! [](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5dadd3f039-8ec550cff9-e2294f-1c6801-0.webp)## I. ヘッドライン### 1. 中国は米国との貿易交渉を拒否し、世界経済の緊張が高まっている中国政府は本日、米国との貿易交渉が尊重されない限り、米国との貿易交渉を拒否する声明を発表した。 このようなタカ派的な姿勢は、世界経済の緊張をさらに悪化させ、金融市場の動きに影響を与え、貿易戦争のさらなるエスカレーションにつながる可能性があります。声明は、相互尊重が外交交渉の基本的前提であると指摘した。 中国は米国に対し、理不尽な非難と一方的な制裁をやめ、国際法とWTOルールを遵守し、対等な立場で相互尊重の経済・貿易協議を再開するよう要求する。アナリストは、世界の2大経済大国である中国と米国の間の貿易紛争は、世界のサプライチェーン、投資、消費者の信頼感に影響を与えると指摘しました。 両国が対話を通じて意見の相違を解決できなければ、世界経済の回復は深刻な逆風に直面することになる。また、米中間の緊張の高まりは、地政学的リスクを高め、国際金融市場に影響を及ぼす可能性があります。 投資家は動向に細心の注意を払い、潜在的なシステミックリスクに慎重に対応する必要があります。### 2. エヌビディアのチップは米国の輸出規制の対象となっており、第1四半期の損失は55億ドルに達すると予想されていますNvidia Inc.は本日、米国が人工知能チップの輸出規制を実施するため、2025年第1四半期の収益を約55億ドル削減する見込みであるとパフォーマンス警告を発しました。 この予期せぬ打撃は、世界の半導体サプライチェーンの混乱に対する懸念を呼び起こしました。米国商務省の新しい規制によると、NVIDIAのハイエンドチップの一部は、中国などの特定の国や地域への輸出が禁止されている輸出管理リストに掲載されています。 エヌビディアは、この動きは中国での事業に深刻な影響を与えると述べた。アナリストは、この動きは人工知能分野での中国の発展を制限することを目的としていると指摘していますが、中国の対抗措置の引き金にもなり、ハイテクセクターの緊張をさらに悪化させる可能性があります。 長期的には、世界のチップサプライチェーンは再形成に直面しており、すべての国が国内代替のペースを加速させるでしょう。さらに、チップ不足は川下製品の価格を押し上げ、インフレ圧力を悪化させる可能性があります。 投資家は、世界的なテクノロジー戦争の進展を注視し、マクロ経済と企業収益への潜在的な影響を評価する必要があります。### 3. ビットコインのソフトフォークボルトは、スケーリング能力を向上させ、業界の注目を集めることが期待されていますビットコインコミュニティは最近、トランザクション速度とプログラマビリティを向上させることでビットコインネットワークの容量を拡大することが期待されるBoltソフトフォークについて熱く議論しています。 成功すれば、ビットコインチェーン上の資産の可能性を解き放ち、エコシステムの発展を促進するのに役立ちます。Boltソフトフォークの中心にあるのは、ビットコインチェーン上で単純なスクリプトを実行できるようにする新しいトランザクションタイプの導入です。 これにより、スループットが向上するだけでなく、より複雑なアプリケーションを構築するための道が開かれます。アナリストは、ボルトソリューションは、ネイティブ性を犠牲にする他のスケーリングソリューションとは異なり、ビットコインのコア特性を保持していると考えています。 これは、ネットワークのセキュリティを維持するのに役立つだけでなく、価値がビットコインエコシステムに属することを保証します。しかし、Boltの実装は、依然として技術的およびコンセンサス上の課題に直面しています。 展開が成功すれば、ビットコインに新たな開発機会がもたらされ、決済やスマートコントラクトなどの分野での採用が促進されることが期待されます。### 4. OpenAIは、ソーシャルネットワークを立ち上げるか、XとMetaに正面から挑戦することを計画しています事情に詳しい関係者によると、OpenAIは独自のソーシャルネットワーキングプラットフォームを開発しており、元Twitter(やMeta)Facebook親会社の(と真っ向勝負X)可能性があるという。 ソーシャルデータはAIモデルのトレーニングに不可欠であり、この動きはOpenAIに有利なスタートを切らせる可能性があります。情報筋によると、OpenAIのソーシャルネットワーキングプロジェクトはまだ初期段階にあるが、内部プロトタイプはテストに利用できるという。 OpenAI の CEO である Sam Altman 氏は、このプロジェクトに関するフィードバックを非公開で求めています。アナリストは、ソーシャルネットワーキングプラットフォームがOpenAIに貴重なユーザーデータを提供するだけでなく、消費者向けAI市場における影響力を高めることができると指摘しています。 対照的に、XとMetaは現在、大規模言語モデルの分野で遅れをとっています。しかし、OpenAIは、ユーザーの獲得、コンテンツのモデレーション、プライバシー保護など、ソーシャルネットワーキングの分野で多くの課題にも直面しています。 うまく切り抜けることができれば、ハイテク大手間の競争環境はさらに激化するでしょう。### 5. 仮想通貨はAI時代の「役に立たない階級」の命の恩人になるかもしれない人工知能の急速な発展は、多くの仕事に取って代わられ、「役に立たない階級」の出現につながる可能性があります。 一部のアナリストは、暗号通貨がこのグループの「命の恩人」になる可能性があると考えています。AI技術が進歩し続けるにつれて、ますます多くの仕事が自動化されたシステムに取って代わられ、一部の精神的な仕事も含まれるでしょう。 これは、多くの労働者を失い、収入を得られない「役に立たない階級」の形成につながる可能性があります。暗号通貨は、分散型でボーダレスで効率的な性質を持ち、無条件のベーシックインカム(UBI)を達成するための最良のツールと考えられています。 マイニング、ステーキング、その他の活動に参加することで、誰もが基本的な生活ニーズを満たすために、一定額の暗号通貨収入を得ることができます。さらに、暗号通貨エコシステムは、コミュニティ運営、コンテンツ作成など、「役に立たないクラス」に新しい雇用機会を提供することもできます。 これにより、社会的分業が再構築され、経済の変革が促進されます。しかし、UBIツールとしての暗号通貨の実行可能性は、まだまだ調査されていません。 関連する政策や規制の策定が重要な部分になります。## II. 業界データ### 1. BTCビットコインは85665.9000ドルで取引され、この日は+ 1.30%上昇しました。### 2. ETHイーサリアムは最後に1643.8300ドルで取引され、この日は+0.50%上昇しました。 ### 3. OMMANTRAは0.6198ドルで取引され、この日は-13.60%下落しました。### 4. PIPI Networkは前日比-1.80%安の0.7403ドルで取引されました。### 5. GTGTは前日比+0.20%高の22.5950ドルで取引された。## 3. 業界ニュース### 1. ビットコインの価格は84,000ドルを突破し、市場のセンチメントは楽観的になりましたビットコインの価格は過去24時間で84,000ドルを突破し、現在83,999.9ドルで取引されており、当日は1.17%上昇しています。 このブレークスルーは、ビットコインに対する強気の感情の高まりを引き起こしました。アナリストは、ビットコインの価格上昇は、主に世界的な貿易摩擦の緩和によって引き起こされたと指摘しています。 米国政府は中国への関税の脅威を一時的に緩和し、世界経済の先行きに対する投資家の懸念を和らげました。 