著名な暗号インフルエンサーであるWhalePandaとして知られるステファン・イェスパースは、Xにビットコインの価値の保存としての適格性に疑問を呈しました。このような意見は暗号コミュニティではあまり人気がありませんが、それなりの支持を受けています。詳しく見ていきましょう。
概要
目次
ビットコインは、秒間5〜7件の取引という、悪名高い低いネットワーク容量を持っています。(比較すると、Visaは約24,000件の取引を処理しています)。この問題に取り組んでいるのは複数の開発者です。
しかし、多くのビットコイン愛好者は、ビットコインを支払い手段として使用するという考えを単に退けています。代わりに、彼らはビットコインは価値の保存であると言います。特に、彼の会社がビットコインの最大の企業保有者であるマイケル・セイラーは、ビットコインは通貨ではなく、金に類似した資本であると主張しています。セイラーによれば、ビットコインは金よりも優れており、そのデジタル形式がよりモバイルで管理しやすくしているとのことです。
ビットコインが価値の保存であり、支払い手段ではないという事実を乗り越えるべきだという意見には賛同しない人もいます。例えば、Twitterの共同創設者でありBlock Inc.のCEOであるジャック・ドーシー(と、VanEckのマシュー・シゲルによると)、ビットコインは関連性を持つためには支払いに使用される必要があると言っています。
ビットコインを支払い手段として使用する予約は、低いネットワーク容量によって制限されるだけでなく、潜在的な機会損失の恐れもあります。「誰もピザの配達員になりたくない」と、クリプト・カストディアンのCasaのCTOであるジェイムソン・ロップがかつて言ったように。彼は、2010年にラズロ・ハニェッツが10,000 BTCを使って2枚のピザを購入した際の初めてのビットコインによる購入を指していました。
ビットコインが価値の保存として使用されることは非常に人気があり、多くの国(や小規模な管轄区域)、企業がビットコインの準備金を検討するか、既に作成しています。それにもかかわらず、ビットコインOGクジラPandaは、ビットコインを価値の保存資産としての懸念を示しました。
クジラPandaは、ビットコインが価値の保存として最適な資産ではないことを説明する一連のツイートを投稿しました。まず、彼は、$124,000 (が、2025年8月14日に達したピークのビットコイン価格であり、このブルランのトップではないと信じていると強調しました。続く投稿では、「10月は常に良い月である」と明確にしたので、おそらく10月にはBTC価格が$124,000を超えるでしょう。
さらに、WHALEPANDAは、インフレを考慮に入れると、$124,000を過去最高値とは呼べないと述べています。なぜなら、2025年にはUSDの価値が10%下落したからです。WHALEPANDAによると、実際の過去最高値は2024年12月で、その時にビットコインは$106,000を超えました。
以前の8月14日、WhalePandaは現在ビットコインが強気市場段階にあるという考えに挑戦しました。その日BTCが達成した124,000ドルという価格は正式には記録的な高値でしたが、"ユーロに対して新しい高値を作っていない"と指摘しました。それ以上に、彼は他の大きな資産がビットコインよりも優れたパフォーマンスを示していることを強調しました："時価総額の大きい株は5-10%の上昇を見せるが、ビットコインはできない"とWhalePandaは書き、ビットコインよりもパフォーマンスが悪い唯一の資産はStrategyであると付け加えました。
もし$124,000が実際にこのサイクルの頂点であったなら、WhalePandaは「価値の保存としてBTCを保有する理由はない」と言った。彼は、2018年11月にビットコインが発生したように、80％の価値を失う資産を保有する意味はないと付け加えた。そのとき、ビットコインは前年の12月に到達したピーク価格のわずか20％であった。
さらに重要なのは、WhalePandaがビットコインの4年間の利益を別の観点から評価したことです。ビットコインが4年間で$16,000から$124,000に上昇することを推測するのではなく、彼はビットコインが4年間で達成した2つのピーク値を比較しました。$69,000から$124,000への上昇は、かなり印象的ではない利益です。
その評価は完全に理にかなっています。69,000ドルでビットコインを購入した人にとって、2025年8月のピークである124,000ドルは4年で50%未満の利益です。WHALEPANDAは、金のパフォーマンスがより良いと主張しています。4年間で金の価格が50%未満成長した一方で、金は非常に安定しており、長期的な価値の保存の可能性が強いです。
クジラPandaは最近、金と大きな株がビットコインよりも良いパフォーマンスを発揮していると述べました。同様に、Tyler Durdenというハンドル名を使用している匿名のTwitterアカウントは、ビットコインが$20,000から$124,000に到達するのに8年かかったと指摘しました。これは8年間で500%以上の成長です。
株式や他の資産でより良いパフォーマンスを示したものはありますか？金は8年間で500％を達成しませんでした。しかし、例えば、Nvidia )NVDA[a]の株を見ると、8年間で約4ドルからおおよそ180ドルに成長したことがわかります。同じ期間に、Sterling Infrastructure, Inc. (STRL)の株は13ドルから295ドルに上昇しました。Advanced Micro Devices (AMD)の株は14ドルから166ドルに成長しました。リストは続きます。これらすべての株式およびさまざまな他の株式は、一般的にビットコインよりもボラティリティが低いながらも、強い長期的な価格上昇を示しています。
WhalePandaの投稿に戻ると、彼がビットコインに対して弱気ではないと言う価値があります。ビットコインを最高の価値の保存とは見ていないものの、彼はビットコインの「検閲不可能な交換手段」としての役割が彼にとって本当に重要であると指摘しています。この意味で、金、株式、その他の伝統的な資産はビットコインに取って代わることはできません。
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ビットコインは価値の保存として良いのでしょうか？クジラパンダはそうは思わない。
