Поскольку децентрализованная финансовая система (DeFi) продолжает развиваться, понимание результативности ведущих проектов становится все более важным для инвесторов и аналитиков. При появлении сотен протоколов в различных секторах - кредитование, обмены, деривативы - крайне важно иметь структурированный подход к измерению общих рыночных тенденций и здоровья. Курированный, основанный на данных подход позволяет участникам оценить, какие проекты набирают оборот и сохраняют долгосрочную жизнеспособность. Агрегируя соответствующие данные и применяя взвешенную методологию на основе оборотной рыночной стоимости, DeFi Pulse Index предлагает надежный бенчмарк для оценки состояния и прогресса экосистемы DeFi.

Что такое индекс DeFi Pulse (DPI)?

Индекс DeFi Pulse (DPI) был запущен в сентябре 2020 года в качестве цифрового актива, разработанного для обеспечения широкой экспозиции к сектору децентрализованных финансов (DeFi). Он был создан благодаря сотрудничеству Скотта Льюиса, основателя DeFi Pulse, и Феликса Фэнга, основателя Index Coop. Их целью было предложить инвесторам простой и прозрачный способ отслеживать производительность основных DeFi-проектов через единый индекс с капитализацией. Токен DPI быстро стал одним из наиболее признанных криптовалютных инструментов для пассивной экспозиции к развивающемуся DeFi-ландшафту.

Релиз продукта тесно следовал за созданием Index Coop, децентрализованной автономной организацией (DAO), запущенной Set Labs 6 октября 2020 года. Index Coop был создан для создания самых надежных и доступных инвестиционных индексов в цепочке, а DPI служил его первым флагманским предложением. Индекс был тщательно подобран, чтобы включить ведущие токены DeFi, основанные на Ethereum, демонстрирующие значительное использование и приверженность долгосрочному развитию, что делает DPI надежным барометром общего импульса сектора.

Конструкция DPI, поддерживаемая прозрачными методиками и управляемая децентрализованным сообществом участников, представляла собой значительный шаг в упрощении инвестирования в криптовалюты. Со временем Index Coop расширил свою базу участников, включив в неё финансовых аналитиков, разработчиков, маркетологов и энтузиастов DeFi, все работающие вместе для поддержания и расширения полезности DPI. По мере созревания и диверсификации DeFi DPI оставался фундаментальным продуктом в наборе Index Coop, подтверждая свою роль стратегического инвестиционного инструмента и ориентира для производительности сектора. Благодаря этому инновационному сотрудничеству DPI помог связать традиционные инвестиционные структуры с развивающимся миром децентрализованных финансов.

Как работает DeFi Pulse Index? Методология и обслуживание

Индекс DeFi Pulse (DPI) структурирован как индекс с взвешенной капитализацией, что означает, что представление каждого токена в индексе основано на его рыночной капитализации по отношению к другим. Этот метод взвешивания отражает реальную динамику рынка, предоставляя большее влияние широко принятым, ценным активам DeFi, избегая переконцентрации путем ограничения весов отдельных токенов до 25%. Любая стоимость, превышающая этот порог, пропорционально перераспределяется на оставшиеся компоненты. Этот механизм обеспечивает сбалансированное воздействие, захватывая ведущие проекты сектора. DPI включает только активы на основе Ethereum, сосредотачиваясь на наиболее активной и устойчивой блокчейн-экосистеме в пространстве DeFi. Токены должны быть носителями активов, а не синтетическими, обернутыми или основанными на требованиях к участию, включая открытое управление и участие сообщества. Кроме того, безопасность является ключевым компонентом: для проекта должна быть проведена профессиональная аудиторская проверка или установлено доверие сообщества через длительную, безинцидентную операцию.

TokenSets, инфраструктура на основе протокола Set, реализует DPI на Ethereum, позволяя DPI функционировать как один ERC-20 токен. Это упрощает экспозицию DeFi, предлагая диверсифицированные удержания через один токен. Каждая покупка или погашение DPI автоматически отражает состав базового индекса. Структура токена объединяет современную функциональность цифрового актива с концептуальной ясностью традиционного финансового индекса, делая DPI доступным как новичкам, так и опытным криптоинвесторам. DPI нацелен на обеспечение надежного, актуального отражения эволюции и динамики рынка децентрализованных финансов, служа как инвестиционный инструмент и эталонный базис.

Источник: indexcoop.com/products/defi-pulse-index

Обслуживание

Индекс DeFi Pulse Index поддерживается ежеквартально, чтобы гарантировать, что его состав остается репрезентативным для развивающегося рынка DeFi. Это обслуживание проводится в два структурированных этапа: этап определения и этап восстановления. Фаза определения происходит в течение третьей недели января, апреля, июля и октября. В течение этого периода администраторы индекса оценивают циркулирующее предложение всех текущих и потенциальных токенов, полученных в основном от CoinGecko, и определяют, какие токены подходят для включения или должны быть удалены на основе критериев включения индекса. В этой оценке используется структура, основанная на четырех ключевых измерениях: характеристики токенов (такие как предложение и выпуск), доверие к проекту (включая взаимодействие с сообществом и управление), основы протокола (включая функциональность и принятие пользователями) и меры безопасности (такие как аудит и обработка инцидентов). Токены должны продолжать соответствовать всем этим стандартам, чтобы оставаться в индексе.