同時に、FRBは利上げの減速を示唆し、2025年に3.5回の利下げを予想しています。 これらの要因が相まって、安全資産に対する投資家の需要が高まっています。分散型デジタル資産として、ビットコインは激動の時代に強い回復力を示し、より多くの資本流入を引き付けています。 このデータは、過去24時間で4億6,700万ドルのビットコインが取引所から引き出されたことを示しており、ビットコインの将来の方向性に対するトレーダーの楽観的な期待を反映しています。しかし、ビットコインの価格上昇が続くことに慎重なアナリストもいます。 彼らは、ビットコインの現在の上昇は主にセンチメントによって推進されており、ファンダメンタルズからの強力なサポートを欠いていると考えています。 貿易状況が再びエスカレートしたり、FRBの政策が変更されたりすると、ビットコインの価格は急速に後退する可能性があります。 したがって、投資家はマクロ情勢の変化に細心の注意を払い、投資機会を慎重に把握する必要があります。### 2. イーサリアムは引き戻し圧力にさらされており、重要なサポートレベルである1,600ドルに集中していますイーサリアムの価格は過去24時間で2.18%下落し、一時的に主要なサポートレベルである1,600ドルを下回りました。 この引き戻しは、イーサリアムの将来の方向性についての懸念を引き起こしました。アナリストは、イーサリアムの価格下落は、主にビットコインが主導するラリーの影響を受けていると考えています。 暗号通貨市場では、ビットコインの値動きが他の主要なコインの動きを導く傾向があります。 ビットコインが上昇すると、他のコインから資金が流出し、価格に圧力がかかります。さらに、イーサリアムエコシステムの開発もいくつかの課題に直面しています。 イーサリアムはマージアップグレードによってスケーラビリティとエネルギー効率を向上させましたが、トランザクション速度の低下や手数料の上昇など、技術的なボトルネックがまだいくつかあります。 これらの問題は、分散型金融(DeFi)やその他のアプリケーション分野でのイーサリアムの成長を制限する可能性があります。しかし、イーサリアムについて楽観的なアナリストもいます。 彼らは、主要なスマートコントラクトプラットフォームとしてのイーサリアムは、DeFi、NFTなどの分野でまだ大きな発展の可能性を秘めていると考えています。 イーサリアムチームが技術革新を推進し続ける限り、イーサリアムの長期的な見通しは明るいままです。したがって、投資家は1,600ドルの主要なサポートレベルでのイーサリアムのパフォーマンスに細心の注意を払う必要があります。 この位置で安定することができれば、イーサリアムはリバウンドの到来を告げる可能性があります。 ただし、このレベルを下回ると、さらに下がる可能性があります。### 3. Solanaエコシステムは加熱し続けており、SOLの価格は150ドルを超えると予想されていますSolanaエコシステムは最近好調で、SOLコインの価格は過去24時間で3.21%上昇し、現在は122.8ドルで取引されています。 アナリストは、SOLが149.74ドルのレジスタンスレベルを突破できれば、さらに上昇すると予想しています。Solanaエコシステムの継続的な成長は、その優れたパフォーマンスと活発な開発者コミュニティによるところが大きいです。 高性能ブロックチェーンとして、Solanaは毎秒数万件のトランザクションを処理することができ、イーサリアムなどの競合他社をはるかに上回っています。 これにより、SolanaはDeFi、NFT、GameFiなどの分野で幅広い応用の可能性を秘めています。さらに、Solanaエコシステムでは新しい革新的なプロジェクトが絶えず出現しており、SOLの価格をさらに押し上げています。 例えば、Solanaベースの分散型取引所であるAxiomは、毎日の取引量が1億ドルを超え、チェーン上で最大のミームコイン取引プラットフォームとなっています。 また、AIを活用したミニゲーム「Love Terminal」もSolanaチェーンで公開されており、AI+Game空間におけるSolanaの可能性を示しています。しかし、Solanaの持続可能性に疑問を呈するアナリストもいます。 彼らは、Solanaの高度な中央集権化が長期的な成長に影響を与える可能性があり、そのエコシステムにはセキュリティ上の懸念があると主張しています。 したがって、投資家はSolanaエコシステムに投資する際には、その技術的進歩とリスク要因に細心の注意を払い、慎重であり続ける必要があります。### 4. 暗号通貨市場は全般的に下落しており、投資家心理は慎重になる傾向がありますビットコインとソラナの好調なパフォーマンスにもかかわらず、暗号通貨市場全体は一般的に衰退しています。 BTCやSOLに加えて、イーサリアムやBNBなどの他の主流通貨も程度の差こそあれ下落しています。アナリストは、今回の全般的な下落は、主に世界経済の見通しに対する投資家の懸念によるものだと考えています。 米国は対中関税の脅威を一時的に緩和したが、貿易摩擦の根本原因は解消されておらず、両者の間には大きな違いが残っている。 貿易戦争が再びエスカレートすれば、世界経済に深刻な影響を及ぼし、リスク資産のパフォーマンスを圧迫します。また、FRBの利上げ予想も投資家の疑念を招いています。 FRBは2025年に利下げを行う意向を示していますが、正確な時期と規模は不明です。 利上げのペースが速すぎると、景気後退の引き金となり、ひいては仮想通貨市場にも影響が出る恐れがあります。こうしたもとで、投資家心理は慎重な傾向にあります。 データによると、Crypto Panic & Greed Indexは29に下落し、「パニック」状態にあります。 取引量とアクティブアドレスの数も減少し、投資家の様子見センチメントの高まりを反映しています。しかし、一部のアナリストは、現在の引き戻しは投資家に市場に参入するより良い機会を提供すると考えています。 マクロ情勢に根本的な悪化がない限り、暗号通貨市場は2025年後半に安定し、リバウンドすると予想されます。 したがって、投資家は現在の低い買いの機会を利用することができますが、同時に、リスクエクスポージャーを管理する必要があります。## 4. プロジェクトニュース### 1. Nobleがステーブルコイン発行プラットフォームを拡大するためにAppLayerをローンチNobleは、現物資産担保型ステーブルコインの発行に焦点を当てたブロックチェーンプラットフォームです。 水曜日、Nobleは、プラットフォームの機能を拡張するために、イーサリアム互換のロールアップソリューションであるAppLayerを立ち上げると発表しました。AppLayerは、データ可用性スキームでストレージコストを削減するモジュラーブロックチェーンであるCelestiaの上に構築されます。 このソリューションは、イーサリアム仮想マシン(EVM)とも互換性があり、イーサリアムエコシステムのDeFiプロジェクトとのシームレスな統合を実現できます。 Celestiaのテクノロジーを搭載したAppLayerは、ステーブルコイン発行専用のブロックチェーンの進化にNobleが注力していることを反映して、ステーブルコインに焦点を当てたプロジェクトのスケーラビリティを強化することを目指しています。このイニシアチブは、カスタマイズされた物理資産アプリケーションとインフラストラクチャを構築する機能を開発者に提供するもので、2025年第3四半期に稼働する予定です。 アナリストは、AppLayerがNobleエコシステムの開発を促進し、より多くのステーブルコインプロジェクトを誘致することが期待されていると考えています。 また、他のタイプのDeFiアプリケーションにも新しい道を提供します。業界関係者はこれを歓迎した。 