Pi Network memulai minggu ini dengan baik, melanjutkan tren kenaikan dari akhir pekan. Pada 25 November, harga sementara tercatat di 0,237 dolar AS, mendekati level resistance teknis kunci di sekitar 0,247 dolar AS, dan terlepas dari tren jatuhnya harga Bitcoin. Data dari CryptoQuant menunjukkan adanya sejumlah besar pesanan whale di pasar spot dan futures Pi Network, mengindikasikan kemungkinan terbentuknya tren kenaikan baru.

Pada 24 November 2025, Grayscale Investments meluncurkan Dogecoin Trust Fund GDOG secara resmi di Bursa Efek New York, menjadikannya produk ETF spot Dogecoin pertama yang terdaftar di bursa utama Amerika Serikat. Peristiwa ini mendorong harga Dogecoin naik saat pembukaan minggu ini, mematahkan pola volatilitas harga yang sebelumnya terutama bergantung pada popularitas di media sosial. Analis mencatat bahwa meskipun indikator teknikal menunjukkan MACD masih mempertahankan momentum negatif, harga telah rebound dari level support Fibonacci utama, dan RSI mendekati area oversold. Sementara itu, institusi seperti 21Shares juga berencana meluncurkan produk serupa dalam beberapa minggu mendatang, menandai pengakuan substansial koin meme oleh sistem keuangan tradisional.

Organisasi advokasi aset digital Stand With Crypto telah mengirimkan kuesioner kepada para kandidat, bersiap untuk mendukung politisi pro-kripto menjelang pemilihan paruh waktu AS 2026. Organisasi tersebut minggu ini mengirimkan kuesioner untuk memahami posisi setiap kandidat yang memenuhi syarat terkait isu-isu yang memengaruhi industri kripto. Hasil survei akan diumumkan pada awal 2026, dan organisasi tersebut akan memberikan penilaian dari A hingga F berdasarkan hasil kuesioner.

Pada 24 November 2025, Franklin Templeton yang mengelola dana sebesar 1,69 triliun dolar AS secara resmi meluncurkan Franklin XRP ETF (XRPZ), bersama dengan Grayscale XRP Trust ETF (GXRP), bergabung dalam matriks XRP ETF milik Bitwise dan Canary Capital, mendorong harga XRP melonjak 8,5% dalam 24 jam menjadi 2,27 dolar AS. Serangkaian peluncuran ETF ini menandai masuknya dana institusi secara besar-besaran ke XRP melalui jalur yang sesuai regulasi, setelah Ripple mencapai penyelesaian dengan SEC senilai 125 juta dolar AS pada Mei 2025. Dalam pernyataannya, Franklin Templeton menyebut XRP sebagai “aset fundamental” untuk infrastruktur penyelesaian global, menyoroti posisinya yang unik di bidang pembayaran internasional.

Bitcoin (BTC) mengalami rebound, pada 25 November tercatat sekitar 88.010 dolar AS. Badan Jasa Keuangan Jepang berencana menetapkan regulasi baru yang mewajibkan bursa kripto untuk membentuk dana cadangan tanggung jawab. Dalam empat minggu terakhir, produk investasi kripto mencatat arus keluar dana hampir 5 miliar dolar AS. Grayscale meluncurkan ETF XRP dan Dogecoin di NYSE Arca.

Menurut laporan Bloomberg, perusahaan akuisisi tujuan khusus (SPAC) kembali dengan kuat pada tahun 2025, dengan dana yang dihimpun sebesar 23,3 miliar dolar AS dalam 10 bulan pertama, melampaui total dua tahun sebelumnya. Di antara target merger dan akuisisi yang paling populer adalah Digital Asset Treasury (DAT) dan komputasi kuantum. Namun, data menunjukkan bahwa 9 SPAC yang terlibat dalam transaksi DAT seluruhnya turun dari kenaikan awalnya, dengan penurunan per 12 November berkisar antara 1,1% hingga hampir 70%. Pendiri Financial Insights, Peter Atwater, memperingatkan bahwa rekayasa keuangan “matryoshka” yang menggabungkan SPAC dan DAT ini memiliki kemiripan mencolok dengan obligasi berbasis utang (CDO) pada krisis keuangan 2008, dan dapat membuat investor ritel menjadi pihak yang menanggung risiko terakhir.

