最新収益・事業パフォーマンス

2025年7月末に締まる第2四半期決算で、NVIDIAは467億ドルの収益を計上しました。前四半期比で約6%増加、前年同期比では56%の急伸となっています。データセンター事業の売上高は411億ドルに達し、四半期・年間ともに堅調な成長を記録しました。特に、Blackwellアーキテクチャ採用のデータセンター向け製品は、四半期ベースで17%の収益増となっています。

財務面では、NVIDIAはGAAP（米国会計基準）非適用ベースで72.7%の粗利益率を達成しており、これは最近のH20チップ在庫益を含みます。米国市場でのNVIDIA株価は現在177.75ドル前後で推移しており、過去1年で力強い値上がりを見せる一方、依然として高い変動性も見られます。

中国独禁法調査の影響

中国国家市場監督管理総局は、NVIDIAによるMellanox Technologies買収について、合併法要件違反の疑いがあるとして独占禁止法審査を開始しました。

この発表直後、NVIDIA株は短期的に下落しました。投資家は罰金や事業運営の調整によって中国市場での収益が圧迫される可能性が懸念されています。中国市場はNVIDIAのグローバル収益への寄与度が高い重要地域です。

アナリスト予測・目標株価の傾向

規制リスクが残る中でも、大半のアナリストはNVIDIAに対し強気の見通しを維持しています。

• 12カ月後の目標株価コンセンサスは211.26ドル前後、最高値は250ドル、最低値は100ドル付近となっています。
• 投資判断は「ストロングバイ」が主流です。
• AI需要、データセンターインフラ需要、チップ需要が続くなか、NVIDIAは長期的な成長力を保っています。

投資家向け主要リスク

• 中国での規制不透明感—独禁法調査の厳しい結果次第では、罰金や事業制限、特定製品の販売停止が考えられます。
• 輸出・貿易規制—米国の先端AIチップ輸出規制により、NVIDIAの主要市場での競争力が低下する懸念があります。
• 競争激化—AMDやIntelに加え、新興AIチップメーカーが急速に市場参入しており、シェア争いが激しくなっています。
• 過熱感・割高感—株価上昇期待が強まる一方、業績や投資家心理次第で大きな調整が生じる可能性があります。

総括・今後の見通し

中国の規制調査により、短期的にNVIDIA株に圧力がかかる見通しです。経営陣が政策リスクに的確に対応し、AIやデータセンター分野の成長を維持できれば、中長期的な見通しは良好と考えられます。現在、NVIDIA株は180ドル前後で推移しており、外部環境や競争の動向を適切に見極めることで200ドル～220ドルの目標株価が現実的です。