Delphi Digitalのアナリスト、Anish Gupta氏は「AppLayerはステーブルコイン発行のための革新的でスケーラブルなソリューションを提供する。 Celestiaと統合することで、Nobleはイーサリアムエコシステムとの互換性を維持しながら、データの可用性を活用することができます。 "### 2. Shardeumが自動スケーリングL1ブロックチェーンを発表Shardeumは、自動スケーリングに動的シャーディング技術を活用するレイヤー1ブロックチェーンです。 今週、Shardeumの創設者であるSrinivasan Parthasarathyは、Banklessショーでプロジェクトの進捗状況に関する最新情報を提供しました。Shardeumは、ブロックレストランザクションモデルを使用して、ノード要件への参入障壁を低く維持しながら、動的な状態シャーディングを通じて線形スケーラビリティを実現し、パフォーマンスと分散化の独自のバランスを提供します。 また、このプロジェクトでは、カスタマイズされたプルーフ・オブ・Quorum(・クォーラム)コンセンサス・メカニズムを導入し、ノードの責任を60秒ごとにローテーションし、ネットワークのセキュリティを向上させています。Parthasarathy氏によると、Shardeumは5月5日にメインネットを立ち上げる予定で、スマートコントラクトとインセンティブプログラムを段階的にサポートする予定です。 また、テストネットフェーズから学んだ教訓と、バグバウンティを通じて特定された主要なセキュリティ問題も共有しました。アナリストは、Shardeumの動的シャーディングアーキテクチャがブロックチェーンスケーリングの問題を効果的に解決し、DeFiおよびWeb3アプリケーションに高スループットのインフラストラクチャを提供できると考えています。 同時に、その低い敷居は生態系の発展にも役立ちます。 ただし、プロジェクトはまだ初期段階にあり、そのスケーラビリティとセキュリティはまだテストされていません。Messariの研究者であるRoberto Talamas氏は、「Shardeumは注目に値する革新的なスケーリングソリューションを考案しました。 しかし、新しいレイヤー1ネットワークとして、その技術的優位性を証明し、十分なエコシステムのサポートを引き付ける必要があります。 "### 3. ZKSyncの創設者が主要なリークの懸念に対応今週、ZKSyncの創設者であるAlex Gluchowski氏は、プロジェクトの最近のセキュリティインシデントについてコメントしました。 同氏は、ZKSyncプロトコルにはコード、コントラクト、オペレータキーの侵害はなかったと繰り返し述べ、その「究極のセキュリティアーキテクチャ」(Endgame)の保護的役割を強調しました。ZKSyncは、イーサリアムベースのレイヤー2スケーリングソリューションで、ZK-Rollupテクノロジーを使用して高いスループットとスケーラビリティを実現します。 最近、プロジェクトのトークンであるZKSが急落し、コミュニティでのセキュリティに疑問が投げかけられています。Gluchowski氏は、チームが事件を調査しており、調査と復旧作業が完了次第、詳細な指示を出すと述べた。 彼は、ほとんどのレイヤー2プロジェクトのトークン価格に対する最近の一般的な圧力にもかかわらず、ZKSyncは比較的うまく機能しており、チームは投資家、パートナー、およびメンバーに対して揺るぎないコミットメントを持っていると付け加えました。アナリストはZKSyncのメモを歓迎したが、そのセキュリティについては警戒を怠らなかった。 Delphi DigitalのアナリストであるAnish Gupta氏は、「ZKSyncチームのタイムリーな対応は称賛に値するが、さらなる調査結果が待たれる。 レイヤー 2 スケーリング ソリューションのセキュリティは最も重要であり、脆弱性は深刻な結果をもたらす可能性があります。 "一方、一部のアナリストは、このインシデントはレイヤー2エコシステムの開発段階を反映していると考えています。 Messariの研究者であるRyan Watkins氏は、「レイヤー2プロジェクトはまだ開発の初期段階にあり、スケーリングとセキュリティのトレードオフがあります。 ZKSyncは、その技術的優位性を証明し、市場の信頼を得る必要がありました。 "### 4. セムラーサイエンティフィックはより多くのビットコインを購入するつもりです医療機器会社のセムラーサイエンティフィックは今週、5億ドルの発行をビットコインの買収を含むさまざまなビジネス目的に使用する予定であると述べました。 同社は以前、米国司法省と3,000万ドルの和解に達しました。Semler Scientificはメモで、株主がこの措置を承認した場合、ビットコインは同社の主要な戦略的金融資産として使用されると述べました。 同社はまた、「営業キャッシュの生成、または可能な金融取引と戦略的イニシアチブのいずれかを通じて、株主のためにビットコインを段階的に生成する」ことを目指しています。この動きは、ビットコインを価値の貯蔵庫として認識していることを反映しています。 アナリストは、セムラーサイエンティフィックの行動がより多くの企業を追随させ、ビットコインに対する機関投資家の需要を促進する可能性があると考えています。Arcane ResearchのアナリストであるVetle Lunde氏は、「規模が限られているにもかかわらず、Semler Scientificの決定は、同社の財務戦略におけるビットコインの地位を高めることを示しています。 より多くの企業がそれに追随すれば、それはビットコインに新しい買い手のグループをもたらすでしょう。 "しかし、一部のアナリストは、同社がビットコインを購入した動機に懐疑的です。 「セムラー・サイエンティフィックは以前、法廷闘争に巻き込まれたことがあり、ビットコインを買収するという決定は、単に投機のため、または会社の知名度を上げるためだった可能性があります」と、メッサリの研究者であるライアン・ワトキンス氏は述べています。全体として、セムラーサイエンティフィックの行動は、企業のための金融ツールとしてのビットコインについての議論を再び巻き起こしました。 その影響はまだわかりません。## V. 経済動態### 1. 米連邦準備制度理事会(FRB)の利上げ期待が高まっており、インフレ圧力は根強い経済的背景:米国経済は2025年第1四半期に緩やかな成長が見込まれていますが、インフレ圧力は依然として高いままです。 最新のデータによると、3月のコア個人消費支出価格指数(PCE)は前年同月比4.6%上昇し、目標の2%を上回りました。 失業率は3.5%と低い水準にとどまっており、雇用市場は依然として逼迫しています。主なイベント: FRBは3月に政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、フェデラルファンド金利の誘導目標レンジを5.25%-5.5%に引き上げた。 インフレ指標の上昇が続く中、市場はFRBが5月に再び利上げを行うと予想しています。 CMEのFedWatchツールによると、市場は現在、5月に25bpの利上げを行う可能性を完全に織り込んでいます。市場の反応:4月の米国株は、利上げペースの速さが景気後退の引き金になるのではないかと投資家が懸念したため、下落の波に見舞われました。 S&P500は2.6%下落し、ナスダック総合指数は2.4%下落しました。 債券のイールドカーブはさらに逆転し、10年債と2年債の利回り格差はマイナス0.8%に拡大し、景気後退の兆候と見なされました。専門家の見解:ゴールドマン・サックスのチーフエコノミスト、ヤン・ハツィウス氏は、FRBはインフレを効果的に抑制するために金利を6%以上に引き上げる必要があるかもしれないと述べた。 同氏は、米国経済が2025年後半に緩やかな景気後退に陥ると予想しています。 