# # **2025年8月2日イーサリアム（ETH）

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# # **現在の市場概要**
- **価格**：ETHは3500ドルの重要なサポートを下回り、現在の価格は3494.57ドル、24時間で3.36%の下落、最低3431ドル。
- センチメント:クリプト・フィアー&グリード指数65(前回:72)、機関投資家の流出が継続(ビットコインスポットETFの1日で1億1,480万ドルの純流出)。

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# # **下落の核心ドライバー**
1. **マクロ圧力**
- アメリカの関税新政策がリスク回避の感情を引き起こし、資金がハイリスク資産から撤退している。
- 7月のコアPCEインフレ2.6%（年率）、CPI 2.7%、米連邦準備制度理事会は金利を4.25%-4.50%に維持、年内に利下げ予想は1回のみ（25ベーシスポイント）。
- 非農業部門雇用者数は7月に73,000人(予想200,000人)増加し、過去2ヶ月間で258,000人減少し、失業率は4.2%に上昇しました。

2. **インサイド・ザ・マーケット**
- 8月1日、Deribitプラットフォームで57.2億ドルのBTCオプションと13.5億ドルのETHオプションが集中満期を迎え、ボラティリティが急上昇しました。
- 過去24時間で全体の清算額は95億ドルに達し、ETHのロングポジションの清算割合は85%を超えました。
- BitMEXの共同創設者は2,373ETH(約830万ドル)を売却しました。

3. **テクニカル面**
- ETHの時間足で「デッドクロス」、オンチェーン資金は8月1日に1.13億ドルの純流出。

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# # **テクニカル指標とオンチェーンシグナル**
| **ディメンション** | **ステータス** | **意義** |
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| 売られ過ぎのシグナル | RSI 22 | 短期的なリバウンドの可能性が上昇 |
| サポートライン | 3500ドル割れ | 割れた場合、3400-3350ドルまで下落する可能性あり |
|資金の流れ | 取引所の純流出1.13億ドル | 売り圧力が続く、一部の資金がコールドウォレットに移動 |
| デリバティブの感情 | 先物資金調達率がマイナスに転じる | ショートが主導し、極端な感情が反発を引き起こす可能性あり |

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# # **Outlook**
- 短期(今日から週末):
- 今晩のアメリカ7月ISM製造業PMI（予想49.5）が予想を下回った場合、ETHは3400ドルをテストする可能性があります；予想を上回った場合、3600-3650ドルまで反発する可能性があります。
- 過剰売り修正+一部機関が押し目を拾う、3500ドルを維持できれば、反発の確率が高い。

- 中期(8月以内):
- 重要なポイント：8月12日のCPI、8月21-23日のジャクソンホール会議。もしインフレが落ち着くか政策がハト派であれば、再び3800-4000ドルに戻る可能性があります。
- リスク：8月12日に中米関税休戦が期限を迎え、延長されなければ、リスク回避の売却が引き起こされる可能性があります。

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# # **運用戦略**
- **アグレッシブ型**：3450-3480ドルで反発のシグナル（長い下ヒゲなど）が見られた場合、軽いポジションで反発を狙い、目標3580-3600ドル、損切りは3400ドル以下。
- **堅実型**：ETHが3550ドル（時間足の抵抗）を回復するのを待つか、PMIデータ後に順張りで操作する。
- **保守型**：ETHが3650ドル（日足の抵抗）を突破するか、3500ドルを超えて24時間安定するまで様子を見る。

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**核心提示**：現在はイベントドリブン型の下落であり、長期的なファンダメンタルズは逆転していません。夜間のPMI発表前にレバレッジを下げ、フラッシュクラッシュリスクを防ぐことをお勧めします。