原文タイトル：'Red September' がやってくる—ビットコイン市場から期待すること
原文作者：ホセ・アントニオ・ランツ
ソース: decrypt
コンパイラ: Mars Finance, Daisy
サマリー：
2013年以降、ビットコインは9月に平均3.77%下落し、11年の中で8回の月間下落が見られました。
季節的な圧力—ファンドのリバランスから連邦準備制度の政策の不確実性まで—が市場のリスク回避感を引き起こし、株式市場から暗号通貨市場に広がっています。
今年の背景はより複雑です：戦争、根強いインフレ、そして連邦準備制度の不確実性が、10.5万ドルをトレーダーの重要な防御ラインにしています。
市場は「赤い9月」サイクルに入っています
8月の終わりが近づくにつれて、ビットコインの価格はレンジで変動しており、暗号通貨トレーダーたちは毎年この時期に行うことを準備しています：下落に備えること。
いわゆる「赤い9月」（Red September）、または「9月効果」（The September Effect）は、約1世紀にわたり市場を悩ませてきました。1928年以降、S&P 500指数は9月の平均リターンがマイナスであり、この指数が唯一持続的にマイナスのパフォーマンスを示す月です。一方、ビットコインの記録はさらに悪く、2013年以降、ビットコインは9月に平均3.77％下落しており、そのうち8回は大幅な調整が見られました（データ出典：Coinglass）。
赤い9月の市場メカニズム
スイスの暗号流動性提供者FinchTradeの顧問Yuri Bergは、Decryptのインタビューで次のように述べました：
「このモデルは非常に予測しやすい：ソーシャルメディア上のネガティブな議論は8月25日頃に急増し、その後48〜72時間以内にビットコインの取引所への入金量が増加する。」
彼は付け加えた。
「‘赤い9月’は、もはや市場の異常現象ではなく、毎月の心理実験へと進化しました。私たちは、歴史に基づいている市場全体が、ファンダメンタルズではなく自己暗示に基づいて売却市場に入っているのを目撃しています。」
「赤い9月」のメカニズムは、毎年秋の市場に絡み合う構造的な行動に遡ることができます。
共同ファンド（mutual funds）は通常9月に会計年度を終了し、これが税金の損失の収穫やポートフォリオの再バランスを引き起こし、市場に大量の売り注文を放出します。夏の休暇が終わると、トレーダーたちは職場に戻り、数ヶ月間の流動性の低迷の後にポジションを再評価します。一方、労働者の日の後に債券の発行が急増し、機関投資家の資金は株式やリスク資産から固定収入商品に移行し始めます。
さらに、アメリカ連邦準備制度理事会（FOMC）は9月に会議を開催する予定であり、このような政策不確実性はしばしば買い手を凍結させ、政策の方向性が明確になるまで待機することになります。
暗号通貨の分野では、これらの圧力がさらに増幅されます：ビットコインは 7×24 時間取引が行われており、売却が加速しても「サーキットブレーカー」がありません；さらに、全体の時価総額が小さいため、特に彼らが利益をアルトコインに移すときに、巨大な資金の流出の影響を受けやすくなります。
伝統市場の影響とデリバティブの増幅効果
連鎖反応はしばしば伝統的な市場から始まり、数日以内に暗号通貨市場に広がります。
S&P 500 指数が下落すると、機関投資家は追加保証金の要求を満たすためやポートフォリオリスクを低減するために、最初にビットコインを売却します。先物市場は、強制決済の連鎖効果によって損失を拡大します——現物が 5% 下落すると、派生商品市場で 20% の清算が引き起こされる可能性があります。
その一方で、8月末からソーシャルセンチメント指標がマイナスに転じ、トレーダーは予想される損失を回避するために事前に売却します。オプショントレーダーはボラティリティが上昇する際、現物ビットコインを売却してリスクをヘッジしますが、この機械的な圧力はファンダメンタルとは無関係です。
他の市場と同様に、このモデルは完全に合理的期待から形成されたと考える人もいれば、実際にはそれが自己実現的予言である。
データはBergの観察を裏付けており、暗号恐怖と欲望指数（Crypto Fear and Greed Index）は100点中74から52に低下しましたが、世界の株式市場の感情はより楽観的で、得点は64です。現在の指標は中立に近いですが、依然として「欲望」の範囲内にあります。
2025年9月の新しい挑戦
しかし、今年9月は異常な逆風が伴っています。連邦準備制度は前向きなシグナルを発信しており、市場は9月18日の会議で再度利下げが行われると広く予想しています。しかし、コアインフレは依然として3.1%で停滞しており、同時に進行中の2つの戦争が世界のサプライチェーンを混乱させています。これらの要因は、InFlux TechnologiesのCEOダニエル・ケラーが「完璧な嵐」と呼ぶものを構成しています。