JPモルガン・チェースのチーフエコノミスト、マイケル・フェロリ氏は、FRBは5月に利上げを一時停止し、これまでの金融引き締めが経済に及ぼす影響を見極めるべきだと考えている。### 2. 米中貿易協議は行き詰まり、世界経済の先行きに影を落としている経済背景:世界経済の回復ペースは鈍化しており、主要国の成長モメンタムは不十分である。 国際通貨基金(IMF)(IMF)、2025年の世界経済の成長率予測を前回予測より0.1%ポイント引き下げ、2.8%に引き下げた。 第1四半期の中国経済は前年同期比4.5%増と予想を下回る低迷した。重要な出来事:ワシントンでの米中貿易交渉は実質的な進展に失敗した。 両国は、関税、技術移転、知的財産保護などの問題で深刻な相違点を抱えている。 米国は5月1日、約3200億ドル相当の中国製品に25%の関税を課すと脅した。市場の反応:貿易摩擦により世界経済の不確実性が高まり、投資家のリスク回避姿勢が高まっています。 4月16日の米国株は急落し、ダウ平均は1.65%、S&P500は1.38%下落した。 ドル指数は0.3%高の97.5、金先物は0.8%高の1オンス1,293ドルとなった。専門家の見解:ブルームバーグのエコノミスト、ダン・ハンソン氏は、米中貿易戦争の激化は世界のサプライチェーンに深刻な影響を与え、世界的な景気後退を引き起こす可能性があると述べた。 同氏は、中国の経済成長は5%を下回る水準に減速すると予想している。 ゴールドマン・サックスのチーフエコノミスト、ヤン・ハツィウス氏は、貿易戦争が米国経済に及ぼす影響は限定的かもしれないが、世界経済は大きな打撃を受けるだろうと考えている。### 3. 欧州中央銀行(ECB)は金利を据え置き、ユーロ圏経済は減速した経済背景:2025年第1四半期のユーロ圏経済の成長ペースは鈍化し、前年同期の1.6%から前年同期比1.1%にとどまる見込みです。 インフレ率は3月に6.9%まで低下しましたが、ECBの目標である2%を大きく上回っています。 失業率は6.5%と低い水準にとどまった。重要な出来事:ECBは4月の金融政策決定会合で、金利を据え置き、借り換え金利を3.5%に据え置くことを決定しました。 欧州中央銀行(ECB)のクリスティーヌ・ラガルド総裁は、インフレ圧力は残っており、金融政策は引き締めにとどまると述べた。市場の反応:ユーロ/米ドルは、ECBの決定後、0.2%上昇し、1.0950となりました。 欧州株式市場は全般的に下落し、汎欧州ストックス600指数は0.7%下落した。 投資家は、欧州経済の成長鈍化と企業収益の悲観的な見通しを懸念しています。専門家の見解:ドイツ銀行のユーロ圏担当チーフエコノミスト、デービッド・フォルカーツ・ランダウ氏は、景気減速圧力が高まる中、ECBは今年後半に利上げを一時停止する可能性があると述べた。 同氏は、ユーロ圏経済が2025年に約1.2%成長すると予想しています。 フレディ・アグリコルのユーロ圏担当チーフエコノミスト、フローラン・マルブランシュ氏は、ECBはインフレ対策として利上げを継続すべきだが、景気後退の引き金を引くことを避けるためには慎重になる必要があると考えている。## VI. 規制と政策### 1. 米国証券取引委員会(SEC)がステーブルコインに関する規制ガイダンスを発表米国証券取引委員会(SEC)のコーポレートファイナンス部門は最近、暗号資産の分野、特にステーブルコインの規制に関する連邦証券法の適用範囲を明確にするガイダンスを発行しました。ガイドラインでは、米ドルとの1:1のペッグを確保し、米ドルの償還を1:1の比率でサポートし、低リスクで流動性の高い準備資産に裏打ちされたステーブルコインは、証券のカテゴリーに該当しないと指摘しています。 これにより、ステーブルコインの発行者にコンプライアンスへの道が開かれます。 SECは、このようなステーブルコインは本質的に通貨の代替物であり、投資契約を伴わないため、証券法に準拠していないと考えています。市場参加者は一般的に、SECのガイダンスはステーブルコイン規制の明確な境界を描いており、業界の健全な発展に資すると考えています。 Circleなどの主要なステーブルコイン発行者は、ガイドラインに従い、コンプライアンスに準拠した運用を確保することを表明しています。 しかし、業界では、条件が厳しすぎるとイノベーションが制限されるのではないかという懸念もあります。仮想通貨アナリストのニック・カーター氏は、SECのガイダンスは賛否両論あるものの、概ね肯定的であると述べています。 これは、ステーブルコインの発行者にコンプライアンスへの道を提供し、ステーブルコインエコシステムの成長に貢献します。 しかし、同氏は、ガイドラインの条件の一部は制限が厳しすぎる可能性があり、さらなる明確化が必要であることも指摘しました。### 2. 韓国は仮想通貨投資チャットルームの規制を強化する意向韓国の国会議員は、ソーシャルメディア上の投機的な暗号通貨投資チャットルームの規制を強化することを目的とした仮想資産ユーザー保護法の改正を提案しました。改正により、このようなチャットルームは、将来の投資顧問会社として金融サービス委員会に登録する必要があります。 現行法では、これらの事業体が投資損失を補償したり、リターンを保証したり、虚偽の利益率を宣伝したりすることは許可されていません。 この改正により、仮想通貨取引所の規制も強化されます。提案の背景には、近年、韓国で仮想通貨投資のチャットルームが多数登場し、中には誇張されたプロパガンダや投資家を誤解させるなどの問題を抱え、投資家に損失を与えていることが挙げられます。 規制当局は、監督を強化し、投資家の権利と利益を保護する必要があると考えています。業界関係者の間では、この点についてさまざまな見解があります。 支持者は、規制が市場秩序を是正し、投資家の権利と利益を保護するのに役立つと信じています。 しかし、過剰な規制がイノベーションを阻害し、産業の発展を損なうという懸念もあります。金融アナリストのパク・セヨン氏は、仮想通貨投資のチャットルームには確かにいくつかの問題があり、適切に規制する必要があると述べています。 ただし、監督は厳しすぎず、開発の余地を与える必要があります。 同氏は、チャットルームの開示に透明性を求め、投資家教育を強化できると示唆した。### 3. 米国政府は億万長者に対する40%の税率を検討しています米国共和党は、減税のコストを相殺するために、億万長者に対する40%の税率を検討していると報じられています。 この動きは財政赤字への圧力を緩和することを目的としていますが、仮想通貨投資家にも影響を与える可能性があります。報告書によると、共和党は年収100万ドル以上の個人に40%の税率を課す税制計画に取り組んでいる。 この税率は、現在の最高限界税率である37%よりも高くなっています。 この計画には、企業向けの一律25%の税率も含まれています。共和党は、この計画は税制を簡素化し、今後数年間の減税のための資金を調達することを目的としていると述べています。 しかし、富裕層への税率の引き上げは経済成長の妨げになる可能性があると主張する批評家もいる。暗号通貨投資家は影響を受ける可能性があります。 一方では、高い税率は投資家の可処分所得を減少させ、ひいては仮想通貨投資の熱意に影響を与える可能性があります。 一方、高い税率により、租税回避を求めてより多くの資金が暗号市場に流入する可能性があると考える人もいます。仮想通貨アナリストのナオミ・ブロックウェル氏は、人々がより多くのプライバシー保護と資産保護を求める中、高い税率政策が仮想通貨の採用に拍車をかける可能性があると述べています。 しかし、彼女はまた、政府が脱税を防ぐために暗号通貨の規制を強化する可能性があると警告しました。全体として、米国政府の税制は暗号通貨市場に何らかの影響を与える可能性があり、投資家は細心の注意を払う必要があります。
