By サンティサ, Crypto KOL
コンピレーション:フェリックス、PANews
本文の内容に入る前に、以下の物語（あるいは現実）を見てみましょう。
「無限」の関税リストが発表されました。その後、市場は崩壊し、アルトコインが暴落しました。
あなたの元の低リスク「マイニングファーム」の利回りは30%から国債（注：T-bill、政府が発行する短期債務証券）の水準に近づきました。
これはあなたが受け入れられないことです。本来は30万ドルで退職し、毎年「マイニング」による利益が9万ドルになる予定でした。したがって、利益率は高くなければなりません。
そこで、あなたはリスク曲線に沿って下に探求し、想像上の利回りレベルを追い求めて、市場が自分を好むかのように思える。
あなたはブルーチッププロジェクトを知られていない新しいプロジェクトに置き換えました；資産をリスクの高い新しい固定期間協定やAMMに配備して利益を増やすことによって。あなたは内心で得意になり始めました。
数週間後、あなたはなぜ当初そんなにリスクを避けていたのか疑問に思い始めました。これは明らかに「安全で信頼できる」お金の稼ぎ方です。
そして、驚きがやってきた。
! [弱気相場を生き抜くための実践ガイド:利回りの罠に陥るのを防ぐ方法] ](https://img.gateio.im/social/moments-fd840dd9f9af7eecfc088b683cdd5595)
あなたが一生の貯蓄を預けていた信託、レバレッジ、L2包装の超流動性基本取引プロジェクトが崩壊し、今あなたのPT-shitUSD-27AUG2025は70%の損失を被りました。あなたは一部の既得のガバナンストークンを受け取りましたが、数ヶ月後にこのプロジェクトは放棄されました。
この話は誇張されているが、熊市で収益率が圧縮されるときに何度も繰り返される現実を反映している。これに基づいて、本稿では収益熊市で生き残る方法を提供する手引きを試みる。
人々は新しい現実に適応しようと努力しており、市場の崩壊に直面して、利益の差を埋めるためにリスクを増大させ、その決定の潜在的なコストを無視する。
マーケットニュートラル投資家も投機家であり、彼らの強みは調整されていない金利を見つけることにあります。ディレクション取引のパートナーとは異なり、これらの投機家が直面する結果は、日々少しずつ利益を上げるか、一度に大きな損失を被るかの二つだけです。
個人的には、暗号化市場の中立金利が上昇過程で深刻に失調し、実際のリスクよりも高いアルファを提供すると考えていますが、下落過程ではその逆で、大量のリスクを負う一方で無リスク金利（RFR）を下回るリターンを提供します。
もちろん、リスクを冒す必要がある場合もあれば、リスクを回避する必要がある場合もあります。 これを見ない人は、他人の「感謝祭の食事」になってしまいます。
例えばこの記事を書いている時、AAVEのUSDC利回りは2.7%、sUSDS利回りは4.5%です。
! [弱気相場を生き抜くための実践ガイド:利回りの罠に陥るのを防ぐ方法] ](https://img.gateio.im/social/moments-dccc14d603dfcd48ef0032f6ada0a05f)
源
! [弱気相場を生き抜くための実践ガイド:利回りの罠に陥るのを防ぐ方法] ](https://img.gateio.im/social/moments-723c09751057bc14b02586a3c7ab12a7)
DeFi 市場の中立的な投資の利率を分析する際に考慮すべきことは、
各リスクに年次リスク割合を割り当て、その後RFRを追加して、各投資機会に必要な「リスク調整後のリターン」を得ることができます。この利率を上回るものはすべてアルファであり、下回るものはアルファではありません。
少し前に、Makerはリスク調整に必要な収益率を計算し、9.56%の公正な報酬に達しました。
メーカーの金利は現在約4.5%です。
AAVEとMakerは、サブ資本を保持しています（総預金の約1%）。しかし、大量の保険があっても、RFRを下回る利回りは預金者が受け入れるべきではありません。
Blackroll T-bills と規制されたチェーン上発行者の時代において、これは惰性、鍵の喪失、そして愚かな資金の悪果です。
では、どうすればいいですか？あなたの規模によります。
もしあなたの投資ポートフォリオの規模が小さい（500万ドル未満）場合でも、魅力的な選択肢があります。すべてのチェーンデプロイメントで比較的安全なプロトコルを確認してください。彼らは通常、TVLが低いあまり知られていないチェーンにインセンティブを提供したり、高い利回りと低い流動性の永続的な契約でいくつかの基本的な取引を行ったりします。
もしあなたが大きな資金（2000万ドル以上）を持っている場合：
短期国債を購入し、静かにその変化を見守る。好ましい市場環境は最終的に戻ってくる。場外取引を検索することもできます；多くのプロジェクトはまだTVLを探しており、その保有者を大幅に希薄化することを望んでいます。
LPを持っている場合は、そのことを知らせるか、辞めてもらうこともできます。 オンチェーンの財務省短期証券は、実際の取引よりもまだ低いです。 未調整のリスク・リターンに惑わされないでください。 チャンスは明らかです。 シンプルに保ち、欲を張らないようにしましょう。 ここに長期滞在し、リスクとリターンをうまく管理する必要があります。 そうでない場合は、市場があなたのためにそれを理解します。
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ベア・マーケット生存実用ガイド：収益率トラップに陥らない方法は？
