前回のエピソードでビットコインの二層エコシステムの技術革命、オンチェーンデータのモデリングの秘密、そして市場の極端なパルスの秘密を深く掘り下げた後、今回の番組では暗号資産市場のホットな現象に再び焦点を当てます。
2025年4月1日、火曜日の夜のこのスペースでは、ホストのKrystalのもと、重鎮ゲスト3名——華語Web3.0専門ホストの茄哥、Citrea_Chinaの日本語地域アンバサダーCoral、そしてビット火鍋の運営者Mikeが、「ETF資金の純流出は、牛市バブルの崩壊か、それとも短期的な調整か？」についての深い対話を提供しました。以下は今回の番組の素晴らしい振り返りと核心的な見解の整理です。
今期のSpaceは、最近の暗号資産市場で注目を集めているETF資金の純流出現象に焦点を当て、歴史的データと市場構造を組み合わせ、ゲストたちはこのトレンドの背後にある意味を複数の視点から分析し、一般投資家に実践的なアドバイスを提供しました。以下は、議論された6つの主要トピックとゲストの素晴らしい洞察です：
歴史データから見ると、ETF資金の純流出と市場サイクルの関連性
ホストのクリスタルは、3月18日、米国のビットコインスポットETFのトップ10は、1日で3億8000万ドルの純流出があり、2025年に最高値を更新し、総保有額は2月のピーク時の158万BTCから151万BTCに減少しましたが、ビットコインの価格は約84,000ドルで安定していました。 パネリストは、ETFの資金流入は市場サイクルと密接に関連しているが、その相関関係は進化しているという点で一致した。
マイクは、2024年のグレースケールGBTCのロック解除による25万BTCの流出が、今年の流出とは本質的に異なると指摘している。前者はアービトラージ機関と破産清算によって引き起こされ、2025年の流出は、より多くのマクロ経済の不確実性（地政学的緊張やトランプ政策の期待外れなど）の影響を受ける。
茄哥補足したところによると、歴史データは、ブルマーケットにおいて20%-35%の価格調整が正常な現象であることを示しており、オンチェーンの非流動性ビットコイン供給の上昇は長期投資家がETFの売り圧力を吸収していることを示唆している。市場は資金の流れに対する感度が低下している可能性がある。
Coralはマクロの視点から、経済サイクル、中央銀行の金利政策、プロジェクトのファンダメンタルが資金の流れを共同で主導することを指摘し、業界のファンダメンタルの堅実さがブルマーケットの持続にとって重要であると強調しました。
資金の純流出が正常な調整なのか、バブル崩壊のシグナルなのかをどのように区別しますか？
一般の投資家にとって、資金流出の性質を判断することは非常に重要です。ゲストたちは以下の区別基準を示しました：
茄哥は、短期的に20%-35%の価格下落は調整に過ぎず、バブル崩壊は大規模な継続的流出（1日で5億を超えるか、9日連続の純流出）と極度の恐怖感を伴うと考えています。プロジェクトチームがマーケティングを停止したり、ステーブルコインの発行が停滞する場合です。現在の市場の雰囲気は楽観的で、正常な調整にあたります。
Coral補足、投資家は市場の感情、取引の活発度、及び技術的なブレークスルーに注目すべきである。もし業界が引き続き着実に進展しているなら（例えばビットコインの二層エコシステムの発展）、過度に悲観的になる必要はない。
マイクは初心者にまず認知フレームを構築し、盲目的に情報を追い求めるのではなく、リスク管理を学ぶことを提案しています。感情に流されないように避けるべきです。彼はまた、現在のステーブルコインが取引所から流出していることは短期的な弱気の感情を示しているが、崩壊の段階にはまだ達していないと述べました。
