アメリカは今年リセッションに入るのか？JPMorganが回答！

JPMorgan Chaseは、アメリカ経済の動向について厳しい警告を発し、ドナルド・トランプ大統領が今週初めに発表した包括的な関税の影響により、今年はリセッションが発生すると予測しました。

JPMorganの主な米国エコノミスト、マイケル・フェロリは、顧客に送ったメモの中で、銀行がもはや米国経済の縮小を予想しており、年間のGDP予測を1.3%の成長から0.3%の縮小に修正したと述べました。

フェロリは「今後、実質GDPが関税の重圧の下で縮小することを期待しています」と述べ、続けて「経済活動で予測される縮小が雇用を圧迫し、時間の経過とともに失業率が5.3%に上昇することが期待されています」と付け加えました。

市場は、トランプ大統領が水曜日に米国の貿易相手国を標的とした全面的な関税を発表したことに鋭く反応しました。S&P 500は11カ月ぶりの低水準に下落し、2回の取引セッションで5兆4000億ドルの時価総額を消し去った。

JPMorganの予測の引き下げは、他の大手銀行の見解も反映しています。バークレイズは木曜日に2025年にリセッションを予想していると発表し、シティのエコノミストは金曜日に2025年の成長予測をわずか0.1%に引き下げました。

フェロリはまた、FEDが6月から金利を引き下げ始め、1月まで続けると述べました。インフレが上昇すると予想されるにもかかわらず、基準金利が現在の4.25％から4.5％の水準から2.75％から3％の範囲に引き下げられることを期待しています。

JPMorganは、コアインフレが現在の2.8%から年末までに4.4%に上昇すると予測しています。フェロリは、この見通しを、成長の鈍化と価格の上昇という稀な組み合わせであり、FEDにとって政策のジレンマを引き起こす可能性のある「スタグフレーション的」と定義しました。

フェロリは「もし実現すれば、スタグフレーションの予測はFEDの政策決定者にとってジレンマとなるだろう」と述べ、さらに「労働市場の重要な弱さが、特により低い賃金の上昇につながる場合、最終的には効果を持つと信じている」と付け加えた。

増大する圧力にもかかわらず、FEDの議長ジェローム・パウエルは昨日の発表で、中央銀行の政策スタンスを変更するために急ぐ必要はないと述べました。パウエルは、強い雇用の増加と失業率がわずかに上昇し4.2%に達したことを示す3月の雇用データが発表された後、「急ぐ必要はないように感じる」と言いました。