IMFは、トークン化された市場が世界の金融を再構築しようとする中、リスクの上昇に警鐘を鳴らしています。

• 研究者たちは初期のトークン化システムにおけるコスト削減を特定しました。
• スマートコントラクトチェーンは、ローカルな問題をより広範なショックにエスカレートさせることができます。
• トークン化された資産は、現在、数十億ドル規模のグローバル市場を形成しています。

IMFは本日、そのXアカウントで新しいビデオを公開し、トークン化された市場を世界金融の運営方法における大きな変化の中心に置いています。

トークン化をニッチな実験として扱うのではなく、ファンドはそれを政策討議、投資家の行動、そして国境を越えた市場の未来の形にすでに影響を与えている構造的な発展として提示しています。

このビデオでは、新しいデジタルフレームワークが脆弱性を生み出し、市場のショックを加速させ、政府を通貨の移行管理においてより積極的な役割に引き戻す可能性があることが強調されています。

トークン化が市場の配管をどのように変えるか

IMFのビデオでは、トークン化が貨幣の長い変革における次のステップであると説明しています。

それは、デジタルトークンが現在、検証、清算、記録保持を扱っている長い仲介者の連鎖をどのように置き換えることができるかを強調しています。

クリアリングハウスとレジストラは、コードに直接書かれた機能に置き換えられ、資産が保有者間でより迅速に移動できるようになります。

動画で引用された初期の研究は、トークン化された環境における意味のあるコスト削減を示しています。

これらの節約は、プログラム可能性、ほぼ即時の決済、および担保のより効率的な使用から生じています。

IMFはこれらの特徴を金融市場のコアの配管の変更として位置づけ、価値がシステムを通じてどのように循環するかを変えるとしています。

IMFがリスクが増加していると言う理由

これらの利点に加えて、IMFはボラティリティへの露出が高まっていることを示唆しています。

自動取引はすでにフラッシュクラッシュとして知られる突然の急落を引き起こしており、ビデオはこれらのイベントが市場が瞬時に落ち着くときに激化する可能性があると警告しています。

迅速な実行は人間の介入のための時間を減らし、急激な変動がプラットフォーム全体に広がる可能性を高めます。

このビデオは、複雑なスマートコントラクトチェーンに内在するリスクにも焦点を当てています。

ストレスの期間中に複数のコード層が相互作用する際に、小さな混乱がより大きな問題にエスカレートすることがあります。

IMFはこの行動をドミノが倒れるのに例えています。1つの故障がより広範なショックを引き起こします。

別の問題は市場の断片化です。競合するトークン化プラットフォームが共有標準なしに開発される場合、スムーズに相互作用しない可能性があります。

IMFは、これが流動性を制限し、トークン化が提供しようとする効率を低下させる可能性があると警告しています。

政府と貨幣変化の歴史

IMFは、今日のトークン化の波を金融移行における政府の関与の長い軌跡の中に位置付けています。

それは、1944年のブレトン・ウッズ協定を強調しています。この協定により、世界の大国は為替レートを米ドルにリンクさせ、ドルを金に結びつける形で通貨秩序を再設計しました。

このトップダウン構造は、世代の国際金融を定義しました。

そのシステムは1970年代初頭に崩壊しました。財政的な圧力が高まる中、金のペッグを維持することが不可能になったからです。

法定通貨と変動為替レートへの移行は、経済が赤字と国境を越えた資金移動を管理する方法を変えました。

これらのエピソードを参照することによって、IMFは新しい形態の通貨が出現するとき、政府が受動的であることは稀であると強調しています。

IMFがトークン化された市場が世界金融を再形成しようとする中で、リスクの高まりを警告したという投稿が最初にCoinJournalに掲載されました。