Hadiah blok untuk penambangan Bitcoin dibelah dua setiap empat tahun, dan separuh berikutnya akan terjadi pada April 2024, ketika subsidi hadiah blok akan turun dari 6,25 BTC (nilai $ 221.000) menjadi 3,125 BTC ($ 110.625 USD). Penambang juga menerima biaya transaksi yang dibayarkan oleh peserta jaringan, tetapi ini hanya sebagian kecil dari remunerasi mereka. Sementara dampak praktis dari halving akan menggandakan biaya produksi untuk penambang Bitcoin, saham penambangan Bitcoin mungkin masih cocok untuk portofolio cryptocurrency tertentu.
Latar belakang
Jaringan Bitcoin menambahkan transaksi ke jaringan melalui proses yang disebut penambangan. Sebagai kompensasi untuk biaya komputasi dan energi yang dikonsumsi, penambang yang dikemas dari setiap blok saat ini dihargai dengan 6,25 BTC. Ini adalah satu-satunya cara untuk menghasilkan bitcoin baru, dan halving adalah cara untuk memperlambat inflasi, yang membuat aset yang ada lebih langka. Proses ini akan berlanjut hingga 2140, ketika Bitcoin terakhir dicetak.
Ketika Bitcoin diluncurkan 15 tahun yang lalu, nilainya hanya beberapa sen, dan penambangan dapat dilakukan dengan laptop rata-rata. Saat ini, dengan penambang top menjalankan lebih dari 450 EH / s gabungan, penambangan Bitcoin telah menjadi bisnis besar. Bahkan, beberapa perkiraan menempatkan konsumsi energi tahunan jaringan Bitcoin setara dengan negara-negara berpenghasilan menengah.
! [Hadiah Blockchain akan dibelah dua, apakah masih layak berinvestasi di penambang Bitcoin?] ](https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/11/13/images/cc8026644cd4e24f70cf917f7948a575.)
Tingkat hash Bitcoin selama siklus pasar masa lalu, sumber: Forbes
Perlombaan senjata ini telah membawa jutaan dolar dalam biaya setiap tahun (misalnya, pengadaan perangkat keras khusus, biaya energi, dan biaya overhead), sehingga banyak penambang telah berevolusi menjadi perusahaan multinasional dengan rantai pasokan global. Faktanya, ada 15 penambang besar yang terdaftar di pasar saham utama seperti NASDAQ dan TSX, yang semuanya mencapai lebih dari 0,5 EH/s pada Oktober 2023, dengan 10 penambang teratas tercantum di bawah ini.
! [Hadiah Blockchain akan dibelah dua, apakah masih layak berinvestasi di penambang Bitcoin?] ](https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/11/13/images/e87f2f50028460bc30ab195aa342a7cd.)
Core Scientific dulunya adalah penambang Bitcoin terbesar di dunia dalam hal kekuatan hash, tetapi menyatakan kebangkrutan berdasarkan Bab 11 Kode Kepailitan AS pada Desember 2022. Sebagian besar daya komputasi pada jaringan Bitcoin ada di tangan penambang swasta, banyak di antaranya mengoperasikan kolam penambangan yang diikuti oleh penambang individu, sumber: Forbes
Perlu dicatat bahwa halving Bitcoin secara historis merupakan tanda yang sangat bullish. Dalam 12 bulan setelah halving 2016, Bitcoin melonjak 287%. Di tengah ledakan keuangan yang didorong oleh pandemi, Bitcoin melonjak 542% dalam 12 bulan setelah halving. Ketika Bitcoin masih dalam masa pertumbuhan, ia melonjak 8.256% dalam setahun setelah halving pertamanya pada tahun 2012.
! [Hadiah Blockchain akan dibelah dua, apakah masih layak berinvestasi di penambang Bitcoin?] ](https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/11/13/images/28cf9887d73fc00bb32cedb17a6f6467.)
Jadwal halving Bitcoin sebelumnya, sumber: Forbes
Outlook &; Dampak
Seperti disebutkan di atas, penambang secara keseluruhan positif pada tahun 2023. Dengan asumsi sejarah berulang lagi, mereka mungkin menghadapi 12-16 bulan yang sulit sampai efek dari separuh berikutnya sepenuhnya diberikan untuk mengimbangi pengurangan hadiah. Alasan besar untuk komplikasi ini adalah bahwa profitabilitas penambangan sudah berada pada titik terendah sepanjang masa, dan separuh akan terjadi selama kenaikan suku bunga, yang dapat memberi tekanan pada aset seperti Bitcoin dan emas yang tidak memberikan hasil tambahan. Setelah halving, banyak penambang Bitcoin perlu segera beralih ke model pemotongan biaya untuk keluar dari palung potensial dan menangkap gelombang berikutnya. Mereka memiliki potensi untuk mencairkan ekuitas pemegang saham untuk meningkatkan modal.