短期調整後、どの要因が資金流入を復活させることができるのか？
現在の流出が短期的な調整に過ぎない場合、市場が上昇を回復するためにはどのような触媒が必要ですか？ゲストたちは、コンプライアンスとネイティブ暗号の観点からそれぞれ回答を示しました：
CoralはETFのコンプライアンス属性に焦点を当て、市場のポジティブな感情（好材料政策の実施など）、経済指標の改善、および大手機関の増持（ブラックロックやブラックストーンなど）が重要な推進要因であると指摘しています。
マイクは、米連邦準備制度の利下げ、米国株式市場の強さ、およびドルの弱さといったマクロ要因がコンプライアンス資金の魅力に与える影響を強調し、トランプによる規制緩和（例えば、訴訟の撤回やビットコインの準備促進）がもたらす長期的な好材料に期待を寄せています。
茄哥は、規制の明確さ（例えば、ステーブルコイン政策の明確化）、機関の採用度（例えば、400億ドルの流入による歴史的効果）、および価格の動向（1億ドルの流入が4.7%のリターンを押し上げる）という総合的な影響を提起し、アジア資金の活発さに注意を呼びかけました。
現在のETF資金流出は過去とどのように異なりますか？
ゲストたちは市場構造の進化の観点から2025年のETFの流出の独自性を分析しました：
茄哥はETFをアクティブ型、オプション型、テーマ型に分け、アクティブ型ETF（2024年規模は約3000億）が従来のコスト分析フレームワークに挑戦していることを指摘し、オプション型ETF（350以上のファンド）が急成長している一方で、テーマ型（AI関連など）がヨーロッパ市場で優れたパフォーマンスを見せていると述べた。暗号資産の24/7取引特性は従来の分析論理を覆した。
マイクはオンチェーン資金とステーブルコインのトレンドに注目しており、USDT/USDCの動きが地域の投資家の行動を反映していることを指摘しています。現在、取引所のステーブルコイン残高は700億から620億に減少しており、短期的な保守的な感情を示していますが、オンチェーンデータはまだ全面的に悲観的ではありません。
Coralは、機関投資家（ヘッジファンドなど）がアービトラージ機関に取って代わり、売却主体となることが、デリバティブのヘッジメカニズムのアップグレードと相まって、資金の流れをより非線形な特性にしていると考えています。
市場がピークに達した場合、どのような兆候に警戒すべきか？
ゲストたちは、もし牛市が終わりに近づいているなら、以下の信号に注目する価値があると警告しています：
茄哥は、大規模な継続的な流出（価格が50%以上下落）、プロジェクト側の活動停止、ステーブルコインの鋳造停止、機関の撤退などの兆候を挙げ、現在このような極端な状況は見られないと強調しています。
マイクは、オンチェーンTVLの継続的な減少、取引所からの資金の純流出の加速、及びビットコインの避難属性の減少がピークの信号である可能性があると補足しました。
Coralは政策の変化（例えば、規制の厳格化）や技術の進展の停滞を観察することを推奨します。
ETF資金の持続的な流出がビットコイン価格に与える影響
ゲストたちは一致して、短期的な流出がビットコインの価格に与える影響は限られているが、長期的に続く場合は警戒が必要であると考えている：
マイクは分析し、2025年に流出する米ドル建ての金額が大きく（2月26日には10億を超える）、しかしBTC建ての流出は比較的小さいことが市場の適応能力が高まっていることを反映している。
茄哥は予測しますが、流出が加速すると（毎日5億以上）、価格は5万まで下落する可能性があります。ただし、現在の震蕩は正常な調整であり、機関はまだ配置しています。 .