By サンティサ, Crypto KOL
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本文の内容に入る前に、以下の物語（あるいは現実）を見てみましょう。
「無限」の関税リストが発表されました。その後、市場は崩壊し、アルトコインが暴落しました。
あなたの元の低リスク「マイニングファーム」の利回りは30%から国債（注：T-bill、政府が発行する短期債務証券）の水準に近づきました。
これはあなたが受け入れられないことです。本来は30万ドルで退職し、毎年「マイニング」による利益が9万ドルになる予定でした。したがって、利益率は高くなければなりません。
そこで、あなたはリスク曲線に沿って下に探求し、想像上の利回りレベルを追い求めて、市場が自分を好むかのように思える。
あなたはブルーチッププロジェクトを知られていない新しいプロジェクトに置き換えました；資産をリスクの高い新しい固定期間協定やAMMに配備して利益を増やすことによって。あなたは内心で得意になり始めました。
数週間後、あなたはなぜ当初そんなにリスクを避けていたのか疑問に思い始めました。これは明らかに「安全で信頼できる」お金の稼ぎ方です。
そして、驚きがやってきた。
! [弱気相場を生き抜くための実践ガイド:利回りの罠に陥るのを防ぐ方法] ](https://img.gateio.im/social/moments-fd840dd9f9af7eecfc088b683cdd5595)
あなたが一生の貯蓄を預けていた信託、レバレッジ、L2包装の超流動性基本取引プロジェクトが崩壊し、今あなたのPT-shitUSD-27AUG2025は70%の損失を被りました。あなたは一部の既得のガバナンストークンを受け取りましたが、数ヶ月後にこのプロジェクトは放棄されました。
この話は誇張されているが、熊市で収益率が圧縮されるときに何度も繰り返される現実を反映している。これに基づいて、本稿では収益熊市で生き残る方法を提供する手引きを試みる。
人々は新しい現実に適応しようと努力しており、市場の崩壊に直面して、利益の差を埋めるためにリスクを増大させ、その決定の潜在的なコストを無視する。
マーケットニュートラル投資家も投機家であり、彼らの強みは調整されていない金利を見つけることにあります。ディレクション取引のパートナーとは異なり、これらの投機家が直面する結果は、日々少しずつ利益を上げるか、一度に大きな損失を被るかの二つだけです。
個人的には、暗号化市場の中立金利が上昇過程で深刻に失調し、実際のリスクよりも高いアルファを提供すると考えていますが、下落過程ではその逆で、大量のリスクを負う一方で無リスク金利（RFR）を下回るリターンを提供します。
もちろん、リスクを冒す必要がある場合もあれば、リスクを回避する必要がある場合もあります。 これを見ない人は、他人の「感謝祭の食事」になってしまいます。
例えばこの記事を書いている時、AAVEのUSDC利回りは2.7%、sUSDS利回りは4.5%です。
! [弱気相場を生き抜くための実践ガイド:利回りの罠に陥るのを防ぐ方法] ](https://img.gateio.im/social/moments-dccc14d603dfcd48ef0032f6ada0a05f)
! [弱気相場を生き抜くための実践ガイド:利回りの罠に陥るのを防ぐ方法] ](https://img.gateio.im/social/moments-723c09751057bc14b02586a3c7ab12a7)
DeFi 市場の中立的な投資の利率を分析する際に考慮すべきことは、
各リスクに年次リスク割合を割り当て、その後RFRを追加して、各投資機会に必要な「リスク調整後のリターン」を得ることができます。この利率を上回るものはすべてアルファであり、下回るものはアルファではありません。
少し前に、Makerはリスク調整に必要な収益率を計算し、9.56%の公正な報酬に達しました。
メーカーの金利は現在約4.5%です。
AAVEとMakerは、サブ資本を保持しています（総預金の約1%）。しかし、大量の保険があっても、RFRを下回る利回りは預金者が受け入れるべきではありません。
Blackroll T-bills と規制されたチェーン上発行者の時代において、これは惰性、鍵の喪失、そして愚かな資金の悪果です。
では、どうすればいいですか？あなたの規模によります。
もしあなたの投資ポートフォリオの規模が小さい（500万ドル未満）場合でも、魅力的な選択肢があります。すべてのチェーンデプロイメントで比較的安全なプロトコルを確認してください。彼らは通常、TVLが低いあまり知られていないチェーンにインセンティブを提供したり、高い利回りと低い流動性の永続的な契約でいくつかの基本的な取引を行ったりします。
もしあなたが大きな資金（2000万ドル以上）を持っている場合：
短期国債を購入し、静かにその変化を見守る。好ましい市場環境は最終的に戻ってくる。場外取引を検索することもできます；多くのプロジェクトはまだTVLを探しており、その保有者を大幅に希薄化することを望んでいます。
LPを持っている場合は、そのことを知らせるか、辞めてもらうこともできます。 オンチェーンの財務省短期証券は、実際の取引よりもまだ低いです。 未調整のリスク・リターンに惑わされないでください。 チャンスは明らかです。 シンプルに保ち、欲を張らないようにしましょう。 ここに長期滞在し、リスクとリターンをうまく管理する必要があります。 そうでない場合は、市場があなたのためにそれを理解します。
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