! [](https://img.gateio.im/social/moments-39823fa0b6eee7c8087f59e07574fc98)## はじめにイーサリアムは暗号分野で第二の暗号通貨として、重要な岐路に立っています。2015年の導入以来、イーサリアムはそのスマートコントラクトと分散型アプリケーション（dApps）エコシステムによりリーダーシップを確立してきました。しかし、現在の市場のパフォーマンス、技術的な課題、規制環境はその未来の発展に厳しい試練をもたらしています。本報告書はイーサリアムの現在の状態、潜在的なトレンド、および未来の展望を複数の視点から分析し、投資家と開発者に包括的な洞察を提供することを目的としています。今すぐETHを取引する:## 価格の低迷、資金流出、イーサリアムはもう過去のものか？2025年4月23日までに、イーサリアムの価格は1500〜1800ドル付近で推移し、過去1年で最大65％の下落を記録し、歴史的最高価格4800ドルからは大きく離れています。Gate.ioのデータによると、イーサリアムの現在の総市場価値は2160億ドルで、流通供給量は1.21億ETH、マーケットシェアは7.4%に落ち込んでおり、ビットコインのシェアを大きく下回っており、これはイーサリアムの暗号通貨市場における地位が低下していることを反映しています。資金の流れで最も直感的に観察できます。現在、イーサリアムの現物ETFの資産運用規模（AUM）は457億ドルに減少し、歴史的な最低値を記録しました。CoinSharesのデータによると、過去8週間で連続してネット流出が7.72億ドルに達し、機関投資家の信頼感が不足していることを示しています。さらに、Galaxy DigitalやPolychain Capitalなどの機関は大量のETHを取引所に預け入れており、ホエール（大口保有者）は過去1週間で14万枚のETHを売却しました。3〜10年間休眠していたアドレスも再び活動し、ETHを売却しています。! [](https://img.gateio.im/social/moments-6c2b4f13d37bcc01dc17fa8660939dda)同時に、イーサリアムのネットワーク活動も大幅に減少しています。 4月10日以降、新規およびアクティブなアドレスの数は急落し、平均取引手数料は0.86ドルから0.63ドルに低下しました。 これは、イーサリアムネットワークの需要が減退し、市場センチメントが低迷し、投資家の信頼が打撃を受けていることを示唆しています。 さらに、ETH / BTC比率は今週、5年ぶりの安値となる0.02193を記録し、ビットコインに対するイーサリアムのパフォーマンスの低さをさらに反映しています。## コミュニティの批判：コミュニティの政治化、L2ソリューションがトラフィックの価値を断片化させるコミュニティのイーサリアムに対する批判は、主にコミュニティの汎政治化に集中しており、それによって一連の現状維持、価値の喪失の状況を引き起こしています。例えば、EIP-1559(2021年に導入され、燃焼メカニズムによる「ETHデフレ」を実現するため)はコミュニティの分断を引き起こし、ネットワークの経済モデルを改善した一方で、長期保有者の不満にもつながっていると@0xJigglypuff指摘しています。 合併後(2022年)の上海やデンクンなどのアップグレードは効果がないと見る人もおり、これらのアップグレードが進歩をもたらしたと信じているコミュニティメンバーは117人中3人しかいませんでした。しかし、コア開発者は、イーサリアムが今日これほど少ないユーザーに使用されるとは思ってもみなかった……現在、すべての指標、取引量、Gwei 手数料が近年の新低を更新し、「デフレ資産」による上昇もほぼ完全に戻ってしまった。さらに、オフチェーン処理によるスケーラビリティの向上を目的としたArbitrum、Optimism、zkSyncなどのレイヤー2(L2)ソリューションは批判に直面しています。 L2ソリューションは性急すぎるため、エコシステムの集中化と断片化につながり、コンポーザビリティとユーザーエクスペリエンスが損なわれると主張する人もいます。 現在、イーサリアムのベースレイヤーはスケーラビリティの限界の2%しか使用していないため、L2に過度に依存することなくベースレイヤーを最適化することで、パフォーマンスを大幅に向上させることができます。一方、EVMの性能はデータベースの効率によって制限され、現在のLevelDBとPebbleDBはEVMのアドレスランダムデータ構造に最適化されていません。 対照的に、ブロックチェーン専用に設計されたフラットファイルデータベースであるSonicDBは、スループットを最大8倍に向上させ、ストレージ要件を98%削減することが示されています。 しかし、イーサリアムのリスク回避文化は、そのような低リスクの改善を躊躇することにつながっています。## Pectraのアップグレードが迫る中、イーサリアムは再び頂点に戻ることができるのか？現在、イーサリアムの市場占有率は7.4%ですが、DeFi分野では依然としてリードしており、総ロックバリュー（TVL）は650億ドル（昨年末の1000億ドルから減少しています）。