Gate Ventures 週間暗号資産レビュー (2025年9月1日)

Gate Ventures

TL;DR

• トランプは連邦準備制度理事会の理事リサ・クックを解雇しようと試み、連邦準備制度の独立性にさらなる挑戦をし、その意思決定プロセスに影響を与えました。
• 今週の経済データには、米国の労働市場報告、ISM購買担当者指数、貿易データが含まれています。
• ETH/BTCの比率は、最近のETHとBTCの市場後退の中でも堅調です。
• 最高のパフォーマー：CROはDATのシナジー効果により強く反発し、その他のトップ30コインを上回りました。
• 新規上場：WLFIが市場に登場し、そのエコシステムと政治的つながりにより注目を集めています。
• Google Cloudは、支払いおよび金融機関向けのユニバーサル台帳ブロックチェーンを構築します。
• Numeraiは、人工知能ヘッジファンドを拡大するために、J.P. Morgan Asset Managementから最大5億ドルの資金を確保しました。
• Aave Labsは、トークン化された実物資産に対するステーブルコイン貸付を可能にするHorizonを立ち上げました。
• インフラ産業は最も資金を受けています。

マクロ概要

トランプは連邦準備制度理事会のメンバーであるリサ・クックを解雇しようとし、連邦準備制度の独立性にさらなる挑戦をし、その意思決定プロセスに影響を与えました。

8月以来、米国政府の連邦準備制度への介入は、特定の人事の任命や解任にますます拡大しています。8月初めに連邦準備制度の理事アドリアナ・クグラーが突然辞任し、トランプは彼の経済顧問スティーブン・ミランを一時的にこの空席を埋めるために指名しました。最近、トランプは理事リサ・クックをその職務から解任しようと試みており、これは連邦準備制度の独立性に前例のない挑戦をもたらしています。もしトランプがこれら2つの重要な人事変更に成功すれば、彼が第一期中に指名したボウマン理事とワラー理事と合わせて、ホワイトハウスは連邦準備制度理事会の7席中4席を支配することになります。これは地域連邦準備制度の大統領の任命や解任に影響を与える可能性があります。

アメリカ合衆国は、金融緩和を伴う財政政策が支配する段階に入っています。最近の連邦準備制度の人事異動は、この傾向を確認しました。財政的優位性の下では、米ドル流動性は豊富になる傾向があり、世界的なリスク資産に利益をもたらす可能性があります。債務の貨幣化、金融抑圧、そしてインフレの再燃は、財政赤字の効果を高め、構造的問題に対処するための時間を稼ぎ、米国の名目経済サイクルは底から回復する可能性があります。

今週の今後のデータには、8月の米国労働市場報告、供給管理協会（ISM）からのPMIデータ、および工場出荷や貿易数字を含む貿易データが含まれています。労働市場報告は今週の焦点であり、今週の金曜日に発表される予定です。先週の個人消費支出（PCE）データは予想通りで、7月のPCEは0.2%上昇し、コアPCEは0.27%増加しました。さらに、弱い貿易にもかかわらず、2025年第2四半期の米国GDPは3.3%成長し、第一四半期の減少後に以前のレベルよりも強い反発を示しています。

DXY

PCE指数、GDPの改訂、金利引き下げ期待からの市場シナジーが、ドル指数をさらに低下させ、再び1ヶ月の低水準に達しました。

米国10年国債利回り

先週、10年物米国財務省債券の利回りは低下しました。投資家たちはリスク資産クラスにもっと流動性を注入することに熱心でした。

gold

先週、金価格は鷹派的なデータと連邦準備制度の利下げ期待により大幅に上昇しました。好調な個人消費支出（PCE）データと国内総生産（GDP）の修正が金の購入を刺激する助けとなりました。

暗号資産市場の概要

1. 主な資産

BTC価格

ETH価格

ETH/BTC比率

SOL/ETH比率

数週間の上昇を経て、イーサリアムの価格は周期的な修正に入り、$4,400のレベルを下回り、さらなる買い力の調整を待っています。ビットコインについては、3週連続で損失を記録しており、現在$110kのレベルを下回っています。