4.16 AIデイリー 米中貿易の行き詰まりが世界経済の不確実性を悪化させている
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I. ヘッドライン
1. 中国は米国との貿易交渉を拒否し、世界経済の緊張が高まっている
中国政府は本日、米国との貿易交渉が尊重されない限り、米国との貿易交渉を拒否する声明を発表した。 このようなタカ派的な姿勢は、世界経済の緊張をさらに悪化させ、金融市場の動きに影響を与え、貿易戦争のさらなるエスカレーションにつながる可能性があります。
声明は、相互尊重が外交交渉の基本的前提であると指摘した。 中国は米国に対し、理不尽な非難と一方的な制裁をやめ、国際法とWTOルールを遵守し、対等な立場で相互尊重の経済・貿易協議を再開するよう要求する。
アナリストは、世界の2大経済大国である中国と米国の間の貿易紛争は、世界のサプライチェーン、投資、消費者の信頼感に影響を与えると指摘しました。 両国が対話を通じて意見の相違を解決できなければ、世界経済の回復は深刻な逆風に直面することになる。
また、米中間の緊張の高まりは、地政学的リスクを高め、国際金融市場に影響を及ぼす可能性があります。 投資家は動向に細心の注意を払い、潜在的なシステミックリスクに慎重に対応する必要があります。
2. エヌビディアのチップは米国の輸出規制の対象となっており、第1四半期の損失は55億ドルに達すると予想されています
Nvidia Inc.は本日、米国が人工知能チップの輸出規制を実施するため、2025年第1四半期の収益を約55億ドル削減する見込みであるとパフォーマンス警告を発しました。 この予期せぬ打撃は、世界の半導体サプライチェーンの混乱に対する懸念を呼び起こしました。
米国商務省の新しい規制によると、NVIDIAのハイエンドチップの一部は、中国などの特定の国や地域への輸出が禁止されている輸出管理リストに掲載されています。 エヌビディアは、この動きは中国での事業に深刻な影響を与えると述べた。
アナリストは、この動きは人工知能分野での中国の発展を制限することを目的としていると指摘していますが、中国の対抗措置の引き金にもなり、ハイテクセクターの緊張をさらに悪化させる可能性があります。 長期的には、世界のチップサプライチェーンは再形成に直面しており、すべての国が国内代替のペースを加速させるでしょう。
さらに、チップ不足は川下製品の価格を押し上げ、インフレ圧力を悪化させる可能性があります。 投資家は、世界的なテクノロジー戦争の進展を注視し、マクロ経済と企業収益への潜在的な影響を評価する必要があります。
3. ビットコインのソフトフォークボルトは、スケーリング能力を向上させ、業界の注目を集めることが期待されています
ビットコインコミュニティは最近、トランザクション速度とプログラマビリティを向上させることでビットコインネットワークの容量を拡大することが期待されるBoltソフトフォークについて熱く議論しています。 成功すれば、ビットコインチェーン上の資産の可能性を解き放ち、エコシステムの発展を促進するのに役立ちます。
Boltソフトフォークの中心にあるのは、ビットコインチェーン上で単純なスクリプトを実行できるようにする新しいトランザクションタイプの導入です。 これにより、スループットが向上するだけでなく、より複雑なアプリケーションを構築するための道が開かれます。
アナリストは、ボルトソリューションは、ネイティブ性を犠牲にする他のスケーリングソリューションとは異なり、ビットコインのコア特性を保持していると考えています。 これは、ネットワークのセキュリティを維持するのに役立つだけでなく、価値がビットコインエコシステムに属することを保証します。
しかし、Boltの実装は、依然として技術的およびコンセンサス上の課題に直面しています。 展開が成功すれば、ビットコインに新たな開発機会がもたらされ、決済やスマートコントラクトなどの分野での採用が促進されることが期待されます。
4. OpenAIは、ソーシャルネットワークを立ち上げるか、XとMetaに正面から挑戦することを計画しています
事情に詳しい関係者によると、OpenAIは独自のソーシャルネットワーキングプラットフォームを開発しており、元Twitter(やMeta)Facebook親会社の(と真っ向勝負X)可能性があるという。 ソーシャルデータはAIモデルのトレーニングに不可欠であり、この動きはOpenAIに有利なスタートを切らせる可能性があります。
情報筋によると、OpenAIのソーシャルネットワーキングプロジェクトはまだ初期段階にあるが、内部プロトタイプはテストに利用できるという。 OpenAI の CEO である Sam Altman 氏は、このプロジェクトに関するフィードバックを非公開で求めています。
アナリストは、ソーシャルネットワーキングプラットフォームがOpenAIに貴重なユーザーデータを提供するだけでなく、消費者向けAI市場における影響力を高めることができると指摘しています。 対照的に、XとMetaは現在、大規模言語モデルの分野で遅れをとっています。
しかし、OpenAIは、ユーザーの獲得、コンテンツのモデレーション、プライバシー保護など、ソーシャルネットワーキングの分野で多くの課題にも直面しています。 うまく切り抜けることができれば、ハイテク大手間の競争環境はさらに激化するでしょう。
5. 仮想通貨はAI時代の「役に立たない階級」の命の恩人になるかもしれない
人工知能の急速な発展は、多くの仕事に取って代わられ、「役に立たない階級」の出現につながる可能性があります。 一部のアナリストは、暗号通貨がこのグループの「命の恩人」になる可能性があると考えています。
AI技術が進歩し続けるにつれて、ますます多くの仕事が自動化されたシステムに取って代わられ、一部の精神的な仕事も含まれるでしょう。 これは、多くの労働者を失い、収入を得られない「役に立たない階級」の形成につながる可能性があります。
暗号通貨は、分散型でボーダレスで効率的な性質を持ち、無条件のベーシックインカム(UBI)を達成するための最良のツールと考えられています。 マイニング、ステーキング、その他の活動に参加することで、誰もが基本的な生活ニーズを満たすために、一定額の暗号通貨収入を得ることができます。
さらに、暗号通貨エコシステムは、コミュニティ運営、コンテンツ作成など、「役に立たないクラス」に新しい雇用機会を提供することもできます。 これにより、社会的分業が再構築され、経済の変革が促進されます。
しかし、UBIツールとしての暗号通貨の実行可能性は、まだまだ調査されていません。 関連する政策や規制の策定が重要な部分になります。
II. 業界データ
1. BTC
ビットコインは85665.9000ドルで取引され、この日は+ 1.30%上昇しました。
2. ETH
イーサリアムは最後に1643.8300ドルで取引され、この日は+0.50%上昇しました。
3. OM
MANTRAは0.6198ドルで取引され、この日は-13.60%下落しました。
4. PI
PI Networkは前日比-1.80%安の0.7403ドルで取引されました。
5. GT
GTは前日比+0.20%高の22.5950ドルで取引された。
3. 業界ニュース
1. ビットコインの価格は84,000ドルを突破し、市場のセンチメントは楽観的になりました
ビットコインの価格は過去24時間で84,000ドルを突破し、現在83,999.9ドルで取引されており、当日は1.17%上昇しています。 このブレークスルーは、ビットコインに対する強気の感情の高まりを引き起こしました。
アナリストは、ビットコインの価格上昇は、主に世界的な貿易摩擦の緩和によって引き起こされたと指摘しています。 米国政府は中国への関税の脅威を一時的に緩和し、世界経済の先行きに対する投資家の懸念を和らげました。 同時に、FRBは利上げの減速を示唆し、2025年に3.5回の利下げを予想しています。 これらの要因が相まって、安全資産に対する投資家の需要が高まっています。
