クリス・ディクソン、a16z Cryptoの創設者。 翻訳:ゴールデンファイナンスxiaozouインターネットは情報の自由な流動とグローバルな伝播を実現しました。しかし、なぜ資金移動は今なお困難で高コストなのでしょうか？初期のインターネットは、許可なしに公開、創造、取引ができる未来を約束しました。電子メールやワールドワイドウェブなどのオープンで中立的なプロトコルは、創造性、革新精神、そして起業ブームの噴出を引き起こしました。しかし、発展の過程で私たちは次第にこの軌道から逸脱していきました。今日のグローバル金融システムは、企業ネットワークの寄せ集めのようなものであり、中央集権的で、閉鎖的で、搾取的です。各取引の背後には、複雑な仲介ネットワークが潜んでいます：販売端末、決済処理業者、加盟店、発行銀行、地方銀行、代理店、外国為替プラットフォーム、カード組織などが階層的に搾取し、遅延を助長し、ルールを押し付けます。これらのネットワークは、商業活動に不必要な「税金」を課し、イノベーションを阻害し、本来中立であるべき金融のパイプラインを高摩擦のボトルネックに悪化させています。ステーブルコイン——米ドルなどの安定した資産にペッグされた暗号通貨は、解決策となりつつあります。それはシステムのリセットのようなもので、インターネットの初心を通貨システムに再び与えています。1. ステーブルコインの破壊的機会現在の決済システムは、インターネットのために構築されたものではなく、手数料ベースの仲介者(かつては地域のコラボレーション、詐欺、運用を管理するために必要だった)でいっぱいの古い世界のために構築されました。 現在でも、海外送金手数料は10%と高いままです(2024年9月の200ドル送金の平均手数料は6.62%)。 私たちは、遅く、不透明で、排他的なシステムを受け継いでおり、何十億人もの人々が世界の金融システムから不適切に、あるいは完全に孤立しています。多くの企業にとって、従来の支払いの非効率さは同様に目を引くものです。ステーブルコインは状況を大幅に改善できます：メキシコからベトナムへのB2B支払いは3〜7日かかり、1,000ドルの取引ごとに14〜150ドルの手数料が発生し、利益を得るために最大5つの仲介者が関与します。ステーブルコインはSWIFTなどの従来の国際ネットワークや関連する清算プロセスを回避することができ、これによりこのような取引はほぼ無料かつ即座に完了します。SpaceXはステーブルコインを使用して企業資金を管理しています(アルゼンチンやナイジェリアなど、現地通貨の変動が激しい国からの資金の本国送還を含む)。 ScaleAIなどの企業は、ステーブルコインを使用して、世界中の従業員への支払いをより迅速かつ安価に行えるようにしています。 B2C 分野では、Stripe は仮想通貨決済を広く提供する最初のサービスプロバイダーであり、決済手数料はわずか 1.5% で、従来の機関の半分にすぎません。 a16 CryptoのパートナーであるSam Broner氏は、1.5%のコスト最適化により、粗利益率がわずか2%の食料品店の純利益を2倍にすることができます。 (競争の激しいブロックチェーン主導の市場では、取引手数料はさらに削減されると予想されます。 ）孤立した旧金融システムとは異なり、ステーブルコインは生まれながらにしてグローバルな性質を持っています。それらはブロックチェーンに基づいており、このオープンでプログラム可能なネットワークは、誰もが参加して構築できることを可能にし、数十の銀行を跨いだ調整を必要とせず、ネットワークに接続するだけで済みます。市場は足で投票しました：2024年のステーブルコインの決済額は15.6兆ドルに達し、Visaと同等となります。これは主に資金の流れ（小売支払いではなく）を反映していますが、その規模は私たちが金融インフラの変革の臨界点に立っていることを示しています——今回は20世紀のシステムの修繕に依存することはありません。私たちは、Stripeが言う「金融サービスの室温超伝導体」のように、真のインターネットネイティブな新しいシステムを構築します。