より多くのDAT企業が市場に参入するにつれて、投資家は従来の株式やその他の金融商品に似た形でパッケージ化されたより広範な暗号資産の範囲に直面しています。これは、主要な機関投資家による暗号資産の受け入れを促進するかもしれません。暗号資産の取得に使用されるレバレッジは、基礎となるコイン資産への価格影響を増幅するのに役立つかもしれません。

過去2週間にわたり、EthereumのBitcoinとSolanaに対する魅力的なパフォーマンスのために、ETH/BTC比率とSOL/ETH比率の両方がETH側に対する強い好みを示す方向に動いています。

2. 総市場資本

暗号資産の総市場価値

BTCおよびETHを除く暗号資産の総市場資本

先週、暗号資産の総市場価値は3.7兆を下回り、ビットコインとイーサリアムを除いた総市場価値は1.02兆でした。支配的なビットコインとイーサリアムと比較して、アルトコイン市場は市場受容と実際のユーザー浸透の面で相対的に弱いままですが、株式と暗号資産の統合は前述のトレンドをやや緩める可能性があります。

3. トップ30の暗号資産のパフォーマンス

出典: Coingecko と Gate Ventures, 2025年9月1日現在

先週は、上位30のトークンのほとんどにとって厳しい週でした。これらの複数の暗号資産間での価格の大幅な再調整があり、投資家たちが利益を確定した影響が続いています。異常に強い上昇を示した唯一の資産はCROで、Trump Media、Crypto.com、そしてCROの戦略的DAT会社に関与する特別買収目的会社Yorkville Acquisitionとの今後のde-SPAC取引の発表から恩恵を受けました。

4. 新しいトークンのローンチ

WLFIは9月1日から複数の暗号資産取引所での取引を開始します。取引価格は早期投資家のエントリー価格を繰り返し超えており、ステーブルコインを含む複数のナラティブとセグメントにわたってさらにビジネスを拡大することが期待されています。さらに、WLFIの財務省のために15億ドルを調達し、エリック・トランプを取締役会に迎えたナスダック上場企業ALT5シグマとの戦略的提携を結びました。

重要な暗号資産のハイライト

1. Google Cloudは、支払いおよび金融機関向けのユニバーサルレジャーブロックチェーンを構築します。

Google Cloudは、自社のブロックチェーンネットワークであるGoogle Cloud Universal Ledger (GCUL)を開発しています。このネットワークは、支払いおよびデジタル金融商品をサポートすることを目的としています。GCULは現在、プライベートテストネットワークで稼働しており、今年後半に詳細が発表される予定です。GCULは、金融機関向けに「効率的で信頼中立的な」インフラストラクチャーレイヤーとして設計されており、Pythonベースのスマートコントラクトをサポートし、単一のAPIを通じてアクセスを提供します。Google Cloudは、このシステムが許可制であり、コンプライアンスに重点を置いていることを強調しており、規制されたフレームワーク内での支払い自動化とデジタル資産管理を可能にします。

レイヤーネットワークとして説明されるにもかかわらず、ブロックチェーンのプライベートおよび許可モデルは暗号資産コミュニティで懐疑心を呼び起こしており、一部の人々はそれが分散化を反映していないと主張しています。この取り組みは2025年3月に初めて公開され、Google CloudとCMEグループが卸売決済と資産トークン化のためのGCULのパイロットテストを発表しました。成功すれば、GCULはコアなエンタープライズレベルのレジャーサービスとなり、フィンテックとブロックチェーンインフラの交差点におけるGoogle Cloudの影響力を拡大する可能性があります。

2. Numeraiは、AIヘッジファンドを拡大するためにJPMorgan Asset Managementから5億ドルの資金を確保しました。

Numerai ($NMR)、AI駆動のヘッジファンドは、JPMorgan Asset Managementから最大5億ドルの資金を確保したと発表し、これまでで最大の資金調達のマイルストーンを達成しました。過去3年間で、Numeraiの運用資産は6000万ドルから4億5000万ドルに成長しており、これはデータサイエンティストのネットワークの支援のおかげです。

