Pada hari Jumat, emas mencapai level tertinggi sepanjang masa, mencapai angka $ 3.000 yang diharapkan oleh banyak bank investasi Wall Street, dan logam mulia telah naik hampir 15% sejak awal tahun.
Nitesh Shah, ahli strategi komoditas di WisdomTree, mengatakan: "Risiko untuk emas sedikit ke atas karena kepercayaan pada emas kuat saat ini dan kemungkinan akan bertahan jika pembuatan kebijakan yang kacau ini berlanjut. ”
Tarif Presiden AS Donald Trump telah memainkan peran penting dalam meningkatkan permintaan emas. Perang perdagangan global, yang telah mengguncang pasar keuangan dan memicu kekhawatiran resesi, meningkat karena Trump pada hari Kamis mengancam akan mengenakan tarif 200 persen pada impor alkohol dari Eropa.
Ole Hansen, kepala strategi komoditas di Saxo Bank, mengatakan: "Momentum dan permintaan safe-haven juga telah mendukung harga emas dengan mendorong kepemilikan ETF. ”
SPDR Gold Trust, ETF yang didukung emas terbesar di dunia, mengatakan pihaknya bertahan 905,81 ton setelah mencapai level tertinggi sejak Agustus 2023 pada akhir Februari.
Sementara semua mata tertuju pada target ini, satu bank mengatakan bahwa bahkan jika menembus penghalang ini, reli emas masih jauh dari selesai.
Tim komoditas Macquarie Bank, yang dipimpin oleh Marcus Garvey, memperbarui perkiraan harga emas 2025 pada hari Kamis, dan mereka sekarang memperkirakan logam mulia akan mendorong hingga level tertinggi $3.500 per ons di Q3, setara dengan emas yang disesuaikan dengan inflasi sepanjang masa yang ditetapkan pada Januari 1980.
Perkiraan terbaru Macquarie datang karena emas diperdagangkan pada target kuartal kedua bank.
Emas tetap menjadi aset safe-haven yang penting karena para ekonom di bank memperkirakan pertumbuhan ekonomi global melambat menjadi 0,3% pada kuartal ketiga tahun ini, kata para analis.
Analis Macquarie mengatakan dalam laporannya: "Kami percaya bahwa kekuatan harga emas sejauh ini, dan harapan kami akan kekuatan yang berkelanjutan, sebagian besar disebabkan oleh kemauan investor dan otoritas yang lebih besar untuk menghindari risiko. Hal ini tercermin dalam fakta bahwa emas telah mencapai nominal tertinggi sepanjang masa sebesar $2.956 per ons pada tanggal 24 Februari, meskipun biaya peluang memegang emas (sebagai aset dengan imbal hasil nol) relatif tinggi. ”
Selain daya tarik safe-haven emas, Macquarie Bank percaya bahwa prospek yang memburuk untuk utang pemerintah AS yang tumbuh mendorong harga emas lebih tinggi. Dengan Kongres gagal meloloskan RUU alokasi baru, pemerintah AS sekali lagi menghadapi potensi penutupan. Ke depan, analis mengatakan mereka tidak mengharapkan pemerintah AS untuk memotong pengeluaran secara signifikan.
"Sementara hasilnya tetap secara inheren tidak meyakinkan, asumsi mendasar kami adalah bahwa proyeksi Kantor Anggaran Kongres tentang defisit anggaran akan memburuk relatif terhadap undang-undang saat ini," kata para analis. Pendapatan tarif, penghematan yang direalisasikan oleh Departemen Efisiensi Pemerintah (DOGE), dan potensi pemotongan untuk Medicaid tidak cukup untuk sepenuhnya mengimbangi perpanjangan Undang-Undang Pemotongan Pajak dan Pekerjaan (TCJA), yang dapat meningkatkan defisit sebesar 1,5 poin persentase. Dengan latar belakang fiskal yang menantang ini, serta di banyak negara maju, harga emas cenderung tetap tinggi secara historis. ”
Tim Garvey juga memperkirakan reli emas akan meningkat jika administrasi Trump menantang independensi Fed dengan menekannya untuk memangkas suku bunga. The Fed baru-baru ini beralih ke sikap yang lebih netral, mengatakan tidak terburu-buru untuk memangkas suku bunga mengingat bahwa pasar tenaga kerja AS tetap relatif sehat dan risiko inflasi tetap ada.
Meskipun emas akan mencapai tonggak utama, Macquarie Bank mencatat bahwa ada sangat sedikit gelembung di pasar. Mereka menambahkan bahwa pasar masih memiliki banyak kenaikan karena permintaan investasi untuk emas ETF yang didukung emas turun 20% dari level tertinggi sepanjang masa pada tahun 2020.
