#FOMC July Minutes#

FOMC会合のまとめ 2025年7月29-30日
金利は据え置き
連邦準備制度は、フェデラルファンド金利を4.25%～4.50%に据え置き、これで5回連続でこの水準を維持する決定を下しました。この決定は、高まる経済的不確実性の中での慎重なアプローチを継続するものです。

インフレの恐れが雇用の懸念を上回った
政策立案者は、関税によって引き起こされるインフレリスクが失業率の上昇の可能性よりもはるかに危険であると考えました。一部のメンバーは雇用市場の弱体化を指摘しましたが、大多数はインフレがより大きな脅威をもたらすと同意しました。

歴史的な異議が現れる
1993年以来初めて、連邦準備制度理事会のミシェル・ボウマンとクリストファー・ウォラーの2人の理事が金利を据え置くことに反対票を投じました。彼らは労働市場の圧力を考慮して25ベーシスポイントの引き下げを主張しました。
政策フレームワークの更新が進行中
当局者は、長期戦略とコミュニケーションアプローチの改訂を最終決定する段階に近づいています。今後の変更は、2020年以降の教訓を反映した変化する経済状況の中で、政策をより強固なものにすることを目的としています。

市場の反応：穏やかだが注意深い
市場は発表後も安定を保ちました。9月の利下げ期待は依然として強く、先物は今年2回の25ベーシスポイントの利下げの可能性を示していますが、反対意見の結果は連邦準備制度の将来の方向性について疑問を投げかけています。

要するに
7月の議事録は、労働市場の懸念が高まる中で、即時の利下げよりもインフレ抑制を優先する慎重なFRBを示しています。まれな異議によって特徴づけられる内部の議論は、FOMCが分裂していることを示唆しており、政策フレームワークの今後の変更が次の金融戦略の段階を形成する可能性があります。