分散型デジタル資産として、ビットコインは激動の時代に強い回復力を示し、より多くの資本流入を引き付けています。 このデータは、過去24時間で4億6,700万ドルのビットコインが取引所から引き出されたことを示しており、ビットコインの将来の方向性に対するトレーダーの楽観的な期待を反映しています。
しかし、ビットコインの価格上昇が続くことに慎重なアナリストもいます。 彼らは、ビットコインの現在の上昇は主にセンチメントによって推進されており、ファンダメンタルズからの強力なサポートを欠いていると考えています。 貿易状況が再びエスカレートしたり、FRBの政策が変更されたりすると、ビットコインの価格は急速に後退する可能性があります。 したがって、投資家はマクロ情勢の変化に細心の注意を払い、投資機会を慎重に把握する必要があります。
2. イーサリアムは引き戻し圧力にさらされており、重要なサポートレベルである1,600ドルに集中しています
イーサリアムの価格は過去24時間で2.18%下落し、一時的に主要なサポートレベルである1,600ドルを下回りました。 この引き戻しは、イーサリアムの将来の方向性についての懸念を引き起こしました。
アナリストは、イーサリアムの価格下落は、主にビットコインが主導するラリーの影響を受けていると考えています。 暗号通貨市場では、ビットコインの値動きが他の主要なコインの動きを導く傾向があります。 ビットコインが上昇すると、他のコインから資金が流出し、価格に圧力がかかります。
さらに、イーサリアムエコシステムの開発もいくつかの課題に直面しています。 イーサリアムはマージアップグレードによってスケーラビリティとエネルギー効率を向上させましたが、トランザクション速度の低下や手数料の上昇など、技術的なボトルネックがまだいくつかあります。 これらの問題は、分散型金融(DeFi)やその他のアプリケーション分野でのイーサリアムの成長を制限する可能性があります。
しかし、イーサリアムについて楽観的なアナリストもいます。 彼らは、主要なスマートコントラクトプラットフォームとしてのイーサリアムは、DeFi、NFTなどの分野でまだ大きな発展の可能性を秘めていると考えています。 イーサリアムチームが技術革新を推進し続ける限り、イーサリアムの長期的な見通しは明るいままです。
したがって、投資家は1,600ドルの主要なサポートレベルでのイーサリアムのパフォーマンスに細心の注意を払う必要があります。 この位置で安定することができれば、イーサリアムはリバウンドの到来を告げる可能性があります。 ただし、このレベルを下回ると、さらに下がる可能性があります。
3. Solanaエコシステムは加熱し続けており、SOLの価格は150ドルを超えると予想されています
Solanaエコシステムは最近好調で、SOLコインの価格は過去24時間で3.21%上昇し、現在は122.8ドルで取引されています。 アナリストは、SOLが149.74ドルのレジスタンスレベルを突破できれば、さらに上昇すると予想しています。
Solanaエコシステムの継続的な成長は、その優れたパフォーマンスと活発な開発者コミュニティによるところが大きいです。 高性能ブロックチェーンとして、Solanaは毎秒数万件のトランザクションを処理することができ、イーサリアムなどの競合他社をはるかに上回っています。 これにより、SolanaはDeFi、NFT、GameFiなどの分野で幅広い応用の可能性を秘めています。
さらに、Solanaエコシステムでは新しい革新的なプロジェクトが絶えず出現しており、SOLの価格をさらに押し上げています。 例えば、Solanaベースの分散型取引所であるAxiomは、毎日の取引量が1億ドルを超え、チェーン上で最大のミームコイン取引プラットフォームとなっています。 また、AIを活用したミニゲーム「Love Terminal」もSolanaチェーンで公開されており、AI+Game空間におけるSolanaの可能性を示しています。
しかし、Solanaの持続可能性に疑問を呈するアナリストもいます。 彼らは、Solanaの高度な中央集権化が長期的な成長に影響を与える可能性があり、そのエコシステムにはセキュリティ上の懸念があると主張しています。 したがって、投資家はSolanaエコシステムに投資する際には、その技術的進歩とリスク要因に細心の注意を払い、慎重であり続ける必要があります。
4. 暗号通貨市場は全般的に下落しており、投資家心理は慎重になる傾向があります
ビットコインとソラナの好調なパフォーマンスにもかかわらず、暗号通貨市場全体は一般的に衰退しています。 BTCやSOLに加えて、イーサリアムやBNBなどの他の主流通貨も程度の差こそあれ下落しています。
アナリストは、今回の全般的な下落は、主に世界経済の見通しに対する投資家の懸念によるものだと考えています。 米国は対中関税の脅威を一時的に緩和したが、貿易摩擦の根本原因は解消されておらず、両者の間には大きな違いが残っている。 貿易戦争が再びエスカレートすれば、世界経済に深刻な影響を及ぼし、リスク資産のパフォーマンスを圧迫します。
また、FRBの利上げ予想も投資家の疑念を招いています。 FRBは2025年に利下げを行う意向を示していますが、正確な時期と規模は不明です。 利上げのペースが速すぎると、景気後退の引き金となり、ひいては仮想通貨市場にも影響が出る恐れがあります。
こうしたもとで、投資家心理は慎重な傾向にあります。 データによると、Crypto Panic & Greed Indexは29に下落し、「パニック」状態にあります。 取引量とアクティブアドレスの数も減少し、投資家の様子見センチメントの高まりを反映しています。
しかし、一部のアナリストは、現在の引き戻しは投資家に市場に参入するより良い機会を提供すると考えています。 マクロ情勢に根本的な悪化がない限り、暗号通貨市場は2025年後半に安定し、リバウンドすると予想されます。 したがって、投資家は現在の低い買いの機会を利用することができますが、同時に、リスクエクスポージャーを管理する必要があります。
4. プロジェクトニュース
1. Nobleがステーブルコイン発行プラットフォームを拡大するためにAppLayerをローンチ
Nobleは、現物資産担保型ステーブルコインの発行に焦点を当てたブロックチェーンプラットフォームです。 水曜日、Nobleは、プラットフォームの機能を拡張するために、イーサリアム互換のロールアップソリューションであるAppLayerを立ち上げると発表しました。
AppLayerは、データ可用性スキームでストレージコストを削減するモジュラーブロックチェーンであるCelestiaの上に構築されます。 このソリューションは、イーサリアム仮想マシン(EVM)とも互換性があり、イーサリアムエコシステムのDeFiプロジェクトとのシームレスな統合を実現できます。 Celestiaのテクノロジーを搭載したAppLayerは、ステーブルコイン発行専用のブロックチェーンの進化にNobleが注力していることを反映して、ステーブルコインに焦点を当てたプロジェクトのスケーラビリティを強化することを目指しています。
このイニシアチブは、カスタマイズされた物理資産アプリケーションとインフラストラクチャを構築する機能を開発者に提供するもので、2025年第3四半期に稼働する予定です。 アナリストは、AppLayerがNobleエコシステムの開発を促進し、より多くのステーブルコインプロジェクトを誘致することが期待されていると考えています。 また、他のタイプのDeFiアプリケーションにも新しい道を提供します。