Analis komoditas Macquarie percaya bahwa risiko penurunan terhadap emas tahun ini minimal.
"Pada akhirnya, mengubah lingkungan yang mendukung secara struktural ini untuk emas mungkin memerlukan pergeseran dalam jalur ekspektasi pasar yang diharapkan untuk defisit AS, atau kasus positif untuk imbal hasil riil jangka panjang yang lebih tinggi," kata mereka. Misalnya, tren pertumbuhan produktivitas yang lebih kuat, yang mendorong tren pertumbuhan PDB. Ini adalah asumsi yang masuk akal, tetapi itu bukan asumsi dasar kami saat ini. ”
Sementara emas diperkirakan akan terus mengungguli di ruang logam mulia, Macquarie juga bullish pada perak, dengan analis di bank menaikkan perkiraan untuk perak menjadi $ 33,50 per ons pada kuartal ketiga dari $ 31 sebelumnya.
Namun, Macquarie masih memprediksi rasio emas-perak akan tetap berada di level tinggi mendekati 92 poin.
Bank Australia memperkirakan fundamental perak, yaitu ketidakseimbangan penawaran-permintaan, akan terus mendukung harganya tahun ini dan memasuki 2026.
"Defisit perak masih terlalu besar untuk ditutupi oleh pertumbuhan pasokan," kata para analis. Dengan perkiraan 118,9 juta ons pada tahun 2024 dan 157 juta ons pada tahun 2025, pasar fisik yang mendasarinya diperkirakan akan tetap ketat dalam jendela perkiraan kami saat ini. Mempertimbangkan saldo pra-investasi kami sebesar 55 juta ons surplus pada tahun 2025 dan 75 juta ons surplus pada tahun 2026, hanya permintaan koin dan batangan sederhana yang diperlukan untuk menjaga harga perak tetap sehat sampai arus masuk ETF berlanjut. Ini menunjukkan bahwa masih ada ruang untuk mendorong harga perak secara signifikan lebih tinggi, dengan kembalinya pembelian keuangan yang lebih kuat, termasuk melalui posisi derivatif. ”
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Emas menembus di atas $ 3.000 dan mencapai tonggak harga lainnya
Penulis: Yang Dapan
Pada hari Jumat, emas mencapai level tertinggi sepanjang masa, mencapai angka $ 3.000 yang diharapkan oleh banyak bank investasi Wall Street, dan logam mulia telah naik hampir 15% sejak awal tahun.
Nitesh Shah, ahli strategi komoditas di WisdomTree, mengatakan: "Risiko untuk emas sedikit ke atas karena kepercayaan pada emas kuat saat ini dan kemungkinan akan bertahan jika pembuatan kebijakan yang kacau ini berlanjut. ”
Tarif Presiden AS Donald Trump telah memainkan peran penting dalam meningkatkan permintaan emas. Perang perdagangan global, yang telah mengguncang pasar keuangan dan memicu kekhawatiran resesi, meningkat karena Trump pada hari Kamis mengancam akan mengenakan tarif 200 persen pada impor alkohol dari Eropa.
Ole Hansen, kepala strategi komoditas di Saxo Bank, mengatakan: "Momentum dan permintaan safe-haven juga telah mendukung harga emas dengan mendorong kepemilikan ETF. ”
SPDR Gold Trust, ETF yang didukung emas terbesar di dunia, mengatakan pihaknya bertahan 905,81 ton setelah mencapai level tertinggi sejak Agustus 2023 pada akhir Februari.
Sementara semua mata tertuju pada target ini, satu bank mengatakan bahwa bahkan jika menembus penghalang ini, reli emas masih jauh dari selesai.
Tim komoditas Macquarie Bank, yang dipimpin oleh Marcus Garvey, memperbarui perkiraan harga emas 2025 pada hari Kamis, dan mereka sekarang memperkirakan logam mulia akan mendorong hingga level tertinggi $3.500 per ons di Q3, setara dengan emas yang disesuaikan dengan inflasi sepanjang masa yang ditetapkan pada Januari 1980.
Perkiraan terbaru Macquarie datang karena emas diperdagangkan pada target kuartal kedua bank.
Emas tetap menjadi aset safe-haven yang penting karena para ekonom di bank memperkirakan pertumbuhan ekonomi global melambat menjadi 0,3% pada kuartal ketiga tahun ini, kata para analis.