Numeraiは、JPMorganの世界最大の定量的および機械学習駆動の戦略配分者の1つとしての評判を強調し、このコラボレーションはそのAI中心のアプローチの検証であると述べました。昨年、同社のグローバルエクイティヘッジファンドの純リターンは25%で、事前取引のパフォーマンス記録をさらに強化しました。同社は現在、チームを拡大しており、最近MetaからAI研究者を、Voleonから取引エンジニアを採用し、他の専門家と共に定量的およびインフラストラクチャーの能力を向上させています。Numeraiは、この資金調達ラウンドを転機とし、ヘッジファンド業界での規模において競争する能力を示すと同時に、従来の金融との関係を深めるものであると述べました。

3. Aave Labsはトークン化されたRWAに対するステーブルコイン貸付のためにHorizonを立ち上げました。

Aave Labsは、米国財務省証券や住宅ローン義務などのトークン化された実世界資産(RWAs)に対してステーブルコインの貸出を可能にする新しい機関向けプラットフォームHorizonを立ち上げました。Horizonは、機関のニーズに合わせた資本効率の高い、コンプライアンスを遵守した、24時間年中無休の貸出インフラを提供するAave V3の制限されたインスタンス上に構築されています。Horizonを通じて、適格な機関はトークン化された証券を担保として使用し、USDC、RLUSD、GHOなどのステーブルコインを借り入れることができます。コンプライアンスは発行者の権限を通じてトークンレベルで強制されており、ステーブルコイン市場はDeFiのコンポーザビリティを維持するために許可なしで残っています。

立ち上げパートナーには、Circle、VanEck、WisdomTree、Chainlink、Centrifuge、Superstate、OpenEden、Hamilton Lane、Securitize、Ethena、Ant Digital Technologiesが含まれています。立ち上げ時にサポートされる資産は、Superstate USTBやUSCC、CircleのUSYC、CentrifugeのJAAAおよびJTRSY、VanEckのVBILLなどの主要なトークン化ファンドをカバーしています。全体として、これらの資産は現在250億ドルを超えるオンチェーンRWA市場に参入しています。ChainlinkのSmartDataはHorizonのアーキテクチャを支え、オンチェーン上で直接リアルタイムのファンド評価を提供し、Onchain NAVから始まり、DeFiの機関投資家向けの自動的な過剰担保化を可能にします。

主要なベンチャーキャピタル取引

1. Maven 11 と Lightspeed Faction が Credit Coop のオンチェーンクレジットネットワークのために 450 万ドルのシードラウンド資金調達を主導しました。

Credit Coopは、Maven 11 CapitalとLightspeed Factionが主導する450万ドルのシードラウンドの資金調達を完了しました。参加者にはCoinbase Ventures、Signature Ventures、Veris Ventures、TRGC、dlabが含まれています。この資金調達は、ステーブルコイン経済を目指したプログラム可能なクレジットプラットフォームの拡張に使用されます。Credit Coopは、企業の支払いを遅延させる従来の決済システムの非効率性に対処し、25兆ドルの支払い機会をターゲットにしています。コア製品は、将来の売掛金（例：VisaやMastercardの決済）を即時の運転資本に変換するSpigot技術によって強化された保証されたクレジットラインです。返済はソースでプログラムされ、カウンターパーティリスクを排除しながら、完全にオンチェーンで透明性があり、UCC第12条に準拠しています。

この会社は、支払いを超えて市場支払い、SaaS収益、サブスクリプションへの拡大を計画しており、あらゆるデジタルキャッシュフローに対して即時ファイナンスを可能にします。初期採用者には、Rain、Coinflow、Tulipa Capital、Re7 Capital、Valinorが含まれており、これらは1億8000万ドルを処理し、870万ドルのアクティブローンを持ち、追加の1億3000万ドルの貸出需要に対してデフォルトはありません。新しい資金は、製品開発、ネットワーク拡張、貸し手と借り手の統合を加速し、Credit Coopをステーブルコイン時代の即時かつプログラム可能なクレジットの基盤レイヤーとして位置付けます。

2. M0は安定コインネットワークインフラを構築するためにシリーズBの資金調達で4000万ドルを調達しました。

M0は、ポリチェーン・キャピタルとリビット・キャピタルが主導する4,000万ドルのシリーズB資金調達ラウンドを完了しました。エンデバー・キャタリスト、パンテラ・キャピタル、ベイン・キャピタル・クリプトが参加しています。この資金調達ラウンドには株式とロックされたトークンが含まれており、M0の総資金調達額はほぼ1億ドルに達しました。

