サイドウェイの背後には個人投資家の退場がある

BTCは84-85kの範囲でサイドウェイに動いています。今日の4.20教のオンチェーンレポート《第15週 BTCのサイドウェイ縮小ボリューム動揺 市場の感情は低迷しています》では、オンチェーンデータが示すように、現在BTC市場は歴史上最も深刻な個人投資家の欠如期を迎えています。

アナリストの調査によると、今回の70,000ドルから110,000ドルへの上昇では、小型アドレス活動指標が16%下落し、機関投資家が主導し、個人投資家が出遅れた2021年の強気相場終了時の状況と似ています。 Glassnodeのレポートでは、現在最も損失を被っているのは2024年以降に市場に参入する新規投資家であり、長期保有者は依然として利益を上げており、市場が「ベテランゲーム」の段階に入ったことを示しています。

最近の縮小したボラティリティの中で、機関が主導し、個人投資家が退場する構造的変化が見られます。この構造的変化がもたらす直接的な影響は流動性の継続的な引き締まりです。ETFなどの機関資金の流入が4兆元を突破したにもかかわらず、ステーブルコインの成長が停滞し、アルトコインの取引量が半減するなどの兆候が示すように、普通の個人投資家は徐々に市場から離れつつあります。

現在の市場の矛盾は、BTCが連邦準備制度の政策の不確実性により避難資金から好まれる一方で、ETFの通路が機関の資産配置ツールとして機能していることにあります。この二重の属性は、価格が悪材料に対して鈍感であり、良材料には過敏に反応することを引き起こしています。また、アメリカの上院議員が提案した金の証券をBTCに転換する計画は革新的ではありますが、主権通貨システムに揺さぶりを引き起こす可能性もあります。このような政策面での揺れは、機関投資家の様子見の感情をさらに強めています。

これらの矛盾は、市場を高い時価総額と低い流動性の悪循環に陥らせています。表面的には静かですが、暗流が渦巻いており、いかなる政策や技術面での突破も激しい変動を引き起こす可能性があります。

2024年初の暴騰は大量の新規投資家を引き寄せたが、その後の持続的な振動が投機熱を消耗させた。データによると、2024年3月以降に参入した新しい投資家は一般的に15-20%の損失を抱えており、参入即ロックインのネガティブなデモンストレーションを形成している。投機の利益効果が消失すると、大量の耐えられない個人投資家は失望して退場しなければならなくなる。

デリバティブ市場の占有率が現物取引を超え、契約レバレッジやオプション戦略などの複雑なツールが個人投資家を躊躇させています。機関投資家はアルゴリズム取引やオンチェーン監視などの手段を通じて情報優位性を形成しています。これらのすべての変化が、個人投資家の生存難易度を急増させています。

より注目すべきは、マクロ経済環境の変化です。FRBの利下げ期待の遅れ、世界的な関税の駆け引きが続く中、これらの要因は金などの伝統的な安全資産の価格を押し上げていますが、暗号通貨のデジタルゴールドの物語は薄っぺらに見えます。

現在の市場は重要な転換点にあります。もしアメリカがBTC戦略備蓄などの政策を通じて、金の機関化の道筋を模倣することができれば、価格は突破する可能性があります。または、2021年のミームコイン熱のような強力な収益効果が現れ、個人投資家が戻ってくるかもしれません。あるいは、パブリックチェーンや他のオンチェーンアプリケーションが飛躍を遂げ、VCコインセクターへの熱意を再燃させるかもしれません。しかし短期的には、市場は「ボックス圏での振動+局所的なホットスポット」パターンを維持する可能性が高いです。一見静かな中に爆発力が秘められていますが、どの蓋が最初に持ち上げられるかは誰も知りません。

より良い戦略がない場合、BTC八字诀（定期購入を続け、下落時に追加購入）こそが最も安全な戦略かもしれません。市場は常に忍耐強い人々を報いるものです。最も平淡で退屈な無駄な時間こそが、最も良い黄金の時間かもしれません。