なぜ(BTC)ビットコイン価格はかつての爆発的な大上昇を遂げることができないのかアナリストが2つの理由を解説

CryptoQuantアナリストのCrypto Danによると、**ビットコインの(BTC)**は現在のサイクルでの価格上昇にもかかわらず、市場は以前の強気相場に比べて異常に穏やかな動きを示しています。

ダンは、最近の分析で「爆発的な新しい資金と参加者」の不足を指摘し、この偏差の主な原因として、マクロ経済条件と変化する市場ダイナミクスの両方を示しました。

「過去のサイクルでは、市場は通常、力強い上昇と短期保有者の大規模な流入により、急速に加熱します」とダン氏は述べ、「しかし、今回は、1週間から1か月間保有されるビットコインの割合は以前よりも大幅に低くなっています。これは、投機的資本と新しい個人参加者の著しい欠如を示している」と述べた。

この変化を二つの基本的な要因に結びつけている:

• 流動性環境の変化 「2020年から2021年にかけての強気相場は、ほぼゼロ金利と積極的な量的緩和を背景に起こった」とダン氏は説明し、「我々は現在、高金利と流動性逼迫の局面にある。資本移動はもはや自由ではなく、大規模な変動を実現することが難しくなっている」と述べた。
• **機関投資家の優位性:ダンによると、スポットビットコインETFの承認は市場を構造的に変えました。「かつては、個人投資家がモメンタムを牽引していました。現在、機関投資家の資本が先導しているため、過去の急速で感情的な上昇ではなく、ビットコインの価格がより制御されたはしごのように上昇しています。」

この慎重な機関行動は、一部のアナリストが現在のサイクルのピークを示している可能性があると指摘しているオンチェーンデータにも反映されています。しかし、ダンは、現在の段階が伝統的なバブルと崩壊の軌道を意味するとは信じていません。代わりに、彼は将来的により長く、より複雑な市場構造を予測しています。

ダンは「ETFの流入はまだ続いており、マクロ環境が徐々に緩和されれば、2025年には意味のあるトレンドが出てくるのを見ることができるかもしれない」と述べました。