Di sisi lain, ada juga indikator bullish. Bitcoin telah melonjak lebih dari 30% sejak raksasa manajemen aset BlackRock mengajukan untuk mendaftarkan ETF bitcoin spot pada bulan Juni, dan naik 120% year-to-date. Seperti yang Anda lihat pada grafik di atas, penambang adalah salah satu pemegang bisnis bitcoin terbesar di dunia, jadi jika serangkaian ETF diluncurkan di AS (yang diharapkan paling lambat Maret 2024), nilai bitcoin ini bisa meroket. Besarnya dampak ini akan tergantung pada berapa banyak modal yang dialokasikan untuk produk-produk baru ini.
Kenaikan harga pada paruh kedua tahun 2023 menarik, tetapi penilaiannya sangat bervariasi. Sebagai referensi, AUM dari ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), futures Bitcoin pertama di Amerika Serikat, melebihi $ 1 miliar untuk pertama kalinya. ETF emas pertama yang diluncurkan pada awal 2000-an, SPDR Gold Shares (GLD), mengumpulkan rekor $ 1 miliar dalam tiga hari pertama pencatatannya. Volume perdagangan spot Bitcoin adalah sekitar $ 17 miliar per hari, jadi $ 1 miliar menyumbang hampir 6% dari volume perdagangan harian. Kenaikan mendadak juga dapat melikuidasi posisi sell, mempercepat pergerakan ke atas.
Bagaimana membuat keputusan
Penting bagi investor untuk menemukan keseimbangan yang tepat di seluruh portofolio cryptocurrency mereka, bahkan ketika menyangkut Bitcoin. Penambang cenderung menawarkan lebih banyak beta (pengembalian/volatilitas) daripada hanya memegang Bitcoin secara langsung. Misalnya, pada tahun 2023, nilai sembilan saham terkemuka yang terdaftar di pertambangan Bitcoin meningkat sebesar 250%, hampir tiga kali lipat kenaikan harga Bitcoin. Tentu saja, yang terjadi justru sebaliknya ketika pasar jatuh pada tahun 2022.
Mungkin tidak bijaksana untuk memusatkan sebagian besar investasi Anda di Bitcoin pada saham pertambangan, tetapi ini bisa menjadi katalis yang berguna selama bull run. Investasi Anda dalam Bitcoin dapat dialokasikan dengan lebih baik untuk secara langsung memegang aset atau membeli produk yang diperdagangkan di bursa, seperti ETF spot potensial, MicroStrategy (pemegang Bitcoin perusahaan terbesar di dunia), dll., Atau dana terminal tertutup, seperti Grayscale Bitcoin Trust, yang saat ini diperdagangkan dengan diskon terhadap nilai aset bersih yang mendasarinya.
Persis apa yang harus dipegang, penting untuk mempertimbangkan beberapa faktor, seperti biaya produksi, utang di neraca (yang dapat meningkatkan kebutuhan untuk menjual Bitcoin untuk menutupi biaya dan membahayakan manfaat jangka panjang dari keuangannya). Berikut adalah beberapa poin data yang berguna untuk dipertimbangkan, tetapi penting bagi setiap investor untuk melakukan penelitian mereka sendiri.
! [Hadiah Blockchain akan dibelah dua, apakah masih layak berinvestasi di penambang Bitcoin?] ](https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/11/13/images/f249bb54dfc4ec5121fa7ab25fbd8e14.)
Menurut analisis independen yang membandingkan nilai perusahaan saham pertambangan Bitcoin dengan pendapatan mereka, pemimpin pasar Marathon dan Riot tampaknya sedikit dinilai terlalu tinggi. Di sisi lain, perusahaan seperti BitDeer dan Stronghold Digital memiliki rasio transaksi yang lebih rendah. Ini tidak berarti investor harus segera membidik sisi kiri grafik, karena penambang blue-chip seperti Riot dan Marathon memiliki alasan untuk berdagang dengan harga premium, dan mereka memiliki posisi yang lebih baik untuk menghadapi periode pasca-halving yang sulit. Perlu juga dicatat bahwa mereka sejauh ini memiliki inventaris Bitcoin terbesar dari setiap penambang yang diperdagangkan secara publik, yang dapat terbukti sangat berharga selama 12-16 bulan ke depan. Oleh karena itu, penting untuk mempertimbangkan semua aspek bisnis penambang ketika membuat keputusan investasi.
TeraWulf adalah perusahaan yang mendapatkan daya tarik dari komunitas investasi setelah menandatangani kontrak energi nuklir ultra-murah di Pennsylvania pada bulan Maret, mengisolasinya dari kenaikan harga energi yang didorong secara geopolitik.
