Real Vision CEO Raoul Pal は、政府の閉鎖が終了した後に最新の市場展望を発表し、アメリカ財務省一般口座（TGA）が巨額の流動性を放出し、ドル安とバランスシートの拡大が「流動性の洪水」を形成する可能性があると予測しています。政府の閉鎖が終了した後、ビットコインは10万ドルの関門を下落しましたが、Pal は暗号資産市場の中期的な展望に楽観的であり、また「暗号化明確化法案」が加速して進むと予想しています。連邦準備制度（FED）の官僚たちが12月の利下げ問題で意見が分かれることで市場の不確実性が高まり、投資家は12月10日のFOMC会議の政策シグナルを待つことに向かっています。
流動性ダイナミクスと財政支出の見通し
Raoul Pal の X プラットフォームでの分析によると、政府の閉鎖期間中に蓄積された財政支出が再開後に集中して放出され、顕著な流動性注入を形成することになります。アメリカ財務省一般口座（TGA）は閉鎖前に約8000億ドルの残高を保持しており、これらの資金は計画通りに経済運営に投入され、最近の金融条件の引き締まり傾向を逆転させる可能性があります。歴史的データは、類似の流動性放出が通常リスク資産に対して支援を形成することを示しています。
Raoul Pal氏が政府閉鎖終了後の暗号市場の方向性を分析します:流動性の洪水が来ています
Real Vision CEO Raoul Pal は、政府の閉鎖が終了した後に最新の市場展望を発表し、アメリカ財務省一般口座（TGA）が巨額の流動性を放出し、ドル安とバランスシートの拡大が「流動性の洪水」を形成する可能性があると予測しています。政府の閉鎖が終了した後、ビットコインは10万ドルの関門を下落しましたが、Pal は暗号資産市場の中期的な展望に楽観的であり、また「暗号化明確化法案」が加速して進むと予想しています。連邦準備制度（FED）の官僚たちが12月の利下げ問題で意見が分かれることで市場の不確実性が高まり、投資家は12月10日のFOMC会議の政策シグナルを待つことに向かっています。
流動性ダイナミクスと財政支出の見通し
Raoul Pal の X プラットフォームでの分析によると、政府の閉鎖期間中に蓄積された財政支出が再開後に集中して放出され、顕著な流動性注入を形成することになります。アメリカ財務省一般口座（TGA）は閉鎖前に約8000億ドルの残高を保持しており、これらの資金は計画通りに経済運営に投入され、最近の金融条件の引き締まり傾向を逆転させる可能性があります。歴史的データは、類似の流動性放出が通常リスク資産に対して支援を形成することを示しています。
貨幣政策の観点から、Palは連邦準備制度（FED）が年末の資金の緊張を緩和するために、定期融資などの一時的な措置を講じると予想しており、この組み合わせは彼が言う「流動性洪水」を形成する可能性があります。この判断は最近のオーバーナイト逆レポツールの使用量の減少傾向と一致しており、銀行システムの流動性需要が回復していることを示しています。ゴールドマン・サックスのアナリストは、停滞が終了した後の6週間以内に約3000億ドルの流動性が解放される可能性があり、これは中規模の量的緩和に相当すると見積もっています。
グローバル政策調整と暗号資産市場への影響
Palの分析はアメリカに限らず、主要な経済圏の政策動向を含んでいます。彼は中国が資産負債表の拡張を続け、ヨーロッパが財政刺激を追加する可能性があると予測しています。このような世界的な緩和傾向は、暗号通貨などのリスク資産に有利な環境を提供します。特に注目すべきは、中国のデジタル人民元とブロックチェーンインフラへの投資が加速する可能性があり、暗号市場に間接的な支援を提供することです。
暗号業界における具体的な立法の進展について、Palは《暗号明確法案》が新たな推進力を得ると楽観視しています。この法案は停滞する前に下院金融サービス委員会の審議を通過しており、デジタル資産に明確な規制分類とコンプライアンスの道筋を提供することを目的としています。政府の停滞解決策における両党の協力は、この種の技術的な法案に迅速な通路を創出し、業界を何年も悩ませてきた規制の不確実性を解消する可能性があります。
閉鎖後の主な市場変数
FRBの政策の乖離と市場価格のジレンマ
連邦準備制度（FED）内部で12月の金利決定において珍しい意見の相違が生じ、市場の不確実性が高まっています。連邦準備制度理事のスティーブン・ミランは50ベーシスポイントの大幅な利下げを支持し、さらなる緩和を行わないことは「短視的だ」と考えています。一方、サンフランシスコ連邦準備銀行のエリザベス・デイリー総裁とミネアポリス連邦準備銀行のニール・カシュカリ総裁はまだ決定を下していないと述べ、混合した経済信号が判断を複雑にしていることを強調しています。
この政策の不確実性は利率先物市場に反映されており、12月の利下げ確率は1週間前の72%から50%に急落しました。CME連邦準備制度（FED）観測ツールによると、トレーダーは現在、現状維持の確率を約50%、25ベーシスポイントの利下げの確率を50%と見込んでおり、大幅な利下げの可能性はほぼ排除されています。このような逡巡は9月と10月の連続的な利下げ時の決断力と対照的であり、データの空白期間が意思決定者に与える影響を示しています。
暗号資産市場のテクニカル面と機関資金の流れ
流動性の見通しは楽観的であるにもかかわらず、ビットコインは政府の閉鎖が終了した後に10万ドルの心理的な壁を下回り、「事実の売却」相場が短期取引を支配していることを示しています。テクニカル分析によれば、ビットコインの重要なサポートレベルは9.3万ドル（50%フィボナッチリトレースメント）であり、これを失うと8.8万ドル（100週移動平均線）まで下落する可能性があります。このようなテクニカル面の疲れは機関資金の流れとも一致しており、ビットコイン現物ETFは過去11取引日間に8日間のネット流出を見せています。
市場構造の観点から、この調整は今後の上昇に健康的な基盤を築く可能性があります。デリバティブ市場のレバレッジ比率は15%減少し、永続契約の資金調達レートは中立に戻り、強制的な清算の連鎖反応リスクを減少させました。同時に、長期保有者は最近、81.5万枚のビットコインを減少させましたが、実現損失は低位に保たれており、販売行為はパニック売却ではなく利益確定に該当することを示しています。このような分布は市場の安定に寄与します。
流動性サイクルと暗号資産市場の新しい段階
Raoul Palの「流動性洪水」予測は、政府の停止が終了する特別な時点で暗号資産市場が直面するマクロの景観を描いています。財政支出が再開され、中央銀行のバランスシートが再び拡大する際、暗号通貨は新たな流動性主導の上昇相場を迎えるかもしれません。しかし、この楽観的な見通しは、短期的なテクニカル面の疲労と連邦準備制度（FED）政策の不確実性の障害を乗り越える必要があります。流動性サイクルのこの転換点で、暗号資産市場は再び世界の資本流動との深い関連性を証明しています。流動性が豊富な時のリスク志向の上昇から利益を得る一方で、流動性が引き締まる際の逃避反応に直面します。政府の停止の尘埃が落ち着くにつれ、暗号通貨は新たなマクロ主導の相場の起点に立っているかもしれません。