После завершения фазы определения начинается фаза реконструкции в первый рабочий день следующего месяца. На этом этапе индекс перебалансируется в соответствии с новыми весами, и любые добавления или удаления применяются. Рыночно-капитализированная структура DPI означает, что веса токенов естественным образом изменяются вместе с рыночными движениями, но реконструкция необходима для учета долгосрочных изменений, таких как новые ведущие проекты или снижающаяся актуальность. Ограничение на любой одиночный токен в 25% остается в силе на этой фазе, при этом правила перераспределения сохраняют баланс индекса. Перебалансировка выполняется с использованием смарт-контрактов TokenSets, обеспечивая прозрачность, отслеживание на цепи и функциональность без кастодиальных услуг. По мере роста активов индекса будущие окна перебалансировки могут быть продлены для минимизации проскальзывания и влияния на рынок. Через этот дисциплинированный процесс DPI остается согласованным с быстрым темпом DeFi, сохраняя высокие стандарты целостности индекса и защиты инвесторов.

Применение индекса DeFi Pulse

Объединяя лучшие проекты DeFi в одном токене, DPI снижает сложность, транзакционные издержки и риск для отдельных проектов, оставаясь полностью комбинируемым в децентрализованных приложениях. Вот три ключевых сценария использования, иллюстрирующих, как используется DPI на рынке:

• Пассивная экспозиция к сектору DeFi: Для пользователей, ищущих широкую экспозицию к децентрализованным финансам без бремени отслеживания, покупки и управления несколькими токенами, DPI предлагает экономичное решение. Инвесторы получают диверсифицированный доступ к лучшим протоколам DeFi на Ethereum с автоматическим перебалансированием для корректировки рыночных сдвигов. DPI обеспечивает простую точку входа для новичков и удобный инструмент распределения для опытных участников криптовалют.
• Залог DeFi и сельское хозяйство по доходности: Как токен ERC-20, DPI широко принимается в протоколах DeFi в качестве залога для займов, стейкинга и сельского хозяйства по доходности. Пользователи могут внести DPI на платформы кредитования или хранилища, чтобы заработать доход, сохраняя при этом экспозицию к диверсифицированному портфелю DeFi. Этот случай использования позволяет держателям максимизировать эффективность капитала, снижая риск по сравнению с стратегиями с одним токеном.
• Оценка и управление портфелем: Институциональные инвесторы, управляющие портфелями и аналитические платформы используют DPI в качестве опорного пункта для отслеживания производительности сектора DeFi. Он служит нейтральной точкой отсчета для оценки доходности портфелей или стратегий DeFi. Прозрачная, основанная на правилах методология DPI делает его достоверным стандартом для сравнительного анализа и измерения производительности в децентрализованной финансовой сфере.

Основные функции индекса DeFi Pulse

Доступ к DeFi

Одной из определяющих особенностей DeFi Pulse Index является его доступность и простота. В отличие от традиционных финансовых структурированных продуктов, которые часто предназначены для институциональных инвесторов и требуют сложных процедур, DPI позволяет любому человеку с доступом к интернету получить доступ к лучшим проектам DeFi. Пользователи могут приобрести DPI через популярные кошельки Web3, такие как Metamask, Argent или Rainbow, часто подключаясь напрямую к банковскому счету или используя дебетовую карту. Он также широко доступен на децентрализованных биржах, таких как Uniswap и Sushiswap. Эта структура открытого доступа соответствует принципам децентрализации, предлагая удобную точку входа в экосистему DeFi как для розничных, так и для институциональных участников.

Децентрализованный и управляемый сообществом

Управление DeFi Pulse Index отражает ценности более широкой экосистемы DeFi. В то время как методология индекса курируется DeFi Pulse, более широкие продуктовые решения и стратегические обновления руководствуются сообществом Index Coop. Эта структура, основанная на DAO, обеспечивает прозрачность и позволяет любому участвовать в процессе принятия решений, будь то голосование по предложениям, внесение улучшений или участие в обсуждениях на форумах и Discord Index Coop. Эта модель, ориентированная на сообщество, поддерживает непрерывную эволюцию DPI децентрализованным и участвующим способом и контрастирует с традиционными финансовыми продуктами, обычно управляемыми централизованными учреждениями с ограниченным общественным участием.