著名な暗号インフルエンサーであるWhalePandaとして知られるステファン・イェスパースは、Xにビットコインの価値の保存としての適格性に疑問を呈しました。このような意見は暗号コミュニティではあまり人気がありませんが、それなりの支持を受けています。詳しく見ていきましょう。
概要
目次
ビットコインの価値の保存
ビットコインは、秒間5〜7件の取引という、悪名高い低いネットワーク容量を持っています。(比較すると、Visaは約24,000件の取引を処理しています)。この問題に取り組んでいるのは複数の開発者です。
しかし、多くのビットコイン愛好者は、ビットコインを支払い手段として使用するという考えを単に退けています。代わりに、彼らはビットコインは価値の保存であると言います。特に、彼の会社がビットコインの最大の企業保有者であるマイケル・セイラーは、ビットコインは通貨ではなく、金に類似した資本であると主張しています。セイラーによれば、ビットコインは金よりも優れており、そのデジタル形式がよりモバイルで管理しやすくしているとのことです。
ビットコインが価値の保存であり、支払い手段ではないという事実を乗り越えるべきだという意見には賛同しない人もいます。例えば、Twitterの共同創設者でありBlock Inc.のCEOであるジャック・ドーシー(と、VanEckのマシュー・シゲルによると)、ビットコインは関連性を持つためには支払いに使用される必要があると言っています。
ビットコインを支払い手段として使用する予約は、低いネットワーク容量によって制限されるだけでなく、潜在的な機会損失の恐れもあります。「誰もピザの配達員になりたくない」と、クリプト・カストディアンのCasaのCTOであるジェイムソン・ロップがかつて言ったように。彼は、2010年にラズロ・ハニェッツが10,000 BTCを使って2枚のピザを購入した際の初めてのビットコインによる購入を指していました。
ビットコインが価値の保存として使用されることは非常に人気があり、多くの国(や小規模な管轄区域)、企業がビットコインの準備金を検討するか、既に作成しています。それにもかかわらず、ビットコインOGクジラPandaは、ビットコインを価値の保存資産としての懸念を示しました。
クジラパンダの考慮事項
クジラPandaは、ビットコインが価値の保存として最適な資産ではないことを説明する一連のツイートを投稿しました。まず、彼は、$124,000 (が、2025年8月14日に達したピークのビットコイン価格であり、このブルランのトップではないと信じていると強調しました。続く投稿では、「10月は常に良い月である」と明確にしたので、おそらく10月にはBTC価格が$124,000を超えるでしょう。
さらに、WHALEPANDAは、インフレを考慮に入れると、$124,000を過去最高値とは呼べないと述べています。なぜなら、2025年にはUSDの価値が10%下落したからです。WHALEPANDAによると、実際の過去最高値は2024年12月で、その時にビットコインは$106,000を超えました。
以前の8月14日、WhalePandaは現在ビットコインが強気市場段階にあるという考えに挑戦しました。その日BTCが達成した124,000ドルという価格は正式には記録的な高値でしたが、"ユーロに対して新しい高値を作っていない"と指摘しました。それ以上に、彼は他の大きな資産がビットコインよりも優れたパフォーマンスを示していることを強調しました："時価総額の大きい株は5-10%の上昇を見せるが、ビットコインはできない"とWhalePandaは書き、ビットコインよりもパフォーマンスが悪い唯一の資産はStrategyであると付け加えました。
もし$124,000が実際にこのサイクルの頂点であったなら、WhalePandaは「価値の保存としてBTCを保有する理由はない」と言った。彼は、2018年11月にビットコインが発生したように、80％の価値を失う資産を保有する意味はないと付け加えた。そのとき、ビットコインは前年の12月に到達したピーク価格のわずか20％であった。
さらに重要なのは、WhalePandaがビットコインの4年間の利益を別の観点から評価したことです。ビットコインが4年間で$16,000から$124,000に上昇することを推測するのではなく、彼はビットコインが4年間で達成した2つのピーク値を比較しました。$69,000から$124,000への上昇は、かなり印象的ではない利益です。
その評価は完全に理にかなっています。69,000ドルでビットコインを購入した人にとって、2025年8月のピークである124,000ドルは4年で50%未満の利益です。WHALEPANDAは、金のパフォーマンスがより良いと主張しています。4年間で金の価格が50%未満成長した一方で、金は非常に安定しており、長期的な価値の保存の可能性が強いです。
ビットコインの代替品
クジラPandaは最近、金と大きな株がビットコインよりも良いパフォーマンスを発揮していると述べました。同様に、Tyler Durdenというハンドル名を使用している匿名のTwitterアカウントは、ビットコインが$20,000から$124,000に到達するのに8年かかったと指摘しました。これは8年間で500%以上の成長です。
株式や他の資産でより良いパフォーマンスを示したものはありますか？金は8年間で500％を達成しませんでした。しかし、例えば、Nvidia )NVDA[a]の株を見ると、8年間で約4ドルからおおよそ180ドルに成長したことがわかります。同じ期間に、Sterling Infrastructure, Inc. (STRL)の株は13ドルから295ドルに上昇しました。Advanced Micro Devices (AMD)の株は14ドルから166ドルに成長しました。リストは続きます。これらすべての株式およびさまざまな他の株式は、一般的にビットコインよりもボラティリティが低いながらも、強い長期的な価格上昇を示しています。
WhalePandaの投稿に戻ると、彼がビットコインに対して弱気ではないと言う価値があります。ビットコインを最高の価値の保存とは見ていないものの、彼はビットコインの「検閲不可能な交換手段」としての役割が彼にとって本当に重要であると指摘しています。この意味で、金、株式、その他の伝統的な資産はビットコインに取って代わることはできません。