Applied Digital Holdings (APLD: NASDAQ) bukanlah bisnis pertambangan menurut definisi, ini adalah penyedia infrastruktur yang menyediakan layanan kepada penambang. Ini juga menjadi fokus perhatian investor karena penandatanganan pesanan AI baru-baru ini di angka 9 tinggi. Banyak penambang Bitcoin berteriak-teriak untuk terlibat dalam kecerdasan buatan, tetapi bagi sebagian besar, itu hanya retorika pemasaran.
Mengingat hashrate besar Core Scientific, yang diperkirakan akan terdaftar kembali di Nasdaq pada bulan Januari, tampaknya menarik bagi investor. Namun, perlu dicatat bahwa bahkan jika perusahaan berhasil keluar dari gugatan kebangkrutan, ia akan memiliki beban utang yang berat yang perlu dilunasi dengan terus menjual bitcoin yang ditambangnya. Ini berarti bahwa brankasnya akan tetap di 0 untuk masa mendatang.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Hadiah Blockchain akan dibelah dua, apakah penambang Bitcoin masih layak untuk diinvestasikan?
Kata-kata: Roger Huang
Kompiler: Luffy, Berita Foresight
Hadiah blok untuk penambangan Bitcoin dibelah dua setiap empat tahun, dan separuh berikutnya akan terjadi pada April 2024, ketika subsidi hadiah blok akan turun dari 6,25 BTC (nilai $ 221.000) menjadi 3,125 BTC ($ 110.625 USD). Penambang juga menerima biaya transaksi yang dibayarkan oleh peserta jaringan, tetapi ini hanya sebagian kecil dari remunerasi mereka. Sementara dampak praktis dari halving akan menggandakan biaya produksi untuk penambang Bitcoin, saham penambangan Bitcoin mungkin masih cocok untuk portofolio cryptocurrency tertentu.
Latar belakang
Jaringan Bitcoin menambahkan transaksi ke jaringan melalui proses yang disebut penambangan. Sebagai kompensasi untuk biaya komputasi dan energi yang dikonsumsi, penambang yang dikemas dari setiap blok saat ini dihargai dengan 6,25 BTC. Ini adalah satu-satunya cara untuk menghasilkan bitcoin baru, dan halving adalah cara untuk memperlambat inflasi, yang membuat aset yang ada lebih langka. Proses ini akan berlanjut hingga 2140, ketika Bitcoin terakhir dicetak.
Ketika Bitcoin diluncurkan 15 tahun yang lalu, nilainya hanya beberapa sen, dan penambangan dapat dilakukan dengan laptop rata-rata. Saat ini, dengan penambang top menjalankan lebih dari 450 EH / s gabungan, penambangan Bitcoin telah menjadi bisnis besar. Bahkan, beberapa perkiraan menempatkan konsumsi energi tahunan jaringan Bitcoin setara dengan negara-negara berpenghasilan menengah.
! [Hadiah Blockchain akan dibelah dua, apakah masih layak berinvestasi di penambang Bitcoin?] ](https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/11/13/images/cc8026644cd4e24f70cf917f7948a575.)
Tingkat hash Bitcoin selama siklus pasar masa lalu, sumber: Forbes
Perlombaan senjata ini telah membawa jutaan dolar dalam biaya setiap tahun (misalnya, pengadaan perangkat keras khusus, biaya energi, dan biaya overhead), sehingga banyak penambang telah berevolusi menjadi perusahaan multinasional dengan rantai pasokan global. Faktanya, ada 15 penambang besar yang terdaftar di pasar saham utama seperti NASDAQ dan TSX, yang semuanya mencapai lebih dari 0,5 EH/s pada Oktober 2023, dengan 10 penambang teratas tercantum di bawah ini.
! [Hadiah Blockchain akan dibelah dua, apakah masih layak berinvestasi di penambang Bitcoin?] ](https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/11/13/images/e87f2f50028460bc30ab195aa342a7cd.)
Core Scientific dulunya adalah penambang Bitcoin terbesar di dunia dalam hal kekuatan hash, tetapi menyatakan kebangkrutan berdasarkan Bab 11 Kode Kepailitan AS pada Desember 2022. Sebagian besar daya komputasi pada jaringan Bitcoin ada di tangan penambang swasta, banyak di antaranya mengoperasikan kolam penambangan yang diikuti oleh penambang individu, sumber: Forbes
Perlu dicatat bahwa halving Bitcoin secara historis merupakan tanda yang sangat bullish. Dalam 12 bulan setelah halving 2016, Bitcoin melonjak 287%. Di tengah ledakan keuangan yang didorong oleh pandemi, Bitcoin melonjak 542% dalam 12 bulan setelah halving. Ketika Bitcoin masih dalam masa pertumbuhan, ia melonjak 8.256% dalam setahun setelah halving pertamanya pada tahun 2012.