Стандарты безопасности и утилиты

Помимо простого экспонирования, токены в DPI выбираются на основе строгих критериев включения, акцентирующих безопасность пользователя, присутствие на рынке и зрелость протокола. Проекты должны пройти профессиональные аудиты или завоевать репутационное доверие через долгосрочную деятельность и прозрачность инцидентов. После включения токены становятся доступными для DeFi-композиции — пользователи могут использовать DPI в сельском хозяйстве доходности, предоставлении ликвидности и залоговом кредитовании. Этот двойной фокус на полезность токена и безопасность пользователя обеспечивает, что DPI остается не только надежным эталоном, но и гибким, продуктивным активом в экосистемах децентрализованных финансов.

Что такое монета DPI?

DPI - это токен ERC-20, основанный на Ethereum, который представляет собой структурированный инвестиционный продукт, разработанный для отслеживания корзины ведущих токенов управления децентрализованными финансами (DeFi). Созданный в сентябре 2020 года в результате сотрудничества между фирмой аналитики DeFi Pulse (теперь Scalara) и кооперативом Index Cooperative DAO, DPI предоставляет пользователям доступный, эффективный по стоимости и диверсифицированный способ получить экспозицию к лидирующим проектам в экосистеме DeFi Ethereum. Вместо ручной покупки и управления несколькими токенами DeFi инвесторы могут держать один токен, который автоматически отражает производительность динамического индекса, состоящего из ведущих активов DeFi.

Токен DPI использует взвешенную по капитализации структуру, обеспечивая, чтобы вес каждого компонента отражал его относительный размер на рынке. Токены в индексе должны соответствовать строгим критериям по нескольким измерениям, включая безопасность пользователей, предсказуемое предложение, достаточную ликвидность и децентрализованное управление. Для включения подходят только нативные DeFi-токены на Ethereum, которые не являются синтетическими, обернутыми или основанными на дериватах. Чтобы квалифицироваться для включения, как минимум 7.5% пятилетнего прогнозируемого предложения токена должно быть в обращении, обеспечивая определенную зрелость и ликвидность среди компонентов.

DPI также является продуктивным активом в рамках DeFi. Владельцы токенов могут обеспечивать ликвидность, предоставляя DPI и ETH в торговые пулы на платформах типа Uniswap или Sushiswap. Они также могут стейкать токены LP для получения дополнительной доходности, использовать DPI в качестве залога на платформах для кредитования, таких как CREAM Finance или Alpha Homora V2, или блокировать DPI в Коллатерализованных Долговых Позициях (CDP), чтобы заем стабильные монеты. Эти случаи использования позволяют инвесторам генерировать доход и максимизировать эффективность капитала, сохраняя диверсифицированную экспозицию к DeFi.

На данный момент (март 2025 года) токен DPI поддерживает оборотный объем примерно в 559 000 токенов. Текущий состав включает проекты, такие как Aave (31,6%), Uniswap (21,0%), Maker (13,1%), Ethena (12,4%), Lido DAO (10,8%), Pendle (5,4%), Compound (4,5%) и Rocket Pool (1,2%). Выбранные токены представляют собой ключевые столпы экосистемы DeFi, каждый из которых имеет значительное присутствие на рынке. Например, Uniswap (ранг #28, рыночная капитализация: $4,27 млрд) и Aave (ранг #37, $2,79 млрд) являются ведущими протоколами в области децентрализованных бирж и кредитования, соответственно. Ethena (ранг #42, $2,28 млрд) привлекла быстрое внимание своим инновационным механизмом синтетического доллара, в то время как Maker (ранг #62, $1,21 млрд) продолжает быть угловым камнем выпуска децентрализованной стабильной монеты. Включение этих активов обеспечивает отслеживание индекса DPI установленных и новых тенденций в секторе DeFi.

Эти распределения могут изменяться со временем, поскольку индекс регулярно перебалансируется для отражения изменяющихся рыночных условий и развития проектов.

Источник: indexcoop.com/products/defi-pulse-index

Является ли DPI хорошим инвестиционным вариантом?

DPI предлагает диверсифицированную экспозицию к ведущим DeFi протоколам, снижая риски по сравнению с держанием отдельных токенов. Его структура упрощает управление портфелем и поддерживается прозрачной, правилами основанной методологией. Однако его производительность привязана к общему рынку DeFi, который остается высокой волатильностью и подвержен быстрым технологическим сдвигам. Кроме того, как актив Ethereum-native, DPI подвержен затратам и ограничениям сети Ethereum. Хотя он полезен для секторной экспозиции, он может показать худшую производительность во время медвежьих циклов DeFi или когда конкурирующие экосистемы набирают оборот.

Новости о DeFi Pulse Index

Как сообщается на официальном блоге Index Coop, теперь DPI и MVI можно перевести на Arbitrum с использованием CCIP от Chainlink, разблокировав ARB вознаграждения для участников. Те, кто переведут и удерживают DPI или MVI через приложение Chainlink Transporter, заработают долю из 42 000 ARB за 12 недель. Хотя поддерживается и базовый мост, поощрения в настоящее время применяются только к Arbitrum. Награды можно отслеживать через Dune и получить через приложение Merkl.