2024 poderá ser considerado um dos anos mais emocionantes da história da indústria cripto. A atividade e o uso de cripto atingiram o máximos históricos. Infraestrutura de blockchainmelhorou dramaticamente, resultando em taxas de transação mais baixas. Stablecoins encontradas encaixe do produto no mercado. A inevitável interseção de cripto e IAtornou-se mais claro. Bitcoin e EthereumETPs foram aprovadosE os ambientes legislativos e regulatórios agora apresentam à indústria um caminho positivo à frente. Tudo isso preparou mais um ano emocionante.

Ao considerarmos o próximo passo para a criptomoeda, aqui estão cinco métricas que iremos acompanhar de perto para monitorar o progresso contínuo da indústria. (Para outros indicadores, também pode verificar o nosso Índice do Estado das Criptomoedas, que lançamos em 2023 para rastrear forças mais amplas de inovação e adoção da indústria.

1. Utilizadores mensais de carteira móvel

Para desbloquear a próxima onda de usuários de criptografia, precisamos nos aproximar da paridade de experiência do usuário (UX) com aplicativos web2. As carteiras móveis desempenharão um papel fundamental aqui: existem centenas de milhões de proprietários de criptografia "passivos" (pessoas que possuem criptografia, mas não realizam transações regularmente na cadeia) quepoderia se converter em usuários ativos de criptomoedasPara que isso aconteça, os desenvolvedores precisam continuar a construir novas aplicações de consumo, e os consumidores precisarão de carteiras para participar.

O número de utilizadores de carteiras móveis atingiu o valor mais alto de sempre no mês passado, ultrapassando os 35 milhões pela primeira vez. Isto foi impulsionado pelo crescimento de nomes conhecidos como Coinbase Wallet, MetaMask e Trust Wallet, mas também por alguns novos players como Phantom e World App.

As carteiras de consumidores apresentam alguns dos desafios mais difíceispara os construtores - encontrar o equilíbrio certo entre segurança, privacidade e usabilidade não é trivial. Mas agora que a infraestrutura blockchain pode lidar com centenas de milhões - ou bilhões - de pessoas onchain, é um momento melhor do que nunca para construir uma carteira móvel de próxima geração. Vamos estar atentos a estes desenvolvimentos de perto em 2025.

Acompanhar utilizadores mensais da carteira móvelaqui.

2. Volume de transação de stablecoin ajustado

A atividade da stablecoin aumentou em 2024, à medida que os desenvolvimentos de infraestrutura reduziram drasticamente as taxas de transação. Notavelmente, stablecoinsnão são apenas usados para negociações de criptomoedas - são usados também para pagamentos transfronteiriços e remessas; compra de bens e serviços; e como reserva de valor, especialmente em países com inflação descontrolada. As stablecoins já são a forma mais barata de enviar um dólar, e esperamos empresasirá aceitar cada vez mais stablecoinspara pagamentos.

Com esses ventos favoráveis, a liquidação de valor onchain deve continuar a crescer em 2025. Embora possamos medir facilmente esse volume de transações usando dados onchain, isolar o uso real orgânico de stablecoins pode ser difícil. As transações podem ser iniciadas manualmente por um usuário final ou programaticamente por bots, e algumas dessas transações onchain não se assemelham à liquidação tradicional.

Felizmente, a Visa criou um processo claro e simples metodologiapara mostrar como as stablecoins estão sendo usadas, ao mesmo tempo que se ajusta à atividade inorgânica de bots e outras práticas artificialmente inflacionárias.

Se a adoção de stablecoins - um dos casos de uso mais claros da criptografia - decolar em 2025, essa métrica será uma a ser observada.

Acompanhar o volume de transações de stablecoinaqui.

3. Fluxos líquidos de ETP (Bitcoin e Ethereum)

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA aprovou produtos negociados em bolsa (ETPs) para Bitcoin e Ethereum no ano passado; maisPerguntas frequentes sobre isso aqui. É um marco importante que torna a criptomoeda mais acessível para investidores individuais e institucionais. No entanto, ativar os distribuidores - como Goldman Sachs, JP Morgan e Merrill Lynch, que podem disponibilizar esses produtos nas carteiras de investidores de varejo - vai levar tempo.