KellerはDecryptのインタビューで次のように述べました：
「私たちは、ヨーロッパと中東という2つの歴史的な戦場の真っ只中にいます。どちらも重要なサプライチェーンを混乱させています。 さらに、米国は主要な同盟国のほぼすべてに対して世界的な貿易戦争を開始しました。 現在の地政学的な状況は、2025年9月にビットコインが急落するのに最適な条件を作り出しています。 ”
言い換えれば、現在の市場はビットコインをヘッジツールとは見なさなくなっています——これはパンデミック前の主流の物語でした。しかし今、市場はそれをリスク資産として扱う傾向があります。
テクニカル指標は、同様にトレーダーに懸念すべき状況を描き出しています。ビットコインは、11万ドルの重要なサポートラインを下回っており、このサポートは5月以来、上昇トレンドを支えてきました。50日移動平均線は現在11.4万ドルにあり、抵抗線に転じています。一方、200日指数移動平均線（EMA）は10.3万ドル付近でサポートを提供しています。
キープライス&マーケットセンチメントウォッチ
テクニカルトレーダーは、105,000ドルを重要な分水嶺と見なすかもしれません。Myriad（Decryptの親会社であるDastanによって開発された予測市場）では、トレーダーは現在、ビットコインが105,000ドルに戻る確率を約75%と見積もっています。
もし10.5万ドルを下回ると、目標価格は10万ドルを下回る可能性があり、200日移動平均線を下回ることになります。しかし、もし9月の最初の2週間の間に11万ドルの関門を守り続けることができれば、この「季節的な呪い」は打破されるかもしれません。
相対力指数（RSI）の読み取り値は38で、売られすぎの領域に入っており、少なくとも一部のビットコイン投資家が手元の資産を急いで売却しようとしていることを示唆しています。取引量は依然として7月の平均より30%低く、夏の終わりの取引では正常な現象ですが、ボラティリティが急増すると、問題を引き起こす可能性があります。
しかし、さまざまな兆候がトレーダーが歴史を再演する準備をしているように見えるにもかかわらず、ビットコインのファンダメンタルは以前よりも強力であり、この「暗号通貨の王」が困難を乗り越えるのに十分であると考える人々もいる——少なくとも過去のように9月に大崩壊が起きることはないだろう。
暗号研究プラットフォーム DYOR の CEO ベン・カールランドは、Decrypt のインタビューで次のように述べました：
「『赤い9月』は、数学的な法則というよりはむしろ神話です。歴史的に、9月はポートフォリオのリバランス、小口投資家のモメンタムの減少、そしてマクロの不確実性のために弱含みでしたが、これらのパターンはビットコイン市場がより小さく、薄弱であった時代にこそ本当に重要でした。」
インスティテューショナル・リクイディティと市場心理
クルランドは、今日の真の推進力は流動性であると考えています。「インフレは順調に回復しておらず、コアデータは依然として緩やかに上昇しています。しかし、この逆風の中でも、経済成長が鈍化するにつれて、連邦準備制度は依然として緩和の圧力に直面しています。また、機関投資家の資金流入の規模は前例がありません。」
伝統的な警告信号が点灯しました。米連邦準備制度理事会（FOMC）は9月17日から18日に会議を開催します。市場は金利を据え置くのか、それとも利下げを選択するのかで意見が分かれています。ケラーは恐怖と貪欲の指数に注目することを提案しています。「今後数週間、トレーダーは恐怖と貪欲の指数に注視し、全体的な市場の感情を判断するべきです。果たして価格の反発を待つ方が良いのか、それとも『赤い9月』が近づく中で売却を選択するべきなのか。」
レッドセプテンバーの後:「アップトーバー」に会う
暗号市場の成熟に伴い、この季節的なパターンは弱まっている可能性があります。ビットコインの9月の平均下落幅は、2010年代の-6%から過去5年の-2.55%に縮小しています。機関投資家によるETFや企業の財務運用の採用が、市場に安定性をもたらしています。実際、過去2年間でビットコインは9月に正のリターンを記録しています。
バーグは、この現象が完全に自己強化的な心理効果であると考えています。
「何年もの9月の下落を経て、暗号コミュニティは弱気な市場に対する期待を培ってきました。これが恐怖の循環を生み出し、最終的には実際の下落に繋がります。」
もし前景が暗いように見えても、あまり心配する必要はありません："赤い9月"の後には10月があり、これは歴史的にビットコインが年間で最も良いパフォーマンスを示す月として知られる"Uptober"です。
28k 人気度
48k 人気度
51k 人気度
13k 人気度
68k 人気度