競合のSolanaとBNB ChainのTVLはそれぞれ90億ドルと73億ドルであり、イーサリアムがDeFi分野で依然として主導的地位を占めていることを示していますが、その優位性は侵食されています。! [](https://img.gateio.im/social/moments-386404f931e245453c9c9eda7c64e218)そして最近、イーサリアムは以下の技術アップグレードを迎える予定です：Pectraのアップグレード：2024年5月7日に予定されていましたが、遅延する可能性があります。さまざまな最適化を通じてスケーラビリティを向上させることを目的としています。PCRAのアップグレード：ネイティブ操作バンドルとアカウント抽象機能の導入が予想され、ウォレットとガス料金の必要性が排除される可能性があり、ユーザーエクスペリエンスが大幅に向上します。これらのアップグレードの成功した実施は、イーサリアムの未来の競争力にとって重要です。しかし、私の意見では、これらのアップグレードのメリットはまだ一時的なものであり、重要なことは、イーサリアムが信頼を再構築し、コミュニティを統一するために、より包括的なガバナンスモデルを必要としているということです。 財団のリーダーシップと意思決定プロセスは、今後数年間、特に技術のアップグレードとコミュニティのコンセンサスの形成において重要な役割を果たします。## まとめイーサリアムは、挑戦に満ちたが無限の可能性を秘めた段階にあります。コミュニティの合意の分裂、スケーラビリティの問題、激しい競争、規制の不確実性に直面しているにもかかわらず、イーサリアムの技術アップグレード、強力なエコシステム、そして活発な開発者コミュニティは、そのための堅固な基盤を提供しています。イーサリアムが技術ロードマップを成功裏に実施し、規制の課題を乗り越えることができれば、今後数年間で成長の勢いを取り戻し、過去の高値に達するか、それを超えることが期待されます。しかし、成功の鍵はコミュニティの団結、技術革新、市場の動向への鋭い対応にあります。リスク提示：市場の変動や規制政策の変化がイーサリアムの発展に影響を与える可能性があるため、投資家はリスクを慎重に評価する必要があります。 Charle A.、研究者、Gate.io\*この記事は著者の見解を示すものであり、いかなる取引のアドバイスを構成するものではありません。投資にはリスクがあり、判断には注意が必要です。\*この記事の内容はオリジナルであり、著作権はGate.ioに帰属します。転載する場合は、著者と出典を明記してください。そうしない場合は、法的責任を追及します。
十字路口のイーサリアム：イーサリアムの発展状況と未来のトレンドを一文で理解する
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はじめに
イーサリアムは暗号分野で第二の暗号通貨として、重要な岐路に立っています。2015年の導入以来、イーサリアムはそのスマートコントラクトと分散型アプリケーション（dApps）エコシステムによりリーダーシップを確立してきました。しかし、現在の市場のパフォーマンス、技術的な課題、規制環境はその未来の発展に厳しい試練をもたらしています。本報告書はイーサリアムの現在の状態、潜在的なトレンド、および未来の展望を複数の視点から分析し、投資家と開発者に包括的な洞察を提供することを目的としています。
今すぐETHを取引する:
価格の低迷、資金流出、イーサリアムはもう過去のものか？
2025年4月23日までに、イーサリアムの価格は1500〜1800ドル付近で推移し、過去1年で最大65％の下落を記録し、歴史的最高価格4800ドルからは大きく離れています。
Gate.ioのデータによると、イーサリアムの現在の総市場価値は2160億ドルで、流通供給量は1.21億ETH、マーケットシェアは7.4%に落ち込んでおり、ビットコインのシェアを大きく下回っており、これはイーサリアムの暗号通貨市場における地位が低下していることを反映しています。
資金の流れで最も直感的に観察できます。現在、イーサリアムの現物ETFの資産運用規模（AUM）は457億ドルに減少し、歴史的な最低値を記録しました。CoinSharesのデータによると、過去8週間で連続してネット流出が7.72億ドルに達し、機関投資家の信頼感が不足していることを示しています。さらに、Galaxy DigitalやPolychain Capitalなどの機関は大量のETHを取引所に預け入れており、ホエール（大口保有者）は過去1週間で14万枚のETHを売却しました。3〜10年間休眠していたアドレスも再び活動し、ETHを売却しています。
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同時に、イーサリアムのネットワーク活動も大幅に減少しています。 4月10日以降、新規およびアクティブなアドレスの数は急落し、平均取引手数料は0.86ドルから0.63ドルに低下しました。 これは、イーサリアムネットワークの需要が減退し、市場センチメントが低迷し、投資家の信頼が打撃を受けていることを示唆しています。 さらに、ETH / BTC比率は今週、5年ぶりの安値となる0.02193を記録し、ビットコインに対するイーサリアムのパフォーマンスの低さをさらに反映しています。