Coralは、ビットコインのレイヤー2エコシステムなどのファンダメンタルズが持続的に良好であれば、資金流出のプレッシャーをヘッジできると強調しています。
今号のTechub Newsの「Trading Tuesday」スペースは以上です。 3人のゲストは、過去のデータと市場構造の破壊的な変化の相関関係から、専門的な視点からETFの純流出の複数の側面を分解し、投資家に貴重な判断基準と運用のアイデアを提供しました。
ブラザー・エッグプラントが最後に述べたように、「強気相場はまだ初期段階にあり、調整は終わりではなく標準です」。 「素晴らしいホスティングをしてくれたクリスタル、ブラザーエッグ、コーラル、マイクの深い共有に感謝します。そして、聴衆の皆さんに感謝します。 Techub Newsの新しくアップグレードされたアプリをダウンロードし、読んだり、いいねしたり、共有してポイントを獲得したり、ポイントブラインドボックス抽選に参加したりすることを忘れないでください。
来週の金曜日、「通貨圈不設防」という特別コーナーをお届けします。ご期待ください。一緒に牛市の中で風を切り、富の未来を共に創造しましょう！
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Trading星の火曜日の第5期Spaceのまとめ：ETF資金の純流出は、ブル・マーケットのバブル崩壊なのか、短期調整なのか？
前回のエピソードでビットコインの二層エコシステムの技術革命、オンチェーンデータのモデリングの秘密、そして市場の極端なパルスの秘密を深く掘り下げた後、今回の番組では暗号資産市場のホットな現象に再び焦点を当てます。
2025年4月1日、火曜日の夜のこのスペースでは、ホストのKrystalのもと、重鎮ゲスト3名——華語Web3.0専門ホストの茄哥、Citrea_Chinaの日本語地域アンバサダーCoral、そしてビット火鍋の運営者Mikeが、「ETF資金の純流出は、牛市バブルの崩壊か、それとも短期的な調整か？」についての深い対話を提供しました。以下は今回の番組の素晴らしい振り返りと核心的な見解の整理です。
今期のSpaceは、最近の暗号資産市場で注目を集めているETF資金の純流出現象に焦点を当て、歴史的データと市場構造を組み合わせ、ゲストたちはこのトレンドの背後にある意味を複数の視点から分析し、一般投資家に実践的なアドバイスを提供しました。以下は、議論された6つの主要トピックとゲストの素晴らしい洞察です：
歴史データから見ると、ETF資金の純流出と市場サイクルの関連性
ホストのクリスタルは、3月18日、米国のビットコインスポットETFのトップ10は、1日で3億8000万ドルの純流出があり、2025年に最高値を更新し、総保有額は2月のピーク時の158万BTCから151万BTCに減少しましたが、ビットコインの価格は約84,000ドルで安定していました。 パネリストは、ETFの資金流入は市場サイクルと密接に関連しているが、その相関関係は進化しているという点で一致した。
マイクは、2024年のグレースケールGBTCのロック解除による25万BTCの流出が、今年の流出とは本質的に異なると指摘している。前者はアービトラージ機関と破産清算によって引き起こされ、2025年の流出は、より多くのマクロ経済の不確実性（地政学的緊張やトランプ政策の期待外れなど）の影響を受ける。
茄哥補足したところによると、歴史データは、ブルマーケットにおいて20%-35%の価格調整が正常な現象であることを示しており、オンチェーンの非流動性ビットコイン供給の上昇は長期投資家がETFの売り圧力を吸収していることを示唆している。市場は資金の流れに対する感度が低下している可能性がある。
Coralはマクロの視点から、経済サイクル、中央銀行の金利政策、プロジェクトのファンダメンタルが資金の流れを共同で主導することを指摘し、業界のファンダメンタルの堅実さがブルマーケットの持続にとって重要であると強調しました。
資金の純流出が正常な調整なのか、バブル崩壊のシグナルなのかをどのように区別しますか？
一般の投資家にとって、資金流出の性質を判断することは非常に重要です。ゲストたちは以下の区別基準を示しました：
茄哥は、短期的に20%-35%の価格下落は調整に過ぎず、バブル崩壊は大規模な継続的流出（1日で5億を超えるか、9日連続の純流出）と極度の恐怖感を伴うと考えています。プロジェクトチームがマーケティングを停止したり、ステーブルコインの発行が停滞する場合です。現在の市場の雰囲気は楽観的で、正常な調整にあたります。
Coral補足、投資家は市場の感情、取引の活発度、及び技術的なブレークスルーに注目すべきである。もし業界が引き続き着実に進展しているなら（例えばビットコインの二層エコシステムの発展）、過度に悲観的になる必要はない。
マイクは初心者にまず認知フレームを構築し、盲目的に情報を追い求めるのではなく、リスク管理を学ぶことを提案しています。感情に流されないように避けるべきです。彼はまた、現在のステーブルコインが取引所から流出していることは短期的な弱気の感情を示しているが、崩壊の段階にはまだ達していないと述べました。