M0は2023年に発表され、「ゼロレイヤー通貨」を創出することを目指しています。これは、ステーブルコイン発行者がシームレスに相互運用できる基盤ネットワークです。M0は、流動性とステーブルコイン間の相互運用性のためのインフラを提供し、EthereumやSolanaなどのブロックチェーンを越えた資産の移転の複雑さを排除します。M0はMetaMaskと提携して独自のステーブルコインを発表し、収益性を重視する前に発行者の導入を拡大する計画です。

安定したコインの採用が急増している背景には、サークルの300億ドルのIPO評価や、業界のための連邦規制フレームワークを設定する天才法の通過が際立っています。メタやエアビーアンドビーといったテクノロジーの巨人や、JPMorganやバンク・オブ・アメリカといった銀行も安定したコインの統合を模索しており、M0はこの変革の基盤的な参加者としての地位を確立しようとしています。

3. Visa統合のステーブルコインプラットフォームRainは、企業向けの決済インフラを拡大するために5,800万ドルのシリーズB資金を調達しました。

Rainは、Sapphire Venturesが主導し、Dragonfly、Galaxy Ventures、Endeavor Catalyst、Samsung Next、Lightspeed、Norwestなどの参加者が含まれる5800万ドルのシリーズB資金調達ラウンドを完了した、企業向けの先進的な安定コイン決済プラットフォームです。この資金調達ラウンドにより、Rainの総資金調達額は8850万ドルに達し、わずか5か月前にシリーズAラウンドを完了したばかりです。Rainは、フィンテック、銀行、マーケットが安定コインをカード、ウォレット、決済に埋め込むことを、単一のAPIを通じて可能にします。そのインフラストラクチャーは、資本流入、保管、支出、資本流出をカバーし、世界中のパートナーを通じて15億人以上にサービスを提供しています。Rainは、米国のGENIUS法およびヨーロッパのMiCAからの規制の明確さに後押しされて、ヨーロッパ、中東、アフリカ、アジア太平洋地域への展開を進めています。

この会社は、Visaと統合されたステーブルコインカードを先駆けて提供し、150か国以上で何百万もの取引を処理しており、2025年までに取引量が10倍に増加する見込みです。Nuvei、Avalanche、Dakota、Nomadなどのポートフォリオパートナーは、Rainを利用して支払い、消費者購入、B2B支出、国境を越えた給与を行っています。Rainはまた、Visaの主要メンバーであり、カード取引量の100%を直接ステーブルコインで決済するユニークな存在です。新たな資金調達のラウンドが迫っている中、Rainは既存のパートナーの成長を支援し、新しい市場に進出するために、エンジニアリング、コンプライアンス、商業チームを拡大します。ステーブルコインをネイティブに構築し、企業コンプライアンス基準を満たすことにより。

ベンチャーキャピタル市場指標

先週完了した取引の数は27件で、Infraは11件の取引を行い、総取引の41%を占めています。同時に、Socialは1件の取引（4%）、Dataは1件の取引（4%）、Gamefiは1件の取引（4%）、DeFiは13件の取引（48%）を行いました。

週次投資取引サマリー、出典：CryptorankおよびGate Ventures、2025年9月1日現在

先週開示された総資金調達額は2億3700万USDで、取引の33%（9/27）は資金調達額を明らかにしていません。最大の資金調達はインフラセクターからで、合計1億3700万USDです。最も資金調達が多い取引は、Rainの5800万USD、M0の4000万USDです。

週次ベンチャーキャピタル取引サマリー、出典：CryptorankおよびGate Ventures、2025年9月1日現在

2025年8月第5週の総調達額は2億3700万ドルに上昇し、前週比で60%の増加となりました。先週の調達額は前年同期比で28%増加しました。

Gate Venturesについて

Gate Venturesは、Gateのベンチャーキャピタル部門で、分散型インフラストラクチャー、ミドルウェア、およびWeb 3.0時代を再構築するアプリケーションへの投資に注力しています。Gate Venturesは、社会的および金融的インタラクションを再定義するために必要なアイデアと能力を持つ有望なチームやスタートアップを支援するために、グローバルな業界リーダーと協力しています。

ウェブサイト: https://www.gate.com/ventures

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