BTC 9月の平均下落率は3.77%です。市場はどうなるでしょうか？
原文タイトル：'Red September' がやってくる—ビットコイン市場から期待すること
原文作者：ホセ・アントニオ・ランツ
ソース: decrypt
コンパイラ: Mars Finance, Daisy
サマリー：
2013年以降、ビットコインは9月に平均3.77%下落し、11年の中で8回の月間下落が見られました。
季節的な圧力—ファンドのリバランスから連邦準備制度の政策の不確実性まで—が市場のリスク回避感を引き起こし、株式市場から暗号通貨市場に広がっています。
今年の背景はより複雑です：戦争、根強いインフレ、そして連邦準備制度の不確実性が、10.5万ドルをトレーダーの重要な防御ラインにしています。
市場は「赤い9月」サイクルに入っています
8月の終わりが近づくにつれて、ビットコインの価格はレンジで変動しており、暗号通貨トレーダーたちは毎年この時期に行うことを準備しています：下落に備えること。
いわゆる「赤い9月」（Red September）、または「9月効果」（The September Effect）は、約1世紀にわたり市場を悩ませてきました。1928年以降、S&P 500指数は9月の平均リターンがマイナスであり、この指数が唯一持続的にマイナスのパフォーマンスを示す月です。一方、ビットコインの記録はさらに悪く、2013年以降、ビットコインは9月に平均3.77％下落しており、そのうち8回は大幅な調整が見られました（データ出典：Coinglass）。
赤い9月の市場メカニズム
スイスの暗号流動性提供者FinchTradeの顧問Yuri Bergは、Decryptのインタビューで次のように述べました：
「このモデルは非常に予測しやすい：ソーシャルメディア上のネガティブな議論は8月25日頃に急増し、その後48〜72時間以内にビットコインの取引所への入金量が増加する。」
彼は付け加えた。
「‘赤い9月’は、もはや市場の異常現象ではなく、毎月の心理実験へと進化しました。私たちは、歴史に基づいている市場全体が、ファンダメンタルズではなく自己暗示に基づいて売却市場に入っているのを目撃しています。」
「赤い9月」のメカニズムは、毎年秋の市場に絡み合う構造的な行動に遡ることができます。
共同ファンド（mutual funds）は通常9月に会計年度を終了し、これが税金の損失の収穫やポートフォリオの再バランスを引き起こし、市場に大量の売り注文を放出します。夏の休暇が終わると、トレーダーたちは職場に戻り、数ヶ月間の流動性の低迷の後にポジションを再評価します。一方、労働者の日の後に債券の発行が急増し、機関投資家の資金は株式やリスク資産から固定収入商品に移行し始めます。
さらに、アメリカ連邦準備制度理事会（FOMC）は9月に会議を開催する予定であり、このような政策不確実性はしばしば買い手を凍結させ、政策の方向性が明確になるまで待機することになります。
暗号通貨の分野では、これらの圧力がさらに増幅されます：ビットコインは 7×24 時間取引が行われており、売却が加速しても「サーキットブレーカー」がありません；さらに、全体の時価総額が小さいため、特に彼らが利益をアルトコインに移すときに、巨大な資金の流出の影響を受けやすくなります。
伝統市場の影響とデリバティブの増幅効果
連鎖反応はしばしば伝統的な市場から始まり、数日以内に暗号通貨市場に広がります。
S&P 500 指数が下落すると、機関投資家は追加保証金の要求を満たすためやポートフォリオリスクを低減するために、最初にビットコインを売却します。先物市場は、強制決済の連鎖効果によって損失を拡大します——現物が 5% 下落すると、派生商品市場で 20% の清算が引き起こされる可能性があります。
その一方で、8月末からソーシャルセンチメント指標がマイナスに転じ、トレーダーは予想される損失を回避するために事前に売却します。オプショントレーダーはボラティリティが上昇する際、現物ビットコインを売却してリスクをヘッジしますが、この機械的な圧力はファンダメンタルとは無関係です。
他の市場と同様に、このモデルは完全に合理的期待から形成されたと考える人もいれば、実際にはそれが自己実現的予言である。
データはBergの観察を裏付けており、暗号恐怖と欲望指数（Crypto Fear and Greed Index）は100点中74から52に低下しましたが、世界の株式市場の感情はより楽観的で、得点は64です。現在の指標は中立に近いですが、依然として「欲望」の範囲内にあります。
2025年9月の新しい挑戦
しかし、今年9月は異常な逆風が伴っています。連邦準備制度は前向きなシグナルを発信しており、市場は9月18日の会議で再度利下げが行われると広く予想しています。しかし、コアインフレは依然として3.1%で停滞しており、同時に進行中の2つの戦争が世界のサプライチェーンを混乱させています。これらの要因は、InFlux TechnologiesのCEOダニエル・ケラーが「完璧な嵐」と呼ぶものを構成しています。