コミュニティの批判：コミュニティの政治化、L2ソリューションがトラフィックの価値を断片化させる
コミュニティのイーサリアムに対する批判は、主にコミュニティの汎政治化に集中しており、それによって一連の現状維持、価値の喪失の状況を引き起こしています。
例えば、EIP-1559(2021年に導入され、燃焼メカニズムによる「ETHデフレ」を実現するため)はコミュニティの分断を引き起こし、ネットワークの経済モデルを改善した一方で、長期保有者の不満にもつながっていると@0xJigglypuff指摘しています。 合併後(2022年)の上海やデンクンなどのアップグレードは効果がないと見る人もおり、これらのアップグレードが進歩をもたらしたと信じているコミュニティメンバーは117人中3人しかいませんでした。
しかし、コア開発者は、イーサリアムが今日これほど少ないユーザーに使用されるとは思ってもみなかった……現在、すべての指標、取引量、Gwei 手数料が近年の新低を更新し、「デフレ資産」による上昇もほぼ完全に戻ってしまった。
さらに、オフチェーン処理によるスケーラビリティの向上を目的としたArbitrum、Optimism、zkSyncなどのレイヤー2(L2)ソリューションは批判に直面しています。 L2ソリューションは性急すぎるため、エコシステムの集中化と断片化につながり、コンポーザビリティとユーザーエクスペリエンスが損なわれると主張する人もいます。 現在、イーサリアムのベースレイヤーはスケーラビリティの限界の2%しか使用していないため、L2に過度に依存することなくベースレイヤーを最適化することで、パフォーマンスを大幅に向上させることができます。
一方、EVMの性能はデータベースの効率によって制限され、現在のLevelDBとPebbleDBはEVMのアドレスランダムデータ構造に最適化されていません。 対照的に、ブロックチェーン専用に設計されたフラットファイルデータベースであるSonicDBは、スループットを最大8倍に向上させ、ストレージ要件を98%削減することが示されています。 しかし、イーサリアムのリスク回避文化は、そのような低リスクの改善を躊躇することにつながっています。
Pectraのアップグレードが迫る中、イーサリアムは再び頂点に戻ることができるのか？
現在、イーサリアムの市場占有率は7.4%ですが、DeFi分野では依然としてリードしており、総ロックバリュー（TVL）は650億ドル（昨年末の1000億ドルから減少しています）。競合のSolanaとBNB ChainのTVLはそれぞれ90億ドルと73億ドルであり、イーサリアムがDeFi分野で依然として主導的地位を占めていることを示していますが、その優位性は侵食されています。
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そして最近、イーサリアムは以下の技術アップグレードを迎える予定です：
Pectraのアップグレード：2024年5月7日に予定されていましたが、遅延する可能性があります。さまざまな最適化を通じてスケーラビリティを向上させることを目的としています。
PCRAのアップグレード：ネイティブ操作バンドルとアカウント抽象機能の導入が予想され、ウォレットとガス料金の必要性が排除される可能性があり、ユーザーエクスペリエンスが大幅に向上します。これらのアップグレードの成功した実施は、イーサリアムの未来の競争力にとって重要です。
しかし、私の意見では、これらのアップグレードのメリットはまだ一時的なものであり、重要なことは、イーサリアムが信頼を再構築し、コミュニティを統一するために、より包括的なガバナンスモデルを必要としているということです。 財団のリーダーシップと意思決定プロセスは、今後数年間、特に技術のアップグレードとコミュニティのコンセンサスの形成において重要な役割を果たします。
まとめ
イーサリアムは、挑戦に満ちたが無限の可能性を秘めた段階にあります。コミュニティの合意の分裂、スケーラビリティの問題、激しい競争、規制の不確実性に直面しているにもかかわらず、イーサリアムの技術アップグレード、強力なエコシステム、そして活発な開発者コミュニティは、そのための堅固な基盤を提供しています。イーサリアムが技術ロードマップを成功裏に実施し、規制の課題を乗り越えることができれば、今後数年間で成長の勢いを取り戻し、過去の高値に達するか、それを超えることが期待されます。しかし、成功の鍵はコミュニティの団結、技術革新、市場の動向への鋭い対応にあります。
リスク提示：市場の変動や規制政策の変化がイーサリアムの発展に影響を与える可能性があるため、投資家はリスクを慎重に評価する必要があります。
Charle A.、研究者、Gate.io *この記事は著者の見解を示すものであり、いかなる取引のアドバイスを構成するものではありません。投資にはリスクがあり、判断には注意が必要です。 *この記事の内容はオリジナルであり、著作権はGate.ioに帰属します。転載する場合は、著者と出典を明記してください。そうしない場合は、法的責任を追及します。