エネルギーのロスのない伝送ではなく、価値のロスのない伝送です。2、通貨の「WhatsAppの瞬間」ステーブルコインは、通貨を電子メールのようにオープンで即時、国境を越えた流動性を実現しました。SMSサービスの進化を振り返る：WhatsAppが登場する前、国際SMSは1通あたり0.3ドルの料金がかかり、配信率は疑わしかった。インターネットネイティブのコミュニケーションアプリは、瞬時、グローバル、無料のSMS送信を実現した。今日の決済システムは2008年の通信業界に似ている：国境によって分断され、中間業者の影響を受け、人為的に設定された参入障壁が存在する。ステーブルコインは、従来の重く高価な古いシステムを組み合わせる必要がなく、グローバルなブロックチェーン上で直接シームレスに流動する完全な代替手段を提供します。これらのシステムはプログラム可能で、組み合わせ可能であり、国際的な拡張のために設計されています。ステーブルコインは送金コストを大幅に削減しました：アメリカからコロンビアに200ドルを送金する際、従来の方法では12.13ドルの手数料がかかりますが、ステーブルコインではわずか0.01ドルです。（ステーブルコインの現地通貨への交換手数料は最大5%、最小0%であり、競争により継続的に低下しています）WhatsAppが高額な国際電話を覆したように、ブロックチェーン決済とステーブルコインは世界の資金移動を再構築しています。3、規制：ボトルネックからの突破 常に障害と見なされることが多いが、賢明な立法こそが鍵を解き放つ。明確なステーブルコインと暗号市場の構造的規制フレームワークは、技術がサンドボックスを出て大規模な応用に向かうことを促進するでしょう。長年にわたり、DeFiは「暗号内ループ」経済に閉じ込められてきましたが、それはツールが無用だからではなく、規制により従来の金融経路が開かれにくいからです。転機が現れました：政策立案者は、米国の競争力を維持し、消費者を保護し、革新を促進する間でバランスを取るための規則を積極的に策定しています。例えば、ネットワークトークンと証券トークンを区別するフレームワークは、不正行為を防ぐだけでなく、開発者に明確な指針を提供します。今後発表される規制法案は、より広範な採用への道を開くかもしれません（この記事を書いている時点で、議会は詳細を詰めているところです）。4、普及型公共製品の構築 伝統的な金融は私有の閉じたネットワークの上に構築されていますが、インターネットは私たちにTCP/IPなどのオープンプロトコルが世界的な協力と革新を推進する力を示しています。ブロックチェーンはインターネットのネイティブな金融レイヤーであり、公共プロトコルのコンポーザビリティと民間企業の経済的活力を兼ね備えています。それらは信頼できる中立性、監査可能性、プログラム可能性を持っています。ステーブルコインを重ねることで、私たちは前例のないオープンな通貨インフラを初めて手に入れました。まるで道路システムのようです：民間企業は車を作り、ビジネスを行い、沿道の施設を建設することができますが、道路自体は中立的でオープンなままです。ブロックチェーンとステーブルコインはコストを削減するだけでなく、新しいソフトウェアのパラダイムを生み出しました：• クロスマシンプログラム可能な支払い：AIエージェントが自動的に計算力などのリソース取引を調整することを想像してください。• コンテンツ作成マイクロペイメント：ルールを設定した後、スマートウォレットが音楽、メディア、AIの貢献に対する報酬を自動的に分配します。• 完全な監査可能な透明な支払い：政府支出追跡システム。• 仲介なしのグローバル商取引：ほぼゼロコストで即座に国際決済を完了します（すでに実現済み）。技術、市場の需要、政治的意志が集まり、ブロックチェーンとステーブルコインが爆発的な時期を迎えています：ステーブルコイン法案は今年投票される可能性があり、規制当局はリスク適合フレームワークを評価しています。初期のインターネット起業が通信大手や著作権弁護士による妨害を受けないことが明確になったときに繁栄を迎えたように、暗号産業は金融実験からインフラの柱へと変貌を遂げようとしています。そして、ステーブルコインがこの変革を先導しています。私たちは古いシステムを修復する必要はありません。私たちはより良い新しい世界を創造することができます。
