliki persyaratan tinggi untuk infrastruktur jembatan lintas rantai. Harus ada lapisan protokol lintas rantai yang cukup aman dan berkinerja tinggi untuk mendukung interoperabilitas lintas rantai frekuensi tinggi.
# Ringkasan
Didorong oleh budaya "desentralisasi" dunia kripto, protokol LSD akan terus berkembang ke arah desentralisasi untuk mendapatkan poin naratif dan poin kesan;
Penggunaan protokol LSD tidak terbatas pada penggunaannya untuk mendapatkan imbalan staking dasar, tetapi juga akan merumuskan strategi portofolio DeFi melalui berbagai cara seperti pinjaman bergulir untuk mendapatkan imbal hasil yang lebih tinggi. Pada saat ini, persaingan antara protokol LSD juga telah bergeser ke persaingan komposabilitas dan hasil yang ditumpangkan.
Untuk memperluas ruang lingkup bisnis, protokol LSD cenderung digunakan pada banyak rantai, tetapi ada juga cara "arsitektur rantai penuh", yang dapat mencapai "penyebaran rantai tunggal dan akses multi-rantai", yang memiliki komposabilitas lintas rantai yang lebih baik dan keuntungan dari likuiditas terpadu, mewakili paradigma aplikasi multi-rantai di masa depan.
Saat ini, meskipun 5 protokol LSD teratas menyumbang lebih dari 80% pasar LSD, dan Lido sendiri menyumbang lebih dari 70% pangsa LSD ETH, yang tampaknya tak tergoyahkan, angin mulai dari akhir Qingping, dan kepercayaan pengguna pada desentralisasi, pengejaran hasil yang ditumpangkan, dan harapan pengalaman multi-rantai dari fragmentasi ke penyatuan pasti akan membentuk kembali lanskap LSD.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Ada tiga tren utama dalam jalur LSD: desentralisasi, peningkatan DeFi, dan rantai penuh
Penulis: 0xmiddle Sumber: X (sebelumnya Twitter) @0xmiddle
Sudah setengah tahun sejak peningkatan Shanghai, dan Perang LSD terus memanas. Karena kapitalisasi pasar yang sangat besar sebesar 100 miliar yuan, LSD selalu menjadi bidang yang sangat kompetitif.
Ada pemain lama seperti Lido dan Rocket Pool, dan pemain baru seperti Puffer dan Stader bergabung dengan meja.
Jadi apa tren baru dan cara baru untuk bermain di bidang LSD? Ke mana arah jalur LSD? Proyek seperti apa yang akan mendapatkan keuntungan lebih besar dari kompetisi? Apa permainan akhir dari sirkuit LSD?
1. Desentralisasi: Panji Kebenaran Politik
Pada bulan Juli tahun ini, LIdo meluncurkan pemboman Rocket Pool, menunjukkan bahwa kontraknya memiliki izin sudo, dan tim dapat membuat perubahan sewenang-wenang pada parameter utama, menuduh Rokect Pool tidak cukup terdesentralisasi. Dan kemudian pada bulan Agustus, Rocket Pool bergabung dengan StakeWise dan 5 protokol LSD Ethereum lainnya untuk meluncurkan inisiatif atas nama mempertahankan desentralisasi Ethereum, dan bagian staking dari setiap protokol LSD dibatasi hingga kurang dari 22%, **Ujung tombak inisiatif ini secara langsung ditujukan pada pemimpin industri Lido, karena hanya bagian staking Lido yang melebihi 22%. **
Lido tidak secara resmi menanggapi hal ini, tetapi pendukung komunitasnya membalas bahwa Lido tidak boleh dilihat sebagai satu kesatuan, tetapi sebagai lapisan koordinasi.
Desentralisasi selalu menjadi salah satu poin narasi utama untuk semua protokol DeFi, termasuk protokol LSD. Di ruang crypto, "desentralisasi" adalah panji kebenaran politik, dan siapa pun yang dapat membuktikan bahwa dia lebih terdesentralisasi daripada lawannya dapat lebih dibenarkan daripada lawannya. "Etos" ini juga memang berkontribusi pada upaya desentralisasi protokol.
Faktanya, Rocket Pool adalah protokol pertama yang menerapkan mekanisme tanpa izin di tingkat node, sementara Lido telah menerapkan mekanisme router staking dan sistem pemungutan suara dua tingkat dalam rilis V2-nya. Keduanya telah membuat beberapa prestasi di tingkat desentralisasi dan masih mengerjakannya.
Desentralisasi protokol LSD terdiri dari empat lapisan.