短期調整後、どの要因が資金流入を復活させることができるのか？
現在の流出が短期的な調整に過ぎない場合、市場が上昇を回復するためにはどのような触媒が必要ですか？ゲストたちは、コンプライアンスとネイティブ暗号の観点からそれぞれ回答を示しました：
CoralはETFのコンプライアンス属性に焦点を当て、市場のポジティブな感情（好材料政策の実施など）、経済指標の改善、および大手機関の増持（ブラックロックやブラックストーンなど）が重要な推進要因であると指摘しています。
マイクは、米連邦準備制度の利下げ、米国株式市場の強さ、およびドルの弱さといったマクロ要因がコンプライアンス資金の魅力に与える影響を強調し、トランプによる規制緩和（例えば、訴訟の撤回やビットコインの準備促進）がもたらす長期的な好材料に期待を寄せています。
茄哥は、規制の明確さ（例えば、ステーブルコイン政策の明確化）、機関の採用度（例えば、400億ドルの流入による歴史的効果）、および価格の動向（1億ドルの流入が4.7%のリターンを押し上げる）という総合的な影響を提起し、アジア資金の活発さに注意を呼びかけました。
現在のETF資金流出は過去とどのように異なりますか？
ゲストたちは市場構造の進化の観点から2025年のETFの流出の独自性を分析しました：
茄哥はETFをアクティブ型、オプション型、テーマ型に分け、アクティブ型ETF（2024年規模は約3000億）が従来のコスト分析フレームワークに挑戦していることを指摘し、オプション型ETF（350以上のファンド）が急成長している一方で、テーマ型（AI関連など）がヨーロッパ市場で優れたパフォーマンスを見せていると述べた。暗号資産の24/7取引特性は従来の分析論理を覆した。
マイクはオンチェーン資金とステーブルコインのトレンドに注目しており、USDT/USDCの動きが地域の投資家の行動を反映していることを指摘しています。現在、取引所のステーブルコイン残高は700億から620億に減少しており、短期的な保守的な感情を示していますが、オンチェーンデータはまだ全面的に悲観的ではありません。
Coralは、機関投資家（ヘッジファンドなど）がアービトラージ機関に取って代わり、売却主体となることが、デリバティブのヘッジメカニズムのアップグレードと相まって、資金の流れをより非線形な特性にしていると考えています。
市場がピークに達した場合、どのような兆候に警戒すべきか？
ゲストたちは、もし牛市が終わりに近づいているなら、以下の信号に注目する価値があると警告しています：
茄哥は、大規模な継続的な流出（価格が50%以上下落）、プロジェクト側の活動停止、ステーブルコインの鋳造停止、機関の撤退などの兆候を挙げ、現在このような極端な状況は見られないと強調しています。
マイクは、オンチェーンTVLの継続的な減少、取引所からの資金の純流出の加速、及びビットコインの避難属性の減少がピークの信号である可能性があると補足しました。
Coralは政策の変化（例えば、規制の厳格化）や技術の進展の停滞を観察することを推奨します。
ETF資金の持続的な流出がビットコイン価格に与える影響
ゲストたちは一致して、短期的な流出がビットコインの価格に与える影響は限られているが、長期的に続く場合は警戒が必要であると考えている：
マイクは分析し、2025年に流出する米ドル建ての金額が大きく（2月26日には10億を超える）、しかしBTC建ての流出は比較的小さいことが市場の適応能力が高まっていることを反映している。
茄哥は予測しますが、流出が加速すると（毎日5億以上）、価格は5万まで下落する可能性があります。ただし、現在の震蕩は正常な調整であり、機関はまだ配置しています。 .
Coralは、ビットコインのレイヤー2エコシステムなどのファンダメンタルズが持続的に良好であれば、資金流出のプレッシャーをヘッジできると強調しています。
今号のTechub Newsの「Trading Tuesday」スペースは以上です。 3人のゲストは、過去のデータと市場構造の破壊的な変化の相関関係から、専門的な視点からETFの純流出の複数の側面を分解し、投資家に貴重な判断基準と運用のアイデアを提供しました。
ブラザー・エッグプラントが最後に述べたように、「強気相場はまだ初期段階にあり、調整は終わりではなく標準です」。 「素晴らしいホスティングをしてくれたクリスタル、ブラザーエッグ、コーラル、マイクの深い共有に感謝します。そして、聴衆の皆さんに感謝します。 Techub Newsの新しくアップグレードされたアプリをダウンロードし、読んだり、いいねしたり、共有してポイントを獲得したり、ポイントブラインドボックス抽選に参加したりすることを忘れないでください。
来週の金曜日、「通貨圈不設防」という特別コーナーをお届けします。ご期待ください。一緒に牛市の中で風を切り、富の未来を共に創造しましょう！