Uma maneira de medir a atividade ETP é através dos fluxos líquidos, que representam a quantidade de BTC ou ETH entrando ou saindo dos ETPs. (Excluindo produtos pré-existentes como os Grayscale Bitcoin e Ethereum Trusts, que foram eventualmente convertidos em ETPs.) Até agora, houve 515.000 fluxos líquidos de BTC (resultando em $ 110B em participações onchain) e 611.000 fluxos líquidos de ETH (resultando em $ 13B em participações onchain).

À medida que mais investidores institucionais procuram exposição a ativos criptográficos, isso deve se traduzir em fluxos líquidos aumentados para os ETPs. O rastreamento de depósitos e saques onchain de endereços identificados como depositários dos ETPs nos permite monitorar esses dados em tempo real.

Acompanhar fluxos líquidos de ETPaqui e ainda aqui.

4. Volume de negociação spot DEX para CEX

À medida que mais pessoas entram na cadeia, esperamos ver o aumento do uso de trocas descentralizadas (DEX) em relação às suas contrapartes de troca centralizadas (CEXs) quando se trata de negociar criptografia. Afinal, uma premissa fundamental da criptografia é finanças descentralizadasou DeFi. A quota de negociação à vista nas DEXs tem crescido constantemente para ~11% ao longo dos últimos anos, à medida que o ecossistema DeFi se desenvolveu, e esperamos que essa tendência continue em 2025.

Recentemente, o volume da DEX atingiu um valor recorde— impulsionado por um grande aumento no volume de transações em cadeias de alta velocidade como o Base da Coinbase e o Solana à medida que novos usuários entraram no espaço.

Com mais novas aplicações de consumidores online, as exchanges descentralizadas podem continuar a crescer em relevância, contribuindo ainda mais para o crescimento das exchanges descentralizadas (DEX).

À medida que monitoramos o equilíbrio em mudança entre a atividade descentralizada e nativa de criptomoedas e a negociação centralizada de criptomoedas, essa será uma métrica importante para acompanhar.

Rastrear o volume de negociação de spot da DEX para a CEXaqui.

5. Total transaction fees (demand for blockspace)

O montante total das taxas de transação denominadas em USD mostra a procura agregada — ou seja, o valor económico real — do espaço de bloco numa determinada cadeia.

No entanto, esta métrica vem com muitas nuances, uma vez que a maioria dos projetos está explicitamente a tentar reduzir as taxas para os utilizadores. Por isso, é importante também considerar os custos unitários das transações - ou seja, o custo para uma determinada quantidade de recursos de blockchain. Idealmente, a procura global (taxas totais de transação) aumenta, enquanto as taxas de gas (custo por unidade de recursos utilizados) permanecem baixas.

Pela primeira vez na história, a Solana arrecadou mais taxas do que a Ethereum em novembro de 2024 (ver gráfico abaixo). Importante notar que este marco aconteceu mesmo com os custos de transação unitários da Solana sendo significativamente mais baixos; custa cerca de $5 para enviar USDC na Ethereum e menos de 1 centavo para enviar USDC na Solana. Este é um marco importante, e continuaremos a monitorizar.

Muitos ecossistemas e seus mercados de taxas associados estão amadurecendo, tornando este um bom momento para começar a medir o valor econômico facilitado por várias blockchains. A longo prazo, a demanda por espaço de bloco - medida como o valor agregado total em USD das taxas pagas - pode ser a métrica mais importante no acompanhamento do progresso da indústria cripto. Por quê? Isso reflete o envolvimento em atividades econômicas valiosas e a disposição dos usuários em pagá-las.

Acompanhe a demanda de espaço de bloco por taxas de transaçãoaqui.

Nós acompanhamos várias métricas da indústria, incluindo em nosso anual Relatório do Estado das Criptomoedas - mas estaremos atentos a estas 5 métricas este ano. A indústria está bem posicionada para atrair mais utilizadores e construtores à medida que alarga o acesso dos investidores; à medida que a infraestrutura amadurece, abre caminho para novas aplicações cativantes; e à medida que mais produtos de sucesso (como as stablecoins) surgem. Vamos ver o que mais é construído e move o ponteiro nestas métricas, este ano.

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