** Dalam perjuangan antara Lido dan Rocket Pool, penulis tidak memihak, tetapi merasa bahwa kompetisi semacam ini, saling "pengawasan", sebenarnya mempromosikan pengembangan semua orang ke arah desentralisasi. Keempat tingkat desentralisasi bermanfaat. **
2. Peningkatan DeFi: Tujuannya adalah untuk Memaksimalkan Hasil
Tingkat pengembalian yang mendasari yang dibawa oleh aset LSD tergantung pada imbalan staking yang ditentukan oleh blockchain yang mendasarinya dan metode distribusi yang ditentukan oleh protokol LSD (rasio distribusi antara validator, protokol, dan pengguna). Pada titik ini, sebagian besar protokol LSD sudah dekat, dengan beberapa subsidi dalam berbagai cara (misalnya Frax Finance) untuk meningkatkan hasil yang mendasarinya, tetapi tentu saja tidak berkelanjutan.
Dari sudut pandang pengguna, yang lebih penting daripada hasil dasar adalah "hasil bertumpuk". Apa yang disebut imbal hasil tumpang tindih mengacu pada imbal hasil yang lebih besar yang dapat diperoleh melalui strategi portofolio DeFi tertentu dalam kondisi mengendalikan risiko. **
Strategi yang paling umum digunakan adalah staking bergulir melalui protokol pinjaman. Misalnya, staking ETH di Lido untuk mendapatkan stETH, stake stETH ke Aave atau Compound untuk meminjamkan ETH, lalu kembali ke Lido untuk staking. Operasi ini dapat didaur ulang berkali-kali sampai suku bunga pinjaman sama dengan imbal hasil LSD, dan dengan staking melingkar, imbal hasil yang ditumpuk dapat jauh melebihi imbal hasil dasar.
Pada dasarnya, ini adalah perilaku arbitrase penyebaran dan perilaku leverage. Risiko operasi ini adalah bahwa risiko likuidasi diperbesar karena jumlah siklus meningkat. **
Beberapa protokol menyediakan pemegang aset LSD dengan alat manajemen strategi maksimalisasi hasil (atau bahkan Tingkat Leverage staking bergulir, yaitu, jumlah siklus). Alih-alih harus mendaur ulang staking secara manual, pemegang LSD dapat melakukannya dengan satu klik melalui protokol ini. Yang lebih representatif adalah DeFiSaver, Cian, dan Flashstake, yang semuanya menyediakan strategi peningkatan DeFi yang beragam untuk LSD, serta alat manajemen Tingkat Leverage.
Selain pinjaman bergulir, pengguna juga dapat menggunakan aset LSD untuk kegiatan berbunga lainnya. Misalnya, dapat dimasukkan ke dalam DEX untuk menyediakan likuiditas, atau dapat dimasukkan ke dalam protokol Indeks atau protokol agregasi hasil untuk mendapatkan bunga. Di sini Anda dapat merujuk ke artikel ini "LSD Menyembunyikan "Tujuh Pengembalian", Perang APR Berakhir dengan Pertumbuhan TVL 10X"
Protokol berbasis LSD ini kadang-kadang disebut sebagai protokol LSDFi. Di masa depan, protokol LSDFi dan protokol LSD akan bertemu dan terjalin satu sama lain. Beberapa protokol LSD akan meluncurkan LSDFi mereka sendiri, atau berintegrasi dengan protokol LSDFi lainnya untuk memberi pengguna strategi pendapatan portofolio di antarmuka mereka sendiri. Pada gilirannya, protokol LSDFi juga akan berintegrasi dengan protokol LSD, memungkinkan pengguna untuk mengambil aset dasar seperti ETH untuk menjalankan strategi hasil dengan satu klik.
Untuk protokol LSD, Perang LSD tidak boleh dianggap sebagai Perang APR pada tingkat hasil yang mendasarinya, tetapi harus mencoba untuk mempromosikan aset LSD-nya untuk dikeluarkan dalam lebih banyak protokol LSDFi, sehingga mereka dapat digabungkan untuk mencapai hasil bertumpuk yang lebih baik untuk memenuhi kebutuhan Yield Maximers.
3. Multi-chain: dari penyebaran multi-chain ke arsitektur full-chain
Ketika kita membahas LSD, dalam banyak kasus, kita default ke ETH LSD, karena kapitalisasi pasar Ethereum sangat besar, dan itu adalah transformasi PoS Ethereum yang telah berkontribusi pada ledakan LSD, tetapi pada kenyataannya, LSD adalah trek kuno. Rantai publik yang mengadopsi konsensus PoS sebelumnya memiliki LSD untuk waktu yang lama, tetapi pada saat itu masih disebut "derivatif staking".
Faktanya, protokol LSD sebelumnya semuanya mendukung lebih dari satu rantai, dan bahkan protokol LSD selanjutnya terus berkembang menjadi multi-rantai untuk memperluas wilayah mereka. **
Lido sekarang mendukung Solona dan Polygon selain Ethereum, memungkinkan pengguna untuk mencetak stSOL di Solana atau stMatic di Polygon. Stader mendukung 7 rantai, termasuk: Ethereum, Polygon, Hedera, BNB Chain, Fantom, Near, Terra 2.0, Ankr mendukung 7 rantai, termasuk Ethereum, Polygon, BNB Chain, Fantom, Avalanche, Polkadot, Gnosis Chain; StaFi, protokol LSD yang berasal dari ekosistem Cosmos, mendukung 9 rantai: Ethereum, Polygon, BNB Chain, Solana, Atom, HUAHUA, IRIS, Polkadot, dan Kusama. Bifrost, protokol LSD yang berasal dari ekosistem Polkadot, mendukung 6 rantai: Ethereum, Polkadot, Kusama, Filecoin, Moonbeam, dan Moonriver.