a16zパートナー：ステーブルコイン 通貨の"WhatsAppの瞬間"
クリス・ディクソン、a16z Cryptoの創設者。 翻訳:ゴールデンファイナンスxiaozou
インターネットは情報の自由な流動とグローバルな伝播を実現しました。しかし、なぜ資金移動は今なお困難で高コストなのでしょうか？
初期のインターネットは、許可なしに公開、創造、取引ができる未来を約束しました。電子メールやワールドワイドウェブなどのオープンで中立的なプロトコルは、創造性、革新精神、そして起業ブームの噴出を引き起こしました。しかし、発展の過程で私たちは次第にこの軌道から逸脱していきました。
今日のグローバル金融システムは、企業ネットワークの寄せ集めのようなものであり、中央集権的で、閉鎖的で、搾取的です。各取引の背後には、複雑な仲介ネットワークが潜んでいます：販売端末、決済処理業者、加盟店、発行銀行、地方銀行、代理店、外国為替プラットフォーム、カード組織などが階層的に搾取し、遅延を助長し、ルールを押し付けます。これらのネットワークは、商業活動に不必要な「税金」を課し、イノベーションを阻害し、本来中立であるべき金融のパイプラインを高摩擦のボトルネックに悪化させています。
ステーブルコイン——米ドルなどの安定した資産にペッグされた暗号通貨は、解決策となりつつあります。それはシステムのリセットのようなもので、インターネットの初心を通貨システムに再び与えています。
多くの企業にとって、従来の支払いの非効率さは同様に目を引くものです。ステーブルコインは状況を大幅に改善できます：メキシコからベトナムへのB2B支払いは3〜7日かかり、1,000ドルの取引ごとに14〜150ドルの手数料が発生し、利益を得るために最大5つの仲介者が関与します。ステーブルコインはSWIFTなどの従来の国際ネットワークや関連する清算プロセスを回避することができ、これによりこのような取引はほぼ無料かつ即座に完了します。
SpaceXはステーブルコインを使用して企業資金を管理しています(アルゼンチンやナイジェリアなど、現地通貨の変動が激しい国からの資金の本国送還を含む)。 ScaleAIなどの企業は、ステーブルコインを使用して、世界中の従業員への支払いをより迅速かつ安価に行えるようにしています。 B2C 分野では、Stripe は仮想通貨決済を広く提供する最初のサービスプロバイダーであり、決済手数料はわずか 1.5% で、従来の機関の半分にすぎません。 a16 CryptoのパートナーであるSam Broner氏は、1.5%のコスト最適化により、粗利益率がわずか2%の食料品店の純利益を2倍にすることができます。 (競争の激しいブロックチェーン主導の市場では、取引手数料はさらに削減されると予想されます。 ）
孤立した旧金融システムとは異なり、ステーブルコインは生まれながらにしてグローバルな性質を持っています。それらはブロックチェーンに基づいており、このオープンでプログラム可能なネットワークは、誰もが参加して構築できることを可能にし、数十の銀行を跨いだ調整を必要とせず、ネットワークに接続するだけで済みます。市場は足で投票しました：2024年のステーブルコインの決済額は15.6兆ドルに達し、Visaと同等となります。これは主に資金の流れ（小売支払いではなく）を反映していますが、その規模は私たちが金融インフラの変革の臨界点に立っていることを示しています——今回は20世紀のシステムの修繕に依存することはありません。
私たちは、Stripeが言う「金融サービスの室温超伝導体」のように、真のインターネットネイティブな新しいシステムを構築します。エネルギーのロスのない伝送ではなく、価値のロスのない伝送です。
2、通貨の「WhatsAppの瞬間」ステーブルコインは、通貨を電子メールのようにオープンで即時、国境を越えた流動性を実現しました。