Menurut laporan Bloomberg, pendiri Galaxy Digital, Mike Novogratz, mengonfirmasi bahwa perusahaannya sedang bernegosiasi dengan Polymarket dan Kalshi Inc. untuk menjadi penyedia likuiditas, menandai langkah resmi raksasa kripto ini ke bidang pasar prediksi. Perusahaan tersebut akan memperluas layanannya dari penyedia infrastruktur kripto untuk institusi ke bisnis market making di pasar prediksi, dan saat ini sedang melakukan operasi eksperimental skala kecil. Seiring masuknya perusahaan perdagangan tradisional seperti Jump Trading secara diam-diam, pasar prediksi kini berkembang dari alat taruhan yang terpinggirkan menjadi mekanisme agregasi informasi yang diakui Wall Street, yang berpotensi membentuk ulang pola penemuan harga di pasar keuangan masa depan.

Meskipun mengalami kerugian belum terealisasi yang besar, BitMine (BMNR) tetap meningkatkan investasinya di Ethereum dengan menambah 21.000 ETH, meskipun sentimen pasar sedang lesu dan situasi makroekonomi AS tidak pasti, dengan mempertaruhkan dana sebesar 60 juta dolar AS. Ketua BitMine, Tom Lee, menyalahkan tekanan pasar pada "guncangan likuiditas" alih-alih lemahnya fundamental, dan memprediksi bahwa US$3.500 bisa menjadi titik terendah jangka pendek, serta bull run berikutnya mungkin sudah siap dimulai.

World Liberty Financial yang terkait dengan keluarga mantan Presiden AS Donald Trump akan berinvestasi pada koin meme SPSC, mendorong harga melonjak 130%. Token ini terinspirasi dari pernyataan kontroversial Co-Founder WLFI, Chase Herro, pada tahun 2018: bahkan jika kontennya rendah, selama ceritanya nyata, bisa terjual hingga "1 miliar dolar AS."

Lance Vitanza, Direktur Pelaksana Grup Riset TD Cowen, memperingatkan bahwa premi Bitcoin MicroStrategy (MSTR) terus menurun dan saat ini bergerak menuju titik terendah "musim dingin kripto" tahun 2021-2022. TD Cowen tetap mempertahankan target harga MicroStrategy di 535 dolar AS, namun Indeks MSCI mungkin akan mengeluarkan MicroStrategy pada Februari tahun depan, dan jika indeks lain mengikuti, hal ini dapat menyebabkan arus keluar tambahan sebesar 8,8 miliar dolar AS.

Harga Bitcoin berfluktuasi di sekitar 88.000 dolar AS, yang membuat dasar biaya operasional MicroStrategy kembali menjadi sorotan. MicroStrategy menambah lebih dari 8.000 Bitcoin antara 10 hingga 16 November, dengan harga rata-rata mendekati 102.000 dolar AS, sehingga meningkatkan basis biaya campuran. Perusahaan MicroStrategy belum merilis pembaruan apa pun mengenai rencana pembelian Bitcoin yang diharapkan, yang mungkin berarti perusahaan tersebut telah menghentikan investasi Bitcoin secara berkelanjutan.

DeepSeek AI, pesaing ChatGPT terkemuka di Tiongkok, merilis prospek hati-hati untuk XRP, Solana, dan Cardano, memperingatkan bahwa kecuali sentimen pasar membaik dalam waktu dekat, ketiga altcoin utama ini mungkin mengalami penurunan yang lebih besar. XRP dalam skenario terburuk bisa turun ke 1 dolar, SOL turun ke 30 dolar, dan ADA turun ke 0,18 dolar.

Badan Jasa Keuangan Jepang akan merevisi peraturan perusahaan lokal, dengan mewajibkan perusahaan kripto untuk menetapkan cadangan kewajiban guna memberikan kompensasi cepat kepada pengguna yang terdampak oleh celah keamanan. Pasar stablecoin yen Jepang pun dibuka, JPYC pada Oktober meluncurkan stablecoin yang didukung 1:1 oleh simpanan bank dan obligasi pemerintah, tiga bank besar yakni Mitsubishi UFJ, Sumitomo Mitsui, dan Mizuho menjajaki penerbitan token mereka sendiri melalui platform Progmat. Badan Jasa Keuangan menyatakan kemungkinan akan menyetujui stablecoin yen pertama pada tahun 2026.

Franklin Templeton meluncurkan exchange-traded fund (ETF) yang melacak token XRP di pasar NYSE Arca, dengan kode saham XRPZ. XRP naik 8,25% dalam 24 jam terakhir. CEO Bitwise, Hunter Horsley, mengungkapkan bahwa arus masuk dana sekitar 118 juta dolar AS terjadi minggu lalu, menunjukkan permintaan yang kuat dari institusi terhadap instrumen investasi XRP yang teregulasi.