Di sini, strategi multi-chain Bifrost agak aneh dan berbeda dari protokol LSD lainnya. Alih-alih berulang kali menerapkan protokol Bifrost di beberapa rantai, Bifrost telah mengadopsi arsitektur yang sama sekali baru. **
Bifrost memiliki rantainya sendiri, yang disebut Bifrost Parachain, yang merupakan parachain dari Polkadot. Bifrost hanya menyebarkan protokol utama pada Bifrost Parachain, dan kemudian menyebarkan modul ringan yang mendukung akses jarak jauh pada rantai lain. Ketika pengguna mencetak vTokens di rantai lain, mereka akan mengakses protokol utama Bifrost Parachain di seluruh rantai melalui modul jarak jauh, dan setelah protokol utama mencetak vToken, mereka akan dikirim kembali ke rantai pengguna di seluruh rantai.
Apa yang dirasakan pengguna adalah bahwa LSD dicetak secara lokal, dan proses di baliknya melibatkan transfer lintas rantai bolak-balik. Menurut artikel Bifrost "Mengambil Bifrost sebagai Contoh, Menganalisis Paradigma Baru Aplikasi Rantai Penuh", alasan mengapa Bifrost dirancang terutama didasarkan pada dua faktor berikut:
Bifrost menyebut arsitektur ini sebagai "arsitektur rantai penuh". Di bawah arsitektur ini, dApp hanya digunakan pada satu rantai, bukan multi-rantai, dan pengguna serta aplikasi di rantai lain menggunakan dApp melalui akses jarak jauh, tetapi pengalamannya sama dengan menggunakan aplikasi rantai lokal. Bifrost percaya bahwa arsitektur ini memiliki komposabilitas lintas rantai yang lebih baik dan memiliki keuntungan dari likuiditas terpadu.
Penulis percaya bahwa "arsitektur rantai penuh" Bifrost tidak diragukan lagi merupakan solusi yang tepat untuk aplikasi multi-rantai, dan mungkin merupakan bentuk aplikasi yang lebih umum di masa depan. Arsitektur ini mewujudkan jenis pemikiran membangun aplikasi baru, yaitu, mengambil interoperabilitas multi-rantai sebagai premis, dan merancang bagian-bagian dApps pada rantai yang berbeda secara keseluruhan, daripada hanya mereplikasi aplikasi rantai tunggal ke multi-rantai.
**Dengan komposabilitas lintas rantai yang sangat baik dari "arsitektur rantai penuh", Bifrost dapat menerapkan strategi hasil DeFi yang lebih kompleks di beberapa rantai untuk vToken. Omong-omong, apakah pembaca mendapatkan bau "Niat-Sentri"? **
Namun, arsitektur ini memiliki persyaratan tinggi untuk infrastruktur jembatan lintas rantai. Harus ada lapisan protokol lintas rantai yang cukup aman dan berkinerja tinggi untuk mendukung interoperabilitas lintas rantai frekuensi tinggi.
# Ringkasan
Didorong oleh budaya "desentralisasi" dunia kripto, protokol LSD akan terus berkembang ke arah desentralisasi untuk mendapatkan poin naratif dan poin kesan;
Penggunaan protokol LSD tidak terbatas pada penggunaannya untuk mendapatkan imbalan staking dasar, tetapi juga akan merumuskan strategi portofolio DeFi melalui berbagai cara seperti pinjaman bergulir untuk mendapatkan imbal hasil yang lebih tinggi. Pada saat ini, persaingan antara protokol LSD juga telah bergeser ke persaingan komposabilitas dan hasil yang ditumpangkan.
Untuk memperluas ruang lingkup bisnis, protokol LSD cenderung digunakan pada banyak rantai, tetapi ada juga cara "arsitektur rantai penuh", yang dapat mencapai "penyebaran rantai tunggal dan akses multi-rantai", yang memiliki komposabilitas lintas rantai yang lebih baik dan keuntungan dari likuiditas terpadu, mewakili paradigma aplikasi multi-rantai di masa depan.
Saat ini, meskipun 5 protokol LSD teratas menyumbang lebih dari 80% pasar LSD, dan Lido sendiri menyumbang lebih dari 70% pangsa LSD ETH, yang tampaknya tak tergoyahkan, angin mulai dari akhir Qingping, dan kepercayaan pengguna pada desentralisasi, pengejaran hasil yang ditumpangkan, dan harapan pengalaman multi-rantai dari fragmentasi ke penyatuan pasti akan membentuk kembali lanskap LSD.