! [Hadiah Blockchain akan dibelah dua, apakah masih layak berinvestasi di penambang Bitcoin?] ](https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/11/13/images/28cf9887d73fc00bb32cedb17a6f6467.)
Jadwal halving Bitcoin sebelumnya, sumber: Forbes
Outlook &; Dampak
Seperti disebutkan di atas, penambang secara keseluruhan positif pada tahun 2023. Dengan asumsi sejarah berulang lagi, mereka mungkin menghadapi 12-16 bulan yang sulit sampai efek dari separuh berikutnya sepenuhnya diberikan untuk mengimbangi pengurangan hadiah. Alasan besar untuk komplikasi ini adalah bahwa profitabilitas penambangan sudah berada pada titik terendah sepanjang masa, dan separuh akan terjadi selama kenaikan suku bunga, yang dapat memberi tekanan pada aset seperti Bitcoin dan emas yang tidak memberikan hasil tambahan. Setelah halving, banyak penambang Bitcoin perlu segera beralih ke model pemotongan biaya untuk keluar dari palung potensial dan menangkap gelombang berikutnya. Mereka memiliki potensi untuk mencairkan ekuitas pemegang saham untuk meningkatkan modal.
Di sisi lain, ada juga indikator bullish. Bitcoin telah melonjak lebih dari 30% sejak raksasa manajemen aset BlackRock mengajukan untuk mendaftarkan ETF bitcoin spot pada bulan Juni, dan naik 120% year-to-date. Seperti yang Anda lihat pada grafik di atas, penambang adalah salah satu pemegang bisnis bitcoin terbesar di dunia, jadi jika serangkaian ETF diluncurkan di AS (yang diharapkan paling lambat Maret 2024), nilai bitcoin ini bisa meroket. Besarnya dampak ini akan tergantung pada berapa banyak modal yang dialokasikan untuk produk-produk baru ini.
Kenaikan harga pada paruh kedua tahun 2023 menarik, tetapi penilaiannya sangat bervariasi. Sebagai referensi, AUM dari ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), futures Bitcoin pertama di Amerika Serikat, melebihi $ 1 miliar untuk pertama kalinya. ETF emas pertama yang diluncurkan pada awal 2000-an, SPDR Gold Shares (GLD), mengumpulkan rekor $ 1 miliar dalam tiga hari pertama pencatatannya. Volume perdagangan spot Bitcoin adalah sekitar $ 17 miliar per hari, jadi $ 1 miliar menyumbang hampir 6% dari volume perdagangan harian. Kenaikan mendadak juga dapat melikuidasi posisi sell, mempercepat pergerakan ke atas.
Bagaimana membuat keputusan
Penting bagi investor untuk menemukan keseimbangan yang tepat di seluruh portofolio cryptocurrency mereka, bahkan ketika menyangkut Bitcoin. Penambang cenderung menawarkan lebih banyak beta (pengembalian/volatilitas) daripada hanya memegang Bitcoin secara langsung. Misalnya, pada tahun 2023, nilai sembilan saham terkemuka yang terdaftar di pertambangan Bitcoin meningkat sebesar 250%, hampir tiga kali lipat kenaikan harga Bitcoin. Tentu saja, yang terjadi justru sebaliknya ketika pasar jatuh pada tahun 2022.
Mungkin tidak bijaksana untuk memusatkan sebagian besar investasi Anda di Bitcoin pada saham pertambangan, tetapi ini bisa menjadi katalis yang berguna selama bull run. Investasi Anda dalam Bitcoin dapat dialokasikan dengan lebih baik untuk secara langsung memegang aset atau membeli produk yang diperdagangkan di bursa, seperti ETF spot potensial, MicroStrategy (pemegang Bitcoin perusahaan terbesar di dunia), dll., Atau dana terminal tertutup, seperti Grayscale Bitcoin Trust, yang saat ini diperdagangkan dengan diskon terhadap nilai aset bersih yang mendasarinya.
Persis apa yang harus dipegang, penting untuk mempertimbangkan beberapa faktor, seperti biaya produksi, utang di neraca (yang dapat meningkatkan kebutuhan untuk menjual Bitcoin untuk menutupi biaya dan membahayakan manfaat jangka panjang dari keuangannya). Berikut adalah beberapa poin data yang berguna untuk dipertimbangkan, tetapi penting bagi setiap investor untuk melakukan penelitian mereka sendiri.
! [Hadiah Blockchain akan dibelah dua, apakah masih layak berinvestasi di penambang Bitcoin?] ](https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/11/13/images/f249bb54dfc4ec5121fa7ab25fbd8e14.)