KellerはDecryptのインタビューで次のように述べました：
「私たちは、ヨーロッパと中東という2つの歴史的な戦場の真っ只中にいます。どちらも重要なサプライチェーンを混乱させています。 さらに、米国は主要な同盟国のほぼすべてに対して世界的な貿易戦争を開始しました。 現在の地政学的な状況は、2025年9月にビットコインが急落するのに最適な条件を作り出しています。 ”
言い換えれば、現在の市場はビットコインをヘッジツールとは見なさなくなっています——これはパンデミック前の主流の物語でした。しかし今、市場はそれをリスク資産として扱う傾向があります。
テクニカル指標は、同様にトレーダーに懸念すべき状況を描き出しています。ビットコインは、11万ドルの重要なサポートラインを下回っており、このサポートは5月以来、上昇トレンドを支えてきました。50日移動平均線は現在11.4万ドルにあり、抵抗線に転じています。一方、200日指数移動平均線（EMA）は10.3万ドル付近でサポートを提供しています。
キープライス&マーケットセンチメントウォッチ
テクニカルトレーダーは、105,000ドルを重要な分水嶺と見なすかもしれません。Myriad（Decryptの親会社であるDastanによって開発された予測市場）では、トレーダーは現在、ビットコインが105,000ドルに戻る確率を約75%と見積もっています。
もし10.5万ドルを下回ると、目標価格は10万ドルを下回る可能性があり、200日移動平均線を下回ることになります。しかし、もし9月の最初の2週間の間に11万ドルの関門を守り続けることができれば、この「季節的な呪い」は打破されるかもしれません。
相対力指数（RSI）の読み取り値は38で、売られすぎの領域に入っており、少なくとも一部のビットコイン投資家が手元の資産を急いで売却しようとしていることを示唆しています。取引量は依然として7月の平均より30%低く、夏の終わりの取引では正常な現象ですが、ボラティリティが急増すると、問題を引き起こす可能性があります。
しかし、さまざまな兆候がトレーダーが歴史を再演する準備をしているように見えるにもかかわらず、ビットコインのファンダメンタルは以前よりも強力であり、この「暗号通貨の王」が困難を乗り越えるのに十分であると考える人々もいる——少なくとも過去のように9月に大崩壊が起きることはないだろう。
暗号研究プラットフォーム DYOR の CEO ベン・カールランドは、Decrypt のインタビューで次のように述べました：
「『赤い9月』は、数学的な法則というよりはむしろ神話です。歴史的に、9月はポートフォリオのリバランス、小口投資家のモメンタムの減少、そしてマクロの不確実性のために弱含みでしたが、これらのパターンはビットコイン市場がより小さく、薄弱であった時代にこそ本当に重要でした。」
インスティテューショナル・リクイディティと市場心理
クルランドは、今日の真の推進力は流動性であると考えています。「インフレは順調に回復しておらず、コアデータは依然として緩やかに上昇しています。しかし、この逆風の中でも、経済成長が鈍化するにつれて、連邦準備制度は依然として緩和の圧力に直面しています。また、機関投資家の資金流入の規模は前例がありません。」
伝統的な警告信号が点灯しました。米連邦準備制度理事会（FOMC）は9月17日から18日に会議を開催します。市場は金利を据え置くのか、それとも利下げを選択するのかで意見が分かれています。ケラーは恐怖と貪欲の指数に注目することを提案しています。「今後数週間、トレーダーは恐怖と貪欲の指数に注視し、全体的な市場の感情を判断するべきです。果たして価格の反発を待つ方が良いのか、それとも『赤い9月』が近づく中で売却を選択するべきなのか。」
レッドセプテンバーの後:「アップトーバー」に会う
暗号市場の成熟に伴い、この季節的なパターンは弱まっている可能性があります。ビットコインの9月の平均下落幅は、2010年代の-6%から過去5年の-2.55%に縮小しています。機関投資家によるETFや企業の財務運用の採用が、市場に安定性をもたらしています。実際、過去2年間でビットコインは9月に正のリターンを記録しています。
バーグは、この現象が完全に自己強化的な心理効果であると考えています。
「何年もの9月の下落を経て、暗号コミュニティは弱気な市場に対する期待を培ってきました。これが恐怖の循環を生み出し、最終的には実際の下落に繋がります。」
もし前景が暗いように見えても、あまり心配する必要はありません："赤い9月"の後には10月があり、これは歴史的にビットコインが年間で最も良いパフォーマンスを示す月として知られる"Uptober"です。