Analis Macquarie mengatakan dalam laporannya: "Kami percaya bahwa kekuatan harga emas sejauh ini, dan harapan kami akan kekuatan yang berkelanjutan, sebagian besar disebabkan oleh kemauan investor dan otoritas yang lebih besar untuk menghindari risiko. Hal ini tercermin dalam fakta bahwa emas telah mencapai nominal tertinggi sepanjang masa sebesar $2.956 per ons pada tanggal 24 Februari, meskipun biaya peluang memegang emas (sebagai aset dengan imbal hasil nol) relatif tinggi. ”
Selain daya tarik safe-haven emas, Macquarie Bank percaya bahwa prospek yang memburuk untuk utang pemerintah AS yang tumbuh mendorong harga emas lebih tinggi. Dengan Kongres gagal meloloskan RUU alokasi baru, pemerintah AS sekali lagi menghadapi potensi penutupan. Ke depan, analis mengatakan mereka tidak mengharapkan pemerintah AS untuk memotong pengeluaran secara signifikan.
"Sementara hasilnya tetap secara inheren tidak meyakinkan, asumsi mendasar kami adalah bahwa proyeksi Kantor Anggaran Kongres tentang defisit anggaran akan memburuk relatif terhadap undang-undang saat ini," kata para analis. Pendapatan tarif, penghematan yang direalisasikan oleh Departemen Efisiensi Pemerintah (DOGE), dan potensi pemotongan untuk Medicaid tidak cukup untuk sepenuhnya mengimbangi perpanjangan Undang-Undang Pemotongan Pajak dan Pekerjaan (TCJA), yang dapat meningkatkan defisit sebesar 1,5 poin persentase. Dengan latar belakang fiskal yang menantang ini, serta di banyak negara maju, harga emas cenderung tetap tinggi secara historis. ”
Tim Garvey juga memperkirakan reli emas akan meningkat jika administrasi Trump menantang independensi Fed dengan menekannya untuk memangkas suku bunga. The Fed baru-baru ini beralih ke sikap yang lebih netral, mengatakan tidak terburu-buru untuk memangkas suku bunga mengingat bahwa pasar tenaga kerja AS tetap relatif sehat dan risiko inflasi tetap ada.
Meskipun emas akan mencapai tonggak utama, Macquarie Bank mencatat bahwa ada sangat sedikit gelembung di pasar. Mereka menambahkan bahwa pasar masih memiliki banyak kenaikan karena permintaan investasi untuk emas ETF yang didukung emas turun 20% dari level tertinggi sepanjang masa pada tahun 2020.
Analis komoditas Macquarie percaya bahwa risiko penurunan terhadap emas tahun ini minimal.
"Pada akhirnya, mengubah lingkungan yang mendukung secara struktural ini untuk emas mungkin memerlukan pergeseran dalam jalur ekspektasi pasar yang diharapkan untuk defisit AS, atau kasus positif untuk imbal hasil riil jangka panjang yang lebih tinggi," kata mereka. Misalnya, tren pertumbuhan produktivitas yang lebih kuat, yang mendorong tren pertumbuhan PDB. Ini adalah asumsi yang masuk akal, tetapi itu bukan asumsi dasar kami saat ini. ”
Sementara emas diperkirakan akan terus mengungguli di ruang logam mulia, Macquarie juga bullish pada perak, dengan analis di bank menaikkan perkiraan untuk perak menjadi $ 33,50 per ons pada kuartal ketiga dari $ 31 sebelumnya.
Namun, Macquarie masih memprediksi rasio emas-perak akan tetap berada di level tinggi mendekati 92 poin.
Bank Australia memperkirakan fundamental perak, yaitu ketidakseimbangan penawaran-permintaan, akan terus mendukung harganya tahun ini dan memasuki 2026.
"Defisit perak masih terlalu besar untuk ditutupi oleh pertumbuhan pasokan," kata para analis. Dengan perkiraan 118,9 juta ons pada tahun 2024 dan 157 juta ons pada tahun 2025, pasar fisik yang mendasarinya diperkirakan akan tetap ketat dalam jendela perkiraan kami saat ini. Mempertimbangkan saldo pra-investasi kami sebesar 55 juta ons surplus pada tahun 2025 dan 75 juta ons surplus pada tahun 2026, hanya permintaan koin dan batangan sederhana yang diperlukan untuk menjaga harga perak tetap sehat sampai arus masuk ETF berlanjut. Ini menunjukkan bahwa masih ada ruang untuk mendorong harga perak secara signifikan lebih tinggi, dengan kembalinya pembelian keuangan yang lebih kuat, termasuk melalui posisi derivatif. ”