Pemerintah Amerika Serikat telah resmi menutup Departemen Efisiensi Pemerintah (D.O.G.E), setelah sebelumnya dilaporkan adanya perbedaan pendapat antara Presiden Trump dan Elon Musk. Meskipun ini seharusnya menjadi berita negatif bagi Dogecoin, prediksi harga Dogecoin (DOGE) justru secara tak terduga berubah menjadi bullish. Alih-alih turun, Dogecoin malah naik 1,1% dalam 24 jam terakhir, dengan volume perdagangan melonjak 20%. Jika tren bullish berlanjut, harga bisa menembus $0,47, naik hingga 224%.

Menjelang Hari Thanksgiving, ETF XRP membanjiri Wall Street, seiring meningkatnya permintaan institusional, berita XRP pun meningkatkan kepercayaan pasar. Grayscale XRP Trust ETF (GXRP) resmi diluncurkan setelah Bitwise memperkenalkannya minggu lalu, dan raksasa keuangan Franklin Templeton juga akan meluncurkan ETF XRP mereka minggu ini. Berbagai perusahaan berlomba-lomba meluncurkan produk mereka sebelum Hari Thanksgiving.

Akun bank JPMorgan Chase milik CEO Strike, Jack Mallers, tiba-tiba ditutup pada Oktober, dengan pihak bank mengutip "aktivitas yang mengkhawatirkan" yang tidak dijelaskan dalam Undang-Undang Kerahasiaan Bank sebagai alasan, tetapi menolak memberikan penjelasan spesifik. Mallers mengungkapkan bahwa ayahnya telah menjadi nasabah pribadi di bank tersebut selama lebih dari 30 tahun, namun JPMorgan tetap menutup akun banknya tanpa peringatan dan memperingatkan bahwa "di masa depan mungkin tidak dapat membuka akun baru untuknya."

Ketua Yayasan Solana, Lily Liu, menyatakan bahwa industri mata uang kripto saat ini telah sangat menyimpang dari tujuan awalnya, dan menyerukan kepada industri untuk "membuat kripto kembali ke cypherpunk" (Make Crypto Cypherpunk Again). Ia menunjukkan bahwa pasar saat ini berada di era yang didominasi oleh "rantai korporasi" (corp chains), di mana perusahaan dengan modal besar dan saluran distribusi yang sudah mapan dapat membungkus "penyusun tunggal" sebagai narasi desentralisasi yang mewah.

Menurut laporan Reuters, meskipun pemerintah Tiongkok telah sepenuhnya melarang penambangan mata uang kripto pada tahun 2021, hingga Oktober 2025, pangsa pasar hash rate Bitcoin di Tiongkok diam-diam telah pulih menjadi 14%, menempati peringkat ketiga di dunia. Kebangkitan ini didukung oleh listrik murah di provinsi-provinsi kaya energi seperti Xinjiang, kelebihan sumber daya komputasi akibat investasi berlebihan pada pusat data, serta adanya pembiaran dari pemerintah daerah terkait konsumsi energi. Penjualan di Tiongkok oleh produsen mesin penambang terbesar kedua di dunia, Canaan, melonjak dari 2,8% pada tahun 2022 menjadi lebih dari 50% pada kuartal kedua 2025, menandakan bahwa Tiongkok kembali menjadi kekuatan yang tidak bisa diabaikan dalam ekosistem penambangan Bitcoin global.

Pada November 2025, ETF Bitcoin spot mencatat arus keluar dana sebesar 3,55 miliar dolar AS, mendekati rekor tertinggi 3,56 miliar dolar AS yang tercipta pada Februari, menjadikannya salah satu bulan dengan penarikan dana paling parah sejak ETF tersebut diluncurkan. Sementara itu, pasokan stablecoin mengalami kontraksi untuk pertama kalinya dalam beberapa bulan terakhir, di mana sirkulasi stablecoin algoritmik USDE hampir terpangkas setengah sejak Oktober, menunjukkan bahwa modal terus keluar dari pasar kripto. Kepala Riset Global NYDIG, Greg Cipolaro, menganalisis bahwa mekanisme permintaan pasar yang sebelumnya mendorong Bitcoin mencapai rekor tertinggi kini telah sepenuhnya berbalik arah, namun logika bullish jangka panjang tetap utuh.