業界関係者はこれを歓迎した。 Delphi Digitalのアナリスト、Anish Gupta氏は「AppLayerはステーブルコイン発行のための革新的でスケーラブルなソリューションを提供する。 Celestiaと統合することで、Nobleはイーサリアムエコシステムとの互換性を維持しながら、データの可用性を活用することができます。 "
2. Shardeumが自動スケーリングL1ブロックチェーンを発表
Shardeumは、自動スケーリングに動的シャーディング技術を活用するレイヤー1ブロックチェーンです。 今週、Shardeumの創設者であるSrinivasan Parthasarathyは、Banklessショーでプロジェクトの進捗状況に関する最新情報を提供しました。
Shardeumは、ブロックレストランザクションモデルを使用して、ノード要件への参入障壁を低く維持しながら、動的な状態シャーディングを通じて線形スケーラビリティを実現し、パフォーマンスと分散化の独自のバランスを提供します。 また、このプロジェクトでは、カスタマイズされたプルーフ・オブ・Quorum(・クォーラム)コンセンサス・メカニズムを導入し、ノードの責任を60秒ごとにローテーションし、ネットワークのセキュリティを向上させています。
Parthasarathy氏によると、Shardeumは5月5日にメインネットを立ち上げる予定で、スマートコントラクトとインセンティブプログラムを段階的にサポートする予定です。 また、テストネットフェーズから学んだ教訓と、バグバウンティを通じて特定された主要なセキュリティ問題も共有しました。
アナリストは、Shardeumの動的シャーディングアーキテクチャがブロックチェーンスケーリングの問題を効果的に解決し、DeFiおよびWeb3アプリケーションに高スループットのインフラストラクチャを提供できると考えています。 同時に、その低い敷居は生態系の発展にも役立ちます。 ただし、プロジェクトはまだ初期段階にあり、そのスケーラビリティとセキュリティはまだテストされていません。
Messariの研究者であるRoberto Talamas氏は、「Shardeumは注目に値する革新的なスケーリングソリューションを考案しました。 しかし、新しいレイヤー1ネットワークとして、その技術的優位性を証明し、十分なエコシステムのサポートを引き付ける必要があります。 "
3. ZKSyncの創設者が主要なリークの懸念に対応
今週、ZKSyncの創設者であるAlex Gluchowski氏は、プロジェクトの最近のセキュリティインシデントについてコメントしました。 同氏は、ZKSyncプロトコルにはコード、コントラクト、オペレータキーの侵害はなかったと繰り返し述べ、その「究極のセキュリティアーキテクチャ」(Endgame)の保護的役割を強調しました。
ZKSyncは、イーサリアムベースのレイヤー2スケーリングソリューションで、ZK-Rollupテクノロジーを使用して高いスループットとスケーラビリティを実現します。 最近、プロジェクトのトークンであるZKSが急落し、コミュニティでのセキュリティに疑問が投げかけられています。
Gluchowski氏は、チームが事件を調査しており、調査と復旧作業が完了次第、詳細な指示を出すと述べた。 彼は、ほとんどのレイヤー2プロジェクトのトークン価格に対する最近の一般的な圧力にもかかわらず、ZKSyncは比較的うまく機能しており、チームは投資家、パートナー、およびメンバーに対して揺るぎないコミットメントを持っていると付け加えました。
アナリストはZKSyncのメモを歓迎したが、そのセキュリティについては警戒を怠らなかった。 Delphi DigitalのアナリストであるAnish Gupta氏は、「ZKSyncチームのタイムリーな対応は称賛に値するが、さらなる調査結果が待たれる。 レイヤー 2 スケーリング ソリューションのセキュリティは最も重要であり、脆弱性は深刻な結果をもたらす可能性があります。 "
一方、一部のアナリストは、このインシデントはレイヤー2エコシステムの開発段階を反映していると考えています。 Messariの研究者であるRyan Watkins氏は、「レイヤー2プロジェクトはまだ開発の初期段階にあり、スケーリングとセキュリティのトレードオフがあります。 ZKSyncは、その技術的優位性を証明し、市場の信頼を得る必要がありました。 "
4. セムラーサイエンティフィックはより多くのビットコインを購入するつもりです
医療機器会社のセムラーサイエンティフィックは今週、5億ドルの発行をビットコインの買収を含むさまざまなビジネス目的に使用する予定であると述べました。 同社は以前、米国司法省と3,000万ドルの和解に達しました。
Semler Scientificはメモで、株主がこの措置を承認した場合、ビットコインは同社の主要な戦略的金融資産として使用されると述べました。 同社はまた、「営業キャッシュの生成、または可能な金融取引と戦略的イニシアチブのいずれかを通じて、株主のためにビットコインを段階的に生成する」ことを目指しています。
この動きは、ビットコインを価値の貯蔵庫として認識していることを反映しています。 アナリストは、セムラーサイエンティフィックの行動がより多くの企業を追随させ、ビットコインに対する機関投資家の需要を促進する可能性があると考えています。
Arcane ResearchのアナリストであるVetle Lunde氏は、「規模が限られているにもかかわらず、Semler Scientificの決定は、同社の財務戦略におけるビットコインの地位を高めることを示しています。 より多くの企業がそれに追随すれば、それはビットコインに新しい買い手のグループをもたらすでしょう。 "
しかし、一部のアナリストは、同社がビットコインを購入した動機に懐疑的です。 「セムラー・サイエンティフィックは以前、法廷闘争に巻き込まれたことがあり、ビットコインを買収するという決定は、単に投機のため、または会社の知名度を上げるためだった可能性があります」と、メッサリの研究者であるライアン・ワトキンス氏は述べています。
全体として、セムラーサイエンティフィックの行動は、企業のための金融ツールとしてのビットコインについての議論を再び巻き起こしました。 その影響はまだわかりません。
V. 経済動態
1. 米連邦準備制度理事会(FRB)の利上げ期待が高まっており、インフレ圧力は根強い
経済的背景:米国経済は2025年第1四半期に緩やかな成長が見込まれていますが、インフレ圧力は依然として高いままです。 最新のデータによると、3月のコア個人消費支出価格指数(PCE)は前年同月比4.6%上昇し、目標の2%を上回りました。 失業率は3.5%と低い水準にとどまっており、雇用市場は依然として逼迫しています。
主なイベント: FRBは3月に政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、フェデラルファンド金利の誘導目標レンジを5.25%-5.5%に引き上げた。 インフレ指標の上昇が続く中、市場はFRBが5月に再び利上げを行うと予想しています。 CMEのFedWatchツールによると、市場は現在、5月に25bpの利上げを行う可能性を完全に織り込んでいます。
市場の反応:4月の米国株は、利上げペースの速さが景気後退の引き金になるのではないかと投資家が懸念したため、下落の波に見舞われました。 S&P500は2.6%下落し、ナスダック総合指数は2.4%下落しました。 債券のイールドカーブはさらに逆転し、10年債と2年債の利回り格差はマイナス0.8%に拡大し、景気後退の兆候と見なされました。
専門家の見解:ゴールドマン・サックスのチーフエコノミスト、ヤン・ハツィウス氏は、FRBはインフレを効果的に抑制するために金利を6%以上に引き上げる必要があるかもしれないと述べた。 同氏は、米国経済が2025年後半に緩やかな景気後退に陥ると予想しています。 JPモルガン・チェースのチーフエコノミスト、マイケル・フェロリ氏は、FRBは5月に利上げを一時停止し、これまでの金融引き締めが経済に及ぼす影響を見極めるべきだと考えている。