SMSサービスの進化を振り返る：WhatsAppが登場する前、国際SMSは1通あたり0.3ドルの料金がかかり、配信率は疑わしかった。インターネットネイティブのコミュニケーションアプリは、瞬時、グローバル、無料のSMS送信を実現した。今日の決済システムは2008年の通信業界に似ている：国境によって分断され、中間業者の影響を受け、人為的に設定された参入障壁が存在する。
ステーブルコインは、従来の重く高価な古いシステムを組み合わせる必要がなく、グローバルなブロックチェーン上で直接シームレスに流動する完全な代替手段を提供します。これらのシステムはプログラム可能で、組み合わせ可能であり、国際的な拡張のために設計されています。ステーブルコインは送金コストを大幅に削減しました：アメリカからコロンビアに200ドルを送金する際、従来の方法では12.13ドルの手数料がかかりますが、ステーブルコインではわずか0.01ドルです。（ステーブルコインの現地通貨への交換手数料は最大5%、最小0%であり、競争により継続的に低下しています）
WhatsAppが高額な国際電話を覆したように、ブロックチェーン決済とステーブルコインは世界の資金移動を再構築しています。
3、規制：ボトルネックからの突破 常に障害と見なされることが多いが、賢明な立法こそが鍵を解き放つ。
明確なステーブルコインと暗号市場の構造的規制フレームワークは、技術がサンドボックスを出て大規模な応用に向かうことを促進するでしょう。長年にわたり、DeFiは「暗号内ループ」経済に閉じ込められてきましたが、それはツールが無用だからではなく、規制により従来の金融経路が開かれにくいからです。
転機が現れました：政策立案者は、米国の競争力を維持し、消費者を保護し、革新を促進する間でバランスを取るための規則を積極的に策定しています。例えば、ネットワークトークンと証券トークンを区別するフレームワークは、不正行為を防ぐだけでなく、開発者に明確な指針を提供します。今後発表される規制法案は、より広範な採用への道を開くかもしれません（この記事を書いている時点で、議会は詳細を詰めているところです）。
4、普及型公共製品の構築 伝統的な金融は私有の閉じたネットワークの上に構築されていますが、インターネットは私たちにTCP/IPなどのオープンプロトコルが世界的な協力と革新を推進する力を示しています。
ブロックチェーンはインターネットのネイティブな金融レイヤーであり、公共プロトコルのコンポーザビリティと民間企業の経済的活力を兼ね備えています。それらは信頼できる中立性、監査可能性、プログラム可能性を持っています。ステーブルコインを重ねることで、私たちは前例のないオープンな通貨インフラを初めて手に入れました。
まるで道路システムのようです：民間企業は車を作り、ビジネスを行い、沿道の施設を建設することができますが、道路自体は中立的でオープンなままです。
ブロックチェーンとステーブルコインはコストを削減するだけでなく、新しいソフトウェアのパラダイムを生み出しました：• クロスマシンプログラム可能な支払い：AIエージェントが自動的に計算力などのリソース取引を調整することを想像してください。• コンテンツ作成マイクロペイメント：ルールを設定した後、スマートウォレットが音楽、メディア、AIの貢献に対する報酬を自動的に分配します。• 完全な監査可能な透明な支払い：政府支出追跡システム。• 仲介なしのグローバル商取引：ほぼゼロコストで即座に国際決済を完了します（すでに実現済み）。
技術、市場の需要、政治的意志が集まり、ブロックチェーンとステーブルコインが爆発的な時期を迎えています：ステーブルコイン法案は今年投票される可能性があり、規制当局はリスク適合フレームワークを評価しています。初期のインターネット起業が通信大手や著作権弁護士による妨害を受けないことが明確になったときに繁栄を迎えたように、暗号産業は金融実験からインフラの柱へと変貌を遂げようとしています。そして、ステーブルコインがこの変革を先導しています。
私たちは古いシステムを修復する必要はありません。私たちはより良い新しい世界を創造することができます。