2. 米中貿易協議は行き詰まり、世界経済の先行きに影を落としている
経済背景:世界経済の回復ペースは鈍化しており、主要国の成長モメンタムは不十分である。 国際通貨基金(IMF)(IMF)、2025年の世界経済の成長率予測を前回予測より0.1%ポイント引き下げ、2.8%に引き下げた。 第1四半期の中国経済は前年同期比4.5%増と予想を下回る低迷した。
重要な出来事:ワシントンでの米中貿易交渉は実質的な進展に失敗した。 両国は、関税、技術移転、知的財産保護などの問題で深刻な相違点を抱えている。 米国は5月1日、約3200億ドル相当の中国製品に25%の関税を課すと脅した。
市場の反応:貿易摩擦により世界経済の不確実性が高まり、投資家のリスク回避姿勢が高まっています。 4月16日の米国株は急落し、ダウ平均は1.65%、S&P500は1.38%下落した。 ドル指数は0.3%高の97.5、金先物は0.8%高の1オンス1,293ドルとなった。
専門家の見解:ブルームバーグのエコノミスト、ダン・ハンソン氏は、米中貿易戦争の激化は世界のサプライチェーンに深刻な影響を与え、世界的な景気後退を引き起こす可能性があると述べた。 同氏は、中国の経済成長は5%を下回る水準に減速すると予想している。 ゴールドマン・サックスのチーフエコノミスト、ヤン・ハツィウス氏は、貿易戦争が米国経済に及ぼす影響は限定的かもしれないが、世界経済は大きな打撃を受けるだろうと考えている。
3. 欧州中央銀行(ECB)は金利を据え置き、ユーロ圏経済は減速した
経済背景:2025年第1四半期のユーロ圏経済の成長ペースは鈍化し、前年同期の1.6%から前年同期比1.1%にとどまる見込みです。 インフレ率は3月に6.9%まで低下しましたが、ECBの目標である2%を大きく上回っています。 失業率は6.5%と低い水準にとどまった。
重要な出来事:ECBは4月の金融政策決定会合で、金利を据え置き、借り換え金利を3.5%に据え置くことを決定しました。 欧州中央銀行(ECB)のクリスティーヌ・ラガルド総裁は、インフレ圧力は残っており、金融政策は引き締めにとどまると述べた。
市場の反応:ユーロ/米ドルは、ECBの決定後、0.2%上昇し、1.0950となりました。 欧州株式市場は全般的に下落し、汎欧州ストックス600指数は0.7%下落した。 投資家は、欧州経済の成長鈍化と企業収益の悲観的な見通しを懸念しています。
専門家の見解:ドイツ銀行のユーロ圏担当チーフエコノミスト、デービッド・フォルカーツ・ランダウ氏は、景気減速圧力が高まる中、ECBは今年後半に利上げを一時停止する可能性があると述べた。 同氏は、ユーロ圏経済が2025年に約1.2%成長すると予想しています。 フレディ・アグリコルのユーロ圏担当チーフエコノミスト、フローラン・マルブランシュ氏は、ECBはインフレ対策として利上げを継続すべきだが、景気後退の引き金を引くことを避けるためには慎重になる必要があると考えている。
VI. 規制と政策
1. 米国証券取引委員会(SEC)がステーブルコインに関する規制ガイダンスを発表
米国証券取引委員会(SEC)のコーポレートファイナンス部門は最近、暗号資産の分野、特にステーブルコインの規制に関する連邦証券法の適用範囲を明確にするガイダンスを発行しました。
ガイドラインでは、米ドルとの1:1のペッグを確保し、米ドルの償還を1:1の比率でサポートし、低リスクで流動性の高い準備資産に裏打ちされたステーブルコインは、証券のカテゴリーに該当しないと指摘しています。 これにより、ステーブルコインの発行者にコンプライアンスへの道が開かれます。 SECは、このようなステーブルコインは本質的に通貨の代替物であり、投資契約を伴わないため、証券法に準拠していないと考えています。
市場参加者は一般的に、SECのガイダンスはステーブルコイン規制の明確な境界を描いており、業界の健全な発展に資すると考えています。 Circleなどの主要なステーブルコイン発行者は、ガイドラインに従い、コンプライアンスに準拠した運用を確保することを表明しています。 しかし、業界では、条件が厳しすぎるとイノベーションが制限されるのではないかという懸念もあります。
仮想通貨アナリストのニック・カーター氏は、SECのガイダンスは賛否両論あるものの、概ね肯定的であると述べています。 これは、ステーブルコインの発行者にコンプライアンスへの道を提供し、ステーブルコインエコシステムの成長に貢献します。 しかし、同氏は、ガイドラインの条件の一部は制限が厳しすぎる可能性があり、さらなる明確化が必要であることも指摘しました。
2. 韓国は仮想通貨投資チャットルームの規制を強化する意向
韓国の国会議員は、ソーシャルメディア上の投機的な暗号通貨投資チャットルームの規制を強化することを目的とした仮想資産ユーザー保護法の改正を提案しました。
改正により、このようなチャットルームは、将来の投資顧問会社として金融サービス委員会に登録する必要があります。 現行法では、これらの事業体が投資損失を補償したり、リターンを保証したり、虚偽の利益率を宣伝したりすることは許可されていません。 この改正により、仮想通貨取引所の規制も強化されます。
提案の背景には、近年、韓国で仮想通貨投資のチャットルームが多数登場し、中には誇張されたプロパガンダや投資家を誤解させるなどの問題を抱え、投資家に損失を与えていることが挙げられます。 規制当局は、監督を強化し、投資家の権利と利益を保護する必要があると考えています。
業界関係者の間では、この点についてさまざまな見解があります。 支持者は、規制が市場秩序を是正し、投資家の権利と利益を保護するのに役立つと信じています。 しかし、過剰な規制がイノベーションを阻害し、産業の発展を損なうという懸念もあります。
金融アナリストのパク・セヨン氏は、仮想通貨投資のチャットルームには確かにいくつかの問題があり、適切に規制する必要があると述べています。 ただし、監督は厳しすぎず、開発の余地を与える必要があります。 同氏は、チャットルームの開示に透明性を求め、投資家教育を強化できると示唆した。
3. 米国政府は億万長者に対する40%の税率を検討しています
米国共和党は、減税のコストを相殺するために、億万長者に対する40%の税率を検討していると報じられています。 この動きは財政赤字への圧力を緩和することを目的としていますが、仮想通貨投資家にも影響を与える可能性があります。
報告書によると、共和党は年収100万ドル以上の個人に40%の税率を課す税制計画に取り組んでいる。 この税率は、現在の最高限界税率である37%よりも高くなっています。 この計画には、企業向けの一律25%の税率も含まれています。
共和党は、この計画は税制を簡素化し、今後数年間の減税のための資金を調達することを目的としていると述べています。 しかし、富裕層への税率の引き上げは経済成長の妨げになる可能性があると主張する批評家もいる。
暗号通貨投資家は影響を受ける可能性があります。 一方では、高い税率は投資家の可処分所得を減少させ、ひいては仮想通貨投資の熱意に影響を与える可能性があります。 一方、高い税率により、租税回避を求めてより多くの資金が暗号市場に流入する可能性があると考える人もいます。
仮想通貨アナリストのナオミ・ブロックウェル氏は、人々がより多くのプライバシー保護と資産保護を求める中、高い税率政策が仮想通貨の採用に拍車をかける可能性があると述べています。 しかし、彼女はまた、政府が脱税を防ぐために暗号通貨の規制を強化する可能性があると警告しました。
全体として、米国政府の税制は暗号通貨市場に何らかの影響を与える可能性があり、投資家は細心の注意を払う必要があります。